Ένα μακροχρόνιο αγαπημένο από τα συστήματα αμοιβαίων κεφαλαίων αξιολόγησης, το Templeton Global Bond A Fund ("TPINX"), είναι μια επιθετική και συχνά αντιπαραγωγική προσέγγιση στην επένδυση παγκόσμιων ομολόγων. Λίγα ομολογιακά κεφάλαια είναι εξίσου δυναμικά, γεγονός που υπογραμμίζεται από την προθυμία της TPINX να κινητοποιήσει τις αγορές συναλλάγματος ή να αφιερώσει πόρους στις αναδυόμενες αγορές.

Ο πρόδρομος της Franklin Templeton Investments εγκαινιάστηκε στη Νέα Υόρκη το 1947. Από το 2016, ο Franklin Templeton κατατάσσεται μεταξύ των μεγαλύτερων ανεξάρτητων εταιρειών διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων με γραφεία σε 35 χώρες και πελάτες σε περισσότερες από 100 χώρες . Το λογότυπο της εταιρείας περιλαμβάνει ένα πορτρέτο του αμερικανικού ιδρυτή πατέρα Μπέντζαμιν Φράνκλιν, ενός ανθρώπου τον οποίο ο ίδιος ο ιδρυτής της εταιρείας Rupert H. Johnson, Sr. Στην πραγματικότητα, η εταιρεία χαρτοφυλακίου Franklin Resources, Inc. (NYSE: BEN

BENFranklin Resources Inc. 42. 59-0,47% που δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6 τιμή του Franklin.

Ομάδα Διαχείρισης Επενδύσεων

Ο Διευθύνων Σύμβουλος (CEO) και ο πρόεδρος Gregory Eugene Johnson διευθύνουν το εκτελεστικό προσωπικό της Franklin Resources. Άλλα αξιόλογα μέλη του προσωπικού είναι οι συμπρόεδροι Vijay Chandur Advani και Jennifer M. Johnson. Ο επικεφαλής οικονομικός διευθυντής είναι ο Kenneth Allen Lewis. Οι διευθυντές Michael Hasenstab και Sonal Desai επικεφαλής TPINX. Η Hasenstab είναι ο διαχειριστής επενδύσεων μεγαλύτερης διάρκειας, αρχής γενομένης από το ταμείο το 2001. Η Desai εντάχθηκε στο Franklin Templeton το 2009 και ονομάστηκε διευθυντής TPINX το 2011. Κάθε ένας κατέχει Ph. D. και έχει μακρά ιστορία στην επένδυση στην ξένη αγορά.

Επισκόπηση κεφαλαίων

Εισερχόμενοι τον Φεβρουάριο του 2016, τα περιουσιακά στοιχεία που περιλαμβάνονται στο TPINX ανέρχονται σε περισσότερα από 54 δισεκατομμύρια δολάρια σε 209 διαφορετικές εκμεταλλεύσεις. Οι περισσότερες συμμετοχές είναι κρατικά ομολογίες ή ομόλογα που εκδίδονται από οργανισμούς με ισχυρούς δεσμούς με κυβερνήσεις. Αντί να αγκαλιάζει την αγορά ασφάλειας του υπουργείου Οικονομικών, το TPINX φθάνει σε υψηλότερους αποδόσεις εξωτερικούς ομολόγους. Η διοίκηση διαδραματίζει ενεργό ρόλο στις αγορές συναλλάγματος για την αντιστάθμιση των επιτοκίων και των συναλλαγματικών κινδύνων.

Το TPINX θεωρείται καλά μεταξύ των οργανισμών αξιολόγησης αμοιβαίων κεφαλαίων, ειδικά των Morningstar, Zacks και Lipper. Όταν μετρήθηκε από τις συνολικές αποδόσεις, το TPINX ήταν ένα σούπερ σταρ από το 2006 και το 2015, ξεπερνώντας το 99% των ομολόγων του από τα παγκόσμια ομόλογα.

Φιλοσοφία επενδύσεων

Ως ομολογιακό ταμείο εν γένει και ειδικότερα σε ταμείο γενικών κρατικών ομολόγων, η φιλοσοφία επενδύσεων για το TPINX είναι ασφαλής και ασθενής σε σύγκριση με τα περισσότερα αμοιβαία κεφάλαια. Μεταξύ των άλλων ταμείων ομολόγων, ωστόσο, το εν λόγω ταμείο είναι σχετικά επιθετικό. Σύμφωνα με τους ισχύοντες κανόνες του ταμείου, το 25% του ενεργητικού μπορεί να επενδυθεί σε ομόλογα κάτω του επενδυτικού βαθμού ή "σκουπίδια".

Ωστόσο, οι επιθετικές επιλογές δεν μεταφράζονται αναγκαστικά σε υψηλό κόστος.Ο δείκτης κύκλου εργασιών για την TPINX από την ετήσια έκθεση του Σεπτεμβρίου 2015 ήταν μόλις 43%, πολύ κάτω από το μέσο όρο του 102%. Η Morningstar ανέφερε τον δείκτη εξόδων του αμοιβαίου κεφαλαίου ως 0,8% το Μάρτιο του 2016, πολύ χαμηλότερος από τον μέσο όρο της κατηγορίας. Συνολικά, η φιλοσοφία του TPINX μπορεί να συνοψιστεί ως τολμηρή, ασυνήθιστη και πολύ στρατηγική στις χορηγήσεις του.

Χαρτοφυλάκιο και Διαδικασία

Εισάγοντας το 2016, το χαρτοφυλάκιο TPINX ήταν πλειοψηφικά ομόλογα, αν και ελάχιστα. Λιγότερο από το 54% του συνόλου των περιουσιακών στοιχείων αφορούσε ομόλογα, τα οποία είναι πολύ χαμηλά για ένα παγκόσμιο ταμείο ομολόγων. περίπου το 45% των περιουσιακών στοιχείων βρίσκονταν σε μετρητά ή μέσα σε μετρητά. Ωστόσο, πάνω από το 90% των συμμετοχών σε ομολογίες ήταν κρατικά ομόλογα, σχεδόν διπλάσιο του μέσου όρου της κατηγορίας των αμοιβαίων κεφαλαίων. Οι πρόσφατες επενδύσεις σε ομόλογα έχουν επικεντρωθεί ιδιαίτερα στην Ιρλανδία, τη Νότια Κορέα και την αναδυόμενη Πολωνία, η οποία εισήλθε στο 2016 ως ένα σπάνιο λαμπρό σημείο στις ευρωπαϊκές αγορές.

Επανεξέταση απόδοσης

Από την έναρξή του στις 18 Σεπτεμβρίου 1986, η TPINX δημιούργησε ετήσιες αποδόσεις μόλις 7,4%. Αυτό καθίσταται ακόμη πιο εντυπωσιακό χάρη στη γενική υποχώρηση των επιτοκίων στον ανεπτυγμένο κόσμο, ξεκινώντας από τις Ηνωμένες Πολιτείες στα μέσα της δεκαετίας του '80.