Σκεφτείτε ποτέ να αγοράσετε δέντρα για να ενισχύσετε το επενδυτικό σας χαρτοφυλάκιο; Με τα χρόνια, οι επενδύσεις ξυλείας κερδίζουν ενδιαφέρον τόσο από θεσμικούς όσο και από ιδιώτες επενδυτές για τα χαρακτηριστικά διαφοροποίησης και αντιστάθμισης του πληθωρισμού και ως μια υγιή εναλλακτική λύση έναντι των μετοχών και των ομολόγων. Η σχετικά ανεπαρκής αγορά ξυλείας συνεχώς εξελίσσεται, δημιουργώντας νέες ευκαιρίες για τους επενδυτές να διαθέσουν κεφάλαιο για εισόδημα και ανατίμηση.

Επιπλέον, το 2008, η διαχείριση των δασικών περιοχών μετακινείται σταθερά από τους παραγωγούς προϊόντων που σχετίζονται με την ξυλεία σε οργανισμούς διαχείρισης ξυλείας που διαθέτουν τις τεχνικές και εμπορικές γνώσεις για τη μεγιστοποίηση της απόδοσης, την αύξηση της διαφάνειας και την ενίσχυση της επιστροφής των επενδυτών . Αν δεν έχετε θεωρήσει την ξυλεία ως επένδυση, αυτό το άρθρο θα σας δώσει κάποιους λόγους για τους οποίους θα πρέπει, καθώς και μερικούς απλούς τρόπους για να προσθέσετε αυτήν την κλάση περιουσιακών στοιχείων στο χαρτοφυλάκιό σας. (

Εναλλακτικά στοιχεία ενεργητικού για τους μέσους επενδυτές εξηγεί πώς οι επενδύσεις σε μη χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία μπορούν να συμβάλουν στη διαφοροποίηση του χαρτοφυλακίου σας.) Θεμελιώδης Αλλαγή Αγοράς

Από τις αρχές της δεκαετίας του 1990, εχει συμβει. Οι σημαντικότεροι παραγωγοί προϊόντων που σχετίζονται με την ξυλεία έχουν ιστορικές δασικές εκτάσεις για να εξασφαλίσουν την πρόσβαση στην προμήθεια δέντρων. Όλο και περισσότερο, οι εταιρείες αυτές εκχωρούν το απόθεμα των δένδρων τους και τα συναφή θέματα διαχείρισης και γεωργίας, πωλώντας τους σε επενδυτές και εταιρείες διαχείρισης με τις γνώσεις οικονομικής και δασικής διαχείρισης για μεγιστοποίηση της παραγωγής. Οι κατασκευαστές μπορούν να εξασφαλίσουν την πρόσβαση στην προμήθεια συνάπτοντας συμβάσεις προμηθειών με τους ιδιοκτήτες. Αυτές οι συμβάσεις προμήθειας πραγματοποιούνται συνήθως σε τιμές που έχουν προηγουμένως διαπραγματευθεί, επιτρέποντας στους κατασκευαστές να αντισταθμίζουν τις κινήσεις και τη μεταβλητότητα των τιμών των ξυλείας.
Ταμεία δημόσιων και ιδιωτικών συνταξιοδοτικών ταμείων, επενδύσεις ιδιωτικών κεφαλαίων σε εταιρείες περιορισμένης ευθύνης (LP), συγχωνευμένα κεφάλαια και ξεχωριστοί λογαριασμοί των ασφαλιστικών εταιρειών έχουν επενδύσει όλα σε ξυλεία. Αυτή η τάση αναμένεται να επιταχυνθεί, καθώς περισσότερες από τις διαθέσιμες μεταφορές ξυλείας από εταιρείες δασικών προϊόντων αυξάνουν τον αριθμό των επενδυτικών προϊόντων και καθιστούν την αγορά πιο υγρή και αποτελεσματική. Αυτές οι θεμελιώδεις αλλαγές στην αγορά δημιουργούν μια πιο ισχυρή αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και παραγώγων στην ξυλεία και σε επικουρικές επενδύσεις, συμπεριλαμβανομένων εκείνων που βασίζονται σε συμβάσεις προμήθειας. (Για σχετική ανάγνωση, ανατρέξτε στην ενότητα

Να είστε άπταιστα στις επιλογές σε προθεσμιακά συμβόλαια

.) Τα χαρακτηριστικά των ταμειακών ροών της ξυλείας είναι πολύ παρόμοια με εκείνα των ομολογιών μηδενικού τοκομεριδίου, καθώς οι επενδυτές πρέπει να περιμένουν αρκετά χρόνια για να «ωριμάσουν» οι επενδύσεις. Το δένδρο φυτεύεται και ανάλογα με τον τύπο - μαλακό ξύλο, όπως το πεύκο ή σκληρό ξύλο, όπως η βελανιδιά ή το σφενδάμι - συλλέγεται μέσα σε 15 έως 30 χρόνια, προσφέροντας εισόδημα και εκτίμηση όταν πωλείται.Οι διαχειριστές χαρτοφυλακίων παρέχουν διαφοροποίηση, εύχρηστες ταμειακές ροές και μερίσματα αγοράζοντας εκτάσεις γης με διαφορετικές διάρκειες συγκομιδής. Επειδή όλα τα δέντρα φυτεύονται ταυτόχρονα σε "στάσεις", η διαφοροποίηση της ωριμότητας μπορεί να επιτευχθεί μέσα σε μία μόνο επένδυση. Λόγω των διαφόρων χρήσεων του ξύλου, οι διαχειριστές επενδύσεων μπορούν επίσης να επιλέξουν να μειώσουν νωρίς, αν το πράξουν, παρέχει οικονομικές ευκαιρίες. Σε αντίθεση με τα προϊόντα ξυλείας, προϊόντα όπως ξύλο χαρτοπολτού για χαρτί δεν απαιτούν ώριμα δέντρα. Σε περιόδους όπου οι τιμές του χαρτοπολτού είναι πιο ευνοϊκές από τις τιμές ξυλείας, οι διαχειριστές ξυλείας μπορούν να επωφεληθούν από την έγκαιρη συγκομιδή και την αναφύτευση. Οι διαφορετικές χρήσεις του ξύλου επιτρέπουν επίσης στους διαχειριστές επενδύσεων να απομονώσουν τις επενδύσεις από κάμψεις στις δυσμενείς αγορές. Όταν οι εκκινήσεις κατοικιών είναι χαμηλές λόγω προβλημάτων στις αγορές ακινήτων, για παράδειγμα, οι διαχειριστές μπορούν να πουλήσουν περισσότερη ξυλεία σε εταιρείες χαρτιού ή άλλες εταιρείες δασικών προϊόντων. Η χρήση συμβάσεων προμήθειας βοηθά τους διαχειριστές επενδύσεων να αντισταθμίζουν τις διακυμάνσεις των τιμών όταν προβλέπουν μελλοντική μεταβλητότητα των τιμών. Αυτές οι διαφορετικές χρήσεις ξυλείας σε διαφορετικά σημεία και τιμές στην κλίμακα λήξης δημιουργούν μια καμπύλη αποδόσεων για το απόθεμα ξυλείας. Οι επενδυτές μπορούν να ακολουθήσουν στρατηγικές κατά μήκος της καμπύλης αποδόσεων για προϊόντα ξυλείας για να μεγιστοποιήσουν την απόδοση. Η συνεχής μεταφορά ξυλείας στα χέρια των επενδυτών που διαχειρίζονται οι Οργανισμοί Διαχείρισης Επενδύσεων σε Ξύλο (TIMOs) παρέχει αυξημένες ευκαιρίες στους επενδυτές. Αυτά τα TIMO απασχολούν εμπειρογνώμονες στη διαχείριση των δασών, καθώς και ερευνητές και ειδικούς στην αγορά που μπορούν να σχεδιάσουν και να εφαρμόσουν την κατάλληλη επενδυτική στρατηγική.

Γιατί ξυλεία;

Εκτός από τις ευκαιρίες οικοδόμησης πλούτου που δημιουργούνται από τις αλλαγές της αγοράς, υπάρχουν διάφοροι άλλοι λόγοι για να εξεταστεί το ενδεχόμενο προσθήκης ξυλείας σε ένα χαρτοφυλάκιο. (Για περισσότερα, διαβάστε
Τρία απλά βήματα για την οικοδόμηση πλούτου

.
Η ζήτηση ξυλείας αυξάνεται. Από το 2008, η ζήτηση ξυλείας αυξάνεται καθώς αναπτύσσεται η ανάπτυξη προϊόντων που σχετίζονται με τα δάση. Ακόμα και οι προσπάθειες ανακύκλωσης χαρτιού είχαν ελάχιστη επίδραση στη ζήτηση και σύμφωνα με την εταιρεία των αμερικανών δασοφύλακες, κάθε Αμερικανός καταναλώνει 100 δολάρια δέντρο κάθε χρόνο. Η ξυλεία είναι αντιστάθμιση πληθωρισμού.

1. Η ξυλεία αυξάνει την τιμή "στο κούτσουρο" με ρυθμό μεγαλύτερο από τον πληθωρισμό. Σύμφωνα με τον θρυλικό επενδυτή Jeremy Grantham, οι τιμές ξυλείας τον περασμένο αιώνα (~ 1905-2005) αυξήθηκαν επίσης με ρυθμό περίπου 3% υψηλότερο από τον πληθωρισμό.
   Η ξυλεία επιστρέφει τα αποθέματα.
   

2. Οι αποδόσεις των μετρητών με το Εθνικό Συμβούλιο Καταπιστευμάτων Επενδύσεων Ακίνητης Περιουσίας (NCREIF) Timberland Index, οι αποδόσεις επενδύσεων ξυλείας υπερέβησαν τις αποδόσεις του S & P 500 από το 1990 έως το 2007. Σε αυτό το χρονικό διάστημα, η ετήσια ενοποιημένη απόδοση του NCREIF Timberland Index ήταν 12. 88% έναντι 10. 54% για τον δείκτη S & P 500. Η πλεονάζουσα μεταβλητότητα παρέμεινε επίσης με μικρότερη μεταβλητότητα, όπως αποδεικνύεται από τους δείκτες Sharpe για την ίδια περίοδο (1,6 για την ξυλεία, έναντι 45 για το S & P 500), υπογραμμίζοντας τα οφέλη από τη χρήση ξυλείας στο σύνολο της χρηματιστηριακής αγοράς.(Για να μάθετε περισσότερα σχετικά με αυτήν την αναλογία, ανατρέξτε στο
   Κατανόηση του Sharpe Ratio
   

3. .)
   Η ξυλεία έχει χαμηλή συσχέτιση με άλλες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων. Οι τιμές των εδαφικών εδαφών επηρεάζονται από μια διαφορετική σειρά αγοραίων και οικονομικών παραγόντων από ό, τι άλλες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων. Επειδή οι τιμές δεν επηρεάζονται από τους ίδιους παράγοντες, οι αποδόσεις ξυλείας δεν συσχετίζονται με τις αποδόσεις άλλων κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων, όπως τα αποθέματα, τα ομόλογα και τα ακίνητα. Η προσθήκη ενός στοιχείου χαμηλής συσχέτισης ξυλείας θα αυξήσει τη διαφοροποίηση ενός επενδυτικού χαρτοφυλακίου. Ο δείκτης του NCREIF Timberland, που επιστρέφει από το 1990 έως το 2007, έδειξε μέτρια έως αδύναμη συσχέτιση με δείκτες μετοχών και σταθερού εισοδήματος και αρνητικό συσχετισμό με την ακίνητη περιουσία. (Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με την κλάση περιουσιακών στοιχείων, διαβάστε την Διαφοροποίηση: Είναι η κατηγορία (Asset)
   

4. .
   Επένδυση σε γη ως περιουσιακό στοιχείο. Αν και η γη που είναι απαραίτητη για την καλλιέργεια του αποθέματος ξυλείας μπορεί να μισθωθεί, η πλειοψηφία των επενδυτών ξυλείας αγοράζει τη γη. Η εδαφική προσφορά είναι περιορισμένη και η ζήτηση συνεχίζει να αυξάνεται καθώς ο πληθυσμός και η εμπορική ανάπτυξη διευρύνεται. Ανάλογα με την τοποθεσία, ορισμένα ακίνητα μπορούν να στοχευθούν ως γήπεδα "υψηλότερης και καλύτερης χρήσης" τα οποία μπορούν να πωληθούν σε προγραμματιστές με προνομιακή τιμή, προσφέροντας πρόσθετα οφέλη εκτίμησης για τους ιδιοκτήτες ξυλείας. Η κατάρρευση των αγορών που απαιτούν ξυλεία ως εισροές αναδύεται ως δυνητικός κίνδυνος. Ωστόσο, η ξυλεία είναι μια φυσική αποθήκη όπου το απόθεμα μπορεί να αποθηκευτεί στο κούτσουρο μέχρι να ανακάμψει η αγορά και η ζήτηση. Ενώ οι φυσικές καταστροφές, όπως οι δυσμενείς καιρικές συνθήκες και οι πυρκαγιές, μπορούν επίσης να μειώσουν το απόθεμα, ακόμη και γεγονότα όπως η έκρηξη του Mount St. Helens το 1980 δεν εξαφάνισαν τους επενδυτές. Το κατεστραμμένο απόθεμα εξακολουθούσε να είναι πολύτιμο και πωλήθηκε σε ξυλουργικές και χαρτοβιομηχανίες και στη συνέχεια εκτράφηκε για μελλοντικό κέρδος.
   
5. Επενδυτικές επιλογές
   Οι ιδιώτες επενδυτές έχουν διάφορους τρόπους να επενδύσουν σε ξυλεία. Υπάρχουν άμεσες επενδύσεις, LPs, χρηματιστήρια διαπραγματεύσιμα σε χρηματιστήρια (ETF) και μετοχές σε δημόσιες εταιρείες ξυλείας.

   Οι άμεσες επενδύσεις είναι πιθανώς πάρα πολύ ακριβές για τον μέσο επενδυτή. Άλλες εναλλακτικές λύσεις είναι οι LPs και οι TIMOs, οι οποίες συνήθως απαιτούν ελάχιστη επένδυση ύψους τουλάχιστον 1 εκατομμυρίου δολαρίων.

Τα ETFs είναι μια σχετικά νέα, λιγότερο δαπανηρή επενδυτική επιλογή. Τον Νοέμβριο του 2007, η Claymore Securities ανακοίνωσε την κυκλοφορία του πρώτου ETF παγκόσμιας ξυλείας ETF, του δείκτη παγκόσμιου ξυλείας Claymore / Clear ETF (PSE: CUT). Το CUT ακολουθεί τον ευρύ δείκτη παγκόσμιου ξυλείας, ο οποίος περιλαμβάνει εταιρείες που κατέχουν ή διαχειρίζονται δασικές εκτάσεις και συγκομίζουν τη ξυλεία για χρήση και πώληση προϊόντων με βάση το ξύλο, όπως ξυλεία, πολτό και προϊόντα χαρτιού. Οι συνιστώσες πρέπει να έχουν κεφαλαιοποίηση ύψους τουλάχιστον 300 εκατομμυρίων δολαρίων και ο δείκτης αποκλείει τις εταιρείες που δεν κατέχουν ή δεν διαχειρίζονται δασικές εκτάσεις. Οποιοδήποτε στοιχείο του δείκτη δεν μπορεί να υπερβαίνει το 4% του συνολικού δείκτη.
Μπορείτε επίσης να ερευνήσετε διάφορα αποθέματα ξυλείας, όπως η Deltic Timber Corp. (NYSE: DEL), η Plum Creek Timber REIT (NYSE: PCL), η Rayonier (NYSE: RYN) και η καναδική εταιρεία TimberWest Forest Corp. (TOR: TWF, UN).

Συμπέρασμα

Ένας από τους πιό επιτακτικούς λόγους για τη συμπερίληψη των επενδύσεων σε ξυλεία σε οποιοδήποτε επενδυτικό χαρτοφυλάκιο είναι η δυνατότητα βελτίωσης των χαρακτηριστικών κινδύνου / απόδοσης.Εκτός από το ότι είναι ένας εξαιρετικός διαφοροποιητής χαρτοφυλακίου και αντιστάθμισης του πληθωρισμού, η timberland κάνει μια καλή επένδυση επειδή οι αποδόσεις της είναι ίσες ή καλύτερες από άλλες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων.