Την 7η Ιουνίου 2016, η Goldman Sachs Group Inc. (NYSE: GS GSGoldman Sachs Group Inc240, 34-1, 29% ) προειδοποίησε τους πελάτες της σχετικά με τους κινδύνους σημαντικών αναλήψεων κεφαλαίων και τις προκλήσεις που συνεπάγεται η λήψη κατάλληλων επιλογών κατά την προσπάθεια αναζήτησης διαφοροποίησης του χαρτοφυλακίου.

Αν και πολλές επενδύσεις μπορεί να φαίνονται σαν ασφαλή καταφύγια πριν από την πτώση της χρηματιστηριακής αγοράς, οι επενδυτές αντιμετωπίζουν συχνά τα δυσάρεστα νέα ότι οι προσπάθειές τους για διαφοροποίηση του χαρτοφυλακίου απέτυχαν να εξυπηρετήσουν τον επιδιωκόμενο σκοπό. Ακόμη χειρότερα, όσοι επιχειρούν να αγοράσουν μετοχές στη βουτιά, ενεργώντας με ένα προφανές σήμα ενός κατώτατου χρηματιστηρίου, συχνά μαθαίνουν ότι η ανάληψη της χρηματιστηριακής αγοράς αρχίζει μόλις. Αυτά τα ατυχή άτομα πρέπει είτε να ικανοποιηθούν με την αγορά υψηλών και χαμηλών πωλήσεων, είτε να περιμένουν να επιστρέψουν αυτές οι επενδύσεις για να ανακτήσουν την τιμή αγοράς.

Η ομάδα επενδυτικών στρατηγικών της Neuberger Berman ισχυρίστηκε ότι στις αρχές της δεκαετίας του 1980 το S & P 500 είχε διατηρήσει μακρές περιόδους χωρίς περικοπές άνω του 10% εξαιτίας των προσπαθειών της Federal Reserve στην προώθηση της σταθερότητας των τιμών σύμφωνα με τη διπλή εντολή της. Ωστόσο, από τις αρχές της δεκαετίας του '80 υπήρξαν αρκετές σημαντικές, παρατεταμένες αναλήψεις. Εκτός από τη μεγάλη ύφεση, το S & P 500 παρουσίασε σημαντικές διορθώσεις κατά το 1987, το 1990 και την αγορά post-dot-com bubble bear market, η οποία ξεκίνησε το 2000.

Κατά την περίοδο που προηγήθηκε της αγοράς bear, το τελευταίο άκρο της αγοράς συνέβη στις 25 Αυγούστου 1987, όταν το S & P 500 τερμάτισε την ημέρα στα 336. 77. Η επακόλουθη ύφεση έφερε το S & P 500 σε 223. 92 κατά το κουδούνι κλεισίματος στις 4 Δεκεμβρίου 1987, για 33. 50% ανάληψη. Το S & P 500 δεν τερμάτισε καμία συνεδρία πάνω από το επίπεδο κλεισίματός του στις 25 Αυγούστου 1987 μέχρι τις 26 Ιουλίου 1989, όταν τελείωσε στις 338. 05.

Η ανάκαμψη του 1990 για το S & P 500 ξεκίνησε μετά την τελευταία αιχμή του δείκτη στις 16 Ιουλίου 1990, όταν έκλεισε η συνεδρίαση στις 368. 95. Μέχρι τις 11 Οκτωβρίου 1990, το S & P 500 είχε μειωθεί σε 295,46 μονάδες για 19. 93% ανάληψη. Μόλις πριν από την αποσυμπίεση της φούσκας dot-com, το S & P 500 έφθασε στο 1, 527 46 από την καμπάνα κλεισίματος στις 24 Μαρτίου 2000. Αυτό που έγινε μια από τις πιο διαβόητες αγορές bear στην αμερικανική ιστορία έσυρε το S & P 500 σε 776. 76 στις 9 Οκτωβρίου 2002, για ανάληψη 49,16%. Το S & P 500 δεν έκλεισε πάνω από το επίπεδο της 24ης Μαρτίου 2000 μέχρι την 30η Μαΐου 2007, όταν έκλεισε στη συνεδρίαση στις 1, 530. 23.

Η αλίευση σε οποιαδήποτε από αυτές τις τρεις αναλήψεις θα μπορούσε να ήταν εξαιρετικά δαπανηρή για κάθε επενδυτή που δεν είχαν την υπομονή ή τους πόρους να περιμένουν να περάσει η καταιγίδα.

Προειδοποιητικά Σήματα

Σημαντική προειδοποίηση από το έγγραφο στρατηγικής της Goldman Sachs της 7ης Ιουνίου 2016 αφορούσε τον αυξημένο κίνδυνο ανάληψης της χρηματιστηριακής αγοράς όταν το S & P 500 βρίσκεται κοντά στο ρεκόρ του, βραδύς.

Κατά τις τελευταίες τέσσερις ημέρες διαπραγμάτευσης της εβδομάδας που έληξε στις 17 Ιουνίου 2016, το S & P 500 αντιμετώπισε επίμονη εναέρια αντίσταση στον κινούμενο μέσο όρο των 50 ημερών. Ωστόσο, κατά τη διάρκεια αυτής της εβδομάδας, ο κινούμενος μέσος όρος των 50 ημερών για το S & P 500 ήταν μόλις 2. 47% χαμηλότερα από τα υψηλά επίπεδα ρεκόρ των 21 Μαΐου 2015, τα οποία έφθασαν τα 2,308,82 και ο λόγος των κερδών (P / E) το S & P 500 ήταν 23. 94. Ο τελευταίος ήταν 53,5% υψηλότερος από τον ιστορικό μέσο όρο του 15,59 και 63% 63% υψηλότερος από τον ιστορικό διάμεσο του 14. 63. Οι δείκτες αυτοί σηματοδότησαν ότι οι αποτιμήσεις των μετοχών ήταν τεντωμένες.

Η υποκίνηση της οικονομίας έγινε εμφανής στις 3 Ιουνίου 2016, όταν το Γραφείο Εργατικών Στατιστικών (BLS) ανέφερε ότι η οικονομία των Ηνωμένων Πολιτειών δημιούργησε τον μικρότερο αριθμό θέσεων εργασίας από τον Σεπτέμβριο του 2010. Με τις τρεις προϋποθέσεις της Goldman, ήταν έτοιμοι να επικεντρώσουν εκ νέου την προσοχή τους στις προκλήσεις της διαφοροποίησης του χαρτοφυλακίου για να μετριάσουν τις ζημίες σε περίπτωση διόρθωσης της αγοράς.

Η αργή παγκόσμια ανάπτυξη

Η παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη και ο πληθωρισμός παρέμειναν επίμονα αργά στους πρώτους μήνες του 2016. Η Παγκόσμια Οικονομική Προοπτική (WEO) του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου (ΔΝΤ) τον Απρίλιο του 2016 έφερε τον τίτλο «Πάρα πολύ αργά για πάρα πολύ Μακρύς". Η βασική πρόβλεψη του ΔΝΤ για παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη κατά το 2016 ήταν μικρή 3,2%, σύμφωνα με το 2015. Η προβολή του Απριλίου έφερε αναθεώρηση προς τα κάτω κατά 0,2% από την WEO του Ιανουαρίου 2016.

Στην ομιλία της στο Πανεπιστήμιο Goethe της 5ης Απριλίου 2016, η διευθύνουσα σύμβουλος του ΔΝΤ Christine Lagarde σημείωσε επιβράδυνση του παγκόσμιου εμπορίου και αυξημένους κινδύνους για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα. Εν τω μεταξύ, οι σχολιαστές σημείωσαν ότι η διευκόλυνση των νομισματικών πολιτικών των κεντρικών τραπεζών του κόσμου δεν θα μπορούσε να υποκαταστήσει επαρκώς την υγιή φορολογική πολιτική. Ο πρώην πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας του Ντάλαλ, Ρίτσαρντ Γ. Φίσερ, έκανε συχνά το ίδιο σημείο, υπογραμμίζοντας την ανάγκη για εποικοδομητική δημοσιονομική πολιτική στις Ηνωμένες Πολιτείες.