Πίνακας περιεχομένων:
- Η MEMC Electronic Materials, προμηθευτής πλακιδίων πυριτίου σε εταιρείες ημιαγωγών και φωτοβολταϊκών κυττάρων, εισήλθε στη βιομηχανία ηλιακής ενέργειας το 2006, αυξάνοντας το 14% της αγοράς ηλιακών πλακιδίων από τις ακόλουθες έτος. Τα οικονομικά αποτελέσματα της εταιρείας προκάλεσαν συναγερμό στους επενδυτές το 2008, καθώς αντιμετώπισαν δυσκολίες στην αγορά ηλεκτρονικών πλακιδίων. Οι πωλήσεις μειώθηκαν και το ακαθάριστο περιθώριο συμπιέστηκε εν μέσω των προεξοχών του αποθέματος και σε ένα δύσκολο περιβάλλον τιμολόγησης.
- Το αρχικό επιχειρηματικό μοντέλο της SunEdison συνεπαγόταν την κατασκευή εναλλακτικών ενεργειακών έργων για μεγάλες επιχειρήσεις, ιδρύματα ή επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας που δεν θα έπρεπε να παρέχουν χρήματα εκ των προτέρων. Οι πελάτες θα προσελκύονται από την εξοικονόμηση από άποψη χαμηλότερου κόστους ενέργειας και φορολογικών πιστώσεων. Η SunEdison θα αντιμετωπίσει το κόστος κατασκευής και θα αποκομίσει κέρδος με τη συλλογή εσόδων από τη χρήση ενέργειας. Θα επιδιώξει να τιτλοποιήσει αυτές τις ταμειακές ροές σε ομόλογα και να τις πουλήσει στους επενδυτές. Παρόλο που αυτές οι προσπάθειες ήταν επιτυχείς όσον αφορά τη μετατροπή της SunEdison στον μεγαλύτερο κατασκευαστή εναλλακτικών ενεργειακών έργων, δεν μεταφράστηκε σε μια αυξανόμενη τιμή μετοχής.
- Στις 20 Απριλίου 2016, η SunEdison υπέβαλε αίτηση για προστασία από πτώχευση του κεφαλαίου 11. Το απόθεμα SunEdison διαγράφηκε από το NYSE και άρχισε να διαπραγματεύεται τα ροζ φύλλα με το σύμβολο SUNEQ. Η Yields TerraForm Power και η TerraForm Global δεν συμπεριλήφθηκαν στην κατάθεση πτώχευσης. Την εποχή εκείνη, η SunEdison διενεργούσε επίσης έρευνα από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) σχετικά με τα όσα είχε γνωστοποιήσει στους επενδυτές.
Το απόθεμα SunEdison είναι μια κλασική ιστορία της Wall Street, με μετοχές που ξεπερνούν το 2, 000% πριν τελικά χάσουν σχεδόν όλη την αξία τους. Η μεταβλητότητα οφείλεται σε μεγάλο βαθμό στις λειτουργικές διακυμάνσεις που οφείλονται στην επιδείνωση των θεμελιωδών μεγεθών της ηλιακής βιομηχανίας.
Η SunEdison Inc., η οποία κατασκευάζει και εκμεταλλεύεται μονάδες ανανεώσιμων πηγών ενέργειας που χρησιμοποιούν ηλιακή και αιολική ενέργεια, αγοράστηκε από το MEMC Electronic Materials το 2009. Το 2013, η MEMC υιοθέτησε το όνομα SunEdison για να αντικατοπτρίζει μια πιο επικεντρωμένη εστίαση στην ηλιακή ενέργεια. Αφού η εταιρεία κήρυξε πτώχευση τον Απρίλιο του 2016, το απόθεμα SunEdison διαγράφηκε από το Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης, όπου είχε προηγουμένως διαπραγματευτεί με τους τίτλους WFR και SUNE. Η μετοχή της SunEdison διαπραγματεύεται τώρα στην αγορά OTC μέσω του ticker SUNQE.
Η ιστορία του SunEdisonΗ MEMC Electronic Materials, προμηθευτής πλακιδίων πυριτίου σε εταιρείες ημιαγωγών και φωτοβολταϊκών κυττάρων, εισήλθε στη βιομηχανία ηλιακής ενέργειας το 2006, αυξάνοντας το 14% της αγοράς ηλιακών πλακιδίων από τις ακόλουθες έτος. Τα οικονομικά αποτελέσματα της εταιρείας προκάλεσαν συναγερμό στους επενδυτές το 2008, καθώς αντιμετώπισαν δυσκολίες στην αγορά ηλεκτρονικών πλακιδίων. Οι πωλήσεις μειώθηκαν και το ακαθάριστο περιθώριο συμπιέστηκε εν μέσω των προεξοχών του αποθέματος και σε ένα δύσκολο περιβάλλον τιμολόγησης.
Οι πτώση των τιμών του πυριτίου άσκησαν εξαιρετική πίεση στα έσοδα της εταιρείας, προκαλώντας την ικανότητα εκτός σύνδεσης και μείωση του προσωπικού κατά σχεδόν 20% το 2011. Η SunEdison αναγνώρισε σχεδόν $ 1. 3 δισεκατομμύρια σε δαπάνες που σχετίζονται με αναδιάρθρωση και απομειώσεις στοιχείων ενεργητικού. Τα αποτελέσματα παρουσίασαν και πάλι το 2012, καθώς μειώθηκαν τα έσοδα και αναφέρθηκε καθαρή ζημία. Η αποχώρηση του επικεφαλής οικονομικών λειτουργών επηρέασε επίσης την εμπιστοσύνη των επενδυτών.
A $ 2. 2 δισεκατομμύρια προοπτικές εξαγοράς της Vivint Solar (NYSE: VSLR) έτυχαν άσχημης παραλαβής από την αγορά και τα σημαντικά χειρότερα από τα αναμενόμενα κέρδη που ακολούθησαν τον Αύγουστο του 2015 προκάλεσαν ραγδαία πτώση του μετοχικού κεφαλαίου της SunEdison, καθώς οι επενδυτές άρχισαν να αμφιβάλλουν για τη βιωσιμότητα το επιχειρηματικό μοντέλο.Αντιμετωπίζοντας μια άλλη σημαντική συρρίκνωση των εσόδων, την πτώση των δεικτών ρευστότητας και την αύξηση της χρηματοοικονομικής μόχλευσης, η επιχείρηση άρχισε να λαμβάνει δραστικά μέτρα για να προστατεύσει την οικονομική της υγεία.
Η SunEdison καθυστέρησε επανειλημμένα την ετήσια υποβολή της, αναφέροντας σημαντικές αδυναμίες στους εσωτερικούς ελέγχους που έθεσαν σε κίνδυνο την ακρίβεια της αναφοράς. Η εταιρεία κήρυξε πτώχευση τον Απρίλιο του 2016 και διέσχισε τις θυγατρικές της TerraForm Power Inc. (NASDAQ: TERP) και την TerraForm Global Inc. (NASDAQ: GLBL). Η εταιρεία έλαβε επίσης νέα χρηματοδότηση για την κάλυψη των βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων και τη συνέχιση των δραστηριοτήτων της.
Ιστορικό επιχειρησιακού μοντέλου SunEdison
Το αρχικό επιχειρηματικό μοντέλο της SunEdison συνεπαγόταν την κατασκευή εναλλακτικών ενεργειακών έργων για μεγάλες επιχειρήσεις, ιδρύματα ή επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας που δεν θα έπρεπε να παρέχουν χρήματα εκ των προτέρων. Οι πελάτες θα προσελκύονται από την εξοικονόμηση από άποψη χαμηλότερου κόστους ενέργειας και φορολογικών πιστώσεων. Η SunEdison θα αντιμετωπίσει το κόστος κατασκευής και θα αποκομίσει κέρδος με τη συλλογή εσόδων από τη χρήση ενέργειας. Θα επιδιώξει να τιτλοποιήσει αυτές τις ταμειακές ροές σε ομόλογα και να τις πουλήσει στους επενδυτές. Παρόλο που αυτές οι προσπάθειες ήταν επιτυχείς όσον αφορά τη μετατροπή της SunEdison στον μεγαλύτερο κατασκευαστή εναλλακτικών ενεργειακών έργων, δεν μεταφράστηκε σε μια αυξανόμενη τιμή μετοχής.
Η εταιρεία άλλαξε το μάθημα και άρχισε να πωλεί τα έργα της αμέσως μετά την κατασκευή. Βραχυπρόθεσμα, αυτή ήταν μια πιο επικερδής στρατηγική με μικρότερο κίνδυνο, και οι επενδυτές άρχισαν να λαμβάνουν γνώση.
Το επόμενο βήμα για την SunEdison αφορούσε τη δημιουργία δημόσιων οχημάτων που θα αγοράζουν αυτά τα έργα από την SunEdison και στη συνέχεια θα πληρώνουν μερίσματα στους επενδυτές της. Αυτά ήταν γνωστά ως yieldcos, καθώς ήταν θυγατρικές της SunEdison. Το TerraForm Power και το TerraForm Global ήταν δύο από τις μεγαλύτερες αποδόσεις του SunEdison.
Οι επενδυτές της Wall Street ενθουσιάστηκαν από αυτό το επιχειρησιακό μοντέλο, καθώς τα yieldcos θα αγόραζαν τα έργα του SunEdison σε πλούσιες τιμές. Επιπλέον, υπήρξε έντονη ζήτηση στη Wall Street για yieldcos, λόγω των χαμηλών επιτοκίων. Αυτό οδήγησε σε μεγάλα μερίσματα για τις αποδόσεις και τα κέρδη της μητρικής εταιρείας. Με βάση αυτή τη λογική, το απόθεμα SunEdison έγινε ένα από τα αγαπημένα μεταξύ των επενδυτών ανάπτυξης και πολλών γνωστών διαχειριστών αμοιβαίων κεφαλαίων, όπως ο David Einhorn, ο Ken Griffin, ο George Soros και ο Daniel Loeb. Μεταξύ Ιουνίου 2012 και Ιουλίου 2015, το απόθεμα SunEdison ανέβηκε 2, 200%.
Η SunEdison χρησιμοποίησε την επιτυχία της για να δανειστεί ακόμη περισσότερα χρήματα με την πεποίθηση ότι οποιαδήποτε έργα θα μπορούσαν να πωληθούν στα yieldcos της ως έσχατη λύση. Ωστόσο, αυτό δημιούργησε έναν ηθικό κίνδυνο, στον οποίο η SunEdison έγινε λιγότερο διακριτική όσον αφορά τα έργα που επέλεξε.
Στα τέλη του 2015, οι επενδυτές στο yieldcos αντιτάχθηκαν στις πλούσιες τιμές που πληρώθηκαν και στην φαινομενική σύγκρουση συμφερόντων. Για παράδειγμα, ο διευθύνων σύμβουλος της SunEdison, ο Brian Wuebbels, ήταν επίσης ο διευθύνων σύμβουλος της TerraForm Power. Πολλοί διαμαρτυρήθηκαν ότι η SunEdison έβγαζε ανεπιθύμητα έργα σε μη ρεαλιστικές τιμές στα yieldcos. Αυτό οδήγησε σε αυξημένο έλεγχο για την SunEdison και τέθηκαν ερωτήματα σχετικά με τον τρόπο αποτίμησης αυτών των οντοτήτων και στους δύο ισολογισμούς.Ουσιαστικά, η SunEdison πραγματοποιούσε εκφορτώσεις έργων σε εκτεταμένες αποτιμήσεις με απόδοση που ελέγχονταν από τη διοίκηση της SunEdison.
Όσο οι επενδυτές ήταν πρόθυμοι να αγοράσουν μετοχές αυτών των yieldcos για τα μερίσματά τους, η SunEdison δεν θα αντιμετώπιζε καμία συνέπεια και οι επενδυτές στις SunEdison, TerraForm Power και TerraForm Global θα ήταν ικανοποιημένοι. Ωστόσο, οι συνέπειες αυτής της χρηματοοικονομικής μηχανικής έγιναν γρήγορα εμφανείς όταν οι yieldcos έγιναν εμπόδια στις ικανότητές τους να αγοράσουν έργα από την SunEdison καθώς περισσότερα χρήματα καταβλήθηκαν μερίσματα. Ως εκ τούτου, τα περιουσιακά στοιχεία στον ισολογισμό της SunEdison έπρεπε να σημειωθούν.
Αυτό δημιούργησε μια αρνητική σπείρα στην οποία πολλοί άρχισαν να αμφισβητούν τη νομιμότητα αυτών των δομών και την αποτίμηση αυτών των οντοτήτων. Φυσικά, αυτά τα ερωτήματα επιτάχυναν μόνο το θάνατο του SunEdison, καθώς οι επενδυτές έγιναν ακόμη λιγότερο πρόθυμοι να βρουν χρήματα για να εργαστούν στα yieldcos. Δεδομένου ότι η αγορά έχασε την εμπιστοσύνη στη διαχείριση, άρχισε η εκκαθάριση. Κατά τους εννέα μήνες που οδήγησαν στην κατάθεση της εταιρείας σε πτώχευση, η μετοχή της SunEdison έχασε το 99% της αξίας της.
Αρχεία SunEdison για πτώχευση
Στις 20 Απριλίου 2016, η SunEdison υπέβαλε αίτηση για προστασία από πτώχευση του κεφαλαίου 11. Το απόθεμα SunEdison διαγράφηκε από το NYSE και άρχισε να διαπραγματεύεται τα ροζ φύλλα με το σύμβολο SUNEQ. Η Yields TerraForm Power και η TerraForm Global δεν συμπεριλήφθηκαν στην κατάθεση πτώχευσης. Την εποχή εκείνη, η SunEdison διενεργούσε επίσης έρευνα από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) σχετικά με τα όσα είχε γνωστοποιήσει στους επενδυτές.
Το κεφάλαιο 11 προστατεύει την πτώχευση επιτρέποντας σε μια μεγάλη εταιρεία με υψηλό χρέος να αναδιαρθρώσει και να πληρώσει τους πιστωτές με την πάροδο του χρόνου, ενώ τα περιουσιακά της στοιχεία παραμένουν υπό δικαστική δικαιοδοσία. Εκείνη τη στιγμή η SunEdison κατέθεσε πτώχευση, τα χρέη της υπολογίστηκαν σε 16 δολάρια. 1 δισεκατομμύριο ευρώ και οφείλονταν σε μεγάλο βαθμό στην απόκτηση συμμετοχής της εταιρείας. Αφού τα πράγματα δεν ξεπεράσουν, ξεκίνησε ένα ξεφάντωμα πώλησης και η εταιρεία κοίταξε να πουλήσει τα περιουσιακά της στοιχεία σε όλο τον κόσμο, συμπεριλαμβανομένης της Ινδίας και της Ιαπωνίας.
Η SunEdison κέρδισε την τελική έγκριση για το σχέδιο πτώχευσης της στις 25 Ιουλίου 2017.
Πώς να προσγειωθεί μια εργασία Wall Street από το κολέγιο | Η Investopedia
Να πάρει δουλειά στη Wall Street αμέσως μετά το κολέγιο μπορεί να είναι δύσκολη, αλλά υπάρχουν πολλά μονοπάτια που τελικά οδηγούν στην Wall Street.
Επιλέγοντας έναν σύμβουλο: Wall Street Vs. Main Street
Ένα εμπορικό σήμα υψηλού προφίλ μόνο δεν θα καλύψει τις προσωπικές σας επενδυτικές ανάγκες. Αυτό το άρθρο θα σας δείξει τι άλλο να αναζητήσετε.
Τι σημαίνει η λέξη "Τι είναι καλό για τη Wall Street είναι κακό για την Main Street";
Ας ξεκινήσουμε καθορίζοντας τους όρους "Wall Street" και "Main Street". Η Wall Street, με την ευρύτερη έννοια της, αναφέρεται στις χρηματοπιστωτικές αγορές και τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, συμπεριλαμβανομένων στελεχών επιχειρήσεων, οικονομικών επαγγελματιών, χρηματιστών και εταιρειών.