Μπαχαρικά Το διεθνές ομόλογό σας

ΠΑΟΚ - Προμηθέας: η παρακάμερα (Μάρτιος 2024)

ΠΑΟΚ - Προμηθέας: η παρακάμερα (Μάρτιος 2024)
Μπαχαρικά Το διεθνές ομόλογό σας
Anonim

Όταν πρόκειται για επενδύσεις σε ομόλογα, υπάρχει ένας κόσμος ευκαιριών πέρα ​​από τις αγορές σταθερού εισοδήματος του U. S. Στην πραγματικότητα, σύμφωνα με την Ένωση Κινητών Αξιών και Χρηματοοικονομικών Αγορών, το μέγεθος της παγκόσμιας αγοράς ομολόγων το 2006 εκτιμήθηκε σε 45 τρισεκατομμύρια δολάρια, λίγο περισσότερο από το ήμισυ των οποίων ήταν οι εκδόσεις των ΗΠΑ.

Όπως και οι διεθνείς χρηματιστηριακές αγορές, η επένδυση σε διεθνή ομόλογα προσφέρει μια πληθώρα πιθανών οφελών, συμπεριλαμβανομένων υψηλότερων αποδόσεων και δυνατοτήτων διαφοροποίησης για το επενδυτικό σας χαρτοφυλάκιο. Σε αυτό το άρθρο, θα συγκρίνουμε τις αγορές του διεθνούς χρέους με τις αγορές σταθερού εισοδήματος του Ηνωμένου Βασιλείου και θα εξετάσουμε τον τρόπο και τον λόγο της επένδυσης στο διεθνές χρέος. Επίσης, θα αξιολογήσουμε τους κινδύνους που ενέχουν τα παγκόσμια ομόλογα, τον τρόπο με τον οποίο οι διαχειριστές χαρτοφυλακίου μπορούν να αντισταθμίσουν τους κινδύνους αυτούς και ποιο διεθνές επενδυτικό όχημα σταθερού εισοδήματος μπορεί να είναι κατάλληλο για το χαρτοφυλάκιό σας.

Ξένοι Ομολόγοι
Τα εξωτερικά ομόλογα εκδίδονται από κυβερνήσεις ή εταιρείες που βρίσκονται εκτός της εγχώριας αγοράς και εμπορεύονται σε ξένες χρηματοπιστωτικές αγορές. Επίσης, όπως μπορεί κανείς να περιμένει, τα ομόλογα αυτά συχνά εμπορεύονται τα νομίσματα των εγχώριων αγορών τους. Για παράδειγμα, ένα ομολογιακό δάνειο που εκδόθηκε από μια ιαπωνική τράπεζα στην ιαπωνική αγορά και πληρώνει τόκο σε γιεν Ιαπωνίας θα ήταν ξένο δάνειο προς τους επενδυτές του Ηνωμένου Βασιλείου.

Υπάρχει μικρή διαρθρωτική διαφορά μεταξύ των ομολόγων που εκδίδονται σε ξένες αγορές και των ομολόγων που εκδίδονται στην εγχώρια αγορά, καθώς και οι δύο καταβάλλουν τακτικές ροές τόκων και επιστρέφουν το κεφάλαιο κατά τη λήξη τους.

Γιατί να επενδύσουμε σε διεθνή ομόλογα;
Τα κυριότερα οφέλη από την επένδυση σε διεθνή ομόλογα περιλαμβάνουν τη διαφοροποίηση του χαρτοφυλακίου, τις υψηλότερες ιστορικές αποδόσεις και τα οφέλη συναλλάγματος.

  1. Διαφοροποίηση Το διεθνές χρέος προσφέρει σημαντική διαφοροποίηση του χαρτοφυλακίου, ξεπερνώντας ένα χαρτοφυλάκιο που αποτελείται αποκλειστικά από την κυβέρνηση του Ηνωμένου Βασιλείου και το εταιρικό χρέος, οι οποίες συχνά κινούνται με παρόμοιο τρόπο με τα ειδικά γεγονότα του Σ.Δ. Για παράδειγμα, οι επενδυτές ομολόγων του Ηνωμένου Βασιλείου, είτε επενδύονται σε εταιρικά ομόλογα είτε σε κρατικά ομόλογα, θα βλάψουν εάν τα επιτόκια αυξηθούν καθώς οι τιμές των ομολόγων τους μειώνονται. ( ) Ωστόσο, αν οι επενδύσεις ομολόγων σας είναι διασκορπισμένες σε διαφορετικές χώρες, θα διαφοροποιήσετε το χαρτοφυλάκιο σας και, θεωρητικά, θα μειώσετε τα κέρδη σας συνολικό κίνδυνο. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι μια επένδυση σε ιαπωνικά εταιρικά ομόλογα ή ζητήματα της Ευρωπαϊκής Ένωσης δεν θα επηρεαστεί στον ίδιο βαθμό από τις μετατοπίσεις των επιτοκίων του Ηνωμένου Βασιλείου ως ομόλογα του Ηνωμένου Βασιλείου. (Για σχετική ανάγνωση, βλ.

    Πηγαίνοντας Διεθνής .) -> ->

    Υψηλότερη ιστορική απόδοση
  2. Επιπλέον, οι ιστορικές αποδόσεις έχουν δείξει ότι οι παγκόσμιες επενδύσεις σταθερού εισοδήματος τείνουν να έχουν υψηλότερο ποσοστό απόδοσης από τα χρεόγραφα του Ηνωμένου Βασιλείου. Σύμφωνα με τη Citigroup, κατά τη σύγκριση των αντισταθμισμένων δεικτών παγκόσμιων ομολόγων με το U.Ο S. Treasury επιστρέφει, μεταξύ 1991 και 2007 οι δείκτες παγκόσμιων ομολόγων παρήγαγαν ετήσια απόδοση περίπου 7% έναντι της απόδοσης 6% που επέστρεψαν τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα κατά την ίδια περίοδο. (Για σχετική ανάγνωση, ελέγξτε Η αγορά ομολόγων: Μια επιστροφή .) Υπάρχουν διάφοροι λόγοι για τους οποίους μπορεί κανείς να αναμένει υψηλότερες αποδόσεις. Αυτά περιλαμβάνουν μεγαλύτερους κινδύνους καθώς και μια λιγότερο ανταγωνιστική αγορά.

    Νόμισμα Hedge
  3. Τα εξωτερικά ομόλογα είναι ένα φυσικό αντιστάθμισμα στο νόμισμα του Στ, καθώς οι πληρωμές τόκων και κεφαλαίου πραγματοποιούνται στο ξένο νόμισμα. Εάν το νόμισμα του Σ.Σ. πέσει σε σχέση με το νόμισμα που καταβάλλεται στο ξένο ομόλογο, ο επενδυτής ομολόγων θα κερδίσει καθώς το ξένο νόμισμα θα μετατρέψει σε μεγαλύτερο ποσό δολαρίων ΗΠΑ. (Για την ανάγνωση στο παρασκήνιο, ελέγξτε Ο Οδηγός Αντιστάθμισης .

Ο Ρόλος του Κινδύνου σε Ξένο Ομόλογο
Παρά τα οφέλη, υπάρχει κίνδυνος να επενδύσετε σε ξένα ομόλογα. Τα εξωτερικά ομόλογα, ενώ προσφέρουν ευκαιρίες διαφοροποίησης, μπορούν επίσης να φέρουν σημαντικό κίνδυνο. Ο κύριος κίνδυνος είναι ο νόμος και οι κίνδυνοι αθέτησης.

  1. Κίνδυνος συναλλάγματος Ενώ η επένδυση σε ξένα ομόλογα παρέχει φυσικό αντιστάθμισμα στο δολάριο ΗΠΑ, η αλληλεπίδραση σ 'αυτό είναι ο κίνδυνος το δολάριο ΗΠΑ να κινηθεί έντονα έναντι του εκφραζόμενου νομίσματος του ομολόγου.

    Μια ισχυρή κίνηση του δολαρίου ΗΠΑ έναντι του ξένου νομίσματος θα μείωνε την πραγματική πληρωμή τόκου / κεφαλαίου που θα λάβατε μετά τη μετατροπή. Ως εκ τούτου, είναι σημαντικό κατά την επένδυση σε ξένα ομόλογα να κατανοηθεί αυτός ο κίνδυνος και να αξιολογηθεί η πιθανή μετακίνηση των σχετικών νομισμάτων πριν από την αγορά.

  2. Προεπιλεγμένος κίνδυνος Ο κίνδυνος αθέτησης είναι ιδιαίτερα ανησυχητικός για τους ξένους ομολόγους που εκδίδονται σε λιγότερο βιομηχανοποιημένες χώρες ή χώρες όπου υπάρχουν σημαντικές πολιτικές διαμάχες. Υπό αυτές τις συνθήκες, τα επιτόκια και η νομισματική πολιτική μπορούν να κυμανθούν ευρύτερα από ό, τι σε πιο εδραιωμένες χώρες.

    Επιπλέον, υπήρξαν ιστορικά παραδείγματα κυρίαρχων εθνών που αθέτησαν στο δημόσιο χρέος τους ή υπέστησαν σοβαρή υποτίμηση τους. Αυτοί οι παράγοντες δημιουργούν ένα περίπλοκο περιβάλλον το οποίο συχνά αποδίδεται καλύτερα σε επαγγελματίες επενδυτές. Για παράδειγμα, η ρωσική αθέτηση υποχρεώσεων το 1998 ή η ασιατική χρηματοπιστωτική κρίση το 1997 απεικονίζουν καταστάσεις στις οποίες οι διεθνείς επενδυτές ομολόγων θα μπορούσαν να έχουν πληγεί.

Κίνδυνος αντιστάθμισης του κινδύνου παγκόσμιων ομολόγων
Υπάρχουν τεχνικές αντιστάθμισης κινδύνου που χρησιμοποιούν ορισμένοι διαχειριστές κεφαλαίων για να μειώσουν τον κίνδυνο των παγκόσμιων ομολόγων. Μια από τις πιο κοινές από αυτές τις στρατηγικές είναι η αντιστάθμιση του εγγενούς συναλλαγματικού κινδύνου με τη χρήση συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης ή αγορών σε αγορές συναλλάγματος, προκειμένου να εξουδετερωθούν οι διακυμάνσεις των επιτοκίων που επηρεάζουν τις τιμές των νομισμάτων. (Για περαιτέρω ανάγνωση, ανατρέξτε στις Θεμελιώδεις αρχές .)

Ενώ τα παγκόσμια ομόλογα τείνουν να εκφράζονται στο νόμισμα της χώρας στην οποία εκδίδονται, υπάρχουν εξαιρέσεις. Οι δύο πιο αξιοσημείωτες από αυτές τις εξαιρέσεις είναι τα ομόλογα Brady και οι ομολογίες Yankee, τα οποία και τα δύο πωλούνται σε δολάρια ΗΠΑ. Με την κύρια εξαίρεση των δεσμών Brady, τα οποία υποστηρίζονται από το U.S. Treasury, τα περισσότερα παγκόσμια ομόλογα έχουν υψηλότερους κινδύνους προεπιλογής και συναλλάγματος σε σχέση με τα ομολογιακά δάνεια του Ηνωμένου Βασιλείου. Αυτό σημαίνει ότι, όπως και τα αμερικανικά κρατικά ταμεία, η αμερικανική κυβέρνηση εγγυάται την πληρωμή των ομολόγων αυτών των θεμάτων. Κάποιοι θεωρούν ότι οι δεσμοί Brady προσφέρουν το καλύτερο και των δύο κόσμων, δεδομένου ότι προσφέρουν τη διαφοροποίηση της έκθεσης σε άλλες χώρες, ενώ υποστηρίζονται από την κυβέρνηση του Ηνωμένου Βασιλείου.

Πώς να επενδύσετε σε Παγκόσμια Ομόλογα

Λόγω των πολλαπλών επιπέδων κινδύνου, η επένδυση σε παγκόσμια ομόλογα συχνά αφήνεται καλύτερα σε διαχειριστή χαρτοφυλακίου. Ακόμη και αν ένας μεμονωμένος επενδυτής μελετά το παγκόσμιο σταθερό εισόδημα, τα περισσότερα διεθνή ομόλογα είναι δύσκολο να αγοραστούν άμεσα από την κυρίαρχη κυβέρνηση ή την υπεράκτια εταιρεία που τα εκδίδει.

Επίσης, σε ορισμένες περιπτώσεις οι ξένες κυβερνήσεις δεν επιτρέπουν την αγορά κρατικών ομολόγων από μη κατοίκους.

Οι περισσότερες μεγάλες επενδυτικές κατοικίες έχουν τουλάχιστον ένα ταμείο που επενδύει ειδικά σε παγκόσμια ομόλογα, οπότε θα πρέπει να μπορείτε εύκολα να βρείτε ένα διεθνές ταμείο ομολόγων που θα σας δώσει κάποια έκθεση στην αγορά αυτή. Η απόκτηση έκθεσης σε διεθνή θέματα σταθερού εισοδήματος με τον τρόπο αυτό θα πρέπει να μειώσει ορισμένους από τους κινδύνους που ενέχει η επένδυση στο παγκόσμιο χρέος. Συζητήστε τι είναι καλύτερο για τις ανάγκες σας Σε τελική ανάλυση, το διεθνές σταθερό εισόδημα είναι ένα σύνθετο επενδυτικό μέσο και οι περισσότεροι επενδυτές θα εξυπηρετούσε καλύτερα συζητώντας το φάσμα επιλογών με τον σύμβουλο επενδύσεων. Σκεφτείτε τι είδους κινδύνους είστε διατεθειμένοι να λάβετε, λαμβάνοντας υπόψη την ισορροπία των άλλων επενδύσεών σας και - μαζί με τον σύμβουλό σας - εξετάστε το ενδεχόμενο να εξερευνήσετε τον ευρύ κόσμο των παγκόσμιων ομολόγων. Ο κίνδυνος μπορεί να αξίζει την ανταμοιβή.