Εάν είστε κάτοχος μετοχών και θέλετε να κάνετε κάποια επιπλέον χρήματα αντί να τα κρατάτε μόνος, ένας τρόπος είναι να γράψετε μια επιλογή κλήσης στο απόθεμα. Όταν γράφετε μια επιλογή, δίνετε σε κάποιον που αγοράζει την επιλογή το δικαίωμα να αγοράσει αυτές τις μετοχές σε συγκεκριμένη τιμή, που ονομάζεται "τιμή άσκησης", οποιαδήποτε στιγμή πριν λήξει η επιλογή. Σε αντάλλαγμα, ο αγοραστής της επιλογής θα σας πληρώσει μια τιμή που ονομάζεται "ασφάλιστρο".

Αυτός ο τύπος στρατηγικής αναφέρεται ως γράφοντας μια καλυμμένη επιλογή κλήσης επειδή είστε κύριος των μετοχών στις οποίες γράφετε την επιλογή κλήσης. Σε περίπτωση που δεν είστε ήδη κάτοχος των μετοχών και αποφασίζετε να κάνετε κάποια χρήματα γράφοντας μια επιλογή κλήσης, αυτή η στρατηγική ονομάζεται "γράφοντας μια γυμνή κλήση". Δεδομένου ότι δεν είστε κάτοχοι των μετοχών, θα πρέπει να τα αγοράσετε για να παραδώσετε στον κάτοχο του δικαιώματος προαίρεσης σε περίπτωση που ασκηθεί η επιλογή. Ενώ η εγγραφή μιας καλυμμένης επιλογής κλήσης είναι πολύ λιγότερο επικίνδυνη από την εγγραφή μιας επιλογής γυμνού στοιχήματος, δεν είναι απολύτως άνευ κινδύνου.

- <->

Γράφοντας μια Καλυμμένη Επιλογή

Ας υποθέσουμε ότι έχετε στην κατοχή σας 100 μετοχές της εταιρείας ABC και γράφετε μια επιλογή που δίνει στον αγοραστή το δικαίωμα να καλέσει αυτές τις μετοχές με τιμή άσκησης $ 23 η κάθε μία. Η τιμή αγοράς της μετοχής ABC τη στιγμή που γράφετε την επιλογή είναι $ 20 και νομίζετε ότι δεν είναι πιθανό να αξίζει τον αγοραστή να καλέσει την επιλογή οποιαδήποτε στιγμή πριν λήξει. Σε αντάλλαγμα, κερδίζετε ένα ασφάλιστρο $ 100 για την εγγραφή της επιλογής. Όσο μεγαλύτερος είναι ο χρόνος λήξης της επιλογής, τόσο μεγαλύτερη είναι η πριμοδότηση που θα λάβετε από το μεγαλύτερο χρονικό διάστημα για να ασκήσετε τη δυνατότητα αυτή, οπότε ο αγοραστής έχει περισσότερες πιθανότητες ευνοϊκής έκβασης. Και όσο μεγαλύτερη είναι η διαφορά μεταξύ της τιμής απεργίας και της τιμής των μετοχών, τόσο μικρότερη είναι η πριμοδότηση που θα λάβετε, δεδομένου ότι είναι λιγότερο πιθανό ότι η επιλογή θα είναι στα χρήματα και στην αξία που ασκούν.

Έλλειψη Αξιολόγησης Αποθέματος

Υπάρχει κίνδυνος όταν εκτιμάται η τιμή της μετοχής και έχετε γράψει μια επιλογή αγοράς. Εάν, για παράδειγμα, η εταιρεία ABC ασχολείται με τη φαρμακευτική δραστηριότητα και παίρνει δίπλωμα ευρεσιτεχνίας για ένα συγκεκριμένο φάρμακο που έχει δοκιμάσει για μεγάλο χρονικό διάστημα, η τιμή της μετοχής της εταιρείας ABC είναι πιθανό να επηρεαστεί ευνοϊκά. Ας υποθέσουμε ότι το απόθεμα τότε συλλαμβάνει την φαντασία των επενδυτών και αμέσως ζουμ σε $ 30 σε μια ημέρα, ο αγοραστής επιλογή είναι σχεδόν βέβαιο ότι θα ασκήσει το δικαίωμα αγοράς. Τώρα, για ένα ασήμαντο $ 100, θα χάσετε αυτή την εκτίμηση, καθώς και τις προοπτικές για επιπλέον μακροπρόθεσμα κέρδη.

Λιγότερη Ευελιξία

Τι γίνεται αν η τιμή των μετοχών δεν εκτιμάται αλλά το αντίθετο συμβαίνει. Αν αντί να λάβετε ένα δίπλωμα ευρεσιτεχνίας, τα νέα σχετικά με την εταιρεία ABC είναι ότι υπάρχει ένα εμπόδιο με ένα φάρμακο που έχει επενδύσει πολλά χρήματα και το φάρμακο δεν κινείται μέσα από μια διαδικασία δοκιμών. Στην περίπτωση αυτή, ας υποθέσουμε ότι η τιμή της μετοχής πέφτει αμέσως στα $ 10 και μπορεί να πέσει ακόμα περισσότερο.Τώρα, αφού έχετε γράψει την επιλογή κλήσης, έχετε λιγότερη ευελιξία να πωλήσετε τις μετοχές σε περίπτωση που θέλετε να περιορίσετε τις απώλειές σας. Αυτός είναι άλλος κίνδυνος που θα αντιμετωπίσετε. Θα μπορούσατε να αγοράσετε πίσω τις επιλογές σας μετοχών αν και, σε περίπτωση που θέλετε να περιορίσετε περαιτέρω τον κίνδυνο σας.

Η κατώτατη γραμμή

Μερικοί επενδυτές στο χρηματιστήριο βλέπουν να γράφουν μια καλυμμένη επιλογή αγοράς ως καλός τρόπος για να δημιουργήσουν κάποιο παράπλευρο εισόδημα από τις μετοχές τους. Ωστόσο, αυτή η στρατηγική δεν είναι άνευ κινδύνου και μπορεί να βρεθείτε σε μια δυσάρεστη θέση. Και αν είστε μακροπρόθεσμος επενδυτής, θα μπορούσατε να χάσετε την πιθανή εκτίμηση των μετοχών.