Λίγο αργότερα ο Donald Trump εισήλθε στον αγώνα για την υποψηφιότητα του Ρεπουμπλικανιού για πρόεδρο, ο τύπος του οποίου ήταν μηδενικός στην καθαρή του αξία, που ισχυρίστηκε ότι ήταν 10 δισεκατομμύρια δολάρια. Οι οικονομικοί εμπειρογνώμονες έχουν συνδέσει την καθαρή τους αξία με ένα μικρότερο ποσό 4 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Ένας από τους ακρογωνιαίους λίθους της εκστρατείας του Trump ήταν η επιτυχία του ως επιχειρηματία και η ικανότητά του να δημιουργήσει τέτοιο πλούτο. Ωστόσο, οι χρηματοοικονομικοί εμπειρογνώμονες επεσήμαναν ότι εάν το Trump είχε ρευστοποιήσει τις ακίνητες περιουσίες του, εκτιμώντας ότι θα ανέλθουν σε 500 εκατομμύρια δολάρια, το 1987 και θα τους επενδύσει στον δείκτη S & P 500, η ​​καθαρή του αξία θα μπορούσε να ανέλθει στα 13 δισεκατομμύρια δολάρια.

Είναι ένα ακόμα παράδειγμα του τρόπου με τον οποίο ο δείκτης S & P 500 συνεχίζει να διατηρείται ως το πρότυπο με το οποίο μετριούνται όλες οι επενδυτικές επιδόσεις. Οι διαχειριστές επενδύσεων καταβάλλουν πολλά χρήματα για να δημιουργήσουν αποδόσεις για τα χαρτοφυλάκιά τους που έπληξαν το S & P 500, ωστόσο, κατά μέσο όρο, λιγότερο από το ήμισυ το κάνουν. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο όλο και περισσότεροι επενδυτές στρέφονται σε δείκτες κεφαλαίων και χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια (ETF), τα οποία απλά προσπαθούν να ταιριάξουν με την απόδοση αυτού του δείκτη. Αν το Trump το είχε κάνει το 1987, θα είχε κερδίσει 1, 339% στα χρήματά του για μια μέση ετήσια απόδοση 9,7%. Αλλά η εκ των υστέρων είναι 20/20, και δεν θα μπορούσε να το γνωρίζει αυτό.

Χρησιμοποιώντας το Hindsight για την πρόβλεψη μελλοντικών επιδόσεων

Επειδή οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν ένδειξη για μελλοντικές επιδόσεις, κανείς δεν μπορεί να πει εάν η χρηματιστηριακή αγορά θα εκτελεστεί με τον ίδιο τρόπο τα επόμενα 20 χρόνια. Ωστόσο, μπορείτε να χρησιμοποιήσετε προηγούμενες επιδόσεις για να δημιουργήσετε ορισμένα υποθετικά σενάρια που σας επιτρέπουν να εξετάσετε πιθανά αποτελέσματα. Για να το κάνετε αυτό, εξετάστε τις 20ετές επιδόσεις του S & P 500 σε διάφορα χρονικά διαστήματα ως ένδειξη του πώς θα μπορούσε να λειτουργήσει υπό παρόμοιες συνθήκες στο μέλλον.

Ένας από τους μεγαλύτερους λόγους για τους οποίους είναι αδύνατο να προβλεφθούν αποδόσεις χρηματιστηριακών αγορών για μεγάλο χρονικό διάστημα οφείλεται στην ύπαρξη μαύρων κύκνων. Οι μαύροι κύκνοι είναι μεγάλα καταστροφικά γεγονότα που μπορούν να αλλάξουν την πορεία των αγορών σε μια στιγμή. Οι τρομοκρατικές επιθέσεις στις 11 Σεπτεμβρίου 2001 ήταν ένα γεγονός μαύρου κύκνου που συγκλόνισε την οικονομία και τις αγορές εδώ και χρόνια. Ονομάζονται μαύροι κύκνοι επειδή εμφανίζονται τόσο σπάνια, αλλά φαίνονται αρκετά συχνά που πρέπει να ληφθούν υπόψη όταν κοιτάζουμε το μέλλον.

Θα πρέπει επίσης να εξετάσετε τους κύκλους της αγοράς που μπορούν να εμφανιστούν μέσα σε 20 χρόνια. Κατά την τελευταία 20ετία, υπήρχαν τρεις αγορές ταύρων και δύο αγορές, αλλά η μέση διάρκεια των αγορών των ταύρων ήταν 80 μήνες, ενώ η μέση διάρκεια των χρηματιστηριακών αγορών ήταν 20 μήνες. Από την έναρξη της χρηματιστηριακής αγοράς, ο λόγος των ετών αγοράς ταύρων για να φέρει χρόνια αγοράς ήταν περίπου 60:40.Μπορείτε να περιμένετε περισσότερα θετικά χρόνια από τα αρνητικά χρόνια. Επιπλέον, η μέση συνολική απόδοση μιας αγοράς ταύρων είναι 415% σε σύγκριση με μια μέση συνολική ζημία για τις αγορές bear (-65%).

Η επιλογή ενός υποθετικού σεναρίου

Το τελευταίο 20ετές διάστημα, από το 1996 έως το 2016, περιλάμβανε όχι μόνο τρεις αγορές ταύρων και δύο αγορές, αλλά και μερικούς μεγάλους μαύρους κύκνους με τις τρομοκρατικές επιθέσεις το 2001 τη χρηματοπιστωτική κρίση το 2008. Υπήρξαν επίσης κάποιες εκρήξεις πολέμου πέρα ​​από τις διαδεδομένες γεωπολιτικές διαμάχες, όμως το S & P 500 κατόρθωσε να επιτύχει απόδοση 8,2% με τα επανεπενδυόμενα μερίσματα. Προσαρμοσμένος για τον πληθωρισμό, η απόδοση ήταν 5.9%, η οποία θα είχε αυξήσει την επένδυση των $ 10.000 σε $ 31, 200.

Λαμβάνοντας ένα διαφορετικό 20ετές διάστημα που περιελάμβανε και τρεις αγορές ταύρων, αλλά μόνο μία αγορά φέρει, είναι πολύ διαφορετική. Κατά την περίοδο 1987 έως 2006, η αγορά υπέστη απότομη συντριβή τον Οκτώβριο του 1987, ακολουθούμενη από μια άλλη σοβαρή σύγκρουση το 2000, αλλά κατάφερε να αποδώσει κατά μέσο όρο 11,3% με επανεπενδυθέντα μερίσματα ή με πληθωρισμό 8,5% -προσαρμοσμένη απόδοση. Προσαρμόζοντας τον πληθωρισμό, τα $ 10, 000 που επενδύθηκαν τον Ιανουάριο του 1987 θα είχαν αυξηθεί στα $ 51, 000.

Θα μπορούσατε να επαναλάβετε αυτήν την άσκηση ξανά και ξανά για να προσπαθήσετε να βρείτε ένα υποθετικό σενάριο που αναμένετε να παίξετε τα επόμενα 20 χρόνια, θα μπορούσε απλώς να εφαρμόσει την ευρύτερη υπόθεση της μέσης ετήσιας απόδοσης από την έναρξη της χρηματιστηριακής αγοράς, η οποία είναι 6,66% σε βάση προσαρμοσμένη στον πληθωρισμό. Με αυτό, θα μπορούσατε να περιμένετε $ 10, 000 επένδυσή σας να αυξηθεί σε $ 34, 000 σε 20 χρόνια.

Αν και δεν μπορείτε να προβλέψετε την απόδοση του δείκτη S & P 500 για τα επόμενα 20 χρόνια, τουλάχιστον ξέρετε ότι είστε σε πολύ καλή επιχείρηση. Στην ετήσια επιστολή του προς τους μετόχους του 2014, ο Warren Buffett περιέλαβε ένα απόσπασμα από τη θέλησή του που διέταξε την κληρονομιά των παιδιών του να τοποθετηθεί σε ένα χρηματιστηριακό χαρτοφυλάκιο S & P 500 διότι τα μακροπρόθεσμα αποτελέσματα αυτής της πολιτικής θα είναι ανώτερα από αυτά που επιτυγχάνουν οι περισσότεροι επενδυτές - είτε τα συνταξιοδοτικά ταμεία, τα ιδρύματα ή τα άτομα - που απασχολούν διευθυντικά στελέχη υψηλού επιπέδου. "