Η Procter & Gamble Co (PG PGProcter & Gamble Co 86. 05-0.61% τομέα των αγαθών, ωστόσο οι μετοχές της έχουν μειωθεί κατά περισσότερο από 20% από τον Ιανουάριο. Σε αυτό το άρθρο, θέσαμε αυτήν την πτώση σε προοπτική εξετάζοντας τις πρόσφατες εξελίξεις που επηρεάζουν την επιχειρηματική δραστηριότητα και τη στρατηγική της Procter & Gamble.

AD:

Κύρια επιχείρηση

Από τότε που άνοιξε τις πόρτες της το 1890, η Procter & Gamble έχει εξελιχθεί σε έναν από τους πιο διακεκριμένους προμηθευτές καταναλωτικών αγαθών στον κόσμο. Με μια κεφαλαιοποίηση αγοράς άνω των 190 δισεκατομμυρίων δολαρίων, η Procter & Gamble δραστηριοποιείται σε περισσότερες από 180 χώρες και διαθέτει ένα φάσμα γνωστών εμπορικών σημάτων, όπως Head & Shoulders, Olay, Pantene, Gilette, Crest, Dawn, Tide και Febreeze. Από τα περίπου 70 σήματα που ανήκουν σήμερα στην Procter & Gamble, από τα οποία 22 εκ των οποίων παράγουν πάνω από 1 δισεκατομμύριο δολάρια πωλήσεων ετησίως. Ωστόσο, παρά την εξαιρετική της επιτυχία, η εταιρεία αντιμετώπισε κάποιες συγκρούσεις τα τελευταία χρόνια.

Στις ετήσιες εκθέσεις του Ιουνίου 2015, η Procter & Gamble ανέφερε μείωση 39% στα καθαρά κέρδη, καθώς και μείωση κατά 20% των λειτουργικών εσόδων. Τη στιγμή της συγγραφής, τα μερίδια της εταιρείας μειώθηκαν κατά περίπου 22% από τις αρχές του 2015.

Ένας από τους κύριους παράγοντες που συνέβαλαν σε αυτές τις μειώσεις ήταν η επιβάρυνση ύψους 2 δις δολαρίων που πραγματοποιήθηκε σε σχέση με τις θυγατρικές εταιρείες της Βενεζουέλας. Αντιμέτωπη με αυστηρούς ελέγχους κεφαλαίου, με την ταχεία υποτίμηση του βολιβαριανού της Βενεζουέλας και την έλλειψη μετατρεψιμότητας νομίσματος, η Procter & Gamble αποφάσισε στις 30 Ιουνίου 2015 να αποσυγκροτήσει τις θυγατρικές της της Βενεζουέλας. Η απόφαση αυτή είχε ως αποτέλεσμα σημαντικές απώλειες σε ξένο νόμισμα.

-

(Μάθετε περισσότερα σχετικά με τον αντίκτυπο των τιμών ανταλλαγής Bolivar της Βενεζουέλας.)

Η εταιρεία απορρόφησε επίσης μια σειρά χρεώσεων απομείωσης που σχετίζονται με την επιχείρηση μπαταριών Duracell. Συνολικά, οι χρεώσεις αυτές ανήλθαν σε $ 2. 1 δισ. Ευρώ μετά από φόρους. Από κοινού, η αποσυγκέντρωση και τα έξοδα απομείωσης της Procter & Gamble επηρέασαν σημαντικά τα κέρδη της εταιρείας.

Παρ 'όλα αυτά τα εμπόδια, οι μέτοχοι της Procter & Gamble μπορούν να αντιμετωπίσουν το γεγονός ότι η η διοίκηση της εταιρείας συνέχισε να σημειώνει πρόοδο σε δύο από τους κύριους στρατηγικούς της στόχους: (1) να θέσει σε εφαρμογή ένα σημαντικό πρόγραμμα παραγωγικότητας και εξοικονόμησης κόστους και (2) να πραγματοποιήσει την εκποίηση μη σημαντικών εμπορικών σημάτων. Από το 2012, η ​​Procter & Gamble βρίσκεται στο στάδιο της εφαρμογής ενός προγράμματος παραγωγικότητας και εξοικονόμησης κόστους το οποίο περιλαμβάνει την αναδιάρθρωση των δραστηριοτήτων εφοδιαστικής, έρευνας και ανάπτυξης και εμπορίας της εταιρείας.Μέχρι σήμερα, το σχέδιο έχει πραγματοποιήσει δαπάνες αναδιάρθρωσης περίπου $ 3. 9 δισεκατομμύρια και η διοίκηση της εταιρείας αναμένει $ 1. 1 δισεκατομμύριο επιπλέον κόστους. Η εταιρεία εκτιμά ότι το σχέδιο έχει οδηγήσει σε περίπου $ 2. 1 δισεκατομμύριο εξοικονόμηση κόστους φέτος και αναμένει ετήσια εξοικονόμηση 3 δισεκατομμυρίων δολαρίων μόλις το σχέδιο υλοποιηθεί πλήρως στα μέσα του 2017. Εκτός από αυτές τις προσπάθειες εξοικονόμησης κόστους, η Procter & Gamble προσπάθησε να μειώσει το μέγεθος του εμπορικού χαρτοφυλακίου της. Τον Αύγουστο του 2014, η εταιρεία ξεκίνησε ένα σχέδιο πώλησης ή ενοποίησης περίπου 100 σημάτων, προκειμένου να εστιάσει την προσοχή της στα πιο κερδοφόρα περιουσιακά της στοιχεία. Για το σκοπό αυτό, η Procter & Gamble ολοκλήρωσε $ 12. 5 δισεκατομμύρια διαπραγμάτευση τον Ιούλιο του 2015 με τον γαλλικό κατασκευαστή προϊόντων ομορφιάς Coty Inc (COTY

COTYCoty Inc14, 52 + 1 .11%

που δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6

), των εμπορικών της σημάτων. Ομοίως, η εταιρεία ανακοίνωσε τον Νοέμβριο του 2014 ότι σκοπεύει να πωλήσει τις μπαταρίες της στη διάσημη εταιρεία χαρτοφυλακίου της Warren Buffet, Berkshire Hathaway Inc (BRK), ABerkshire Hathaway Inc280, 170. 00-0, 11%

Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 ), σε μια συμφωνία αξίας περίπου $ 2. 9 δισ. Ευρώ. Διακριτικά Χαρακτηριστικά Μολονότι η Procter & Gamble έχει μειώσει σημαντικά την πτώση των μετοχών τους τους τελευταίους μήνες, οι μακροπρόθεσμοι επενδυτές της εταιρείας είναι απίθανο να ανησυχούν υπερβολικά. Για αυτούς τους επενδυτές, η ρευστότητα της Procter & Gamble για τις αδιάκοπες πληρωμές μερισμάτων παρέχει έναν βαθμό μόνωσης έναντι των βραχυπρόθεσμων και μεσοπρόθεσμων μειώσεων των τιμών των μετοχών. Η εταιρεία έχει αξίωση για την αριστοκρατική διάκριση της καταβολής μιας αδιάκοπης σειράς μερισμάτων για τουλάχιστον 125 έτη. Πράγματι, η Procter & Gamble αύξησε ακόμη και τις πληρωμές μερισμάτων για τα τελευταία 59 χρόνια και μετρώντας. (Μάθετε περισσότερα στο Εισαγωγή στα Μερίσματα )

Αυτό το αξιοσημείωτο ιστορικό διανομής κερδών στους μετόχους καθίσταται δυνατή από τις ισχυρές ταμειακές ροές της εταιρείας. Παρόλο που τα κέρδη της Procter & Gamble υποβαθμίστηκαν σοβαρά από τις μη μετρητές που περιγράφηκαν παραπάνω, η λειτουργική ταμειακή ροή της εταιρείας αυξήθηκε κατά 5% το 2015 στα 14 δολάρια. 6 δισ. Ευρώ. Τα τελευταία δύο χρόνια, η εταιρεία αύξησε την ταχύτητα με την οποία συλλέγει τους εισπρακτέους λογαριασμούς της και βελτίωσε την αποτελεσματικότητα της διαχείρισης των αποθεμάτων της. Από το 2014, η Procter & Gamble σημείωσε μείωση 6 ημερών ως προς τον αριθμό των ημερών πωλήσεών της, καθώς και μια μείωση 10 ημερών στον αριθμό των ημερών απογραφής που βρίσκονται στο χέρι. Ταυτόχρονα, οι εκτεταμένοι όροι πληρωμής είχαν ως αποτέλεσμα την αύξηση των λειτουργικών ταμειακών ροών κατά 928 εκατομμύρια δολάρια στο τέλος του οικονομικού έτους 2015. Υποστηριζόμενη από αυτές τις εξελίξεις, η Procter & Gamble συνέχισε τη σειρά των αδιάκοπων πληρωμών μερίσματος και αυξάνει το 2015, 6% και διανέμοντας $ 7. 3 δισ. Ευρώ στους μετόχους.

Η κατώτατη γραμμή

Με την εξέταση των παραπάνω σκέψεων, δεν αποτελεί έκπληξη το γεγονός ότι η Procter & Gamble εξακολουθεί να αποτελεί δημοφιλές στοιχείο στα χαρτοφυλάκια των επενδυτών. Πάνω από 125 χρόνια, η εταιρεία έχει αποδείξει ότι μπορεί να διευρύνει επιτυχώς τις δραστηριότητές της μέσα από μια ποικιλία οικονομικών συνθηκών, χωρίς ένα μικρό επίτευγμα δεδομένου του τεράστιου μεγέθους της.Παρόλο που δεν υπάρχει εγγύηση ότι το μέλλον της θα είναι τόσο επιτυχημένο όσο το παρελθόν, η αποδεδειγμένη ιστορία της Procter & Gamble για τη δημιουργία αξίας για τους μετόχους αποτελεί σίγουρα μια βάση εμπιστοσύνης. Γνωστοποίηση: Κατά τη στιγμή της δημοσίευσης, ο Jason Fernando δεν είχε θέσεις σε κανέναν από τους τίτλους που αναφέρονται σε αυτό το άρθρο. Δεν σκοπεύει να προβεί σε συναλλαγές σε οποιονδήποτε από τους τίτλους που αναφέρονται στο παρόν άρθρο εντός 48 ωρών από τη δημοσίευση.