Είτε θεωρείτε τον εαυτό σας ως τεχνικό αναλυτή είτε όχι, υπάρχουν ελάχιστες επενδυτικές τεχνικές που δεν δίνουν τουλάχιστον ένα νεύμα στην τεχνική πλευρά της επένδυσης. Ορισμένοι επενδυτικοί τύποι δεν χρησιμοποιούν τίποτα άλλο παρά τεχνική ανάλυση, με τους επαγγελματίες τους να ισχυρίζονται συχνά ότι δεν γνωρίζουν τίποτα από τα βασικά αποθέματα, διότι ό, τι χρειάζονται είναι στα γραφήματα. Αυτό το τμήμα της επένδυσης δεν ξεπήδησε από το τίποτα. Σε αυτό το άρθρο, θα εξετάσουμε τους άνδρες που πρωτοστάτησαν στον τομέα της τεχνικής ανάλυσης.

- <->

Tutorial: Τεχνική Ανάλυση

Όλα τα πράγματα ρέουν από το Dow
Ο Charles Dow κατέχει μια τεράστια θέση στην ιστορία των οικονομικών. Ο ίδιος ίδρυσε το Wall Street Journal - το σημείο αναφοράς με το οποίο μετράται το σύνολο των οικονομικών εγγράφων - και, για το σκοπό αυτό, δημιούργησε τον δείκτη Dow Jones Industrial Index. Με αυτόν τον τρόπο, ο Dow άνοιξε την πόρτα για την τεχνική ανάλυση. Ο Dow κατέγραψε τα υψηλά και χαμηλά επίπεδα της μέσης ημερήσιας, εβδομαδιαίας και μηνιαίας σχέσης, συσχετίζοντας τα πρότυπα με την άμπωτη και ροή της αγοράς. Στη συνέχεια θα γράφει άρθρα, πάντοτε μετά το γεγονός, επισημαίνοντας πώς ορισμένα πρότυπα εξηγούσαν και προέβλεπαν προηγούμενα γεγονότα της αγοράς.

Ωστόσο, ο Dow δεν μπορεί να πάρει όλα - ή ακόμη και την πλειοψηφία του - την πίστωση για τη θεωρία που φέρει το όνομά του. Η Θεωρία της Dow θα είχε ενεργήσει μόνο ως μια επιβεβαίωση της ύφεσης των χαλαρών διευθυντών αν δεν ήταν για τον William P. Hamilton. Για να μάθετε περισσότερα, βλέπε

Οι Γίγαντες των Οικονομικών: Charles Dow .) Ο πρώτος στο νερό: William P. Hamilton

Η Dow Theory ήταν μια συλλογή τάσεων της αγοράς που συνδέεται σε μεγάλο βαθμό με τις ωκεάνιες μεταφορές. Η θεμελιώδης, μακροπρόθεσμη τάση τεσσάρων ή περισσοτέρων ετών ήταν η παλίρροια της αγοράς - είτε η άνοδος (βουδιστική) είτε η πτώση (bearish). Ακολούθησαν βραχυπρόθεσμα κύματα που κράτησαν μεταξύ μιας εβδομάδας και ενός μηνός. Και, τέλος, υπήρχαν οι πιτσιλίσματα και οι μικροσκοπικές κυματιστές διακυμάνσεις του νερού που ήταν ασήμαντες καθημερινές διακυμάνσεις. Ο Hamilton χρησιμοποίησε αυτά τα μέτρα εκτός από λίγους κανόνες - όπως ο μέσος όρος των σιδηροδρόμων και ο βιομηχανικός μέσος όρος που επιβεβαιώνουν την κατεύθυνση του άλλου - να καλέσουν ταύρο και να φέρουν αγορές με αξιέπαινη ακρίβεια. Αν και κάλεσε το 1929 Crash πολύ νωρίς (1927, 1928), έκανε μια τελευταία έκκληση στις 21 Οκτωβρίου 1929, τρεις ημέρες πριν από τη συντριβή και μόλις εβδομάδες πριν από το θάνατό του στην ηλικία των 63.

Ο Practitioner, Robert Rhea

Ο Robert Rhea πήρε τη θεωρία της Dow και την μεταμόρφωσε σε πρακτικό δείκτη για να διανύσει πολύ ή λίγο στην αγορά. Έγραψε κυριολεκτικά το βιβλίο της Dow Theory, "The Dow Theory". Η Rhea ήταν επιτυχής στη χρήση της θεωρίας για να καλέσει τις κορυφές και τα πυθμένα - και αρκετά ικανή να επωφεληθεί από αυτές τις κλήσεις. Πολύ σύντομα μετά από τον έλεγχο της Dow Theory, η Rhea δεν χρειαζόταν να ανταλλάξει τις γνώσεις της. Απλά έπρεπε να το γράψει.

Αφού κάλεσε το κατώτατο σημείο της αγοράς το 1932 και κορυφή το 1937, οι περιουσίες που έκαναν οι συνδρομητές στην επενδυτική επιστολή της Rhea,
Dow Theory Comments

, έφεραν χιλιάδες περισσότερους συνδρομητές.Όπως και με τον Χάμιλτον, ωστόσο, η ζωή του Rhea ως προγνωστικού της αγοράς ήταν σύντομη - πέθανε το 1939. (Μάθετε περισσότερα για τη Θεωρία των Dow στο Dow Theory Tutorial.) Ο Μάγος, Edson Gould Ίσως ο πιο ακριβής προγνώστης με το μεγαλύτερο ιστορικό, Edson Gould, έκανε ακόμα κλήσεις μέχρι το 1983 σε ηλικία 81 ετών. Ο Gould έκανε επίσης τα περισσότερα από τα χρήματά του από τη σύνταξη ενημερωτικών δελτίων και όχι από την επένδυση, που πωλούσε συνδρομές για $ 500 το 1930. Πιάσε όλους τους μεγάλους ταύρους και φέρει σημεία αγοράς, κάνοντας αρκετές ακραίες ακριβείς προβλέψεις, όπως η Dow ανερχόμενη 400 πόντους σε μια 20-ετή αγορά ταύρων, ότι ο Dow θα κορυφώθηκε το 1040 το 1973 και ούτω καθεξής.

Η Gould χρησιμοποίησε διαγράμματα, την ψυχολογία της αγοράς και δείκτες συμπεριλαμβανομένου του Senti-Meter - του DJIA διαιρούμενο με τα μερίσματα ανά μετοχή των εταιρειών. Ο Γκουλντ ήταν τόσο καλός στο εμπόριο που συνέχισε να κάνει ακριβείς κλήσεις από πέρα ​​από τον τάφο, καλώντας τον Dow 3, 000 πριν τον θάνατό του. Έχει αποδειχθεί σωστό ακόμα και σε αυτή την πρόβλεψη που θεωρήθηκε στο περιθώριο το 1979, όταν το έφτιαξε και ο Dow είχε ακόμα να σπάσει 1, 000. Ο Chartist, John Magee

John Magee έγραψε τη Βίβλο του τεχνική ανάλυση, "Τεχνική ανάλυση των τάσεων αποθεμάτων" (1948). Η Magee ήταν μία από τις πρώτες που διαπραγματεύονταν μόνο την τιμή των μετοχών και το πρότυπο της στα ιστορικά γραφήματα. Η Magee κατέγραψε τα πάντα: μεμονωμένα αποθέματα, μέσους όρους, όγκους συναλλαγών, ουσιαστικά οτιδήποτε μπορεί να γραφτεί. Στη συνέχεια έριξε πάνω σε αυτά τα διαγράμματα για να εντοπίσει ευρείες μορφές και συγκεκριμένα σχήματα όπως αδύναμα τρίγωνα, σημαίες, σώματα, ώμους και ούτω καθεξής.

Δυστυχώς για τον Magee, νωρίτερα ήταν καλύτερα να φροντίζει τους πελάτες του παρά το δικό του χαρτοφυλάκιό του, που συχνά εκτοπίζει στο δικό του χαρτοφυλάκιο με βάση τα συναισθήματα του εντέρου παρά τα ισχυρά σημάδια κράτησης από τα γραφήματα του. Από την ηλικία των 40 μέχρι το θάνατό του στις 86 ετών, ο Magee ήταν ένας από τους πιο πειθαρχημένους τεχνικούς αναλυτές, αρνούμενος ακόμη να διαβάσει μια τρέχουσα εφημερίδα για να μην παρεμβαίνει στα σήματα των διαγραμμάτων του. Τα παράλειψη

Υπάρχει κάποια διαμάχη με μια λίστα όπως αυτή. Πού είναι ο διαβόητος Jesse Livermore; Ο έμπορος, του οποίου το έντερο καλεί στα τσιμπούρια τιμών είναι αναμφίβολα τα πρώτα επιτυχημένα τεχνικά επαγγέλματα. Τι γίνεται με τον R. N. Elliott; Τι γίνεται με τον Gann;

Λοιπόν, Livermore έκανε λίγα στην περιοχή της θεωρητικής και πέθανε έσπασε. Ο Elliott διαμόρφωσε την τεχνική ανάλυση με την δική του υπόθεση, αλλά οι θεωρίες του είναι δύσκολο να δοκιμαστούν και ακόμη πιο δύσκολο να πραγματοποιηθούν συναλλαγές - που περιλαμβάνουν κάτι μυστικισμού συσσωρευμένο πάνω από τους αριθμούς. Ομοίως, οι γραμμές του Gann, παρότι φαινομενικά χρήσιμες στην έννοια, είναι τόσο ευαίσθητες στο σφάλμα ότι η πρακτικότητα τους είναι αμφισβητήσιμη. Και οι δύο αυτοί άντρες φέρεται να έχουν κάνει τις περιουσίες να διαπραγματεύονται τις θεωρίες τους, αλλά δεν υπάρχει σταθερό ρεκόρ για να το υποστηρίξουμε, όπως συμβαίνει για το Livermore. Σίγουρα δεν έμεινε ούτε κληρονομιά πολλών εκατομμυρίων δολαρίων. Η κατώτατη γραμμή

Dow, Hamilton, Rhea, Gould και Magee βρίσκονται στο κύριο κομμάτι της τεχνικής ανάλυσης, καθένα από τα οποία μεταφέρει τη θεωρία και την πρακτική λίγο περισσότερο. Υπάρχουν βέβαια πολλά πλευρικά μονοπάτια διακλάδωσης που, παρόλο που είναι ενδιαφέροντα παράκαμψη, δεν προωθούσαν αυτήν την κύρια ώθηση.Κάθε φορά που ένας επενδυτής - θεμελιώδης ή τεχνικός - μιλά για να πάρει χαμηλά ή να πάρει σημεία εισόδου και εξόδου, αποτίει φόρο τιμής σε αυτούς τους άνδρες και τις τεχνικές για τις οποίες έβαλαν τα θεμέλια. (Για να μάθετε περισσότερα σχετικά με τις τεχνικές συναλλαγές, ανατρέξτε στο

Εισαγωγή στους τύπους διαπραγμάτευσης: Τεχνικοί έμποροι .