Έχω καλύψει τα McDonald's Corp. (MCD MCDMcDonald's Corp168 .65 + 0.33% δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 ) για πολλά χρόνια. Σε αντίθεση με τις μάζες, παρέμεινα αναδυόμενος στο MCD λόγω της ικανότητάς του να παράγει ισχυρή ταμειακή ροή και διεθνή ανάπτυξη. Η ισχυρή ταμειακή ροή επέτρεψε στην McDonald's να επιστρέψει κεφάλαιο στους μετόχους μέσω εξαγορών μετοχών και μερισμάτων. Για παράδειγμα, το 2014, η McDonald's επέστρεψε 6 δολάρια. 4 δισεκατομμύρια για τους μετόχους. Επί του παρόντος, το MCD αποδίδει 3,6%, το οποίο είναι πολύ σταθερό για τη βιομηχανία εστιατορίων. Οι επιστροφές κεφαλαίου στους μετόχους θα πρέπει να συνεχιστούν, ειδικά δεδομένου ότι αυτό είναι ένα από τα βασικά θέματα για τη διοίκηση να προχωρήσει. Ωστόσο, αυτό δεν σημαίνει ότι η McDonald's εξακολουθεί να είναι μια καλή επένδυση.

January Comps

Η Comps αναφέρεται σε πωλήσεις σε εστιατόρια που ήταν επίσης ανοιχτά ένα χρόνο πριν. Αυτός είναι ένας βασικός αριθμός στον κλάδο, διότι αποκλείει τις πωλήσεις σε νέα καταστήματα. Είναι σημαντικό να είστε προσεκτικοί όταν εξετάζετε τους αριθμούς πωλήσεων στο λιανικό εμπόριο και τα εστιατόρια, επειδή ο αριθμός αυτός θα περιλαμβάνει συχνά νέα ανοίγματα καταστημάτων. Ως εκ τούτου, εμποδίζοντας το κλείσιμο των καταστημάτων, ο αριθμός αυτός θα βελτιωθεί σχεδόν πάντα. Με comps, παίρνετε την πιο αληθινή διαβάσει στην υγεία της επιχείρησης. Παρακάτω είναι οι Ιανουάριος 2015 comps για McDonald's. (Για περισσότερες πληροφορίες: Πώς η McDonald's κάνει τα χρήματά της .)

• Παγκόσμια Comps: down 1. 8%

• U. S. Comps: up 0. 4%

• Ευρώπη Comps: up 0. 5%

• APMEA (Ασία-Ειρηνικός, Μέση Ανατολή και Αφρική) Comps: down 12. 6%

όταν τα παγκόσμια μεγέθη αυξήθηκαν 1. 2%, οι ΗΠΑ μειώθηκαν 3. 3%, η Ευρώπη βελτιώθηκε 2, 0% και οι μονάδες APMEA αυξήθηκαν 5. 4%. Λοιπόν τι έγινε?

Τα καλά νέα είναι ότι ο McDonald's βελτιώθηκε στις Ηνωμένες Πολιτείες. Αυτό είχε πολλά να κάνει με μια αυξημένη εστίαση στο πρωινό μέρος. Μπορεί να έχετε παρατηρήσει ότι η McDonald's έχει μετατοπίσει την πλειοψηφία της διαφήμισής της από μια εστίαση σε λιπαρά τρόφιμα και σόδα σε σάντουιτς πρωινού και καφέ (ακόμη και προσπαθώντας να σερβίρουν πρωινό όλη την ημέρα σε ορισμένες τοποθεσίες). Αυτή η διαφήμιση, μαζί με ένα απλοποιημένο μενού και μια αυξημένη εστίαση στις τοπικές προτιμήσεις για όλες τις ημέρες, οδήγησε σε βελτιωμένα αποτελέσματα. Το δίλημμα που προχωράει είναι ότι η τιμολόγηση παίζει σημαντικό ρόλο στις comps, και αν οι καταναλωτές με χαμηλό και μεσαίο εισόδημα δεν αρχίσουν να βλέπουν αύξηση των μισθών, θα είναι δύσκολο για την McDonald's να αυξήσει τις τιμές. Από την άλλη, η McDonald's σχεδιάζει κεφαλαιουχικές δαπάνες "μόλις" 2 δισεκατομμυρίων δολαρίων το 2015, που θα ήταν το χαμηλότερο για την McDonald's σε πέντε χρόνια. Αυτό γίνεται για να βελτιωθούν οι πωλήσεις και η κερδοφορία σε υπάρχουσες τοποθεσίες, σε αντίθεση με το άνοιγμα νέων καταστημάτων σε όλο τον χάρτη. (Για περισσότερες πληροφορίες: McDonald's: Ιστορία της Καινοτομίας .)

Στην Ευρώπη, το U.Ο Κ. Και η Γερμανία εκτελούν καλά, αλλά παρασύρονται από τη Ρωσία και τη Γαλλία. Πηγαίνοντας προς τα εμπρός, τα σχέδια της McDonald's επικεντρώνονται στην αξία, την ποιότητα των τροφίμων και την ανάπτυξη στην αγορά πρωινού. Η ευρωπαϊκή αγορά πιθανότατα θα συνεχίσει να ταιριάζει.

Οι Ιάπωνες και οι Κινέζοι καταναλωτές έχασαν την εμπιστοσύνη τους στο εμπορικό σήμα λόγω προβλημάτων προμηθευτών. Θα χρειαστεί πολύς χρόνος για την McDonald's να ξαναφτιάξει αυτή την εμπιστοσύνη. Αυτό είναι απλώς ένα μεγάλο αρνητικό. (Για σχετική ανάγνωση, δείτε: Ο Δείκτης Big Mac: Τρόφιμα για σκέψη .)

Σε άλλες αγορές, η Λατινική Αμερική και ο Καναδάς έχουν καλή απόδοση.

Αποτελέσματα Ετήσιων Αποτελεσμάτων και Αλλαγή Διευθύνοντος Συμβούλου

Για το 2004, οι συνολικές πωλήσεις μειώθηκαν κατά 1,00%. Αυτό οφειλόταν σε μεγάλο βαθμό στη μείωση της επισκεψιμότητας των επισκεπτών. Τα ενοποιημένα έσοδα υποχώρησαν 2. 0%, ενώ τα μικτά κέρδη ανά μετοχή υποχώρησαν 13%. Αυτή η απόκλιση οφειλόταν εν μέρει σε προαναφερθέντα ζητήματα προμηθευτών (0,25 $) και ξένο φόρο (0,31 $). Ωστόσο, εξαιρουμένων αυτών των παραγόντων, εξακολουθούσε να υπάρχει μείωση κατά 3%.

Όπως συνήθως, ο πρώην Διευθύνων Σύμβουλος, Don Thompson, χρησιμοποίησε πολλά λαχταριστά λόγια για να κάνει τους επενδυτές να αισθάνονται άνετα, αλλά δεν έδωσε ένα σαφές και συγκεκριμένο σχέδιο. Από τότε έχει αποσυρθεί. Ο Steve Easterbrook βρίσκεται τώρα στο τιμόνι. Το Easterbrook οδήγησε το U.K. και τις ευρωπαϊκές επιχειρήσεις στο παρελθόν, αλλά είναι πολύ νωρίς για να διαπιστωθεί αν θα είναι σε θέση να αποκαταστήσει την ανάπτυξη σε αυτό το εικονικό σήμα.

Η κατώτατη γραμμή

Η McDonald's θα πρέπει να συνεχίσει να ανταμείβει τους μετόχους της μέσω μερισμάτων και εξαγορών. Και ο στόχος της εταιρείας κατά την επόμενη δεκαετία θα είναι η επιτάχυνση της καινοτομίας σε μια προσπάθεια αύξησης της κατανάλωσης καυσίμων. Χάρη σε μια προθυμία να στραφεί η εστίαση σε ένα ταχύτερα αναπτυσσόμενο μέρος ημέρας (πρωινό), σημαντικό κεφάλαιο διαθέσιμο για καινοτομία και ισχυρό εμπορικό σήμα, η McDonald's θα πρέπει τελικά να επανέλθει στο προσκήνιο. Ωστόσο, θα χρειαστούν πολλά χρόνια. Εν τω μεταξύ, η McDonald's δεν πρόκειται να δει μεγάλη ανάπτυξη, η οποία, παρά τη γενναιόδωρη απόδοση, δεν είναι πιθανό να την κάνει ιδανική επένδυση αυτή τη στιγμή. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλέπε:

Ο McDonald's δεν μπορεί πλέον να ευδοκιμεί σε απλά μπιφτέκια και πατάτες .) Ο Dan Moskowitz δεν έχει καμία θέση στο MCD.