Αποθέματα πετρελαίου που επωφελούνται από την υπερπαραγωγή του ΟΠΕΚ (TSO, HFC)

Αποθέματα πετρελαίου που επωφελούνται από την υπερπαραγωγή του ΟΠΕΚ (TSO, HFC)

Καθώς ο ΟΠΕΚ συνεχίζει τα ποσοστά παραγωγής για να διατηρήσει το μερίδιό του στην αγορά και, συνεπώς, ασκεί περαιτέρω πτωτική πίεση στις τιμές του αργού πετρελαίου, τα διυλιστήρια πετρελαίου εξακολουθούν να έχουν έκρηξη. Η κατοχή αποθεμάτων διυλιστηρίων είναι ένας αποτελεσματικός τρόπος για τους επενδυτές να αποκτήσουν έκθεση στον τομέα του πετρελαίου και του φυσικού αερίου, επιτρέποντας στους επενδυτές να επωφεληθούν ακόμη και σε περιόδους κατάρρευσης των τιμών του πετρελαίου. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλέπε Η διαφορά μεταξύ υπηρεσιών πετρελαίου και καυσίμων .)

Εδώ είναι μια ματιά στην επιχείρηση διύλισης πετρελαίου, οι κινητήριοι παράγοντες των αποτιμήσεών της και λίγα αποθέματα αξίζει να εξεταστεί.

Το Πετρελαιοειδές

Τα διυλιστήρια παίρνουν αργό πετρέλαιο και παράγουν έτοιμα για κατανάλωση προϊόντα όπως βενζίνη και καύσιμα αεριωθουμένων (ραφιναρισμένα έλαια). Ορισμένα άλλα υποπροϊόντα, όπως νάφθα, ολεφίνες, άσφαλτος, λιπαντικά και κηροζίνη, δημιουργούνται επίσης ως μέρος της διαδικασίας εξευγενισμού.

Το περιθώριο διύλισης ορίζεται ως η διαφορά μεταξύ των τιμών του αργού πετρελαίου (εισροές) και των διαφόρων προϊόντων (παραγωγής) που παράγονται ως μέρος της (το λεγόμενο επίσης κτύπημα ρωγμών). Τα περιθώρια εξευγενισμού είχαν μια αστρική πορεία τους τελευταίους 18 μήνες, χάρη στις χαμηλές τιμές του αργού πετρελαίου που τροφοδότησαν την υψηλή ζήτηση ραφιναρίσματος.Η υψηλή κατανάλωση πετρελαίου, όπως η Κίνα και η Ινδία, τα επίπεδα ως ευκαιρία για την αποθήκευση εκατομμυρίων βαρελιών πετρελαίου, ενισχύοντας έτσι την επιχείρηση διύλισης. Το Reuters αναφέρει ότι τα περιθώρια εξευγενισμού «έχουν φτάσει τα υψηλότερα σε περισσότερο από δύο χρόνια πάνω από $ 11 ανά βαρέλι». (999)> Πρόσφατες εξελίξεις της αγοράς για τα διυλιστήρια

Μια πρόσφατη έκθεση BofA Merrill Lynch Global Research παραθέτει τα ακόλουθα σημεία σχετικά με τον τρόπο με τον οποίο η ζήτηση -Η αύξηση των διαφόρων εξευγενισμένων προϊόντων ενισχύθηκε από τις χαμηλές τιμές του πετρελαίου. Οι πρώιμες προβλέψεις για την αύξηση της ζήτησης πετρελαίου το 2015 ήταν για επέκταση σε 800, 000 βαρέλια την ημέρα. Ωστόσο, οι προβολές αυτές εξουδετερώθηκαν με μεγάλο περιθώριο, καθώς η αύξηση της ζήτησης πετρελαίου έφτασε τα 1,7 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα. Η αύξηση της ζήτησης βενζίνης από δύο από τους μεγαλύτερους καταναλωτές, την Ινδία και την Κίνα, αυξήθηκε κατά 14% και 12% αντίστοιχα.

Η Κίνα αναμένεται να αποτελέσει το μοχλό αύξησης της παγκόσμιας ζήτησης βενζίνης κατά 25% και οι σημερινές δυνατότητες των υφιστάμενων διυλιστηρίων δεν θα μπορέσουν να ικανοποιήσουν αυτές τις υψηλές απαιτήσεις.

Το καθαρό αποτέλεσμα είναι ότι η αύξηση της ζήτησης για διάφορα εξευγενισμένα προϊόντα θα πρέπει να παραμείνει υψηλή, πράγμα που σημαίνει ισχυρές επιχειρηματικές προοπτικές για τα διυλιστήρια.

  • Αποθέματα διυλιστηρίων για επενδύσεις
  • Οι τιμές των μετοχών των πετρελαϊκών εταιρειών (όπως η Chevron Corp. (CVX
  • CVXChevron Corporation116.99-0.04%

Η Exxon Mobil Corp. (XOM

XOMExxon Mobil Corp83, 16-0, 70%

δημιουργήθηκε με την Highstock 4. 2. 6 ), και των ETFs όπως το USO USOUS Oil Fund Partnership Units11. 48,0% 30% Δημιουργήθηκαν με την Highstock 4. 2. 6 , έχοντας πέσει κάτω από την πτώση των τιμών του πετρελαίου, ωστόσο, κατά τη διάρκεια αυτής της αναταραχής, τα αποθέματα διυλιστηρίων διατηρούν την αντοχή τους τους τελευταίους 12 μήνες, 45% έως 67% (Για περισσότερες πληροφορίες: Κάνοντας ένα κατάντη στοίχημα με ρευστοποιητές πετρελαίου . Ας εξετάσουμε το μέλλον των αποθεμάτων διυλιστηρίου < Η HFC έχει ισχυρή πελατειακή βάση στην εγχώρια αγορά των ΗΠΑ. Η HFC έχει ισχυρή πελατειακή βάση στην εγχώρια αγορά των Η.Π.Α. (HFC HFCHollyFrontier Corp42. Αξιοποιεί μια ισχυρή υποδομή μέσω της αδελφής της εταιρείας Holly Energy Συνεργάτες (HEP HEPHolly Energy Partners LP33. 31-1. 42% που δημιουργήθηκε με την Highstock 4. 2. 6 ), γεγονός που της προσδίδει σημαντική εξοικονόμηση ενέργειας, ενώ παράγει αργό πετρέλαιο. Είναι επίσης μια από τις πιο αποτελεσματικές εταιρείες διύλισης, καθώς η απόδοση των χρησιμοποιηθέντων κεφαλαίων (ROCE) και το ακαθάριστο περιθώριο κέρδους ανά βαρέλι είναι από τα υψηλότερα του ομίλου των ομοειδών κατά τη διάρκεια των τελευταίων πέντε ετών λειτουργίας (σύμφωνα με την ετήσια έκθεσή της ). Έχει μια συνεπή καταγραφή των πληρωμών μερισμάτων και σχεδιάζει να διατηρήσει τη δυναμική της, αυξάνοντας την επιχειρησιακή αποδοτικότητα.

Η εταιρεία Valero Energy Corp. (VLO

VLOValero Energy Corp.84-0.0%

  • δημιουργήθηκε με την Highstock 4. 2. 6 ): , με τα περιθώρια διύλισης να αυξάνονται κατά 30%. Το τμήμα διύλισης παρήγαγε επίσης $ 2. 2 δισεκατομμύρια σε λειτουργικά έσοδα, περισσότερο από διπλάσια σε σχέση με την ίδια περίοδο πέρυσι. Μέσα σε τακτά χρονικά διαστήματα, ο Valero αύξησε το μέρισμα του σε 50 σεντς ανά μετοχή για την πληρωμή του Νοεμβρίου του 2015. Αν και το συμβούλιο ενέκρινε μια εξαγορά μετοχών αξίας $ 2. 5 δισεκατομμύρια ευρώ, η Valero συνεχίζει να επενδύει στην επέκταση των δραστηριοτήτων της και στη βελτίωση της εφοδιαστικής με την ελπίδα να βελτιώσει περαιτέρω τα περιθώρια κέρδους της και να επιτύχει χαμηλού κόστους πρόσβαση στο αργό πετρέλαιο. Το PSX είναι ένας κανονικός πληρωτής μερίσματος, του οποίου οι πληρωμές έχουν αυξηθεί σταθερά κατά τη διάρκεια του έτους. Phillips 66 (PSX PSXPhillips 6694. 25-0 19% Created by Highstock 4. 2. 6 τα τελευταία χρόνια. Το PSX παράγει το μεγαλύτερο μέρος των δραστηριοτήτων του από το τμήμα εξευγενισμού και τώρα χρησιμοποιεί διαθέσιμα έσοδα για να επεκταθεί σε πετροχημικά και midstream τμήματα. Αυτές οι κινήσεις αποσκοπούν στη βελτίωση της υποδομής του για την παραγωγή αργού πετρελαίου χαμηλού κόστους μακροπρόθεσμα.Επίσης, εργάζεται για μια σημαντική αναβάθμιση των διυλιστηρίων της, η οποία θα βελτιώσει την επιχειρησιακή αποτελεσματικότητα εν μέσω της αυξημένης ζήτησης για τα εξευγενισμένα προϊόντα της. Το PSX είναι μια ελκυστική μακροχρόνια κατοχή, καθώς το εισόδημα από μερίσματα αναμένεται τακτικά.
  • Tesoro Corp. (TSO): Ένας άλλος μεγάλος μέτοχος, ο TSO ανακοίνωσε πρόσφατα ότι θα αποκτήσει την Great Northern Midstream LLC, έναν προμηθευτή εφοδιασμού με αργό πετρέλαιο και logistics. Η εξαγορά αυτή θα βοηθήσει τα φιλόδοξα σχέδια του Tesoro να κατασκευάσει ένα τερματικό πετρελαιοφόρο. Τον περασμένο μήνα, ο TSO απέκτησε Flint Hills Resources για τα περιουσιακά στοιχεία μάρκετινγκ και υλικοτεχνικής υποστήριξης στην Αλάσκα. Με έξι διυλιστήρια, η επιχείρηση εξευγενισμού παράγει το 70% των εσόδων του ΔΣΜ, ενώ το υπόλοιπο προέρχεται από επιχειρήσεις εφοδιαστικής και λιανικής πώλησης, συμπεριλαμβανομένων 2, 300 καταστημάτων καυσίμων. Η επέκταση στη διοικητική μέριμνα με τη χρήση ταμειακών ροών από το τμήμα διυλιστηρίων αποτελεί μια ελκυστική κίνηση, καθώς θα βοηθήσει τους ΔΣΜ να μειώσουν το λειτουργικό κόστος και επίσης να την επιτρέψουν να διαφοροποιήσουν τα τμήματα για μακροπρόθεσμα οφέλη. PBF Ενέργεια : Με δραστηριότητες σε όλες τις περιοχές του Βορειοανατολικού και του Μεσαίωνα του Ηνωμένου Βασιλείου, η PBF εξασφάλισε πρόσφατα 500 εκατομμύρια δολάρια μακροπρόθεσμου χρέους για να αποκτήσει ένα βασικό διυλιστήριο από την ExxonMobil. Μαζί με την πρόσφατη απόκτηση παρόμοιας εγκατάστασης (Chalmette Refining), η αγορά της ExxonMobil θα αυξήσει την παραγωγική ικανότητα του PBF κατά περίπου 60%. Αναμένεται να γίνει ο πέμπτος μεγαλύτερος ιδιωτικός διυλιστής στην U.S. Credit Suisse αύξησε την τιμή στόχου για το απόθεμα της PBF σε 47 δολάρια ανά μετοχή, σε σύγκριση με την τρέχουσα τιμή της αγοράς των 34 δολαρίων. Η κατώτατη γραμμή
  • Η οικονομία του αργού πετρελαίου είναι μια περίπλοκη επιστήμη, με πλήθος συναφών λειτουργιών επηρεασμένες από μεταβολές στην τιμή και στην προσφορά. Τα αποθέματα διυλιστηρίων είχαν μεγάλη πρόοδο τους τελευταίους μήνες, όταν οι τιμές του πετρελαίου μειώθηκαν στα χαμηλά επίπεδα, επιτρέποντας υψηλότερα περιθώρια κέρδους του διυλιστηρίου. Οι επενδυτές πρέπει να σημειώσουν ότι η μείωση των περιθωρίων διύλισης μπορεί να επηρεάσει δυσμενώς τις αποτιμήσεις των εργοστασίων ραφιναρίσματος. Είναι μια ασταθής επιχείρηση, έτσι ώστε οι επενδυτές να παρακολουθούν προσεκτικά τις εξελίξεις της αγοράς. Τη στιγμή της συγγραφής, ο συγγραφέας δεν κρατούσε καμία θέση στα αναφερόμενα μέσα.