Το NYSE και το Nasdaq: Πώς εργάζονται

Όταν κάποιος μιλάει για τη χρηματιστηριακή αγορά ως τόπο ανταλλαγής μετοχών μεταξύ αγοραστών και πωλητών, το πρώτο πράγμα που έρχεται στο μυαλό είναι είτε το Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης (NYSE) ή το Nasdaq, καμία συζήτηση για το γιατί. Αυτά τα δύο χρηματιστήρια αντιπροσωπεύουν τη διαπραγμάτευση μεγάλου τμήματος μετοχών στη Βόρεια Αμερική και παγκοσμίως. Ταυτόχρονα όμως, το NYSE και το Nasdaq είναι πολύ διαφορετικά στον τρόπο λειτουργίας τους και στους τύπους των μετοχών που διαπραγματεύονται εκεί. Η γνώση αυτών των διαφορών θα σας βοηθήσει να κατανοήσετε καλύτερα τη λειτουργία ενός χρηματιστηρίου και τη μηχανική πίσω από την αγορά και πώληση μετοχών.

Τοποθεσία, Τοποθεσία, Τοποθεσία

Η τοποθεσία ενός χρηματιστηρίου δεν αναφέρεται τόσο στη διεύθυνσή του, αλλά στον "τόπο" όπου πραγματοποιούνται οι συναλλαγές του. Στο NYSE, όλες οι συναλλαγές συμβαίνουν σε φυσικό χώρο, στο εμπορικό όροφο της Νέας Υόρκης. Έτσι, όταν βλέπετε αυτούς τους τύπους να κουνάουν τα χέρια τους στην τηλεόραση ή να κουδουνίζουν ένα κουδούνι πριν ανοίξουν την ανταλλαγή, βλέπετε τους ανθρώπους μέσω των οποίων διαπραγματεύονται μετοχές στο NYSE.

Το Nasdaq, από την άλλη πλευρά, δεν βρίσκεται σε φυσικό πάτωμα συναλλαγών, αλλά σε τηλεπικοινωνιακό δίκτυο. Οι άνθρωποι δεν βρίσκονται σε ένα πάτωμα της ανταλλαγής που ταιριάζει με τις παραγγελίες αγοράς και πώλησης για λογαριασμό των επενδυτών. Αντ 'αυτού, η διαπραγμάτευση πραγματοποιείται απευθείας μεταξύ των επενδυτών και των αγοραστών ή πωλητών τους, οι οποίοι είναι οι διαμορφωτές της αγοράς (ο ρόλος των οποίων συζητάμε παρακάτω στο επόμενο τμήμα), μέσω ενός περίτεχρου συστήματος εταιρειών ηλεκτρονικά συνδεδεμένων μεταξύ τους.

Αντιπρόσωπος Vs. Δημοπρασία Αγοράς

Η θεμελιώδης διαφορά μεταξύ της NYSE και της Nasdaq είναι ο τρόπος με τον οποίο διαπραγματεύονται οι κινητές αξίες στα χρηματιστήρια μεταξύ αγοραστών και πωλητών. Το Nasdaq είναι μια αγορά εμπόρου, όπου οι συμμετέχοντες στην αγορά δεν αγοράζουν και πωλούν μεταξύ τους απευθείας αλλά μέσω ενός αντιπροσώπου, ο οποίος, στην περίπτωση της Nasdaq, είναι διαμορφωτής αγοράς. Το NYSE είναι μια αγορά δημοπρασιών, όπου τα άτομα συνήθως αγοράζουν και πωλούν μεταξύ τους και υπάρχει δημοπρασία. δηλαδή, η υψηλότερη τιμή προσφοράς θα αντιστοιχεί στη χαμηλότερη τιμή που ζητάτε.

Έλεγχος της κυκλοφορίας

Κάθε χρηματιστηριακή αγορά έχει δικό της αστυνομικό έλεγχο. Ναι, αυτό είναι σωστό, ακριβώς όπως ένα σπασμένο φανάρι χρειάζεται ένα άτομο για να ελέγξει τη ροή των αυτοκινήτων, κάθε ανταλλαγή απαιτεί ανθρώπους που βρίσκονται στη «διασταύρωση» όπου οι αγοραστές και οι πωλητές «συναντώνται», ή τοποθετούν τις παραγγελίες τους. Οι υπεύθυνοι της κυκλοφορίας των δύο χρηματιστηρίων αντιμετωπίζουν συγκεκριμένα προβλήματα κυκλοφορίας και, με τη σειρά τους, καθιστούν δυνατή την λειτουργία των αγορών τους. Στο Nasdaq, ο ελεγκτής της κυκλοφορίας είναι γνωστός ως ο δημιουργός της αγοράς, ο οποίος, όπως αναφέραμε ήδη, πραγματοποιεί συναλλαγές με αγοραστές και πωλητές για να διατηρηθεί η ροή των συναλλαγών. Στο NYSE, ο ελεγκτής κυκλοφορίας ανταλλαγής είναι γνωστός ως ειδικός, ο οποίος είναι υπεύθυνος για την αντιστοίχιση αγοραστών και πωλητών.

Οι ορισμοί του ρόλου του δημιουργού αγοράς και του ειδικού είναι τεχνικά διαφορετικοί. ένας δημιουργός αγοράς δημιουργεί μια αγορά για μια ασφάλεια, ενώ ένας ειδικός απλώς το διευκολύνει. Ωστόσο, το καθήκον τόσο του ειδικού διαπραγματευτή όσο και του ειδικού είναι να εξασφαλίσει ομαλές και εύρυθμες αγορές για τους πελάτες. Σε περίπτωση που πάρα πολλές παραγγελίες πάρουν αντίγραφο ασφαλείας, οι υπεύθυνοι κυκλοφορίας των ανταλλαγών θα εργαστούν για να ταιριάζουν με τους πλειοδότες με τους ερωτώμενους για να εξασφαλίσουν την ολοκλήρωση όσο το δυνατόν περισσότερων παραγγελιών. Εάν δεν υπάρχει κανείς που να είναι πρόθυμος να αγοράσει ή να πουλήσει, οι διαμορφωτές της αγοράς της Nasdaq και οι ειδικοί της NYSE θα προσπαθήσουν να δουν αν μπορούν να βρουν αγοραστές και πωλητές και να αγοράσουν και να πουλήσουν από τα δικά τους αποθέματα.

Αντίληψη και κόστος

Ένα πράγμα που δεν μπορούμε να ποσοτικοποιήσουμε, αλλά πρέπει να αναγνωρίσουμε είναι ο τρόπος με τον οποίο οι επενδυτές γενικά αντιλαμβάνονται τις εταιρείες σε κάθε ένα από αυτά τα χρηματιστήρια. Το Nasdaq είναι συνήθως γνωστό ως αγορά υψηλής τεχνολογίας, προσελκύοντας πολλές από τις εταιρείες που ασχολούνται με το Διαδίκτυο ή την ηλεκτρονική. Κατά συνέπεια, τα αποθέματα σε αυτή την ανταλλαγή θεωρούνται πιο ασταθή και προσανατολισμένα στην ανάπτυξη. Από την άλλη πλευρά, οι εταιρείες στο NYSE θεωρούνται λιγότερο ασταθείς. Στις λίστες της περιλαμβάνονται πολλές από τις εταιρείες μπλε chip και βιομηχανικές επιχειρήσεις που ήταν γύρω από τους γονείς μας και τα αποθέματά της θεωρούνται πιο σταθερά και καθιερωμένα.

Εάν ένα χρηματιστήριο μετοχών στο Nasdaq ή το NYSE δεν είναι αναγκαστικά ένας κρίσιμος παράγοντας για τους επενδυτές όταν αποφασίζουν να επενδύσουν τα αποθέματα. Ωστόσο, επειδή και οι δύο ανταλλαγές γίνονται αντιληπτές διαφορετικά, η απόφαση καταχώρησης σε μια συγκεκριμένη ανταλλαγή είναι σημαντικό για πολλές εταιρείες. Η απόφαση μιας εταιρείας να καταχωρηθεί σε μια συγκεκριμένη ανταλλαγή επηρεάζεται επίσης από το κόστος καταχώρησης και τις απαιτήσεις που καθορίζονται από κάθε ανταλλαγή. Το ποσό εισόδου που μια εταιρεία μπορεί να αναμένει να πληρώσει για το NYSE είναι μέχρι $ 500, 000 ενώ στο Nasdaq, είναι μόνο $ 50, 000 έως $ 75, 000. Τα ετήσια τέλη εγγραφής είναι επίσης ένας μεγάλος παράγοντας: στο NYSE, βασίζονται σε τον αριθμό των μετοχών ενός εγγεγραμμένου τίτλου και έχουν ανώτατο όριο τα 500.000 δολάρια, ενώ τα τέλη Nasdaq εισέρχονται σε περίπου 27, 500 δολάρια. Γι 'αυτό μπορούμε να καταλάβουμε γιατί τα αποθέματα τύπου ανάπτυξης (εταιρείες με μικρότερο αρχικό κεφάλαιο) την ανταλλαγή Nasdaq.

Δημόσια Vs. Ιδιωτικός

Πριν από τις 8 Μαρτίου 2006, η τελική μεγάλη διαφορά μεταξύ αυτών των δύο χρηματιστηρίων ήταν το είδος ιδιοκτησίας τους: το χρηματιστήριο Nasdaq απαριθμήθηκε ως εταιρία εισηγμένη στο χρηματιστήριο, ενώ το NYSE ήταν ιδιωτικό. Όλα αυτά άλλαξαν τον Μάρτιο του 2006, όταν η NYSE πήγε δημόσια μετά από μια ανταλλαγή μη κερδοσκοπικού χαρακτήρα για σχεδόν 214 χρόνια. Τις περισσότερες φορές, σκεφτόμαστε το Nasdaq και το NYSE ως αγορές ή ανταλλαγές, αλλά αυτές οι οντότητες είναι και οι δύο πραγματικές επιχειρήσεις που παρέχουν μια υπηρεσία για να κερδίσουν κέρδος για τους μετόχους.

Τα μερίδια αυτών των χρηματιστηρίων, όπως και κάθε δημόσιας επιχείρησης, μπορούν να αγοραστούν και να πωληθούν από τους επενδυτές σε ανταλλαγή. (Παρεμπιπτόντως, τόσο το Nasdaq όσο και το NYSE trade on themselves.) Ως εισηγμένες στο χρηματιστήριο εταιρείες, το Nasdaq και το NYSE πρέπει να ακολουθούν τις τυπικές απαιτήσεις αρχειοθέτησης που καθορίζονται από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς.Τώρα που η NYSE έχει καταστεί δημόσια εισηγμένη εταιρεία, οι διαφορές μεταξύ αυτών των δύο χρηματιστηρίων αρχίζουν να μειώνονται, αλλά οι υπόλοιπες διαφορές δεν πρέπει να επηρεάζουν τον τρόπο λειτουργίας τους ως αγορών για τους επενδυτές μετοχών και τους επενδυτές.

Η κατώτατη γραμμή

Και οι δύο αγορές της NYSE και Nasdaq φιλοξενούν το μεγαλύτερο μέρος όλων των μετοχών που διαπραγματεύονται στη Βόρεια Αμερική, αλλά οι ανταλλαγές αυτές δεν είναι καθόλου ίδιες. Παρόλο που οι διαφορές τους ενδέχεται να μην επηρεάσουν τις επιλογές των μετοχών σας, η κατανόησή σας για τον τρόπο λειτουργίας αυτών των ανταλλαγών θα σας δώσει κάποια εικόνα για τον τρόπο εκτέλεσης των συναλλαγών και τον τρόπο λειτουργίας μιας αγοράς.