Εάν περπατήσετε κάτω από τον διάδρομο οποιουδήποτε μεγάλου σούπερ μάρκετ σήμερα, αναμιγνύεται με τα εμπορεύματα των γνωστών εθνικών εμπορικών σημάτων είναι παρόμοια εμπορεύματα στο εμπορικό σήμα του καταστήματος. Δίπλα σε ένα μεγάλο εμπορικό σήμα του κρέμας καλαμποκιού, μπορείτε επίσης να δείτε μια κονσέρβα της μάρκας σπίτι του κρέμα καλαμποκιού. Στα χρηματοοικονομικά σούπερ μάρκετ που στεγάζουν σήμερα τις μεγάλες χρηματιστηριακές εταιρείες, τις τράπεζες και τις ασφαλιστικές εταιρείες, οι τράπεζες πωλούν συχνά τα δικά τους επενδυτικά προϊόντα και υπηρεσίες παράλληλα με εκείνα των εξωτερικών προμηθευτών. Και στα εικονικά ράφια μιας μεγάλης χρηματοπιστωτικής εταιρείας, τα αμοιβαία κεφάλαια μεγάλων εταιρειών - όπως η Fidelity ή η Franklyn - βρίσκονται δίπλα-δίπλα με τα αμοιβαία κεφάλαια του house brand. Σε αυτό το άρθρο, θα σας δείξουμε πώς να αποφασίσετε να αγοράσετε ένα ταμείο μάρκας για ένα μεγάλο εμπορικό ταμείο. (Για άλλα πράγματα που πρέπει να λάβετε υπόψη, διαβάστε το Διαλέξτε το σωστό αμοιβαίο κεφάλαιο .)

Tutorial : Εισαγωγή στα Αμοιβαία Κεφάλαια
Σπίτι-Μάρκα (Ιδιόκτητο) Ταμεία Vs. Ταμεία τρίτων Ένα εμπορικό σήμα ή ένα ιδιόκτητο αμοιβαίο κεφάλαιο δημιουργείται όταν η τράπεζα ή η χρηματιστηριακή εταιρεία που διανέμει το ταμείο ενεργεί επίσης ως σύμβουλος επενδύσεων για το ταμείο. Η επιχείρηση αμοιβαίων κεφαλαίων έχει δύο συνιστώσες: διαχείριση περιουσιακών στοιχείων του ταμείου και διανομή (ή πώληση) κεφαλαίων. Κάθε πλευρά μπορεί να είναι πολύ κερδοφόρα και η δημιουργία αμοιβαίων κεφαλαίων ιδιοκτησίας θεωρείται μια μορφή κάθετης ολοκλήρωσης - για να μην αναφέρουμε έναν κερδοφόρο τρόπο για να αξιοποιήσουμε μια υπάρχουσα δύναμη πωλήσεων. Συνήθως, αυτά τα αμοιβαία κεφάλαια αναπτύσσονται, διαχειρίζονται και πωλούνται εσωτερικά.

Αμοιβαία κεφάλαια τρίτων, από την άλλη πλευρά, διαχειρίζονται εξωτερικοί ανεξάρτητοι διαχειριστές. Αυτά περιλαμβάνουν τα εμπορικά σήματα της επιχείρησης όπως Vanguard, T. Rowe Price, Franklyn και Fidelity. Μπορεί να πωληθούν απευθείας στον επενδυτή ή να πωληθούν από άλλες εταιρείες ή από ανεξάρτητο σύμβουλο. Αυτοί που πωλούν τα κεφάλαια είναι συχνά εντελώς ανεξάρτητοι από αυτούς που διαχειρίζονται τα κεφάλαια. Θεωρητικά, αυτό θα πρέπει να οδηγήσει σε εντελώς αμερόληπτες συμβουλές όταν οι σύμβουλοι προτείνουν αυτά τα κεφάλαια στους πελάτες τους.

Οι πωλητές των ιδιόκτητων ταμείων Τα ιδιοκτησιακά κεφάλαια μπορούν κανονικά να βρεθούν σε σχεδόν κάθε εταιρεία που διαθέτει μια μεγάλη δύναμη πωλήσεων που μπορεί να πουλήσει αμοιβαία κεφάλαια. Αυτό περιλαμβάνει τις τράπεζες, τις πιστωτικές ενώσεις, τις χρηματιστηριακές εταιρείες, τις ασφαλιστικές εταιρείες και τις εταιρείες διαχείρισης περιουσίας. Τα εσωτερικά αμοιβαία κεφάλαια αναπτύχθηκαν από εταιρείες που θα πωλούνταν από τα δικά τους δίκτυα διανομής και αποτελούν πλέον μέρος μιας συνολικής προσπάθειας διαχείρισης διαχείρισης πλούτου.

Η χρηματιστηριακή βιομηχανία εισήλθε στην επιχειρηματική δραστηριότητα των αμοιβαίων κεφαλαίων ως μέσον για τον μέσο όρο των εσόδων τους. Τα τέλη που προκύπτουν από τη διαχείριση περιουσιακών στοιχείων τείνουν να είναι πιο ομαλά και πιο προβλέψιμα από τα δυνητικά ασταθή έσοδα των παραδοσιακών γραμμών δραστηριότητας της επενδυτικής τραπεζικής, των συναλλαγών και των προμηθειών.

Παρόλο που οι περισσότεροι πωλητές εσωτερικών κεφαλαίων θα προσφέρουν επίσης κεφάλαια τρίτων, ορισμένοι σύμβουλοι ή εταιρείες μπορούν μόνο να πωλήσουν και να προωθήσουν τα δικά τους κεφάλαια. Οι εταιρείες που έχουν τη δική τους δύναμη πωλήσεων μπορούν να πουλήσουν μόνο το εμπορικό σήμα τους. Εάν ένας σύμβουλος συστήσει ένα εσωτερικό ταμείο, οι επενδυτές θα πρέπει να ρωτήσουν εάν πωλούν και κεφάλαια τρίτων, επειδή μπορεί να υποχρεωθούν πρώτα να προωθήσουν τα εσωτερικά κεφάλαια.

Παρότι υπάρχουν εκατοντάδες εταιρείες αμοιβαίων κεφαλαίων και χιλιάδες αμοιβαία κεφάλαια για να διαλέξετε, εάν αγοράζετε χρήματα από έναν σύμβουλο ή από μια εταιρεία που προσφέρει μόνο κεφάλαια εσωτερικού, αυτό σας περιορίζει επιλογές. Αυτό θα μπορούσε να είναι ένα πρόβλημα για πολλούς λόγους:

Το επενδυτικό στυλ που χρησιμοποιούν μπορεί να μην ευνοεί σήμερα και η αγορά από ένα εγχώριο ταμείο θα μπορούσε να οδηγήσει σε υστέρηση των επιδόσεων.

1. Η τράπεζα μπορεί να μην προσφέρει ένα διεθνές ταμείο ανάπτυξης ανάμεσα στις ιδιόκτητες προσφορές της, οι οποίες ίσως χρειαστούν για διαφοροποίηση. (Για να διαβάσετε περισσότερα για τη διαφοροποίηση του χαρτοφυλακίου σας, βλέπε
2. Εισαγωγή στη Διαφοροποίηση και Η Σημασία της Διαφοροποίησης .) που επιλέγονται για το ταμείο ενδέχεται να μην ευνοούν τη διάρκεια του επενδυτικού ορίζοντα του πελάτη. Αυτό θα ήταν λιγότερο πιθανό να συμβεί εάν υπήρχε μια μεγαλύτερη προσφορά διεθνών ταμείων ανάπτυξης διαθέσιμων.
3. Ο τύπος του αμοιβαίου κεφαλαίου ή του στυλ που επιθυμείτε ενδέχεται να μην βρίσκεται μέσα στην οικογένεια των αμοιβαίων κεφαλαίων.
4. Τιμολόγηση

Τα ιδιοκτησιακά κεφάλαια μπορούν να τιμολογηθούν διαφορετικά από τα κεφάλαια τρίτων. Οι προμήθειες πωλήσεων και τα τέλη διαχείρισης μπορεί να διαφέρουν. Αυτό θα εξαρτηθεί από διάφορους παράγοντες: Πρώτον, τα εσωτερικά κεφάλαια ενδέχεται να είναι σχετικά μικρότερα από τα κεφάλαια τρίτων. Αυτό σημαίνει ότι δεν μπορούν να απολαμβάνουν τις ίδιες οικονομίες κλίμακας, με αποτέλεσμα το σχετικά υψηλότερο κόστος. (Για να μάθετε περισσότερα, βλέπε

• Τι είναι οι οικονομίες κλίμακας; ) Δεύτερον, επειδή η ίδια εταιρεία διαχειρίζεται και διανέμει τα κεφάλαια, έχει περισσότερη ευχέρεια όσον αφορά τον τρόπο χρέωσης. Για παράδειγμα, ορισμένες εταιρείες ενδέχεται να αποφασίσουν να χρεώνουν χαμηλότερα τέλη στα ιδιοκτησιακά τους κεφάλαια ως μέσο για την οικοδόμηση μεριδίου αγοράς και τη διατήρηση περισσότερων χρημάτων στο εσωτερικό τους.
• Τρίτον, η εταιρεία διαθέτει μια αιχμάλωτη αγορά, που σημαίνει ότι μπορεί να προσφέρει πλεονεκτική τιμολόγηση για να πιάσει τους «τεμπέλης» επενδυτές που δεν κάνουν κατάστημα σύγκρισης και προτιμούν να συνεχίσουν να συνεργάζονται μόνο με έναν μεσίτη.
• Δυνατότητα μεταφοράς

Σε αντίθεση με τα κεφάλαια τρίτων, τα τυπικά κεφάλαια ιδιοκτησίας ενδέχεται να μην είναι μεταβιβάσιμα από μία επιχείρηση σε άλλη. Εάν ένας επενδυτής επιθυμεί να μετακινήσει το λογαριασμό του, οι μονάδες των εσωτερικών κεφαλαίων θα πρέπει να πωληθούν. Αυτό μπορεί να έχει ως αποτέλεσμα πρόσθετες αμοιβές, προμήθειες και διοικητικά έξοδα. Επίσης, υπάρχει κάποιος πρόσθετος κίνδυνος αγοράς μεταξύ του χρόνου πώλησης των αμοιβαίων κεφαλαίων και της επανεπένδυσης των εσόδων. Οι επενδυτές μπορούν να αγοράζουν ιδιόκτητα κεφάλαια χωρίς να εκτιμούν τον περιορισμό της φορητότητας και οι επιχειρήσεις δεν ενημερώνουν αναγκαστικά τους πελάτες τους ότι τα περιουσιακά στοιχεία των ιδιοκτησιακών κεφαλαίων δεν είναι μεταβιβάσιμα. Κίνητρα πωλήσεων

Επειδή υπάρχει η δυνατότητα συμβούλων να κατευθύνουν χρήματα πελατών σε εσωτερικά αμοιβαία κεφάλαια που ενδέχεται να μην είναι προς το συμφέρον των πελατών, η Ρυθμιστική Αρχή Χρηματοοικονομικών Βιομηχανιών (FINRA) έχει απαγορεύσει τη χρήση των πωλήσεων κίνητρα για την πώληση των ιδιοκτησιακών κεφαλαίων. Ο λόγος για τον οποίο η FINRA εμπόδισε αυτή την ενέργεια είναι επειδή δίνει στους μεσίτες οικονομικό λόγο να θέσουν τα συμφέροντά τους μπροστά από τα συμφέροντα των πελατών τους - το οποίο απαγορεύεται πλήρως σύμφωνα με τους κανόνες των συμβούλων Ωστόσο, ορισμένες επιχειρήσεις ενδέχεται να έχουν ακόμα κίνητρα. αν και μπορεί να ανταποκριθούν στο γράμμα των κανονισμών, δεν πληρούν το πνεύμα των βασικών κανόνων. Ως αποτέλεσμα, ορισμένοι σύμβουλοι και πελάτες έχουν πάρει την αντίθετη θέση και δεν θα αγοράσουν ή θα προσφέρουν τα δικά τους κεφάλαια καθόλου, προκειμένου να αποφευχθεί οποιαδήποτε απόχρωση της αδιαφορίας.

Περαιτέρω ζητήματα αγοράς

Τα ιδιόκτητα κεφάλαια μπορούν να βρεθούν σε όλα σχεδόν τα μεγάλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα. Όπως τα κεφάλαια τρίτων, μπορούν να είναι εξαιρετικά επενδυτικά προϊόντα. Ωστόσο, πριν αγοράσετε αυτά τα κεφάλαια, θα πρέπει να βεβαιωθείτε ότι καταλαβαίνετε τι αγοράζετε και πώς θα ταιριάζει με το χαρτοφυλάκιό σας. Η ίδια δέουσα επιμέλεια που είναι απαραίτητη για την αγορά αμοιβαίων κεφαλαίων εν γένει θα πρέπει να πραγματοποιείται όταν αγοράζετε εκείνες που αναπτύσσονται εσωτερικά. Κάποιοι μπορεί να ισχυριστούν ότι απαιτείται ακόμη μεγαλύτερη επιμέλεια, ειδικά όταν συστήνεται ένα κεφάλαιο εσωτερικού σε ένα τρίτο μέρος. Οι σύμβουλοι θα πρέπει να είναι σε θέση να γνωστοποιούν γραπτώς όλα τα κίνητρα στον πελάτη, ώστε να εξασφαλίζουν ότι δεν παρέχουν συμβουλές που επηρεάζονται. (Για να συνεχίσετε την ανάγνωση με τη δέουσα επιμέλεια, βλέπε Due Diligence σε 10 εύκολα βήματα .) Οι πελάτες θα πρέπει επίσης να ελέγχουν αν τα εσωτερικά κεφάλαια μπορούν να μεταφερθούν σε άλλες επιχειρήσεις και εάν ναι, η μεταφορά θα συνεπάγετο οποιοδήποτε κόστος ή αμοιβή.

Η κατώτατη γραμμή

Εάν είστε προσεκτικοί στην έρευνα σας σχετικά με αυτά τα χρήματα του house-brand, μπορεί να διαπιστώσετε ότι δεν χρειάζεται να βάζετε τα χρήματά σας με τις μεγάλες μάρκες για να γνωρίσετε καλή ανάπτυξη και μια εξατομικευμένη επενδυτική εμπειρία .