Μίνι Επιλογές: Ένα χρήσιμο εργαλείο για την εμπορία υψηλής αξίας τίτλων

Μίνι Επιλογές: Ένα χρήσιμο εργαλείο για την εμπορία υψηλής αξίας χρεογράφων | Οι μετοχές της

Οι μίνι επιλογές είναι συμβόλαια δικαιωμάτων προαίρεσης, όπου η υποκείμενη ασφάλεια είναι 10 μετοχές ενός χρηματιστηριακού ή διαπραγματεύσιμου κεφαλαίου (ETF). Αυτή είναι η κύρια διαφορά μεταξύ των επιλογών μίνι και των τυποποιημένων επιλογών, οι οποίες έχουν 100 μετοχές ως υποκείμενη ασφάλεια. (Βλέπε επίσης "Minis Provide Low Entry To Market Futures")

Βασικές F επιλογές Mini Επιλογών

Μίνι επιλογές με φυσικό διακανονισμό άρχισαν να διαπραγματεύονται στο Chicago Board Options Exchange (CBOE) στις 18 Μαρτίου , Το 2013, όταν εισήχθησαν μίνι επιλογές για τα ακόλουθα πέντε αποθέματα και ETF:

  • Amazon (Nasdaq: AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 111. 60 + 1. 59% Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 AAPL
  • AAPLApple Inc172, 50 + 2, 61% Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 ) Google (GOOG
  • GOOGAlphabet Inc1, 032. 48 + 0. > Δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6 ) Το SPDR Gold Trust (GLD GLDSPDR Gold Trust120. SPDR S & P 500 (SPY
  • SPYSPDR S & P500 Μονάδες Εμπιστοσύνης ETF 258. 45 + 0.33% Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 )
  • Το σύμβολο επιλογών για αυτές τις μίνι επιλογές είναι εύκολα αναγνωρίσιμος - ο αριθμός επτά απλά επισυνάπτεται στο σύμβολο ασφαλείας. Έτσι, η σειρά μίνι επιλογών για το Amazon θα ξεκινούσε με το αναγνωριστικό AMZN7, ενώ για την Apple θα ξεκινούσε με το AAPL7. Αυτές οι μίνι επιλογές έχουν φυσικό διακανονισμό, πράγμα που σημαίνει ότι οι πραγματικές μετοχές ενδέχεται να πρέπει να παραδοθούν εάν η θέση δεν είναι κλειστή πριν τη λήξη τους. Η άσκηση είναι αμερικάνικου τύπου, πράγμα που σημαίνει ότι μπορούν να ασκηθούν οποιαδήποτε εργάσιμη ημέρα πριν τη λήξη τους. Η λήξη για τις επιλογές μίνι είναι το Σάββατο αμέσως μετά την τρίτη Παρασκευή του μήνα λήξης, μέχρι τις 15 Φεβρουαρίου 2015. Την ημερομηνία και μετά την ημερομηνία αυτή, η λήξη θα είναι η τρίτη Παρασκευή της λήξης μήνας. Οι τιμές απεργίας και τα διαστήματα τιμών απεργίας για τις επιλογές μίνι είναι τα ίδια όπως και για τις τυποποιημένες επιλογές για την υποκείμενη ασφάλεια.
    Υπάρχει μια έκτη μίνι επιλογή που ξεκίνησε το 2006 με το σύμβολο XSP. έχει το δείκτη "mini-SPX" - το οποίο αντιπροσωπεύει το ένα δέκατο της αξίας των επιλογών του δείκτη S & P 500 (SPX) - ως το υποκείμενο στοιχείο του. Το XSP διαφέρει από τις πέντε μίνι επιλογές που εισήχθησαν τον Μάρτιο του 2013, καθώς πολλές άλλες επιλογές ευρετηρίου μπορούν να διακανονιστούν μόνο σε μετρητά και η άσκηση να είναι ευρωπαϊκού τύπου, δηλαδή μόνο μετά τη λήξη τους.
Παραδείγματα

Ο βασικός λόγος για την εισαγωγή των mini επιλογών από το CBOE είναι ότι καθιστούν δυνατή την εικασία ή την αντιστάθμιση λιγότερων μετοχών του υποκείμενου μετοχικού κεφαλαίου ή του ETF.

Για παράδειγμα, μια τυποποιημένη επιλογή για διαπραγμάτευση μετοχών αξίας $ 100 μπορεί να τιμολογηθεί στα $ 5. Δεδομένου ότι η σύμβαση τυποποιημένης λύσης αντιπροσωπεύει 100 μετοχές, η τιμή δικαιωμάτων προαίρεσης πρέπει να πολλαπλασιάζεται με τον αριθμό των μετοχών που αντιπροσωπεύει μία σύμβαση. αυτό είναι γνωστό ως πολλαπλασιαστής επιλογής. Σε αυτή την περίπτωση, μια σύμβαση θα κοστίσει τον επενδυτή $ 500. Αλλά τι γίνεται αν ένας επενδυτής έχει μόνο 50 μετοχές και επιθυμεί να αντισταθμίσει αυτή τη μακρά επιλογή; Η απόκτηση μιας τυποποιημένης σύμβασης σημαίνει ότι ο επενδυτής θα πληρώνει ένα υψηλό ασφάλιστρο για επιπλέον προστασία που δεν χρειάζεται. Η επιλογή μίνι είναι κατάλληλη σε αυτή την περίπτωση, δεδομένου ότι ο επενδυτής μπορεί να αγοράσει πέντε συμβάσεις μίνι-επιλογή. Δεδομένου ότι κάθε μίνι επιλογή αντιπροσωπεύει 10 μετοχές, ο πολλαπλασιαστής επιλογών είναι 10.

Σκεφτείτε την κλήση μίνι επιλογής ύψους 530 Απριλίου 2014 στην Apple στις 6 Μαρτίου 2014, όταν το απόθεμα διαπραγματεύτηκε στα $ 530. 75. Η μίνι επιλογή προσφέρθηκε στα 14 δολάρια. 85, πράγμα που σημαίνει ότι θα κοστίσει $ 148. 50 για σύμβαση με 10 μετοχές της Apple. Το σύνηθες συμβόλαιο με την ίδια τιμή άσκησης και τη λήξη διαπραγμάτευσης ήταν $ 14. 70, πράγμα που σημαίνει ότι θα κοστίσει $ 1, 470, ή σχεδόν 10 φορές μεγαλύτερη από την αντίστοιχη μίνι επιλογή.

Σημειώστε ότι ο πολλαπλασιαστής για τις επιλογές μίνι XSP είναι 100. Καθώς αυτή η επιλογή έχει το ένα δέκατο της αξίας του S & P 500, κάθε σύμβαση mini-opens αντιπροσωπεύει 10 μονάδες του S & P 500.

Πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα > Οι επιλογές Mini έχουν τα ακόλουθα πλεονεκτήματα:

Χαμηλότερη δαπάνη.

Το μεγαλύτερο πλεονέκτημα των επιλογών μίνι είναι ότι απαιτούν πολύ χαμηλότερες ταμειακές δαπάνες, περίπου το ένα δέκατο του ποσού που απαιτείται για μια τυποποιημένη επιλογή.

Ιδιαίτερα κατάλληλο για αντιστάθμιση περιττών παρτίδων.

Πολλοί επενδυτές έχουν περίεργες παρτίδες - i. μι. , λιγότερες από την τυποποιημένη παρτίδα των 100 μετοχών - των μετοχών που διαπραγματεύονται στα τριπλά ψηφία. Οι επιλογές μίνι είναι ιδιαίτερα κατάλληλες για την αποτελεσματικότερη αντιστάθμιση αυτών των εκθέσεων, ιδιαίτερα για στρατηγικές όπως η αγορά προστατευτικών βαρών ή η εγγραφή κλήσεων όπου είναι απαραίτητο να αντισταθμιστεί ο ακριβής αριθμός των μετοχών που κατέχονται.

Καλό εργαλείο για όσους έχουν περιορισμένο κεφάλαιο.

Οι επιλογές μίνι είναι ένα καλό επενδυτικό εργαλείο για όσους έχουν περιορισμένο κεφάλαιο, όπως οι φοιτητές και οι μικροί επενδυτές, για να διαπραγματεύονται τίτλους πολύ υψηλής τιμής.

  • Από την άλλη, οι επιλογές μίνι έχουν τα ακόλουθα μειονεκτήματα: Οι προμήθειες είναι υψηλότερες σε ποσοστό.
  • Οι επιτροπές μπορούν πραγματικά να προστεθούν όταν διαπραγματεύονται επιλογές μίνι. Για παράδειγμα, αν η επιτροπή για να θέσει σε εμπορική επιλογή μέσω διαδικτυακού μεσίτη μια κατ 'αποκοπή αμοιβή $ 10, και μια τυποποιημένη σύμβαση (των 100 μετοχών) διαπραγματεύεται στα $ 10, η επιτροπή εργάζεται στο 1%. Αλλά εάν χρησιμοποιούνται 10 συμβάσεις μίνι-επιλογών, η προμήθεια θα είναι $ 100 ή 10% της αξίας της συναλλαγής. Ακόμη και αν χρησιμοποιούνται μόνο πέντε συμβόλαια μίνι-επιλογών, η επιτροπή εξακολουθεί να εργάζεται στα $ 50 ή 5%. Ευρύτερα περιθώρια προσφοράς και ζήτησης και χαμηλότερη ρευστότητα
  • . Οι επιλογές μίνι φαίνεται να έχουν πολύ ευρύτερα περιθώρια προσφοράς και ζήτησης και σημαντικά μικρότερο ανοιχτό ενδιαφέρον από ό, τι οι τυποποιημένοι όροι επιλογής τους, γεγονός που μεταφράζεται σε χαμηλότερη ρευστότητα. Διαθέσιμο μόνο για πολύ περιορισμένους τίτλους.

Από τον Μάρτιο του 2014, μίνι επιλογές ήταν διαθέσιμες μόνο για έξι τίτλους (και πάλι, AAPL7, AMZN7, GOOG7, GLD7, SPY7, XSP).

  • Η κατώτατη γραμμή Οι επιλογές μίνι είναι ένα κατάλληλο εργαλείο για την εμπορία και την αντιστάθμιση χρεογράφων πολύ υψηλής τιμής. Ωστόσο, δεδομένου ότι είναι διαθέσιμα μόνο σε μια χούφτα τίτλων, μπορεί να έχουν περιορισμένη μετά την προσφορά τους σε ένα πολύ ευρύτερο φάσμα μετοχών και ETFs.