Ως χρηματιστηριακό χρηματιστήριο με μόχλευση (ETF), το VelocityShares 3X Long Oil Crude Oil ETN (NYSEARCA: UWTI UWTICS Nassau Underlying Tracker 2016-09.02.22 στο S & P GSCI Crd Oil ER0. 000. 00% που δημιουργήθηκε με την Highstock 4. 2. 6 ) προσφέρει στους εμπόρους τριπλή έκθεση σε αλλαγές στην τιμή του πετρελαίου. Για παράδειγμα, εάν οι τιμές του πετρελαίου αυξάνονται κατά 5% την ημέρα που η τιμή μετοχής του αμοιβαίου κεφαλαίου ξεκινά από τα 25 δολάρια ανά μετοχή, οι μετοχές θα αποκτήσουν το 15% για να κλείσουν στα 28 δολάρια. 75 ανά μετοχή. Η μόχλευση στο αμοιβαίο κεφάλαιο λειτουργεί με τον ίδιο τρόπο, καθώς μειώνεται η τιμή του πετρελαίου. Επομένως, σε μια ημέρα όπου οι τιμές του πετρελαίου μειώνονται κατά 5%, οι μετοχές που ξεκινούν την ημέρα στα $ 25 ανά μετοχή θα χάσουν το 15% για να κλείσουν στα 21 δολάρια. 25 ανά μετοχή.

Λόγω της πιθανής μεταβλητότητας και του κινδύνου που είναι ήδη ενσωματωμένο σε αυτό το ΕΙΕΕ, δεν υπάρχουν διαθέσιμες επιλογές κλήσης και πώλησης. Υπάρχουν, ωστόσο, εναλλακτικές στρατηγικές που μπορούν να χρησιμοποιηθούν είτε για την κλιμάκωση της μόχλευσης της έκθεσης στις τιμές του πετρελαίου είτε για την αντιστάθμιση των ζημιών.

Αγορές στο περιθώριο

Τα πρωτόκολλα περιθωρίου για τα μοχλευμένα ETF είναι σημαντικά αυστηρότερα από την απαίτηση 50% για δανεισμό σε παραδοσιακά ETF. Οι απαιτήσεις περιθωρίου που καθορίζονται από την Ρυθμιστική Αρχή Χρηματοπιστωτικών Βιομηχανιών (FINRA) υπολογίζονται πολλαπλασιάζοντας το ποσό της μόχλευσης του αμοιβαίου κεφαλαίου κατά 25%. Για την τριπλή έκθεση που προσέφερε το VelocityShares 3X Long Oil Crude Oil ETN, το 25% θα πολλαπλασιάζεται επί 3 για περιθώριο κέρδους 75%.

Με περιθώριο κέρδους 75%, ένας έμπορος που αγοράζει 1, 000 μετοχές στα 25 δολάρια ανά μετοχή με συνολικό κόστος 25.000 δολαρίων θα πρέπει να βάλει $ 18.750 για να καλύψει τη θέση. Σε αυτή την περίπτωση, δανεισμός χρημάτων για την αγορά μετοχών αυξάνει τη μόχλευση σε τέσσερις φορές την αλλαγή στις τιμές του πετρελαίου. Για παράδειγμα, μια αύξηση 5% στις τιμές του πετρελαίου, πολλαπλασιαζόμενη με την τριπλή μόχλευση του αμοιβαίου κεφαλαίου, θα είχε ως αποτέλεσμα κέρδος $ 3,750 για τη θέση και απόδοση 20% στα $ 18,750 που απαιτούνται στο λογαριασμό περιθωρίου. Η απόδοση 20% ισοδυναμεί με τέσσερις φορές τη μεταβολή της τιμής του πετρελαίου.

Αν και η πρόσθετη μόχλευση προσφέρει υψηλότερες αποδόσεις στην άνοδο, το ίδιο επίπεδο μεταβλητότητας υπάρχει όταν οι τιμές του πετρελαίου μεταβαίνουν προς τα κάτω, γεγονός που μπορεί να δημιουργήσει κλήσεις περιθωρίου σχεδόν αμέσως λόγω των αυστηρότερων απαιτήσεων συντήρησης που ορίζει η FINRA. Για τον υπολογισμό αυτής της απαίτησης, η συνήθης διατήρηση του 30% πολλαπλασιάζεται με τη μόχλευση του ΕΙΕΕ. Όσον αφορά το VelocityShares 3X Long Oil Crude Oil ETN, το 30% θα πολλαπλασιάζεται με τρεις για ένα επίπεδο συντήρησης 90% της αρχικής επένδυσης ενός επενδυτή.

Στο προηγούμενο παράδειγμα της θέσης των 25.000 δολαρίων στο ETF που αγοράστηκε με $ 18,750 στο περιθώριο, η απαίτηση συντήρησης 90% θα καθοριστεί στα 16, 695 δολάρια. Με μείωση της τιμής του πετρελαίου κατά 5% τα ίδια κεφάλαια στο λογαριασμό περιθωρίου θα μειωθούν κατά 20% στα $ 15, 000, με αποτέλεσμα μια περιθωριοποίηση για $ 1, 695.

Οι επιλογές μπορεί να μην είναι διαθέσιμες στο VelocityShares 3X Long Oil Crude Oil ETN, αλλά υπάρχουν εναλλακτικές στρατηγικές που μπορούν να χρησιμοποιηθούν είτε για την αύξηση της έκθεσης στις τιμές του πετρελαίου είτε για την αντιστάθμιση των ζημιών στο ταμείο. Οι επιλογές κλήσης και πώλησης είναι διαθέσιμες σε μια ποικιλία ETF που δεν διαθέτουν μόχλευση, συμπεριλαμβανομένων των πετρελαίων των Ηνωμένων Πολιτειών (NYSEARCA: USO

USOUS Oil Fund Partnership Units11 .5 +2.95%

Δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6 < ), η οποία παρέχει άμεση παρακολούθηση των τιμών του πετρελαίου.

Για να αυξηθεί η έκθεση στις μεταβολές των τιμών του πετρελαίου πέρα ​​από την τριπλή μόχλευση που παρέχεται από το VelocityShares 3X Long Oil Crude Oil ETN, οι έμποροι μπορούν να αγοράσουν επιλογές κλήσεων με ευρύ φάσμα τιμών απεργιών και χρονοδιαγραμμάτων. Σε γενικές γραμμές, τα υψηλότερα επίπεδα ρευστότητας και ανοιχτού ενδιαφέροντος εντοπίζονται συνήθως στις συμβάσεις που λήγουν σύντομα με τιμές απεργίας στην ή κοντά στην υποκείμενη τιμή της μετοχής. Οι έμποροι μπορούν επίσης να χρησιμοποιήσουν τις επιλογές πώλησης ως έμμεσο αντιστάθμισμα έναντι των ζημιών μέσω της εξαγοράς του πετρελαίου των Ηνωμένων Πολιτειών. Για να εφαρμόσουν τη στρατηγική αυτή στο μέγιστο βαθμό, οι έμποροι θα αγόραζαν συμβάσεις που καλύπτουν αριθμό μετοχών ίσες με το μοχλευμένο άνοιγμα του VelocityShares 3X Long Oil Crude Oil ETN. Για παράδειγμα, 1, 000 μετοχές στο μόχθο ETF θα παρέχουν έκθεση ισοδύναμη με 3.000 μετοχές. Για να ταιριάζει η έκθεση των δύο θέσεων, ένας έμπορος θα αγόραζε 30 συμβόλαια, τα οποία θα κάλυπταν 3.000 μετοχές της πετρελαίου των Ηνωμένων Πολιτειών. Αν και δεν είναι ένα τέλειο αντιστάθμισμα, και οι δύο θέσεις παρακολουθούν ποσοστιαίες μεταβολές στην τιμή του πετρελαίου. Χρησιμοποιώντας αυτή τη στρατηγική, στις μειώσεις των τιμών, κοντά στα χρήματα θα εκτιμούσε πιθανώς αξία για την κάλυψη μερικών ή όλων των ζημιών από μετοχές του ETF με μόχλευση. Η κατώτατη γραμμή Η χρήση περιθωρίου για την αγορά μετοχών σε αυτό το ETF και η αγορά δικαιωμάτων προαίρεσης για αύξηση της έκθεσης στις μεταβολές των τιμών του πετρελαίου δεν αποτελούν στρατηγικές για τους φτωχούς. Ακόμη και με θέσεις σε μετρητά ή αντισταθμισμένες θέσεις, η μόχλευση, ο κίνδυνος και η μεταβλητότητα του VelocityShares 3X Long Oil Crude Oil ETN καθιστούν αυτό το ταμείο κατάλληλο μόνο για τους πιο ανεκτικούς επενδυτές.