Ο τομέας χρηματοοικονομικής επιλογής SPDR ETF (XLF XLFSel Sct Fnncl26, 75-0. 11% δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 επενδυτική ευκαιρία. Είναι ειρωνικό το γεγονός ότι τα οικονομικά ήταν ο κύριος λόγος για τη συντριβή της αγοράς το 2008, διότι τώρα οι χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις ενδέχεται να παρουσιάζουν μεγαλύτερη ανθεκτικότητα από ό, τι σε άλλους τομείς, εάν επέλθει σύγκρουση παρόμοιου τύπου.

Φυσικά, αν συνέβαινε αυτό το σενάριο και ήταν μια πολύ ισχυρή κατεύθυνση προς τα κάτω, τότε τα οικονομικά θα έσυραν για την πορεία. Αυτή η δυνατότητα πρέπει να αναγνωριστεί.

Εάν υποθέσουμε ότι η αγορά υποχωρεί από τα υψηλά όλων των εποχών τα επόμενα χρόνια, το XLF ίσως να μην είναι το χειρότερο μέρος που πρέπει να γίνει. Εάν αυξηθούν τα επιτόκια, τότε θα επωφεληθούν οι τράπεζες χάρη στα αυξανόμενα περιθώρια - μια ευρύτερη διάδοση μεταξύ των αποταμιευτών και των κερδών από τα κρατικά ομόλογα. Αυτό θα μπορούσε να συμβάλει στην αντιστάθμιση αυστηρότερων κανονισμών και αυξημένων νομικών εξόδων. Ωστόσο, αυτό μας οδηγεί σε ένα άλλο σημείο. Αυτοί οι αυστηρότεροι κανονισμοί έχουν οδηγήσει σε υγιέστερους ισολογισμούς. Αυτό είναι το θετικό. Το αρνητικό είναι ότι αυτοί οι αυστηρότεροι κανονισμοί περιορίζουν επίσης τις ανοδικές δυνατότητες. Χωρίς να είναι σε θέση να εκμεταλλευτεί τόσο πολύ όσο στο παρελθόν (αυτό είναι καλό), οι τράπεζες δεν θα είναι σε θέση να διεγείρουν τους επενδυτές όσο και στο παρελθόν. (Για σχετική ανάγνωση, δείτε: Να είστε σαν Buffett Αγοράζοντας Οικονομικά με αυτό το ETF .)

Περισσότερες αίθουσες για την άνοδο;

Τα τελευταία χρόνια, οι επενδυτικές τράπεζες έχουν επωφεληθεί από την αναδοχή και τη συγχώνευση και την εξαγορά. Τα τελευταία τρία χρόνια, η XLF έχει εκτιμήσει το 20%. Οποιοσδήποτε επενδυτής θα λάβει αυτή την απόδοση ανεξάρτητα από το τι κάνει η υπόλοιπη αγορά. Η ερώτηση τώρα: Το XLF έχει περισσότερο χώρο για να τρέξει;

Όπως αναφέρθηκε παραπάνω, αν αυξηθούν τα επιτόκια, αυτός είναι ένας τομέας που θα επωφεληθεί από μια τέτοια κίνηση - αποκλείοντας μια ευρύτερη (και απότομη) κατάρρευση της αγοράς. Πρόσφατα, υπήρξε σταδιακή επέκταση της πίστωσης. Στην πραγματικότητα, ο δανεισμός με χαμηλά επιτόκια έχει αυξηθεί. Πριν φτύνετε τον καφέ σας στην οθόνη μετά την ανάγνωση αυτών των ειδήσεων, θα πρέπει να σημειωθεί ότι πρόκειται για ένα πολύ διαφορετικό περιβάλλον χαμηλού κινδύνου από ό, τι στα μέσα της δεκαετίας του 2000. Πολλοί δανειολήπτες με χαμηλό πιστωτικό κίνδυνο μειώνουν το 20% έως 50%. (Για σχετική ανάγνωση, βλέπε: Δάνεια υψηλού κινδύνου (subprime lending): Βοηθητικό χέρι ή Underhanded; )

Ο πραγματικός κίνδυνος δεν είναι υποτιμητικός αυτή τη στιγμή. είναι αποπληθωρισμός. Αυτό δεν είναι κάτι που οι τράπεζες επενδύσεων (ή οι κεντρικές τράπεζες για το θέμα αυτό) μπορούν να σταματήσουν. Ωστόσο, ενώ ο αποπληθωρισμός είναι πιθανόν αναπόφευκτος, δεν γνωρίζουμε πόσο χρόνο θα χρειαστεί για να γίνει πραγματικότητα. Ως εκ τούτου, θα μπορούσε να υπάρχει αρκετός χρόνος για την εκτέλεση του XLF.

Εδώ είναι το ενδιαφέρον κομμάτι. Εάν εμφανιστεί αποπληθωρισμός, τότε τα επιτόκια δεν θα αυξηθούν. Αυτό, με τη σειρά του, δεν θα ωφελήσει τις τράπεζες με κανέναν τρόπο. Επίσης, παρατηρήστε ότι η "απειλή" των αυξημένων επιτοκίων υπήρξε εδώ και χρόνια εδώ και χρόνια, αλλά δεν έχει συμβεί ακόμα.Ίσως αυτό συμβαίνει επειδή η οικονομία δεν είναι τόσο ισχυρή όσο διαφημίζεται, και επειδή η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ γνωρίζει ότι πρέπει να διατηρήσει τα ποσοστά χαμηλά σε μια προσπάθεια να τροφοδοτήσει την ανάπτυξη. Με το δολάριο ΗΠΑ να αποδίδει καλά (για τώρα και πιθανόν το προσεχές μέλλον), δεν υπάρχει τόσο μεγάλη πίεση στο Ομοσπονδιακό Αποθεματικό να ενεργεί. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ.: Ανατρέξτε στα οικονομικά κατά τις περιόδους αστάθειας .)

Υπάρχουν πολλές δυνατότητες να προχωρήσουμε. Αυτό συμβαίνει, ίσως θα ήταν καλό να δούμε μόνο την ποιότητα του XLF. Είναι αυτό ένας τόπος που θα πρέπει να εξετάσετε την επένδυση για το μεγάλο χρονικό διάστημα, ίσως αγοράζοντας μεγάλες σταγόνες αν το χειρότερο πρόκειται να συμβεί; (Για σχετική ανάγνωση, δείτε: Motif Επένδυση έναντι ETF .)

Μια ματιά στο XLF

Σκοπός: Παρακολουθεί την απόδοση του Δείκτη του Χρηματοπιστωτικού τομέα.

IPO Ημερομηνία: 16 Δεκεμβρίου 1998 (κορυφώθηκε τον Απρίλιο του 2007)

Καθαρό ενεργητικό: $ 18. 62% (από 2/28/15)

Μέσος Όγκος: 34, 109, 300

Απόδοση Μερίσματος: 1. 63%

Λόγος Εξόδων: 0. 15% θετική)

Top Holdings

Berkshire Hathaway Inc. (BRK. (98%) του ενεργητικού (από 2/27/15) Wells Fargo & Co. (WFC WFCWells Fargo & Co56 18-0.30% ): 8. 64%

JPMorgan Chase & Co. (JPM JPMJPMorgan Chase & Co100 78-0.62% Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 ). 65%

Η Τράπεζα της Αμερικής Corp. (BAC BACBank της Αμερικής Corp 27. 75-0 25% Δημιουργήθηκε με την Highstock 4. 2. 6 ): 5. 56%

Citigroup Inc. (C CCitigroup Inc73 80-0. 34% Δημιουργήθηκε με την Highstock 4. 2. 6 ): 5. 31%

Αυτοί είναι οι γίγαντες των τραπεζών. Η Wells Fargo, η δεύτερη μεγαλύτερη εταιρεία, ανέφερε πρόσφατα τα αποτελέσματα του τέταρτου τριμήνου, σημειώνοντας αύξηση 4% στα έσοδα και αύξηση του καθαρού εισοδήματος κατά 76% σε ετήσια βάση. Το αραιωμένο EPS βελτίωσε το 2% στα $ 1. 02. Αυτό είναι μόνο δειγματοληψία του τι συμβαίνει με τις τράπεζες, αλλά είναι ένα θετικό παρ 'όλα αυτά. Η κατώτατη γραμμή XLF είναι ένα ποιοτικό ETF με πολύ χαμηλό λόγο δαπανών. Μπορεί επίσης να προσφέρει ελαστικότητα σε περιβάλλον υψηλότερου επιτοκίου. Από την άλλη πλευρά, αν αυτά τα υψηλότερα επιτόκια οδηγούν σε ευρύτερη εξαναγκασμό στην αγορά, τότε το XLF δεν θα είναι αλώβητο. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε: Πάντοτε στοιχηματίζετε στο Berkshire Hathaway - και εδώ είναι γιατί

.)

Ο Dan Moskowitz δεν έχει καμία θέση στο XLF, BRK. B, WFC, JPM, BAC ή C. Αυτή τη στιγμή είναι μεγάλη FAZ.