Πείτε ότι μόλις αγοράσατε υλικό στο Disney (NYSE: DIS). Ως μέρος του ιδιοκτήτη της εταιρείας αυτό σημαίνει ότι εσείς και η οικογένεια μπορεί να χτυπήσει Disneyland δωρεάν αυτό το καλοκαίρι; Γιατί οι μέτοχοι της Anheuser-Busch (NYSE: BUD) δεν παίρνουν μια περίπτωση μπύρας κάθε τρίμηνο; (Ξεχάστε τα μερίσματα!) Αν και αυτά τα προνόμια είναι εξαιρετικά απίθανο, δημιουργούν μια καλή ερώτηση: ποια δικαιώματα και προνόμια έχουν οι μέτοχοι; Παρόλο που ενδέχεται να μην δικαιούνται ελεύθερες βόλτες και μπύρες, πολλοί επενδυτές δεν γνωρίζουν τα δικαιώματά τους ως μετόχων. Σε αυτό το άρθρο, συζητάμε ποια προνόμια έρχονται με την ιδιότητα του μετόχου και τα οποία δεν το κάνουν. (Για να μάθετε περισσότερα σχετικά με τα δικαιώματα και τις ευθύνες των μετόχων, ανατρέξτε επίσης στην ενότητα Η ψήφος μέσω πληρεξουσίου δίνει στους μετόχους του Ταμείου A say .)

Επίπεδα δικαιωμάτων πνευματικής ιδιοκτησίας

Πριν βρεθούμε στην άγρια ​​πλειοψηφία των δικαιωμάτων των μετόχων, ας δούμε πρώτα την παραγγελία μίας επιχείρησης. Κάθε εταιρεία έχει μια ιεραρχική δομή δικαιωμάτων που συνοδεύουν τις τρεις κύριες κατηγορίες τίτλων που εκδίδουν οι εταιρείες: ομόλογα, προνομιούχες μετοχές και κοινό απόθεμα (Για να μάθετε περισσότερα, ανατρέξτε στο Εκπαιδευτικό υλικό για τα βασικά αποθέματα

κάθε ασφάλειας είναι καλύτερα κατανοητό εξετάζοντας τι συμβαίνει όταν μια εταιρεία χρεοκοπείται. Μπορείτε να σκεφτείτε ότι ως ιδιοκτήτης θα είχατε την πρώτη γραμμή για να πάρει ένα μέρος των περιουσιακών στοιχείων της εταιρείας αν πήγε κοιλιά επάνω. Μετά από όλα, πληρώσατε γι 'αυτούς. Στην πραγματικότητα, ως κοινός μέτοχος βρίσκεστε στον πυθμένα της εταιρικής τροφικής αλυσίδας όταν μια εταιρεία ρευστοποιείται. είστε το εταιρικό ισοδύναμο μιας ύαινας που τρώει μόνο αφού τα λιοντάρια έχουν φάει το μερίδιό τους. Κατά τη διάρκεια διαδικασιών αφερεγγυότητας, οι πιστωτές που πρώτα βγάζουν τα περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας για να διακανονίσουν τα οφειλόμενα χρέη τους, τότε οι κάτοχοι ομολόγων παίρνουν την πρώτη ρωγμή σε αυτά τα υπολείμματα, ακολουθούμενα από τους προνομιούχους μετόχους και τέλος τους κοινούς μετόχους. Αυτή η ιεραρχία διαμορφώνεται σύμφωνα με την αρχή της απόλυτης προτεραιότητας.

Εκτός από τους κανόνες απόλυτης προτεραιότητας, υπάρχουν και άλλα δικαιώματα που διαφέρουν ανάλογα με κάθε κατηγορία ασφάλειας. Για παράδειγμα, συνήθως ο ναύαρχος μιας επιχείρησης δηλώνει ότι μόνο οι κοινοί μέτοχοι έχουν δικαιώματα ψήφου και οι προνομιούχοι μέτοχοι πρέπει να λαμβάνουν μερίσματα πριν από κοινούς μέτοχους. Τα δικαιώματα των κατόχων ομολόγων καθορίζονται διαφορετικά, επειδή μια συμφωνία ομολογιών ή μια σύμβαση αντιπροσωπεύει μια σύμβαση μεταξύ του εκδότη και του ομολογιούχου. Οι πληρωμές και τα προνόμια που λαμβάνει ο ομολογιούχος διέπονται από το γράμμα (αρχές της σύμβασης).

Κίνδυνοι και ανταμοιβές

Ακούγεται πολύ κακό για τους κοινούς μετόχους, έτσι δεν είναι; Μην ξεγελιέστε, οι συνηθισμένοι μέτοχοι εξακολουθούν να είναι οι ιδιοκτήτες των επιχειρήσεων και εάν η επιχείρηση είναι σε θέση να αποκομίσει κέρδος, τότε οι μέτοχοι κερδίζουν. Η προτίμηση της ρευστοποίησης που έχουμε περιγράψει είναι λογική: οι μέτοχοι αναλαμβάνουν μεγαλύτερο κίνδυνο (λαμβάνουν δίπλα σε τίποτα αν η επιχείρηση κηρυχθεί σε πτώχευση), αλλά έχουν επίσης μεγαλύτερο ανταμοιβή μέσω της έκθεσης στην ανατίμηση της τιμής της μετοχής όταν η εταιρεία πετύχει, ενώ υπάρχουν συνήθως λιγότερες προνομιούχες μετοχές που κατέχονται από ορισμένους μερικούς.Ως εκ τούτου, οι προνομιούχες μετοχές γενικά αντιμετωπίζουν μικρότερη διακύμανση των τιμών.

Έξι Βασικά Δικαιώματα των Μετόχων

1. Δυνατότητα Ψηφοφορίας για Σημαντικά Θέματα

   Περιλαμβάνει την εκλογή διευθυντών και προτάσεις για θεμελιώδεις αλλαγές που επηρεάζουν την εταιρεία, όπως είναι οι συγχωνεύσεις ή η εκκαθάριση. Η ψηφοφορία λαμβάνει χώρα στην ετήσια συνεδρίαση της εταιρείας. Εάν δεν μπορείτε να παρακολουθήσετε, μπορείτε να το κάνετε με πληρεξούσιο και ταχυδρομείο στην ψήφο σας. (βλέπε Ο σκοπός και η σημασία της ψήφος με πληρεξούσιο )

2. Ιδιοκτησία σε μια μερίδα της Εταιρείας
   Προηγουμένως συζητήσαμε την περίπτωση μιας εταιρικής εκκαθάρισης όπου οι κατόχους ομολόγων και οι προνομιούχοι μέτοχοι πληρώνονται πρώτα. Ωστόσο, όταν οι επιχειρήσεις ευδοκιμούν, οι κοινοί μέτοχοι κατέχουν ένα κομμάτι κάτι που έχει αξία. Είπε με άλλο τρόπο, έχουν αξίωση για ένα μέρος των περιουσιακών στοιχείων που ανήκει στην εταιρεία. Καθώς αυτά τα περιουσιακά στοιχεία δημιουργούν κέρδη και καθώς τα κέρδη επανεπενδύονται σε πρόσθετα περιουσιακά στοιχεία, οι μέτοχοι βλέπουν απόδοση με τη μορφή αυξημένης αξίας μετοχών καθώς αυξάνονται οι τιμές των μετοχών.

3. Το δικαίωμα μεταβίβασης ιδιοκτησίας
   Το δικαίωμα μεταβίβασης ιδιοκτησίας σημαίνει ότι οι μέτοχοι μπορούν να ανταλλάσσουν μετοχές τους με ανταλλαγή. Το δικαίωμα μεταβίβασης της ιδιοκτησίας μπορεί να φαίνεται κοσμικό, αλλά η ρευστότητα που παρέχεται από τα χρηματιστήρια είναι εξαιρετικά σημαντική. Η ρευστότητα είναι ένας από τους βασικούς παράγοντες που διαφοροποιούν τα αποθέματα από μια επένδυση όπως η ακίνητη περιουσία. Εάν διαθέτετε ακίνητα, μπορεί να χρειαστούν μήνες για να μετατρέψετε την επένδυσή σας σε μετρητά. Επειδή τα αποθέματα είναι τόσο ρευστά, μπορείτε να μεταφέρετε τα χρήματά σας σε άλλα σημεία σχεδόν στιγμιαία.

4. Δικαίωμα Μερίσματος

   Μαζί με αξίωση επί περιουσιακών στοιχείων, λαμβάνετε επίσης απαίτηση για οποιαδήποτε κέρδη μια εταιρεία αποδίδει με τη μορφή μερίσματος. Η διαχείριση μιας εταιρείας έχει κατ 'ουσίαν δύο επιλογές με κέρδη: μπορεί να επανεπενδυθεί στην επιχείρηση (ελπίζουμε ότι θα αυξήσει τη συνολική αξία της εταιρείας) ή θα καταβληθεί με τη μορφή μερίσματος. Δεν έχετε λόγο σε ποιο ποσοστό των κερδών θα πρέπει να καταβληθεί - αυτό αποφασίζεται από το διοικητικό συμβούλιο. Ωστόσο, κάθε φορά που δηλώνονται τα μερίσματα, οι μέτοχοι δικαιούνται να λάβουν το μερίδιό τους. (Για να συνεχίσετε την ανάγνωση, βλέπε Πώς και γιατί οι εταιρείες πληρώνουν μερίσματα; )

5. Ευκαιρία να επιθεωρήσουν τα εταιρικά βιβλία και αρχεία
   Αυτή η ευκαιρία παρέχεται μέσω των δημόσιων φακέλων μιας εταιρείας, συμπεριλαμβανομένης της ετήσιας έκθεσής της. Σήμερα, αυτό δεν είναι τόσο σημαντικό όσο οι δημόσιες εταιρείες υποχρεούνται να δημοσιοποιούν τα οικονομικά τους. Μπορεί να είναι πιο σημαντικό για τις ιδιωτικές εταιρείες.

6. Το Δικαίωμα Παίρνετε Δικαιολογητικά
   Η δίωξη μιας εταιρείας συνήθως λαμβάνει τη μορφή αγωγής κατηγορίας μεριδιούχου. Ένα καλό παράδειγμα αυτού του τύπου διαμαρτυρίας συνέβη μετά το λογιστικό σκάνδαλο που έπληξε την WorldCom το 2002, αφού ανακαλύφθηκε ότι η εταιρεία είχε υπερβολικά υπερβολικά κέρδη, δίνοντας στους μετόχους και τους επενδυτές μια εσφαλμένη εικόνα της οικονομικής της κατάστασης. Ο γίγαντας των τηλεπικοινωνιών αντιμετώπισε, ως αποτέλεσμα, μια πυρκαγιά με αγωνιστικές ενέργειες κατηγορίας μεριδιούχων. (Θέλετε να διαβάσετε περισσότερα για τις απάτες; Δείτε Οι μεγαλύτερες απάτες στο χρηματιστήριο όλων των εποχών . )

   Τα δικαιώματα των μετόχων ποικίλλουν από κράτος σε κράτος και χώρα σε χώρα, επομένως είναι σημαντικό να επικοινωνήσετε με τις τοπικές σας αρχές και τις δημόσιες ομάδες ελέγχου. Στη Βόρειο Αμερική, ωστόσο, τα δικαιώματα των μετόχων τείνουν να είναι πιο ανεπτυγμένα από άλλα έθνη και αποτελούν πρότυπο για την αγορά οποιουδήποτε κοινού αποθέματος. Αυτά τα δικαιώματα είναι ζωτικής σημασίας για την προστασία των μετόχων από την κακή διαχείριση.

Εταιρική Διακυβέρνηση
Εκτός από τα έξι βασικά δικαιώματα των κοινών μετόχων, είναι ζωτικής σημασίας να διερευνήσετε διεξοδικά τις πολιτικές εταιρικής διακυβέρνησης μιας εταιρείας. Αυτές οι πολιτικές είναι συχνά κρίσιμες για τον προσδιορισμό του τρόπου με τον οποίο μια εταιρεία αντιμετωπίζει και ενημερώνει τους μετόχους της. (Για λεπτομερή εξέταση της σημασίας της εταιρικής διακυβέρνησης στους μετόχους και τους υποψήφιους επενδυτές καθώς και για το πού θα βρεθεί η καταγραφή ή η πολιτική μιας εταιρείας, βλ. Διακυβέρνηση Pays .)

Σχέδιο Δικαιωμάτων Μετόχων

όνομα, αυτό το σχέδιο διαφέρει από τα τυποποιημένα δικαιώματα των μετόχων που περιγράφονται από την κυβέρνηση (τα έξι δικαιώματα που έχουμε αγγίξει). Τα σχέδια δικαιωμάτων των μετόχων περιγράφουν τα δικαιώματα ενός μετόχου σε μια συγκεκριμένη εταιρεία. Το σχέδιο δικαιωμάτων των μετόχων μιας εταιρείας είναι συνήθως προσβάσιμο στο τμήμα σχέσεων επενδυτών του εταιρικού ιστότοπού του ή επικοινωνώντας απευθείας με την εταιρεία.

Στις περισσότερες περιπτώσεις, τα σχέδια αυτά έχουν σχεδιαστεί για να παρέχουν στο διοικητικό συμβούλιο της εταιρείας την εξουσία να προστατεύει τα συμφέροντα των μετόχων σε περίπτωση απόπειρας ενός αλλοδαπού να αποκτήσει την εταιρεία. Για να αποφευχθεί μια εχθρική εξαγορά, η εταιρεία θα έχει ένα σχέδιο δικαιωμάτων των μετόχων που μπορεί να ασκηθεί όταν ένα άλλο πρόσωπο ή επιχείρηση αποκτά ένα ορισμένο ποσοστό εκκρεμών μετοχών.

Ο τρόπος με τον οποίο μπορεί να λειτουργήσει ένα σχέδιο δικαιωμάτων των μετόχων μπορεί να αποδειχθεί καλύτερα με ένα παράδειγμα: ας πούμε ότι η Tequila Co. της Cory παρατηρεί ότι ο ανταγωνιστής της, Joe's Tequila Co., αγόρασε πάνω από το 20% των κοινών μετοχών της. Ένα σχέδιο δικαιωμάτων των μετόχων μπορεί στη συνέχεια να ορίζει ότι οι υφιστάμενοι κοινοί μέτοχοι έχουν την ευκαιρία να αγοράσουν μετοχές με έκπτωση στην τρέχουσα αγοραία τιμή (συνήθως μια έκπτωση 10-20%). Αυτός ο ελιγμός είναι μερικές φορές αναφέρεται ως ένα "flip-in χάπι δηλητήριο". Με το να μπορούν να αγοράζουν περισσότερες μετοχές σε χαμηλότερη τιμή, οι επενδυτές αποκτούν άμεσο κέρδος και το πιο σημαντικό είναι ότι αμβλύνουν τις μετοχές που κατέχει ο ανταγωνιστής, η προσπάθεια εξαγοράς του οποίου είναι τώρα πιο δύσκολη και δαπανηρή. Υπάρχουν πολλές τέτοιες τεχνικές που οι εταιρείες μπορούν να εφαρμόσουν για να υπερασπιστούν τον εαυτό τους από μια εχθρική εξαγορά. (βλέπε Ο τρελός κόσμος της M & A )

Μερικές φορές υπάρχουν λίγα πρόσθετα

Ψάχνετε ακόμα άλλα προνόμια; Παρόλο που η ελεύθερη μπύρα μπορεί να είναι λίγο μαζική, υπάρχουν εταιρείες που προσφέρουν στους μετόχους λίγα επιπλέον. Για παράδειγμα, η Anheuser-Busch προσφέρει στους μετόχους της μειωμένες τιμές σε ορισμένα από τα πάρκα ψυχαγωγίας της εταιρείας, μεταξύ άλλων. Άλλες εταιρείες είναι γνωστό ότι δίνουν στους μετόχους τους μικρές μάρκες για την εκτίμησή τους μαζί με τις ετήσιες εκθέσεις τους. Για παράδειγμα, η AT & T (NYSE: ATT) έδωσε στους μετόχους μια τηλεφωνική κάρτα 10 λεπτών με την ετήσια έκθεσή της, η McDonald's (NYSE: MCD) περιλάμβανε ένα κουπόνι για τις ελεύθερες πατάτες και η Starbucks (Nasdaq: SBUX) κούπα καφέ.

Συμπέρασμα
Αγοράζοντας ένα απόθεμα σημαίνει ιδιοκτησία σε μια εταιρεία και η ιδιοκτησία σας δίνει ορισμένα δικαιώματα. Ενώ οι κοινοί μέτοχοι ενδέχεται να βρίσκονται στο κατώτατο σημείο της κλίμακας όταν πρόκειται για εκκαθάριση, αυτό εξισορροπείται από άλλες ευκαιρίες όπως η ανατίμηση των τιμών των μετοχών. Ως μέτοχος, γνωρίζοντας τα δικαιώματά σας είναι ένα ουσιαστικό μέρος του να είσαι ενημερωμένος επενδυτής - η άγνοια δεν είναι άμυνα. Παρόλο που η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς και άλλοι ρυθμιστικοί φορείς προσπαθούν να επιβάλουν ορισμένο βαθμό δικαιωμάτων των μετόχων, ένας καλά πληροφορημένος επενδυτής που κατανοεί πλήρως τα δικαιώματά του είναι πολύ λιγότερο ευάλωτος σε πρόσθετους κινδύνους.