Δύο από τα μεγαλύτερα κενά στο οικονομικό σας σχέδιο μπορεί να είναι η έλλειψη προστασίας από τον πληθωρισμό και ο κίνδυνος να ξεπεραστούν τα περιουσιακά σας στοιχεία. Μια ελάχιστα γνωστή ασφάλεια, η οποία ονομάζεται IPAs (γνωστές ως πραγματικές προσόδους ή προσδοκίες με δείκτη πληθωρισμού), μπορεί εύκολα να επιλύσει αυτά τα προβλήματα.

Ενώ οι μηχανισμοί IPA είναι κοινές σε άλλες χώρες, κυρίως στο U.K., ήταν λιγότερο γνωστές στις Ηνωμένες Πολιτείες, αλλά αυτό αλλάζει. Σε αυτό το άρθρο, θα εξηγήσουμε τι είναι αυτές οι προσόδους και θα σας δείξει γιατί έχουν νόημα. Θα συζητήσουμε επίσης γιατί τα IPA δεν είναι πιο δημοφιλή στο U. S

Πώς λειτουργούν οι ασφάλειες που προστατεύονται από τον πληθωρισμό Ένας ΜΠΒ είναι παρόμοιος με μια κανονική άμεση πρόσοδος, αλλά οι πληρωμές του είναι ευρετηριασμένες με τον ρυθμό πληθωρισμού. Ωστόσο, πολλές φορές υπάρχει ένα ανώτατο όριο και οι επενδυτές δεν λαμβάνουν πληρωμές πέραν αυτού του ποσοστού. (Για να μάθετε περισσότερα σχετικά με τους διαφορετικούς τύπους προσόδων, ανατρέξτε στην ενότητα Μια επισκόπηση των προσόδων .)

Γιατί το IPAs καθιστούν αίσθηση Δυστυχώς, η κοινωνική ασφάλιση δεν ικανοποιεί τις περισσότερες συνταξιοδοτικές ανάγκες των Αμερικανών. Οι χαμηλές πληρωμές και το αβέβαιο μέλλον δεν το κάνουν τίποτα περισσότερο από ένα συμπληρωματικό όχημα για συνταξιοδότηση. Κατά ειρωνικό τρόπο, ωστόσο, η κοινωνική ασφάλιση είναι ο πιο αναγνωρίσιμος ΙΡΑ που διατίθεται.

Καθώς η μετάβαση από τα προγράμματα καθορισμένων παροχών σε προγράμματα καθορισμένων εισφορών συνεχίζεται, η ευθύνη για τη χρηματοδότηση της συνταξιοδότησης ενός ατόμου μετακινείται από τον εργοδότη στον εργαζόμενο. Δυστυχώς, με αυτή τη μετατόπιση έρχονται κάθε είδους οικονομικοί κίνδυνοι για τον εργαζόμενο - κυρίως τον πληθωρισμό και τον κίνδυνο μακροζωίας. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. Η απόλυση του προγράμματος καθορισμένων παροχών .)

Στο άρθρο της Παγκόσμιας Τράπεζας "Οι αγορές προσόδων σε συγκριτική προοπτική: Οι καταναλωτές παίρνουν τα λεφτά τους; (Νοέμβριος 2000), οι συγγραφείς Estelle James και Dimitri Vittas ισχυρίζονται ότι τα άτομα τείνουν να υποτιμούν το προσδόκιμο ζωής τους.

Με άλλα λόγια, τείνουν να βλέπουν τους σημερινούς συνταξιούχους ως αντιπροσωπευτικούς της αναμενόμενης μακροζωίας τους. Ωστόσο, η πρόοδος στην υγειονομική περίθαλψη έχει βελτιωθεί δραματικά και θα συνεχίσει να βελτιώνει το προσδόκιμο ζωής.

Ο πληθωρισμός είναι επίσης ένας σιωπηλός δολοφόνος που απειλεί το χαρτοφυλάκιο συνταξιοδότησης. Πολύ συχνά, οι επενδυτές επικεντρώνονται στις ονομαστικές αποδόσεις παρά στις πραγματικές αποδόσεις. Στην πραγματικότητα, οι πραγματικές αποδόσεις είναι όλες που έχουν σημασία για το επενδυτικό σας χαρτοφυλάκιο. (Μάθετε πώς να μειώσετε τον αντίκτυπο του πληθωρισμού στο χαρτοφυλάκιό σας σε Μείωση των επιπτώσεων του πληθωρισμού .)

Γιατί δεν είναι πιο δημοφιλείς
Λαμβάνοντας υπόψη πόσο απλοί είναι οι μηχανισμοί IPA και πόσο καλά ταιριάζουν τις ανάγκες των επενδυτών που πλησιάζουν τη συνταξιοδότηση, θα σκεφτόσαστε ότι αυτά τα επενδυτικά οχήματα θα είναι τόσο δημοφιλή μεταξύ των συνταξιούχων όπως τα condos στη Φλόριντα. Αλλά, όπως αναφέρθηκε προηγουμένως, αυτό δεν συμβαίνει.Η κακή σχετική τιμολόγηση και οι χαμηλότερες αρχικές πληρωμές προκάλεσαν προκλήσεις για τον ΜΠΒ.

Η χαμηλότερη ζήτηση μεταφράζεται σε ασθενέστερη σχετική τιμολόγηση σε σύγκριση με τις κανονικές άμεσες προσόδους. Επιπλέον, τα ζευγάρια αντισταθμίζουν με φυσικό τρόπο ορισμένους από τους κινδύνους μακροζωίας τους συγκεντρώνοντας τα περιουσιακά τους στοιχεία μαζί και αποφεύγοντας τους περιορισμούς ρευστότητας αποφεύγοντας τις προσόδους. Οι περιορισμοί της ρευστότητας καθίστανται ένα ζήτημα όταν εμφανίζονται ξαφνικά δαπάνες όπως μεγάλοι λογαριασμοί ιατρικών υπηρεσιών - ένα γεγονός που συμβαίνει στο μυαλό κάθε συνταξιούχου. Όλα αυτά συμβάλλουν στη μείωση των επιπέδων πωλήσεων για τους ΜΠΒ, αναγκάζοντας τους προμηθευτές να απαιτούν υψηλότερα περιθώρια κέρδους. Αυτά τα υψηλότερα περιθώρια μεταφέρονται στη συνέχεια στους καταναλωτές με τη μορφή υψηλότερων τιμών.

Επιπλέον, οι ΜΠΒ παρέχουν χαμηλότερες αρχικές πληρωμές στους επενδυτές σε σύγκριση με άλλους τύπους επιδομάτων. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι τα επενδυμένα χρήματα θα αυξηθούν σε αξία με τον πληθωρισμό και σύνθετα τουλάχιστον ετησίως με τον πληθωρισμό, οι αρχικές πληρωμές θα είναι σημαντικά χαμηλότερες από τις τελευταίες πληρωμές - ίσως όσο 20-30% λιγότερο από μια κανονική άμεση πρόσοδος. Αυτή είναι η διαφορά ότι πολλοί άνθρωποι δυσκολεύονται να αποδεχθούν. Μια εναλλακτική λύση για την επένδυση σε ΜΠΒ είναι η αγορά ενός προσόδου που σταδιακά αυξάνει την πληρωμή μεταξύ 1-5%. (Μάθετε περισσότερα για το άμεσο ετήσιο εισόδημα σε Άμεσες παροχές: Εγγυημένο εισόδημα σε τιμή; )

Ένα άλλο πρόβλημα είναι η έλλειψη προστατευόμενων από τον πληθωρισμό τίτλων (IPS). Οι ασφαλιστικές εταιρείες χρειάζονται αυτές τις κινητές αξίες επειδή επενδύουν σε αυτές για να αντισταθμίσουν τον κίνδυνο που ενυπάρχουν στους ΜΠΒ που εκδίδουν. (Για περαιτέρω ανάγνωση, βλέπε Τίτλοι που προστατεύονται από τον πληθωρισμό - Ο σύνδεσμος που λείπει .)

Οι IPS υπήρξαν στο Ηνωμένο Βασίλειο μόνο από το 1997 και δεν ήταν αρχικά δημοφιλείς στην επενδυτική κοινότητα. Οι ασφαλιστικές εταιρείες χρειάζονται επίσης μια ποικιλία θεμάτων με διαφορετικές διάρκειες για να αντισταθμίσουν σωστά την έκθεση τους στον πληθωρισμό, ωστόσο η συντριπτική πλειοψηφία των IPS εκδίδονται από την ομοσπονδιακή κυβέρνηση. Με τον τρόπο αυτό ελαχιστοποιείται ο πιστωτικός κίνδυνος για τις ασφαλιστικές εταιρείες, αλλά εξαλείφεται και κάθε πρόσθετη παρακράτηση απόδοσης που θα είχε λάβει διαφορετικά επενδύοντας σε μη κρατικά ομόλογα. Ως εναλλακτική λύση, οι ασφαλιστικές εταιρείες μπορούν να χρησιμοποιήσουν τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ΔΤΚ στο Chicago Mercantile Exchange για την εν λόγω ασφάλιση. (Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης με ΔΤΚ είναι παράγωγα που αυξάνουν ή μειώνουν την αξία σε τέλεια συσχέτιση με τον Δείκτη Τιμών Καταναλωτή, ο οποίος είναι μέτρο του πληθωρισμού, παρέχοντας έτσι στους διαχειριστές κινδύνων και στις ασφαλιστικές εταιρείες αντιστάθμιση του πληθωρισμού.)

τιμή, ωστόσο. Σύμφωνα με τον James και τον Vittas, η τιμή που πρέπει να πληρώσει για την εν λόγω ασφάλιση μέσω των ΜΠΒ ποικίλλει από χώρα σε χώρα ανάλογα με την προσφορά IPS. Η παρούσα αξία των πληρωμών πρόβλεψης από ΜΠΒ τείνει να είναι μικρότερη από την παρούσα αξία από τις τακτικές άμεσες προσόδους.

Η τιμολόγηση θα μπορούσε να βελτιωθεί εάν οι κυβερνήσεις προσέφεραν τίτλους IPS με μεγαλύτερη διάρκεια και διατηρούσαν τον πληθωρισμό σταθερό, πράγμα που θα σήμαινε μικρότερο κίνδυνο για τους εκδότες ΜΠΒ. Ενώ οι προσόδους μπορούν να διαρκέσουν έως και 40 έως 50 χρόνια, το IPS με τη μεγαλύτερη διάρκεια που προσφέρεται σήμερα είναι μόνο 30 χρόνια.Η αδυναμία αντιστοίχισης των περιουσιακών στοιχείων με τις υποχρεώσεις θα προσθέσει κίνδυνο στον ισολογισμό της ασφαλιστικής εταιρείας. Επιπλέον, μπορεί να πάρει μια ασφαλιστική εταιρεία μέχρι 20 χρόνια πριν γνωρίζει αν έχει ή όχι κέρδος σε προσόδου.

Τι θα πάρει για τις προστατευμένες από τον πληθωρισμό προσόδους για να γίνει πιο δημοφιλής; Πρώτα απ 'όλα, οι baby boomers πρέπει να αρχίσουν να σκέφτονται περισσότερα για την εκκρεμή συνταξιοδότησή τους. Βεβαίως, μια περίοδος κακής πληθωρισμού θα ήταν επωφελής για την αγορά ΜΠΒ. Η κυβέρνηση του Ηνωμένου Βασιλείου θα μπορούσε επίσης να αυξήσει το βάθος και τη ρευστότητα της αγοράς IPS.

Συμπέρασμα Οι ΜΠΒ δεν έχουν ακόμη ανταγωνιστική τιμή σε σύγκριση με τις κανονικές άμεσες προσόδους, αλλά η ικανότητά τους να εξαλείφουν τον πληθωρισμό και τον κίνδυνο μακροζωίας σίγουρα τους καθιστά ελκυστικούς.

Αν και δεν είναι τόσο δημοφιλείς σήμερα, είναι μόνο θέμα χρόνου πριν οι ΜΠΒ είναι έτοιμοι για πρωταρχικό χρόνο. Οι ασφαλιστικές εταιρείες και οι οικονομικοί αρμόδιοι θα ήταν καλό να αρχίσουν να προετοιμάζονται για εκείνη την ημέρα.