Το μυστικισμό της Wall Street προέρχεται από την πεποίθηση ότι κάποιοι από τους πιο έξυπους ανθρώπους στον κόσμο εργάζονται στον κλάδο. Ειδικά, ο τομέας διαχείρισης των επενδύσεων επωφελείται από την αντίληψη ότι τα ευφυή άτομα οπλίζονται με εξελιγμένη έρευνα και τα χρόνια εμπειρίας μπορούν να υπερβούν τα επιτόκια αναφοράς της αγοράς μακροπρόθεσμα. Είτε πρόκειται για αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου, αμοιβαία κεφάλαια είτε για συμβεβλημένους επενδυτικούς συμβούλους, η επιβίωση του επιχειρηματικού μοντέλου της Wall Street εξαρτάται από την εμπιστοσύνη των επενδυτών σε επαγγελματίες διαχειριστές χρημάτων.

Εντούτοις, τα ενεργά διαχειριστικά στελέχη δέχονται ολοένα και περισσότερο επίθεση, καθώς τα δεδομένα δείχνουν ότι δεν αξίζουν το κόστος. Το 2015, το δείκτη S & P Indices Versus Active, μια μέτρηση του τρόπου εκτέλεσης των ενεργά διαχειριζόμενων κεφαλαίων σε σχέση με τα σημεία αναφοράς τους, διαπίστωσε ότι το 87% των διαχειριστών μεγάλης κεφαλαιοποίησης παρουσίασε χειρότερη απόδοση από τον δείκτη Standard & Poor's 500 (S & P 500) από το 2011 έως το 2015 Το 82% ήταν χαμηλότερο από το 2006 έως το 2015. Η συγκρατημένη πραγματικότητα επιβάλλει οδυνηρές αλλαγές στις εταιρείες διαχείρισης κεφαλαίων.

- Σύμφωνα με έκθεση του Bloomberg στις 23 Ιουνίου 2016, οι εταιρείες διαχείρισης κεφαλαίων έχουν παραμείνει σε μεγάλο βαθμό μόνωση από τις βαθιές περικοπές θέσεων εργασίας στις τράπεζες και τις μεσιτικές επιχειρήσεις από τη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008 Η απασχόληση σε εταιρείες εισηγμένων στο χρηματιστήριο αυξήθηκε κατά 20% μεταξύ του 2008 και του 2015. Ωστόσο, τα στελέχη των μεγαλύτερων εταιρειών διαχείρισης κεφαλαίων, συμπεριλαμβανομένου του Larry Fink στην BlackRock Inc. (NYSE: BLK

BLKBlackRock Inc473. 39%

Δημιουργήθηκε με την Highstock 4. 2. 6 ) και ο Gregory Johnson στο Franklin Resources Inc. (NYSE: BEN BENFranklin Resources Inc 42. 08-1 .20% Δημιουργήθηκε με την Highstock 4. 2. 6 ), προειδοποιείτε ότι οι καλές εποχές τελειώνουν. Οι ροές των ταμείων χρημάτων υποδηλώνουν ότι οι ενεργές εταιρείες διαχείρισης αντιμετωπίζουν σοβαρές ανοιχτές επιπτώσεις το 2016 και μετά. Από το 2011 έως το 2015, τα παθητικά ταμεία, τα οποία επιδιώκουν να αντικατοπτρίζουν την απόδοση των δεικτών, πρόσθεσαν 1 δολάρια. 7 τρισεκατομμύρια σε νέα περιουσιακά στοιχεία, ενώ τα ενεργητικά ταμεία, τα οποία απασχολούν διευθυντικά στελέχη με υψηλούς δείκτες, σημείωσαν μείωση κατά 5 δολάρια. 6 δισεκατομμύρια σε στοιχεία ενεργητικού.

Έξοδα τακτοποίησης κεφαλαίων και αναζήτηση συγχωνεύσεων

Τα στελέχη πιστεύουν ότι τα κεφάλαια πρέπει να αντιμετωπίσουν αυτές τις τάσεις μειώνοντας τα έξοδα και αναζητώντας συγχωνεύσεις με άλλες επιχειρήσεις. Η Pacific Investment Management Company LLC (PIMCO) έχασε 68 εργαζόμενους, ή το 3% του εργατικού δυναμικού της, αφού είδε μείωση του ενεργητικού της σε διψήφιο ποσοστό από το 2013. Η Grantham, η Mayo, η Van Otterloo & Co. LLC (GMO) το προσωπικό κατά 10% σε απόκριση της απότομης πτώσης των περιουσιακών του στοιχείων. Η PIMCO ανέφερε μεταβαλλόμενους όρους αγοράς για την απόφασή της, ενώ ο ΓΤΟ αρνήθηκε να σχολιάσει. Τον Φεβρουάριο του 2016, η Franklin Resources, η οποία έχει σημαντική κατανομή ενεργητικού στα διεθνή μετοχικά και ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια, μείωσε 9, 400 υπαλλήλους ή το 1% του εργατικού της δυναμικού.Η εταιρεία αντιμετώπισε τρία συνεχόμενα τρίμηνα εξαγορών άνω των 20 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Το εμβληματικό του κεφάλαιο, το Templeton Global Bond A ("TPINX"), παρουσίασε χειρότερα από ό, τι άλλα κεφάλαια στην κατηγορία του το 2015. Ο Johnson παραδέχτηκε ότι τα ταμεία του δείκτη αναλαμβάνουν. Σημείωσε ότι ο μέσος ετήσιος δείκτης δαπανών 0,55% για τα παθητικά κεφάλαια σε σύγκριση με 0,82% για τα ενεργητικά κεφάλαια αποτελεί πρόκληση για τη βιομηχανία.

Massive Shift to Index Funds

Ο Fink, του οποίου η εταιρεία διαχειρίζεται $ 4. 7 τρισεκατομμύρια σε περιουσιακά στοιχεία, συμφωνεί ότι τα κεφάλαια δείκτη αναλαμβάνουν και θεωρούν τη στροφή ως τεράστια. Σε συνέδριο επενδυτών στις 31 Μαΐου 2016, ανέφερε νέους ομοσπονδιακούς κανόνες από το υπουργείο Εργασίας της Σ.Α. ως έναν σημαντικό καταλύτη για την εξαγορά. Οι κανόνες θέτουν ένα μεγαλύτερο βάρος στους διαχειριστές κεφαλαίων για την αποφυγή συγκρούσεων συμφερόντων κατά την επένδυση των συνταξιοδοτικών ταμείων των πελατών τους και ενδέχεται να τους εμποδίσουν να κατευθύνουν τους πελάτες τους μακριά από τους δείκτες κεφαλαίων και σε πιο δαπανηρά ενεργά διαχειριζόμενα κεφάλαια. Η BlackRock μπορεί να αντιμετωπίσει καλύτερα τη μετατόπιση της βιομηχανίας από μερικούς από τους ανταγωνιστές της, καθώς η εταιρεία προσφέρει ένα συνδυασμό τόσο ενεργών όσο και παθητικών προϊόντων. Η επιχείρηση έκοψε 400 θέσεις εργασίας, ή το 3% των 13.000 εργαζομένων της, το 2015 και το 2016, αλλά μπορεί να αυξήσει τον αριθμό κεφαλών αργότερα το 2016.

Είναι η Ενοποίηση η απάντηση;

Μερικοί βετεράνοι της βιομηχανίας πιστεύουν ότι μεγάλα κεφάλαια θα μπορούσαν να δουν συνέργειες συνδυάζοντας τις δραστηριότητές τους με άλλα ταμεία. Ο Joseph Sullivan, διευθύνων σύμβουλος της Legg Mason Inc. (NYSE: LM

LMLegg Mason Inc38, 29-1, 75%

δημιούργησε με την Highstock 4. 2. 6 οι διαχειριστές κεφαλαίων μιλούν με στελέχη σε άλλες μεγάλες επιχειρήσεις σχετικά με τις δυνατότητες συγχώνευσης. Ο Sean Healey, Διευθύνων Σύμβουλος της Affiliated Managers Group Inc. (NYSE: AMG AMGAffiliated Managers Group Inc185 .45-0. 33% , δημιούργησε με την Highstock 4. 2. 6 ), διαφωνεί ότι η ενοποίηση είναι η απάντηση . Η Healey υποστηρίζει ότι τα μεγαλύτερα κεφάλαια θα μπορούσαν να αντιμετωπίσουν ακόμα μεγαλύτερα εμπόδια στο να χτυπήσουν δείκτες αναφοράς. Ο Peter Kraus, Διευθύνων Σύμβουλος της AllianceBernstein Holding L.P. (NYSE: AB ABAllianceBernstein Holding LP25, 20-0, 98% , δημιούργησε με την Highstock 4. 2. 6 ). Πιστεύει ότι οι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων πρέπει να συρρικνώσουν το μέγεθος των περιουσιακών τους στοιχείων ώστε να ξεπεράσουν τις παθητικές επενδύσεις. Δυστυχώς για τους διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων, αυτή η συνταγή αντιβαίνει στο επιχειρηματικό μοντέλο τους.