Οι επενδυτές συχνά υποτιμούν ή παραβλέπουν εντελώς τη σημασία των μερισμάτων για την επιτυχή επένδυση στη χρηματιστηριακή αγορά. Πολλοί επενδυτές θεωρούν τα μερίσματα ως λίγο πρόσθετο μπόνους που σχετίζεται με την αγορά μετοχών. Ωστόσο, τα μερίσματα παρέχουν το μεγαλύτερο μέρος των κερδών από επενδύσεις σε μετοχές. Επιπλέον, παρέχουν στους επενδυτές προστασία έναντι του κινδύνου αγοράς και διατήρηση της αγοραστικής δύναμης του επενδυτικού τους κεφαλαίου. Τα μερίσματα παρέχουν επίσης ένα εξαιρετικό σημείο ανάλυσης στη διαδικασία επιλογής των μετοχών για συμπερίληψη σε ένα χαρτοφυλάκιο μετοχών.

AD:

Οι υποτιμημένες επιπτώσεις των μερισμάτων

Τα τελευταία 50 χρόνια, τα μερίσματα παρέχουν σχεδόν το ήμισυ των αποδόσεων της επένδυσης (ROI) της χρηματιστηριακής αγοράς. Η απόδοση του S & P 500 κατά το τελευταίο μισό αιώνα, όταν συμπεριλαμβάνετε μερίσματα, είναι σχεδόν διπλάσια από τη συνολική απόδοση της απόδοσης του S & P 500 αν αφήσετε τα μερίσματα. Η προοπτική διπλασιασμού του συνολικού ROI με την πάροδο του χρόνου είναι ελκυστική για κάθε επενδυτή. Ωστόσο, πολλοί επενδυτές απλώς δεν γνωρίζουν το γεγονός ότι τα μερίσματα μπορούν να διαδραματίσουν έναν τόσο σημαντικό ρόλο στη συνολική απόδοση των επενδύσεών τους.

AD:

Μέρος του λόγου αυτού του προβλήματος είναι η βασική έλλειψη ενθουσιασμού της Wall Street για μερίσματα. Τα μερίσματα φαίνεται να είναι λιγότερο συναρπαστικά για τους αναλυτές των χρηματιστηριακών αγορών για να μιλήσουν, σε σύγκριση με πράγματα όπως οι συγχωνεύσεις και εξαγορές, οι διασπορές μετοχών ή οι εξαγορές μετοχών. Ωστόσο, η επένδυση σε συμπαγείς εταιρείες που πληρώνουν μερίσματα μπορεί μακροπρόθεσμα να αποπληρωθεί μαζικά. Μεταξύ του 1980 και του 2010, τα μερίσματα που καταβάλλονταν από τις εταιρείες που αποτελούν τον δείκτη S & P 500 αυξήθηκαν με ετήσιο επιτόκιο 3,2%.

AD:

Μειωμένη μεταβλητότητα χαρτοφυλακίου

Η μεταβλητότητα είναι σημαντικό στοιχείο στη διαχείριση χαρτοφυλακίου. Τα μερίσματα μειώνουν τη συνολική μεταβλητότητα του χαρτοφυλακίου. Οι τιμές των μετοχών κυμαίνονται συνεχώς, καθημερινά και ακόμη και καθ 'όλη τη διάρκεια της ημέρας, με την επιφύλαξη κάθε ασυνήθιστου γεγονότος ή αλλαγής στο επενδυτικό ή αναλυτικό συναίσθημα. Τα μερίσματα, ωστόσο, αλλάζουν μόνο μία φορά το χρόνο, αντανακλώντας την πραγματική απόδοση μιας επιχείρησης, η οποία δεν αλλάζει διαρκώς. Τα μερίσματα δεν αντιμετωπίζουν οτιδήποτε κοντά στις διακυμάνσεις των τιμών των μετοχών και οι εταιρείες που πληρώνουν μερίσματα είναι γενικά λιγότερο ασταθείς.

Ένα από τα πιο συχνά χρησιμοποιούμενα μέτρα μεταβλητότητας είναι το beta, το οποίο δίνει μια ένδειξη για το πόσο μια επένδυση παρακολουθεί ένα συγκεκριμένο δείκτη. Ένα απόθεμα με βήτα 1 παρακολουθεί ένα δείκτη, όπως ο δείκτης S & P 500, τέλεια. Μια τιμή beta μεγαλύτερη από 1 υποδηλώνει ότι η επένδυση παρουσιάζει μεγαλύτερη μεταβλητότητα από τον δείκτη, ενώ μια τιμή beta κάτω από 1 υποδηλώνει ότι η επένδυση παρουσιάζει λιγότερη μεταβλητότητα από ό, τι το δείκτη.Μεταξύ του 2000 και του 2010, η βήτα των εταιρειών που πληρώνουν μερίσματα σε σύγκριση με τον δείκτη αναφοράς S & P 500 ήταν 0. 98, γεγονός που δείχνει σχετικά χαμηλή μεταβλητότητα. Ωστόσο, η βήτα των εταιρειών που δεν πληρώνουν μερίσματα ήταν 1,48, δείχνοντας σχεδόν 50% μεγαλύτερη μεταβλητότητα από τον μέσο όρο S & P 500.

Οι μετοχές με μερίσματα ξεπερνούν τις αγορές των αρσενικών

Κατά τη διάρκεια της ύφεσης των χρηματιστηρίων, οι εταιρείες που πληρώνουν μερίσματα τείνουν να υποβαθμίζουν σημαντικά την καταιγίδα σε σχέση με τις εταιρείες που δεν πληρώνουν μερίσματα. Ενώ τα αποθέματα που πληρώνουν μερίσματα μειώνονται σε μια συνολική αγορά αρκούδων, δεν υφίστανται συνήθως το συνολικό μέσο όρο της αγοράς. Κατά τη διάρκεια της χρηματοπιστωτικής κρίσης του 2008, ενώ η συνολική μείωσή της για τα αποθέματα εταιρειών που δεν προσφέρουν μερίσματα ήταν περίπου 45%, οι εταιρείες που πληρώνουν μερίσματα μειώθηκαν κατά μέσο όρο μόνο κατά 38%. Η διαφορά ήταν ακόμη μεγαλύτερη κατά τη διάρκεια της οικονομικής κρίσης του 2002, όταν οι εταιρείες που πληρώθηκαν μερίσματα μειώθηκαν μόνο κατά 10%, σε αντίθεση με τις εταιρείες που δεν πληρώνουν μερίσματα, οι οποίες μειώθηκαν κατά μέσο όρο κατά 30%. Στην περίπτωση αυτή, οι επενδύσεις σε εταιρείες που πληρώνουν μερίσματα παρείχαν ένα τεράστιο περιθώριο έναντι ζημιών για τους επενδυτές.

Ένα καλό σημείο της θεμελιώδους ανάλυσης

Η εξέταση των μερισμάτων μιας εταιρείας μπορεί επίσης να αποτελέσει ένα εξαιρετικό σημείο αναφοράς για τη βασική θεμελιώδη ανάλυση μιας επιχείρησης και για τη σύγκριση παρόμοιων εταιρειών σε μια συγκεκριμένη βιομηχανία. Τα μερίσματα παρέχουν συνεχή, τακτική ανατροφοδότηση, πέρα ​​από τις καθημερινές μεταβολές των τιμών μιας μετοχής μιας εταιρείας, όσον αφορά την απόδοση μιας επιχείρησης. Όταν οι μέτοχοι μπορούν να δουν σταθερά αυξανόμενα μερίσματα με την πάροδο του χρόνου, αυτό αποτελεί σαφή ένδειξη ότι το επιχειρηματικό μοντέλο μιας επιχείρησης λειτουργεί και ότι η εταιρεία συνεχώς αυξάνει την κερδοφορία. Αυτό είναι το είδος της διαβεβαίωσης ότι οι επενδυτές πρέπει συχνά να βοηθήσουν τους καιρούς τις καταιγίδες των μεταβαλλόμενων οικονομικών συνθηκών που μπορούν να τους οδηγήσουν σε αμφιβολίες τις επενδυτικές επιλογές τους.

Πολλά μέτρα αξιολόγησης μετοχών εξαρτώνται από τα στοιχεία από τις οικονομικές καταστάσεις μιας εταιρείας. Είναι σχετικά απλό για τις εταιρείες να χρησιμοποιούν μερικά λογιστικά κόλπα για να χειραγωγήσουν τις δηλώσεις εισοδήματός τους για να φανούν πιο εντυπωσιακά στους σημερινούς και τους πιθανούς επενδυτές. Ωστόσο, είναι πολύ πιο δύσκολο για μια εταιρεία να κατασκευάσει τις πληρωμές μερισμάτων από κέρδη που υπάρχουν μόνο σε χαρτί. Οι εταιρείες που έχουν καθιερωμένο ιστορικό σταθερής αύξησης των πληρωμών μερισμάτων είναι λιγότερο πιθανό να χειραγωγήσουν τις δηλώσεις εισοδήματός τους ή τις δηλώσεις ταμειακών ροών και είναι πιο πιθανό να επιτύχουν πραγματικά ως επιχειρήσεις.

Κατά την εξέταση της απόδοσης των μερισμάτων μιας εταιρείας, πολλοί επενδυτές εξετάζουν μόνο τη μερισματική απόδοση. Ενώ αυτό είναι ένα σημαντικό στοιχείο, ένα άλλο χρήσιμο στοιχείο για να εξετάσουμε είναι ο λόγος αποπληρωμής του μερίσματος. Ο δείκτης πληρωμής μερισμάτων είναι μια μέτρηση που συγκρίνει τα μερίσματα μιας εταιρείας με τα κέρδη της. Ενώ οι λόγοι αποπληρωμής των μερισμάτων ποικίλλουν μεταξύ των βιομηχανιών και των εταιρειών, γενικά, οι πιο σταθερές και καθιερωμένες επιχειρήσεις τείνουν να έχουν υψηλότερους δείκτες πληρωμής μερισμάτων. Οι επενδυτές και οι αναλυτές προτιμούν να βλέπουν σταθερούς ή σταθερά αυξανόμενους δείκτες πληρωμών μερίσματος, παρόλο που οι υπερβολικά υψηλοί δείκτες πληρωμών μερίσματος μπορεί να είναι δυσμενείς, καθώς δείχνουν ότι μια εταιρεία επενδύει μόνο ένα μικρό ποσό των κερδών της για μελλοντική ανάπτυξη.

Άλλα πλεονεκτήματα των μερισμάτων

Ένα άλλο σημαντικό αλλά συχνά παραβλεπόμενο πλεονέκτημα είναι ότι τα μερίσματα συμβάλλουν στη διατήρηση της αγοραστικής δύναμης του κεφαλαίου για τους επενδυτές. Οι εταιρείες που πληρώνουν μερίσματα έχουν παράσχει ιστορικά επενδυτές με ετήσια απόδοση εισοδήματος που υπερβαίνει το ρυθμό πληθωρισμού. Πρόκειται για μια σημαντική θεώρηση, δεδομένου ότι οι επενδύσεις πρέπει να ξεπεράσουν ελάχιστα τον πληθωρισμό πριν οι επενδυτές τους αποκτήσουν οποιαδήποτε πραγματική, καθαρή απόδοση των επενδύσεών τους.

Τα μερίσματα παρέχουν επίσης ένα φορολογικό πλεονέκτημα για τους επενδυτές. Τα εγκεκριμένα μερίσματα φορολογούνται σε ποσοστό που δεν υπερβαίνει το 15%. Αυτό είναι σημαντικά χαμηλότερο από το κανονικό ποσοστό εισοδήματος για τη συντριπτική πλειοψηφία των επενδυτών, που μπορεί να φθάσει το 39%.