Ένα κριτήριο αναφοράς είναι ένα πρότυπο ή ένα μέτρο που χρησιμοποιείται για τη σύγκριση της κατανομής, του κινδύνου και της απόδοσης ενός συγκεκριμένου χαρτοφυλακίου. Η σύγκριση μπορεί να είναι για σχεδόν οποιαδήποτε περίοδο.

Τι υπάρχει σε ένα δείκτη αναφοράς;

Οι δείκτες αναφοράς περιλαμβάνουν συνήθως μη διαχειριζόμενους δείκτες, αμοιβαία κεφάλαια συναλλαγών (ETF) ή κατηγορίες αμοιβαίων κεφαλαίων που αντιπροσωπεύουν τις διάφορες κατηγορίες επενδυτικών στοιχείων και όχι μεμονωμένες επενδύσεις. Οι κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων σε ένα σημείο αναφοράς μπορούν να περιλαμβάνουν ευρείες ενέργειες, όπως το Russell 1000, ή συγκεκριμένες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων, όπως οι μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης των ΗΠΑ, τα ομόλογα υψηλής απόδοσης ή οι αναδυόμενες αγορές. Ή ένας συνδυασμός των δύο.

Κίνδυνος

Για να βοηθήσουμε στη διαχείριση του κινδύνου, οι περισσότεροι άνθρωποι επενδύουν σε ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο που περιλαμβάνει πολλές κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων, συμπεριλαμβανομένων των μετοχών της Ν. Μετοχές και ομολογίες S. Επομένως, αν ένα σημείο αναφοράς πρόκειται να παράσχει μια ουσιαστική σύγκριση, θα πρέπει επίσης να διαφοροποιηθεί ομοίως. Ωστόσο, πολλοί άνθρωποι εξακολουθούν να συγκρίνουν την απόδοση ενός διαφοροποιημένου χαρτοφυλακίου έναντι μιας μόνο κατηγορίας περιουσιακών στοιχείων ή δείκτη, όπως το S & P 500. (Δείτε επίσης: Η σημασία της διαφοροποίησης .)

Ο κίνδυνος περιλαμβάνει τόσο τη μεταβλητότητα όσο και την αστάθεια. Η μεταβλητότητα μετράται από το μέγεθος της μεταβολής της αξίας του χαρτοφυλακίου. Οι επενδύσεις, για παράδειγμα, εμπορεύματα που έχουν μεγαλύτερες κινήσεις πάνω και κάτω σε αξία, αυξάνουν την αστάθεια. Η μεταβλητότητα μετρά τη συχνότητα της μεταβολής της αξίας. Όσο μεγαλύτερη είναι η μεταβλητότητα, τόσο μεγαλύτερος είναι ο κίνδυνος.

Μέτρα κινδύνου

Χρησιμοποιούνται διάφορα μέτρα για την αξιολόγηση του κινδύνου και της ανταμοιβής του χαρτοφυλακίου, συμπεριλαμβανομένης της τυπικής απόκλισης, της αναλογίας Beta και Sharpe.

• Η τυπική απόκλιση είναι ένα στατιστικό μέτρο της μεταβλητότητας. Μια υψηλότερη τυπική απόκλιση δηλώνει μεγαλύτερη μεταβλητότητα και μεγαλύτερο κίνδυνο.

• Το Beta χρησιμοποιείται για τη μέτρηση της μεταβλητότητας σε σχέση με ένα σημείο αναφοράς. Για παράδειγμα, ένα χαρτοφυλάκιο με βήτα 1. 2 αναμένεται να μετακινηθεί κατά 120%, πάνω ή κάτω, για κάθε αλλαγή στο σημείο αναφοράς. Ένα χαρτοφυλάκιο με χαμηλότερη βήτα αναμένεται να έχει λιγότερη κίνηση προς τα πάνω και προς τα κάτω από το σημείο αναφοράς. (Δείτε επίσης: Κατανόηση Beta )

• Ο Sharpe Ratio είναι ένα ευρέως χρησιμοποιούμενο μέτρο της επιστροφής προσαρμοσμένης στον κίνδυνο. Ο δείκτης Sharpe είναι η μέση απόδοση που κερδίζει πέρα ​​από μια επένδυση χωρίς κινδύνους, όπως ένα κρατικό ομόλογο του Ηνωμένου Βασιλείου. Μια υψηλότερη αναλογία Sharpe υποδηλώνει ανώτερη συνολική απόδοση προσαρμοσμένη στον κίνδυνο.

Τα μέτρα αυτά μπορούν να ληφθούν από πολλούς ιστοτόπους επενδύσεων.

Συγκριτική αξιολόγηση

Για να προσδιορίσετε ένα κατάλληλο σημείο αναφοράς, πρέπει πρώτα να μετρήσετε το προφίλ κινδύνου σας. Για παράδειγμα, αν είστε πρόθυμοι να αναλάβετε μέτριο κίνδυνο (το προφίλ σας είναι 6 σε κλίμακα 1-10), ένα κατάλληλο κριτήριο αναφοράς θα μπορούσε να είναι η κατανομή μετοχών 50-60%, η οποία περιλαμβάνει:

• 55% του Russell 3000, ο οποίος είναι ένας σταθμισμένος με κεφαλαιοποίηση δείκτης που περιλαμβάνει μεγάλο, μεσαίο και μικρό καπάκι U.S. αποθεμάτων.

• 40% του δείκτη Barclays Aggregate Bond, ο οποίος περιλαμβάνει κυβερνητικά και εταιρικά ομόλογα αμερικανικού επιπέδου επενδύσεων.

• 15% του MSCI EAFE, που είναι ένας δείκτης που παρακολουθεί την απόδοση 21 διεθνών χρηματιστηριακών αγορών, συμπεριλαμβανομένης της Ευρώπης, της Αυστραλίας και της Νοτιοανατολικής Ασίας.

Χαρτοφυλάκιο Vs. Benchmark

Μόλις δημιουργήσετε το προφίλ κινδύνου σας και εγκαταστήσετε ένα κατάλληλο σημείο αναφοράς, τότε θα χρειαστεί να δημιουργήσετε ένα χαρτοφυλάκιο επιλέγοντας επενδύσεις-μεμονωμένες μετοχές, ομόλογα, ETF ή αμοιβαία κεφάλαια και κατανέμοντάς τα στις διάφορες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων. Για παράδειγμα, 15% σε μη-U. S. μετοχές και 25% στα εταιρικά ομόλογα επενδυτικού βαθμού του Ηνωμένου Βασιλείου.

Στη συνέχεια, μπορείτε να συγκρίνετε τον κίνδυνο και την απόδοση του χαρτοφυλακίου σας στο σημείο αναφοράς.

• Οι αποδόσεις υπολογίζονται πολλαπλασιάζοντας την απόδοση κάθε στοιχείου με τη στάθμιση της. Για παράδειγμα, εάν ο Russell 3000 είχε απόδοση 8%, η Barclays US Aggregate επέστρεψε 3% και η EAFE κέρδισε -2%. η σταθμισμένη απόδοση αναφοράς θα ήταν. 55 φορές 8%,. 4 φορές 3% και. 15 φορές -2% ή 4. 4% συν 1. 2% λιγότερο. 3% για συνολική απόδοση 5,3%.

• Ο κίνδυνος μετράται συγκρίνοντας την Beta και την τυπική απόκλιση.

Εάν διαθέτετε ένα υπάρχον χαρτοφυλάκιο, μπορείτε να το συγκρίνετε με διάφορα σημεία αναφοράς για να αξιολογήσετε τον κίνδυνο και την απόδοση.

Με βάση τα μέτρα κατά του σημείου αναφοράς - παίρνετε υπερβολικά ή πολύ λίγο κίνδυνο κ.λπ. - ίσως χρειαστεί να κάνετε αλλαγές στο χαρτοφυλάκιό σας που περιλαμβάνουν την αντικατάσταση των επενδύσεων, προσθέτοντας κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων για μεγαλύτερη διαφοροποίηση ή / και προσαρμογή συνολικής κατανομής του ενεργητικού.

Η κατώτατη γραμμή

Η επένδυση αφορά τη διαχείριση των κινδύνων. Γενικά, ένα χαρτοφυλάκιο με μεγαλύτερο κίνδυνο θα πρέπει επίσης να προσφέρει τη δυνατότητα για υψηλότερη μακροπρόθεσμη απόδοση. Ο στόχος είναι να δημιουργηθεί ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο που να ταιριάζει με το προφίλ κινδύνου και να παρέχει μια ευνοϊκή απόδοση με βάση τον κίνδυνο, όπως μετράται με το δείκτη Sharpe.