Η επένδυση με σταθερό εισόδημα συχνά παίρνει ένα πίσω κάθισμα στις σκέψεις μας στην ταχέως ρυθμιζόμενη χρηματιστηριακή αγορά, με την καθημερινή της δράση και τις υποσχέσεις για ανώτερες αποδόσεις, αλλά εάν είστε συνταξιούχος επενδυτής ή πλησιάζετε η συνταξιοδότηση, η επένδυση με σταθερό εισόδημα πρέπει να μετακινηθεί στην έδρα του οδηγού. Σε αυτό το στάδιο, η διατήρηση του κεφαλαίου με εγγυημένο εισόδημα γίνεται ο σημαντικότερος στόχος.

Σήμερα, οι επενδυτές πρέπει να ανακατέψουν τα πράγματα και να αποκτήσουν έκθεση σε διαφορετικές κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων για να διατηρήσουν υψηλά τα εισοδήματα των χαρτοφυλακίων τους, να μειώσουν τον κίνδυνο και να παραμείνουν μπροστά στον Ακόμα και ο μεγάλος Benjamin Graham, ο πατέρας της επένδυσης αξίας, πρότεινε ένα μείγμα χαρτοφυλακίου μετοχών και ομολόγων για τους επενδυτές του τελευταίου σταδίου. Αν ήταν ζωντανός σήμερα, πιθανότατα θα τραγουδήσει την ίδια μελωδία, ειδικά από την εμφάνιση νέων και ποικίλων προϊόντων και στρατηγικών για επενδυτές που αναζητούν εισόδημα. Σε αυτό το άρθρο, θα καθορίσουμε τον οδικό χάρτη για τη δημιουργία ενός σύγχρονου χαρτοφυλακίου σταθερού εισοδήματος.

->

ΔΕΙΤΕ: Προετοιμασία για την απόκτηση εισοδήματος συνταξιοδότησης

Ορισμένες ιστορικές προοπτικές
Από την αρχή αρχίζουν να διδάσκουν ότι τα αποθέματα επιστρέφουν εκτός αποδόσεων από ομόλογα. Ενώ αυτό έχει αποδειχθεί ότι είναι αληθές, η απόκλιση μεταξύ των δύο επιστροφών δεν είναι τόσο μεγάλη όσο θα μπορούσε κανείς να σκεφτεί. Το Journal of American Finance διεξήγαγε μια μελέτη, "Long Term Bonds Vs. Stocks" (2004). Χρησιμοποιώντας περισσότερα από 60 κλιμακωτά 35 χρόνια από το 1900 έως το 1996, η μελέτη έδειξε ότι οι αποδόσεις των αποθεμάτων, μετά τον υπολογισμό του πληθωρισμού, μέτρησαν αύξηση περίπου 5,5%. Τα ομόλογα, από την άλλη πλευρά, έδειξαν πραγματικές αποδόσεις (μετά τον πληθωρισμό) περίπου 3%.

Ο μακροπρόθεσμος δεσμός στον κάτοπτρο

Μία από τις σημαντικότερες αλλαγές στην επένδυση σταθερού εισοδήματος στην εποχή της δεκαετίας του 1990 και του 2000 είναι ότι το μακροπρόθεσμο ομόλογο (ένα ομολογιακό δάνειο που έχει λήξει σε περισσότερα από 10 χρόνια ) έχει εγκαταλείψει το προηγούμενο ουσιαστικό όφελος απόδοσης.
Για παράδειγμα, ρίξτε μια ματιά στις καμπύλες αποδόσεων για τις κύριες κατηγορίες ομολόγων όπως ήταν στις 15 Νοεμβρίου 2006:

Εικόνα 1

-

Σχήμα 2

Σχήμα 3

Υπάρχουν αρκετά συμπεράσματα που μπορούν να εξαχθούν από την ανασκόπηση αυτών των διαγραμμάτων:

Ο μακροχρόνιος δεσμός (20 ή 30 ετών) μια πολύ ελκυστική επένδυση. στην περίπτωση των κρατικών ομολόγων, το 30ετές ομολογιακό δάνειο δεν υπερβαίνει σήμερα ένα δισεκατομμύριο δημόσιο λογαριασμό.

• Οι υψηλού βαθμού εταιρικά ομόλογα παρέχουν ελκυστική ρευστότητα σε κρατικά ομόλογα (5,5% έως 4,66% για δεκαετείς διάρκειες).
• Σε έναν φορολογητέο λογαριασμό, τα δημοτικά ομόλογα μπορούν να προσφέρουν ελκυστικές φορολογικές αποδόσεις σε κυβερνητικά και εταιρικά ομόλογα, αν όχι καλύτερα. Αυτό προϋποθέτει έναν επιπλέον υπολογισμό για να επιβεβαιωθεί, αλλά μια καλή εκτίμηση είναι να ληφθεί η απόδοση του κουπονιού και να μοιραστεί με 0,67 για να εκτιμηθούν οι επιπτώσεις της κρατικής και ομοσπονδιακής εξοικονόμησης φόρων (για έναν επενδυτή φορολογικού σκέλους 33%).
• ΔΕΙΤΕ: Τα βασικά των δημοτικών ομολόγων

Με βραχυπρόθεσμες αποδόσεις τόσο κοντά σε εκείνες των μακροπρόθεσμων αποδόσεων, απλά δεν έχει νόημα να δεσμευθεί για τον μακροπρόθεσμο δεσμό πια. Κλειδώνοντας τα χρήματά σας για άλλα 20 χρόνια για να κερδίσετε ένα ασήμαντο επιπλέον 20 ή 30 μονάδες βάσης απλά δεν πληρώνει αρκετά για να κάνει την επένδυση αξίζει τον κόπο.

Αυτό παρουσιάζει μια ευκαιρία για επενδυτές με σταθερό εισόδημα, επειδή οι αγορές μπορούν να πραγματοποιηθούν στο εύρος λήξης πέντε έως 10 ετών και στη συνέχεια να επανεπενδύονται με τα επιτόκια που ισχύουν όταν τα ομόλογα αυτά λήγουν. Όταν αυτά τα ομόλογα είναι ώριμα είναι επίσης μια φυσική στιγμή για να επανεκτιμήσετε την κατάσταση της οικονομίας και να προσαρμόσετε το χαρτοφυλάκιό σας όπως απαιτείται.

Η τρέχουσα σχέση μεταξύ βραχυπρόθεσμων και μακροπρόθεσμων αποδόσεων δείχνει επίσης τη χρησιμότητα μιας κλίμακας ομολόγων. Η Laddering επενδύει σε οκτώ έως δέκα μεμονωμένα θέματα, με μία να έρχεται κάθε χρόνο. Αυτό μπορεί να σας αποτρέψει από την υποχρέωση να προβλέπετε μελλοντικά επιτόκια, καθώς οι προθεσμίες κατανομής θα κατανέμονται στην καμπύλη αποδόσεων, με ευκαιρίες να αναπροσαρμόζονται κάθε χρόνο καθώς η ορατότητα σας γίνεται σαφέστερη.

ΔΕΙΤΕ: Ενισχύστε τις επιστροφές ομολόγων με την κλίμακα

Προσθέστε το Spice στο χαρτοφυλάκιό σας

1. Μετοχές
Η προσθήκη κάποιων σταθερών μετοχών με υψηλό μέρισμα για τη δημιουργία ενός ισορροπημένου χαρτοφυλακίου γίνεται ένα πολύτιμο νέο μοντέλο για την επένδυση σε μεταγενέστερο στάδιο, ακόμη και για τα παιδιά και τα έτη συνταξιοδότησης. Πολλές μεγάλες, καθιερωμένες εταιρείες στο S & P 500 πληρώνουν τις αποδόσεις που υπερβαίνουν τους τρέχοντες ρυθμούς πληθωρισμού (που κυμαίνονται περίπου στο 2,5% ετησίως), μαζί με το πρόσθετο όφελος από τη δυνατότητα ενός επενδυτή να συμμετέχει στην αύξηση των κερδών των εταιρειών.
Ένας απλός ανιχνευτής αποθεμάτων μπορεί να χρησιμοποιηθεί για την εύρεση εταιρειών που προσφέρουν πληρωμές με υψηλά μερίσματα, ενώ ικανοποιούν και ορισμένες απαιτήσεις αξίας και σταθερότητας, όπως αυτές που ταιριάζουν σε έναν συντηρητικό επενδυτή που επιδιώκει να ελαχιστοποιήσει τους ιδιοσυγκρασιακούς κινδύνους και τους κινδύνους αγοράς. Παρακάτω είναι ένας κατάλογος εταιρειών με τα παρακάτω κριτήρια οθόνης:

Μέγεθος

• - Τουλάχιστον 10 δισεκατομμύρια δολάρια κεφαλαιοποίησης αγοράς Υψηλά μερίσματα
• - Όλοι πληρώνουν απόδοση τουλάχιστον 2. 8% > Χαμηλή μεταβλητότητα - Όλα τα αποθέματα έχουν ένα βήτα μικρότερο από 1, πράγμα που σημαίνει ότι έχουν διαπραγματευτεί με μικρότερη μεταβλητότητα από τη συνολική αγορά.
• Εύλογες αποτιμήσεις - Όλα τα αποθέματα έχουν αναλογία P / E προς ανάπτυξη ή λόγο PEG ίσο με 1,75 ή λιγότερο, πράγμα που σημαίνει ότι οι προσδοκίες για ανάπτυξη προσφέρονται λογικά στο απόθεμα. Αυτό το φίλτρο αφαιρεί τις εταιρείες των οποίων τα μερίσματα είναι τεχνητά υψηλά λόγω της επιδείνωσης των θεμελιωδών κερδών.
• Διαφοροποίηση τομέων - Ένα καλάθι μετοχών από διάφορους τομείς μπορεί να ελαχιστοποιήσει ορισμένους κινδύνους αγοράς επενδύοντας σε όλα τα τμήματα της οικονομίας.
• Για να είναι σίγουρο ότι οι επενδύσεις σε μετοχές παρουσιάζουν σημαντικούς κινδύνους σε σχέση με το σταθερό εισόδημα, οι κίνδυνοι αυτοί μπορούν να μετριαστούν με τη διαφοροποίηση εντός των τομέων και τη διατήρηση του συνολικού μετοχικού κεφαλαίου κάτω από 30 έως 40% της συνολικής αξίας του χαρτοφυλακίου. Όλοι οι μύθοι σχετικά με τα αποθέματα με υψηλά μερίσματα που είναι κακόβουλα, μη εκτελεστές είναι ακριβώς αυτοί - οι μύθοι. Θεωρήστε ότι μεταξύ του 1972 και του 2005, τα αποθέματα στην S & P που κατέβαλαν μερίσματα κατέβαλαν ετήσια απόδοση άνω του 10% ετησίως, σε σύγκριση με μόλις 4.3% κατά την ίδια περίοδο για τα αποθέματα που δεν πληρώνουν μερίσματα. Σταθερά ποσά εσόδων από μετρητά, χαμηλότερη μεταβλητότητα και υψηλότερες αποδόσεις; Δεν ακούνε τόσο ζοφερά, έτσι δεν είναι;

2. Η ακίνητη περιουσία

Οι εμπιστευτικές εταιρείες επενδύσεων σε ακίνητα (REIT) είναι ένας άλλος τρόπος να αποκτηθούν κάποιες υψηλής αξίας χρεόγραφα σε ένα συντηρητικό χαρτοφυλάκιο. Παρέχουν ρευστότητα, συναλλαγές όπως τα αποθέματα και έχουν το πρόσθετο πλεονέκτημα ότι είναι ένα ξεχωριστό περιουσιακό στοιχείο από ομόλογα και μετοχές. Τα REITs είναι ένας τρόπος για τη διαφοροποίηση του σύγχρονου χαρτοφυλακίου σταθερού εισοδήματος από τους κινδύνους αγοράς των μετοχών και τους πιστωτικούς κινδύνους σε ομόλογα.

ΔΕΙΤΕ: Ο τρόπος REIT
3. Ομόλογα υψηλής απόδοσης

Τα ομόλογα υψηλής απόδοσης είναι μια άλλη πιθανή οδός. Τα λεγόμενα "ομόλογα χαμηλού κινδύνου" που προσφέρουν τις αποδόσεις από την αγορά είναι πολύ δύσκολο να επενδύσουν ατομικά με εμπιστοσύνη, αλλά επιλέγοντας ένα αμοιβαίο κεφάλαιο με συνεπή λειτουργικά αποτελέσματα, μπορείτε να αφιερώσετε ένα μέρος του χαρτοφυλακίου σας σε θέματα ομολόγων υψηλών αποδόσεων τρόπο για την ενίσχυση των επιστροφών σταθερού εισοδήματος.

SEE: Junk Bonds: Όλα όσα πρέπει να ξέρετε
Πολλοί πόροι υψηλής απόδοσης θα είναι κλειστού τύπου, πράγμα που σημαίνει ότι η τιμή μπορεί να διαπραγματεύεται υψηλότερα από την καθαρή αξία ενεργητικού (NAV) του αμοιβαίου κεφαλαίου. Ψάξτε να βρείτε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο με ελάχιστη ή μηδενική υπεραξία έναντι της ΚΑΕ για επιπλέον περιθώριο ασφαλείας όταν επενδύετε εδώ.

4. Προστατευόμενες από τον πληθωρισμό τίτλους

Στη συνέχεια, θεωρήστε τους Treasury-Protected Securities (TIPS). Είναι ένας πολύ καλός τρόπος για να προστατευτείτε από τον πληθωρισμό που μπορεί να σας οδηγήσει στο μέλλον. Μεταφέρουν ένα μέτριο επιτόκιο (συνήθως μεταξύ 1 και 2,5%), αλλά το πραγματικό όφελος είναι ότι η τιμή θα προσαρμοστεί συστηματικά ώστε να συμβαδίζει με τον πληθωρισμό.

Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι τα Συμβόλαια Συμβάσεων (TIPS) βρίσκονται καλύτερα σε μη υποκείμενους στο φόρο λογαριασμούς, καθώς οι προσαρμογές του πληθωρισμού πραγματοποιούνται μέσω προσθηκών στο αρχικό ποσό. Αυτό σημαίνει ότι θα μπορούσαν να δημιουργήσουν μεγάλα κεφαλαιουχικά κέρδη όταν πωλούνται, επομένως διατηρήστε τις Συμβουλές σε αυτόν τον IRA και θα προσθέσετε κάποια ισχυρή γροθιά για την καταπολέμηση του πληθωρισμού με την ασφάλεια που μπορούν να παράσχουν μόνο τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα.
5. Το χρέος των αναδυόμενων αγορών

Όπως και με τα θέματα υψηλής απόδοσης, το χρέος των αναδυόμενων αγορών επενδύεται καλύτερα σε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο ή ένα χρηματιστήριο που διαπραγματεύεται σε χρηματιστήρια (ETF). Τα μεμονωμένα θέματα μπορεί να είναι άφθαρτα και δύσκολα να ελεγχθούν αποτελεσματικά. Ωστόσο, οι αποδόσεις ήταν ιστορικά υψηλότερες από το προηγμένο χρέος της οικονομίας, παρέχοντας μια ωραία διαφοροποίηση που βοηθά στην αποτροπή συγκεκριμένων κινδύνων ανά χώρα. Όπως και με τα κεφάλαια υψηλής απόδοσης, πολλά κεφάλαια αναδυόμενων αγορών είναι κλειστά, οπότε αναζητήστε αυτά που είναι λογικές τιμές σε σύγκριση με την ΚΑΕ.

Δείγμα χαρτοφυλακίου
Αυτό το δείγμα χαρτοφυλακίου θα παρέχει πολύτιμη έκθεση σε άλλες αγορές και κλάσεις περιουσιακών στοιχείων. Το παρακάτω χαρτοφυλάκιο (Σχήμα 4) δημιουργήθηκε με γνώμονα την ασφάλεια. Είναι επίσης έτοιμη να συμμετάσχει στην παγκόσμια ανάπτυξη μέσω επενδύσεων σε μετοχές και ακίνητα.

Σχήμα 4
Σημείωση σχετικά με τον κίνδυνο

Υπάρχουν κίνδυνοι που σχετίζονται με κάθε είδος επένδυσης που αναφέρεται εδώ. Ωστόσο, η διαφοροποίηση μεταξύ των κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων αποδείχθηκε πολύ αποτελεσματικός τρόπος μείωσης του συνολικού κινδύνου χαρτοφυλακίου. Ο μεγαλύτερος κίνδυνος για έναν επενδυτή που επιδιώκει κύρια προστασία με εισόδημα διατηρεί το ρυθμό με τον πληθωρισμό και ένας καταλαβαίνωρος τρόπος για τη μείωση αυτού του κινδύνου είναι η διαφοροποίηση μεταξύ υψηλής ποιότητας και υψηλότερων επενδύσεων περισσότερο από τα τυποποιημένα ομόλογα.

Γνωρίζετε πότε να ζητήσετε βοήθεια
Εάν αποδειχθεί ότι το πρόγραμμα συνταξιοδότησης ενός επενδυτή θα απαιτήσει την περιοδική "κατάρτιση" των ποσών των κεφαλαίων καθώς και τη λήψη των ταμειακών ροών, είναι καλύτερο να επισκεφθείτε ένα πιστοποιημένο χρηματοοικονομικός σχεδιασμός (CFPa). Το CFPα μπορεί να βοηθήσει τόσο στην επενδυτική όσο και στη λογιστική πλευρά ενός σχεδίου συνταξιοδότησης, καθώς το μέγεθος του χαρτοφυλακίου θα πρέπει να μετρηθεί προσεκτικά για να προσδιοριστεί το βέλτιστο επίπεδο ταμειακών ροών και η μεγιστοποίηση της εξοικονόμησης φόρων θα είναι καθοριστική. Μια ΚΑΠ μπορεί επίσης να διεξάγει προσομοιώσεις του Monte Carlo για να σας δείξει πώς ένα συγκεκριμένο χαρτοφυλάκιο θα αντιδράσει σε διαφορετικά οικονομικά περιβάλλοντα, αλλαγές στα επιτόκια και άλλους πιθανούς παράγοντες.

ΔΕΙΤΕ: Προσομοίωση Monte Carlo με GBM
Ζούμε σε έναν κόσμο κεφαλαίων

Υπάρχουν διαθέσιμες επιλογές αμοιβαίων κεφαλαίων για κάθε μέθοδο επένδυσης που περιγράφεται εδώ και η απόφαση να χρησιμοποιηθεί κάποιος θα μειωθεί στον χρόνο και την προσπάθεια ένας επενδυτής επιθυμεί να αφιερώσει στο χαρτοφυλάκιό του. Η επιλογή με σύνεση είναι σημαντική εδώ, διότι τα τέλη γίνονται κρίσιμα σε αυτό το επίπεδο - ένα ταμείο που αποσκοπεί στην απόσβεση του 5% ετησίως στα εισοδήματα ή στα μερίσματα παραιτείται από ένα μεγάλο κομμάτι μιας ήδη μικρής πίτας με λόγο δαπάνης ακόμη και 5%. Επομένως, παρακολουθήστε τα χρήματα με μακροχρόνια εγγραφή, χαμηλό κύκλο εργασιών και, πάνω απ 'όλα, χαμηλά τέλη κατά τη λήψη αυτής της διαδρομής.

Η κατώτατη γραμμή
Η επένδυση με σταθερό εισόδημα έχει αλλάξει δραματικά σε σύντομο χρονικό διάστημα. Ενώ ορισμένες πτυχές έχουν γίνει πιο δύσκολη, η Wall Street έχει απαντήσει παρέχοντας περισσότερα εργαλεία για τον σύγχρονο επενδυτή σταθερού εισοδήματος για τη δημιουργία προσαρμοσμένων χαρτοφυλακίων. Το να είσαι επιτυχημένος επενδυτής σταθερού εισοδήματος σήμερα μπορεί να σημαίνει να βγεις έξω από τα κιβώτια κλασικού στυλ και να χρησιμοποιήσεις αυτά τα εργαλεία για να δημιουργήσεις ένα σύγχρονο χαρτοφυλάκιο σταθερού εισοδήματος, το οποίο είναι κατάλληλο και ευέλικτο σε έναν αβέβαιο κόσμο.