Το ένα τρίτο των επενδυτών και των συμβούλων δεν έχουν διαχειριστεί ποτέ χρήματα σε περιβάλλον με αυξανόμενο ρυθμό. Πολλοί επενδυτές έχουν ξοδέψει πολύ χρόνο για να εξετάσουν τις προκλήσεις που μπορεί να φέρει η πολυαναμενόμενη αλλαγή της πολιτικής επιτοκίων της Federal Reserve. Ανησυχούν για το πώς θα επηρεάσουν τις επενδύσεις τους και ποια είναι η καλύτερη πορεία δράσης για την αντιμετώπιση της αύξησης των επιτοκίων. Αλλά τώρα που συνέβη και με τις προσδοκίες ότι η επόμενη φάση της εξομάλυνσης της πολιτικής της Fed θα είναι μάλλον μέτρια σε σύγκριση με τους προηγούμενους κύκλους συρρίκνωσης των επιτοκίων, οι σύμβουλοι συστήνουν στους επενδυτές να βρουν ένα καλά σχεδιασμένο σχέδιο για το μέλλον των χαρτοφυλακίων τους.

Η κίνηση της Fed για αύξηση των επιτοκίων τον Δεκέμβριο δεν ήταν απροσδόκητη, αλλά θα μπορούσε να σημαίνει ότι είναι απαραίτητη μια νέα προσέγγιση για επενδύσεις. Η κίνηση σηματοδότησε την πρώτη φορά που αύξησε τα επιτόκια από το 2006. Από τα τέλη Δεκεμβρίου, πολλοί διαχειριστές χρημάτων πίστευαν ότι το 2016 θα ήταν ένα καλό έτος για τους επενδυτές λόγω χαμηλών επιτοκίων, χαμηλού κόστους ενέργειας και χωρίς πληθωρισμό, με αποτέλεσμα υψηλότερα κέρδη και ανάπτυξη της οικονομίας. Είτε παίζει έτσι, είναι καθένας υποθέτω? η αρχή του 2016 έχει δημιουργήσει ασφαλώς ανησυχία. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλέπε:

Διάλυση της διπλής εντολής της Federal Reserve

.)

Ταυτόχρονα, οι υπεύθυνοι για τη χάραξη πολιτικής έχουν αφήσει να σημειωθεί σταδιακή αύξηση των μελλοντικών επιτοκίων. Οι έμποροι θεωρούν την αύξηση των επιτοκίων ως ψήφο εμπιστοσύνης στην οικονομία, η οποία θα πρέπει να είναι ένα καλό σημάδι για τις προσδοκίες των εταιρικών κερδών. Σε αυτό το νέο περιβάλλον, οι σύμβουλοι θα προσπαθήσουν να βοηθήσουν τους πελάτες να λάβουν αποφάσεις σχετικά με τον καλύτερο τρόπο διατήρησης του ενεργητικού τους, αύξηση του εισοδήματός τους και μείωση του φόρου εισοδήματός τους.

Για παράδειγμα, ορισμένοι σύμβουλοι συστήνουν στους πελάτες να αποφεύγουν να αναλαμβάνουν ουσιαστικά μεγαλύτερο κίνδυνο εφαρμόζοντας ένα συνδυασμό στρατηγικών. Και ενώ δεν υπάρχει κανένας τρόπος να αποφευχθεί ο κίνδυνος, όταν πρόκειται για τη μείωση της έκθεσης σε υψηλότερα επιτόκια, η υιοθέτηση μιας διαφοροποιημένης προσέγγισης είναι συχνά το καλύτερο στοίχημα. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε:

Πώς να αξιολογήσετε την ικανότητα του Πελάτη σας για Κίνδυνο

.)

Μην εγγυάστε τα ομόλογα

Οι τιμές των ομολόγων και τα επιτόκια έχουν αντίστροφη σχέση. Καθώς τα επιτόκια αυξάνονται, οι τιμές των ομολόγων μειώνονται. Αυτό σημαίνει ότι τα ομόλογα μεγαλύτερης διάρκειας είναι πιο ευάλωτα στους αυξανόμενους συντελεστές, επειδή θα μπορούσαν να κλειδωθούν σε χαμηλότερα ποσοστά για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα. Όμως, ενώ ορισμένοι επενδυτές βλέπουν ομόλογα βραχύτερης διάρκειας ως καλή λύση για την αντιμετώπιση των αυξανόμενων επιτοκίων, το γεγονός ότι αυτές οι επενδύσεις μικρότερης διάρκειας είναι και σε χαμηλότερη απόδοση. Ορισμένοι σύμβουλοι προτείνουν στους επενδυτές να εξετάζουν κινητές αξίες κυμαινόμενου επιτοκίου, όπως τα τραπεζικά δάνεια και οι τίτλοι που προστατεύονται από τον πληθωρισμό (TIPS) με ρυθμιζόμενα επιτόκια, τα οποία τα καθιστούν λιγότερο ευαίσθητα στις αυξήσεις των επιτοκίων.

Οι ενδιάμεσες ομολογίες κάνουν επίσης εκπληκτικά καλή κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου αύξησης του επιτοκίου, επομένως οι σύμβουλοι προειδοποιούν τους πελάτες τους να μην αποταμιεύουν πρόωρα όλα τα δάνειά τους μόνο επειδή φοβούνται ότι τα ποσοστά είναι πιθανό να αυξηθούν και πάλι. Με μόνο μια σταδιακή αύξηση των αναμενόμενων επιτοκίων, συνοδευόμενη από μια επίπεδη καμπύλη αποδόσεων και χαμηλά μακροπρόθεσμα επιτόκια, αυτά τα ομόλογα εξακολουθούν να προσφέρουν κάποια ανοδική τάση. Στην πραγματικότητα, πολλοί σύμβουλοι αναμένουν ότι τα ενδιάμεσα κεφάλαια των ομολόγων θα διαχειριστούν τον επόμενο κύκλο σφιξίματος της Fed αρκετά καλά ή ακόμα καλύτερα από ό, τι κατά τη διάρκεια μερικών από τις πιο επιθετικές περιόδους αυξανόμενου επιτοκίου που οι αγορές έχουν δει στο παρελθόν.

Πιστωτικός κίνδυνος Τα αυξανόμενα επιτόκια είναι συνήθως καλό, διότι σημαίνουν ότι η οικονομία ενισχύεται και ο πιστωτικός κίνδυνος είναι ανταμείφθηκε. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο τα περιουσιακά στοιχεία όπως τα ομόλογα υψηλής απόδοσης και τα τιτλοποιημένα χαρτοφυλάκια δανείων αποτελούν επίσης μια καλή επιλογή για τη μείωση της έκθεσης σε επιτόκια, υπέρ της έκθεσης σε πιστωτικό κίνδυνο. Η τιτλοποιημένη πίστωση συνήθως λειτουργεί καλά χωρίς την προσθήκη εταιρικής έκθεσης επειδή ο πιστωτικός κίνδυνος σχετίζεται με τον κίνδυνο μετοχικού κεφαλαίου και μπορεί να προσφέρει σταθερή βάση για συμμετοχές υψηλότερης ποιότητας, κάτι που είναι καθοριστικό εάν η ανάπτυξη της οικονομίας αρχίσει να επιβραδύνεται, πιστεύουν πολλοί αναλυτές. Τα ομόλογα χαμηλής επένδυσης είναι μια άλλη επιλογή για τους λήπτες κινδύνων και μπορούν να χρησιμεύσουν ως προσθήκη καλωσορίσματος σε ένα χαρτοφυλάκιο κατά τη διάρκεια περιόδων αύξησης των επιτοκίων. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι προσφέρουν υψηλό εισόδημα σε περιόδους οικονομικής επέκτασης. Λόγω της χαμηλότερης ευαισθησίας των επιτοκίων τους, τα βραχυπρόθεσμα ομόλογα μπορούν επίσης να προσφέρουν στους επενδυτές μικρές αλλά αξιόπιστες αποδόσεις και μεγάλους δείκτες απόδοσης / κινδύνου. Έτσι, ορισμένοι αναλυτές συνιστούν τα απεριόριστα ομόλογα που έχουν την ευελιξία να διατηρούν ένα κατάλληλο υπόλοιπο πιστωτικού κινδύνου και κινδύνου διάρκειας. Με αυτόν τον τρόπο, είναι σε θέση να αντιμετωπίζουν περιόδους αβεβαιότητας και να προσφέρουν χαμηλή συσχέτιση με τις ευμετάβλητες αγορές μετοχών. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ.:

Τα κορυφαία 5 ομόλογα υψηλής απόδοσης για το 2016

.)

Τα αδιάθετα και τα βραχυπρόθεσμα ομόλογα προσφέρουν το πλεονέκτημα της χαμηλότερης ευαισθησίας επιτοκίου, ενώ έχουν τη δυνατότητα να κερδίζουν υψηλότερα αποδόσεις για τους επενδυτές καθώς αυξάνονται τα επιτόκια. Συνολικά, τα βραχυπρόθεσμα και μεσοπρόθεσμα ομόλογα θα είναι λιγότερο ευαίσθητα στην αύξηση των επιτοκίων στο σημερινό περιβάλλον, οπότε οι επενδυτές ενδέχεται να θέλουν να μειώσουν την έκθεση σε μακροπρόθεσμα ομόλογα, λένε οι σύμβουλοι. REITs Στο σημερινό αναπτυξιακό περιβάλλον, οι επενδυτές που αναζητούν αποθέματα πρέπει να εξετάσουν το ενδεχόμενο να προσθέσουν στο χαρτοφυλάκιό τους επενδυτικές εταιρείες επενδύσεων σε ακίνητα (REITs), λένε ορισμένοι σύμβουλοι. Λόγω της οικονομικής τους ευαισθησίας, τα REITs έχουν αποδώσει ικανοποιητικά αποτελέσματα σε περιβάλλοντα με αυξημένο ρυθμό, παρά την αστάθεια τους. Καθώς η προσδοκία αύξησης των επιτοκίων συνεχίζεται το 2016, οι επενδυτές ενδέχεται να θελήσουν να εξετάσουν επενδυτικές στρατηγικές που περιλαμβάνουν όλες αυτές τις κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων που έχουν αποδώσει ικανοποιητικά σε συνθήκες αυξημένων επιτοκίων.

Η κατώτατη γραμμή

Οι σύμβουλοι και οι επενδυτές γνωρίζουν εδώ και πολύ καιρό ότι έρχεται μια αύξηση των επιτοκίων. Γι 'αυτό είναι μια καλή στιγμή οι σύμβουλοι να βοηθήσουν τους πελάτες τους να επανεκτιμήσουν τα χαρτοφυλάκιά τους, προκειμένου να βεβαιωθούν ότι εκμεταλλεύονται ό, τι υπάρχει για να προσφέρουν μια βελτιωμένη οικονομία.(Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε:

Γιατί ο καλύτερος χρόνος για έλεγχο κινδύνου χαρτοφυλακίου είναι τώρα

.)