α:

Μια καλυπτόμενη κλήση είναι μια στρατηγική περιορισμένου κινδύνου, σε αντίθεση με μια γυμνή κλήση. Μια καλυπτόμενη κλήση είναι μια στρατηγική στην οποία ο επενδυτής έχει βραχυπρόθεσμα ουδέτερη άποψη για το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο. Περιλαμβάνει έναν επενδυτή που κατέχει ή αγοράζει ένα απόθεμα και ταυτόχρονα πωλεί δικαιώματα προαίρεσης έναντι της θέσης του για να προσπαθήσει να κερδίσει εισόδημα χωρίς να αναλάβει πρόσθετο κίνδυνο. Μια καλυμμένη στρατηγική κλήσης έχει μια περιορισμένη μέγιστη απώλεια της ληφθείσας πριμοδότησης που αφαιρείται από την τιμή αγοράς μετοχών.

Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι ένας επενδυτής πιστεύει ότι η εταιρεία ABC έχει μια βραχυπρόθεσμη ουδέτερη προς ελαφρώς bearish άποψη μέσα σε μια περίοδο τριών εβδομάδων. Οι μετοχές της ABC διαπραγματεύονται επί του παρόντος στα 20 δολάρια. Μπορεί να κοιτάξει για να αγοράσει το απόθεμα σε $ 20 και ταυτόχρονα να πουλήσει μια σύμβαση επιλογής κλήσης για ABC με μια τιμή άσκησης των $ 20, που λήγει σε τρεις εβδομάδες. Ο επενδυτής λαμβάνει υψηλότερη πριμοδότηση, δεδομένου ότι το δικαίωμα αγοράς είναι χρήματα και η στρατηγική παρέχει υψηλότερη προστασία από την υποβάθμιση. Το χειρότερο που μπορεί να συμβεί στην τιμή των μετοχών του ABC είναι ότι γίνεται άχρηστο. Ωστόσο, ο κίνδυνος μειώνεται, δεδομένου ότι ο επενδυτής πώλησε μία σύμβαση δικαιωμάτων προαίρεσης έναντι της θέσης.

Από την άλλη πλευρά, υποθέστε ότι ένας άλλος επενδυτής πιστεύει ότι η εταιρεία ABC έχει μια βραχυπρόθεσμη ουδέτερη έως ελαφρώς ανοδική άποψη μέσα σε μια περίοδο τριών εβδομάδων. Μπορεί να κοιτάξει να πουλήσει ένα συμβόλαιο επιλογής εκτός χρημάτων με τιμή άσκησης $ 30 ενώ το απόθεμα διαπραγματεύεται στα $ 20. Αγοράζει ταυτόχρονα 100 μετοχές της ABC σε $ 20. Αυτό προσφέρει μια περιορισμένη προστασία του κινδύνου για το απόθεμα. Η άμεση αρνητική προστασία που προσφέρει η στρατηγική είναι το ασφάλιστρο που έλαβε για την πώληση μιας σύμβασης επιλογής κλήσης.

Σε αντίθεση με μια στρατηγική γυμνού καλέσματος, η οποία θεωρητικά έχει απεριόριστο κίνδυνο, η καλυμμένη κλήση έχει έναν περιορισμένο αλλά σημαντικό κίνδυνο. Σε μια καλυμμένη στρατηγική κλήσης, αν ο επενδυτής καλείται να κάνει την επιλογή του, κατέχει ήδη το απόθεμα και δεν χρειάζεται να εισέλθει στην αγορά για να αγοράσει τις μετοχές.