Όπως ακριβώς η τιμή των μετοχών στο χαρτοφυλάκιο του αμοιβαίου κεφαλαίου υπαγορεύει την αξία του, η εμπορική δραστηριότητα των αμοιβαίων κεφαλαίων συνδέεται εγγενώς με την τιμή των μετοχών στα οποία επενδύουν. Όταν τα αμοιβαία κεφάλαια αγοράζουν και πωλούν αποθέματα, οι τιμές αυτών των αποθεμάτων επηρεάζονται αυτόματα.

Στην πραγματικότητα, λόγω του μεγέθους των επενδύσεών τους, τα αμοιβαία κεφάλαια μπορούν να έχουν τεράστιο αντίκτυπο στις τιμές των μετοχών, τόσο βραχυπρόθεσμα όσο και μακροπρόθεσμα. Η διαπραγμάτευση των αμοιβαίων κεφαλαίων μπορεί να ωθήσει τις τιμές των μετοχών προς τα πάνω ή προς τα κάτω σε οποιαδήποτε δεδομένη ημέρα και η επίδραση των αμοιβαίων κεφαλαίων και άλλων μεγάλων θεσμικών επενδυτών μπορεί να δημιουργήσει μακροχρόνιες τάσεις που επηρεάζουν την τιμή του αποθέματος με την πάροδο του χρόνου.

AD:

Άμεση επίπτωση

Ο πιο εμφανής αντίκτυπος της διαπραγμάτευσης των αμοιβαίων κεφαλαίων στις τιμές των μετοχών είναι η άμεση αύξηση ή μείωση που δημιουργεί. Δεδομένου ότι οι τιμές των μετοχών είναι το σύνθετο αποτέλεσμα της δραστηριότητας των επενδυτών κάθε μέρα, κάθε τεράστια αγορά ή πώληση ενός μεμονωμένου αποθέματος έχει φυσικά μεγάλο αντίκτυπο στο εύρος συναλλαγών της ημέρας. Εάν ένα αμοιβαίο κεφάλαιο ρευστοποιήσει για παράδειγμα όλες τις μετοχές του ABC και το εμπόριο αναγκάζει τον αριθμό των συνολικών πωλήσεων να είναι υψηλότερος από τον συνολικό αριθμό των αγορών για την ημέρα, η τιμή του ABC θα μειωθεί. Η εμπορική δραστηριότητα για εκείνη την ημέρα θα δείξει ότι οι περισσότεροι επενδυτές ήταν bearish, επειδή η πλειονότητα των πωλητών αντί να αγόραζε το απόθεμα. Το γεγονός ότι το αμοιβαίο κεφάλαιο αντιπροσωπεύει ένα τεράστιο μέρος των επενδυτών για εκείνη την ημέρα δεν έχει σημασία.

Αντίθετα, εάν ένα αμοιβαίο κεφάλαιο αποφασίσει να προσθέσει ένα απόθεμα στο χαρτοφυλάκιό του, η τιμή των μετοχών αυξάνεται ανάλογα με το μέγεθος της επένδυσης του αμοιβαίου κεφαλαίου. Ένα επιθετικό ταμείο που επιλέγει ένα απόθεμα που είναι πιθανό να αποφέρει σημαντικά κέρδη μπορεί να διαθέσει ένα μεγάλο μέρος του ενεργητικού του σε αυτή την επένδυση, δημιουργώντας μεγαλύτερη αύξηση από ό, τι αν είχε επενδύσει σε μικρότερο αριθμό μετοχών.

Αυτό θα ήταν το ίδιο αν ένας μεμονωμένος επενδυτής αγόραζε ή πώλησε ένα μεγάλο μερίδιο στην εκδότρια εταιρεία, αλλά είναι πολύ πιο κοινό για τα αμοιβαία κεφάλαια και άλλους θεσμικούς επενδυτές να ασκούν το είδος αγοραστικής δύναμης που απαιτείται για τη δημιουργία σημαντικών αλλαγών στις τιμές . Ακόμα και η θεσμική συζήτηση για ένα δεδομένο απόθεμα μπορεί να επηρεάσει την τιμή του βραχυπρόθεσμα.

AD:

Institutional Herding

Μια λιγότερο εμφανής επίδραση της διαπραγμάτευσης των αμοιβαίων κεφαλαίων στις τιμές των μετοχών είναι αυτή του θεσμικού αγώνα. Όταν ένα αμοιβαίο κεφάλαιο αγοράζει ή πωλεί μια ασφάλεια, είναι πολύ πιθανό ότι θα ακολουθήσουν και άλλοι, αν η εν λόγω ασφάλεια ταιριάζει με τους δηλωμένους επενδυτικούς τους στόχους.

Αυτή η επίδραση οφείλεται σε μεγάλο βαθμό σε μια νοοτροπία πλήθους μεταξύ των επενδυτών όλων των επιπέδων εμπειρίας. Όταν ένας διαχειριστής αμοιβαίων κεφαλαίων κάνει μια κίνηση, ειδικά μια τολμηρή, άλλα διευθυντικά στελέχη αρχίζουν να φοβούνται ότι έχουν χάσει βασικές πληροφορίες.Ο φόβος της απώλειας είναι γενικά μεγαλύτερος από την επιθυμία για ανταμοιβή, επομένως οι διαχειριστές των ταμείων τείνουν να εκτελούν τις ίδιες συναλλαγές με τους ίδιους τίτλους, προκειμένου να αποφεύγουν να χάνουν τις κερδοσκοπικές ευκαιρίες που εκμεταλλεύονται οι ανταγωνιστές τους. Η επίδραση αυτή ονομάζεται «herding» και χρησιμεύει για να επιδεινώσει τον αντίκτυπο της διαπραγμάτευσης των αμοιβαίων κεφαλαίων στις τιμές των μετοχών πολλαπλασιάζοντας τον αριθμό των πανομοιότυπων θεσμικών συναλλαγών που συμβαίνουν ταυτόχρονα.

Μακροπρόθεσμες τάσεις

Επειδή πολλά αμοιβαία κεφάλαια έχουν σχεδιαστεί για να εφαρμόζουν στρατηγική επένδυσης buy-and-hold, έχουν την εξουσία να επηρεάζουν μακροπρόθεσμα τις τιμές των μετοχών. Όταν τα άτομα εμπορεύονται τα αποθέματα, τείνουν να ωθήσουν την τιμή ψηλά και στη συνέχεια να την επαναφέρουν, πωλώντας σχετικά γρήγορα. Ο αντίκτυπος αυτών των συναλλαγών είναι ουσιαστικά ουδέτερος μακροπρόθεσμα. Ωστόσο, δεδομένου ότι τα αμοιβαία κεφάλαια μπορούν να δημιουργήσουν τέτοιες μεγάλες μεταβολές των τιμών και να κρατήσουν τις επενδύσεις τους για μεγάλα χρονικά διαστήματα, μπορούν να δημιουργήσουν μακροπρόθεσμες διογκωτικές τάσεις. Επιπλέον, όταν τα ταμεία επιλέγουν ένα απόθεμα για να επενδύσουν μακροπρόθεσμα, τείνουν να αυξάνουν τις συμμετοχές τους σταδιακά με την πάροδο του χρόνου. Όσο υψηλότερη είναι η τιμή, τόσο μεγαλύτερη είναι η έκκληση. Αυτή η συνεπής αύξηση του ενδιαφέροντος των αμοιβαίων κεφαλαίων ενισχύει περαιτέρω την ανοδική πορεία του αποθέματος.

Επιπλέον, η επενδυτική κοινότητα γνωρίζει ότι τα αμοιβαία κεφάλαια διερευνούν αυστηρά τις πιθανές συναλλαγές, δίδοντας πρόσθετη αξιοπιστία για τη χρηματοδότηση της εμπορικής δραστηριότητας. Μια επένδυση σε αμοιβαία κεφάλαια δείχνει ότι το απόθεμα έχει περάσει μερικές αυστηρές διαδικασίες ελέγχου, ενώ μια πώληση δείχνει ότι οι επαγγελματίες διαχειριστές του ταμείου δεν έχουν πλέον εμπιστοσύνη στην εκδότρια εταιρεία.

Εάν ένα αμοιβαίο κεφάλαιο πραγματοποιεί μεγάλη επένδυση στην ABC, για παράδειγμα, το άμεσο αποτέλεσμα είναι ότι η τιμή της μετοχής ανεβαίνει. Ωστόσο, εάν το αμοιβαίο κεφάλαιο κατέχει ABC αντί να το πωλήσει αμέσως, αυτό το αποτέλεσμα δεν εξουδετερώνεται, ειδικά αν το ταμείο εξακολουθεί να αυξάνει την επένδυσή του. Η αύξηση της τιμής του ABC και των σιωπηρών σημείων επικύρωσης των κεφαλαίων σε άλλους επενδυτές δείχνουν ότι το απόθεμα είναι καλό και μπορεί να προωθηθεί για μια διολισθητική πορεία. Αυτό ενθαρρύνει τόσο τους θεσμικούς όσο και τους μεμονωμένους επενδυτές να αγοράσουν το απόθεμα, πιέζοντας περαιτέρω την τιμή. Ουσιαστικά, ο άμεσος και συνεχής αντίκτυπος των επενδύσεων αμοιβαίων κεφαλαίων μπορεί να δημιουργήσει την ευκαιρία για μια αυτοκατευθυνόμενη γενική τάση. Οι επενδυτές πιστεύουν ότι η τιμή θα αυξηθεί και οι επακόλουθες επενδύσεις τους θα αυξήσουν την πραγματικότητα.

Αντίθετα, όταν τα αμοιβαία κεφάλαια πουλάνε μεγάλες εκμεταλλεύσεις, η πτώση των τιμών μπορεί να δημιουργήσει αβεβαιότητα στο χρηματιστήριο, που επιδεινώνεται από την ψήφο του μη-εμπιστοσύνης του ταμείου στην εκδότρια εταιρεία. Άλλοι επενδυτές μπορούν να ξεκινήσουν να πωλούν τις μετοχές τους για να αποφύγουν τις ζημίες, πραγμα-

Όπως και ο άμεσος αντίκτυπος στις χρηματιστηριακές συναλλαγές των χρηματιστηριακών συναλλαγών, η πιθανότητα δημιουργίας μακροπρόθεσμων τάσεων από τα αμοιβαία κεφάλαια αυξάνεται εάν πολλαπλά κεφάλαια ή ιδρύματα εκτελούν ταυτόσημα συναλλαγές ταυτόχρονα.

Ενώ ο αντίκτυπος της διαπραγμάτευσης των αμοιβαίων κεφαλαίων στις τιμές των μετοχών μπορεί να προκαλέσει ασυγκράτητη μεταβλητότητα για επενδυτές που δεν κατανοούν το ρόλο των θεσμικών επενδυτών στο χρηματιστήριο, όσοι γνωρίζουν πώς να εντοπίζουν αυτό το είδος δραστηριότητα μπορεί να το χρησιμοποιήσει για να μετατρέψει σημαντικά κέρδη.

Για παράδειγμα, αν ένας δείκτης απομακρύνει μια συγκεκριμένη ασφάλεια από το χαρτοφυλάκιό του, τα αμοιβαία κεφάλαια ή τα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήριο (ETF) που παρακολουθούν αυτόν τον δείκτη είναι σχεδόν εγγυημένα να ρευστοποιήσουν τις συμμετοχές τους στο άμεσο μέλλον. Η διόρθωση αυτών των μετοχών ή η αγορά δικαιωμάτων προαίρεσης για προετοιμασία για την προβλεπόμενη πτώση των τιμών μπορεί να είναι ένας γρήγορος τρόπος για τη δημιουργία κερδών, αν και απαιτεί πολύ ενεργό και προσεκτικό επενδυτικό στυλ.

Συμπέρασμα

Λόγω της σημαντικής επίδρασης των αμοιβαίων κεφαλαίων στη χρηματιστηριακή αγορά, είναι σημαντικό να κατανοήσουμε πώς λειτουργούν τα αμοιβαία κεφάλαια και γιατί επιλέγουν να εκτελούν διαφορετικές συναλλαγές. Μια καλά στρογγυλεμένη κατανόηση του τρόπου λειτουργίας της χρηματιστηριακής αγοράς, του τρόπου και του τρόπου με τον οποίο οι τιμές των μετοχών κυμαίνονται και ο ρόλος των θεσμικών επενδυτών στον προσδιορισμό της αξίας των αποθεμάτων θα σας βοηθήσει να διασφαλίσετε ότι θα κάνετε εκπαιδευμένες επιλογές κατά την κατασκευή του χαρτοφυλακίου σας.