α:

Σε πολλούς τομείς της χρηματοπιστωτικής βιομηχανίας, η μέτρηση του κινδύνου είναι πρωταρχική εστίαση. Παρόλο που μπορεί να διαδραματίσει κάποιο ρόλο στην οικονομία και στη λογιστική, ο αντίκτυπος της ακριβούς ή ελαττωματικής μέτρησης κινδύνων απεικονίζεται με μεγαλύτερη σαφήνεια στον τομέα των επενδύσεων. Είτε η επένδυση σε μετοχές, δικαιώματα προαίρεσης ή αμοιβαία κεφάλαια, γνωρίζοντας την πιθανότητα ότι μια ασφάλεια κινείται με απροσδόκητο τρόπο μπορεί να είναι η διαφορά ανάμεσα σε ένα καλά τοποθετημένο εμπόριο και την πτώχευση. Οι έμποροι και οι αναλυτές χρησιμοποιούν μια σειρά μετρήσεων για την εκτίμηση της μεταβλητότητας και του σχετικού κινδύνου πιθανών επενδύσεων, αλλά η πιο κοινή μέτρηση είναι η τυπική απόκλιση.

Η τυπική απόκλιση είναι μια βασική μαθηματική έννοια που φέρει πολύ βάρος. Με απλά λόγια, η τυπική απόκλιση μετράει το μέσο ποσό με το οποίο τα μεμονωμένα σημεία δεδομένων διαφέρουν από το μέσο όρο. Υπολογίζεται με την πρώτη αφαίρεση του μέσου όρου από κάθε τιμή και μετά με τετραγωνισμό, αθροίζοντας και υπολογίζοντας κατά μέσο όρο τις διαφορές για να παραχθεί η διακύμανση. Ενώ η ίδια η διακύμανση είναι ένας χρήσιμος δείκτης της εμβέλειας και της μεταβλητότητας, ο τετραγωνισμός των επιμέρους διαφορών σημαίνει ότι δεν αναφέρονται πλέον στην ίδια μονάδα μέτρησης με το αρχικό σύνολο δεδομένων. Στην περίπτωση των τιμών των μετοχών, τα αρχικά στοιχεία είναι σε δολάρια και η διακύμανση είναι σε δολάρια τετραγωνικά, πράγμα που δεν είναι χρήσιμη μονάδα μέτρησης. Η τυπική απόκλιση είναι απλά η τετραγωνική ρίζα της διακύμανσης, φέρνοντάς την πίσω στην αρχική μονάδα μέτρησης και καθιστώντας την πολύ πιο απλή στη χρήση και ερμηνεία.

Στην επένδυση, η τυπική απόκλιση χρησιμοποιείται ως δείκτης της μεταβλητότητας της αγοράς και συνεπώς του κινδύνου. Όσο πιο απρόβλεπτη είναι η δράση των τιμών και όσο μεγαλύτερη είναι η τιμή, τόσο μεγαλύτερος είναι ο κίνδυνος. Οι τίτλοι που συνδέονται με την εμβέλεια ή αυτοί που δεν απέχουν πολύ από τα μέσα τους, δεν θεωρούνται μεγάλος κίνδυνος, διότι μπορεί να θεωρηθεί με σχετική βεβαιότητα ότι συνεχίζουν να συμπεριφέρονται με τον ίδιο τρόπο. Μια ασφάλεια που έχει ένα πολύ μεγάλο εύρος διαπραγμάτευσης και τείνει να ακουμπήσει, να αναστραφεί ξαφνικά ή να χάσει, είναι πολύ πιο επικίνδυνη. Ωστόσο, ο κίνδυνος δεν είναι απαραιτήτως κακός. Όσο πιο επικίνδυνη είναι η ασφάλεια, τόσο μεγαλύτερη είναι η δυνατότητα πληρωμής καθώς και η απώλεια.

Όταν χρησιμοποιείται τυπική απόκλιση για τη μέτρηση του κινδύνου στο χρηματιστήριο, η υποκείμενη υπόθεση είναι ότι η πλειονότητα της δραστηριότητας των τιμών ακολουθεί το πρότυπο μιας κανονικής κατανομής. Σε μια κανονική κατανομή, οι μεμονωμένες τιμές εμπίπτουν σε μία τυπική απόκλιση του μέσου όρου, πάνω ή κάτω από το 68% του χρόνου. Οι τιμές βρίσκονται εντός δύο τυπικών αποκλίσεων 95% του χρόνου. Για παράδειγμα, σε ένα απόθεμα με μέση τιμή $ 45 και τυπική απόκλιση των $ 5, μπορεί να θεωρηθεί με 95% βεβαιότητα ότι η επόμενη τιμή κλεισίματος παραμένει μεταξύ $ 35 και $ 55. Ωστόσο, οι πτώσεις τιμών ή οι αιχμές εκτός αυτού του φάσματος ανέρχονται στο 5% του χρόνου.

Όσο πιο αστάθεια είναι μια ασφάλεια, τόσο μεγαλύτερη είναι η διακύμανση και η τυπική απόκλιση. Ενώ οι επενδυτές μπορούν να υποθέσουν ότι η τιμή παραμένει εντός δύο τυπικών αποκλίσεων από το μέσο όρο του 95% του χρόνου, αυτό μπορεί να είναι ακόμα πολύ μεγάλο εύρος. Όπως και με οτιδήποτε άλλο, όσο μεγαλύτερος είναι ο αριθμός των πιθανών αποτελεσμάτων, τόσο μεγαλύτερος είναι ο κίνδυνος να επιλέξετε το λάθος.