Ο Henry Kravis είναι πρωτοπόρος της βιομηχανίας μετοχικού κεφαλαίου. Μετά από μια επιτυχημένη καριέρα στον εταιρικό χρηματοπιστωτισμό, ο Kravis, μαζί με δύο άλλους επιχειρηματικούς συνεργάτες, ίδρυσε μια εταιρεία εξαγοράς με την επωνυμία Kohlberg Kravis Roberts & Co LP (KKR KKRKKR & Co LP20 07 + 0. Highstock 4. 2. 6 ) στα τέλη της δεκαετίας του 1970. Ήταν 32 εκείνη τη στιγμή. Στόχος της εταιρείας ήταν να δημιουργήσει και να διαχειριστεί τα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια που δανείστηκαν χρήματα για να αποκτήσουν επιχειρήσεις που είχαν κατά κύριο λόγο χαμηλές επιδόσεις. Αυτές οι επιχειρήσεις θα βελτιωθούν αργότερα και θα πωληθούν με κέρδος. Η KKR έχει μέχρι στιγμής πραγματοποιήσει συναλλαγές ιδιωτικών μετοχών αξίας άνω των 400 δισεκατομμυρίων δολαρίων από την ίδρυσή της και από τα μέσα Οκτωβρίου του 2015 η κεφαλαιοποίηση της εταιρείας ξεπέρασε τα 14 δισεκατομμύρια δολάρια. (Δείτε επίσης: Πώς ο Stephen Schwarzman έχτισε τον Όμιλο Blackstone.)

Με προσωπικό καθαρό ποσό $ 4. 7 δισεκατομμύρια, ο Κραβής είναι ένας από τους πιο ταλαντούχους και επιτυχημένους διαπραγματευτές της Wall Street. Ο υποστηρικτής του Ρεπουμπλικανικού κόμματος, ο Κραβής έδωσε πολλά χρήματα σε διάφορους Δημοκρατικούς προεδρικούς υποψηφίους όλα αυτά τα χρόνια. Πρόσφατα φιλοξένησε συγκέντρωση συγκέντρωσης κεφαλαίων αξίας 100.000 δολαρίων ανά εισιτήριο τον Φεβρουάριο του 2015 για τον Τζεμπ Μπους. Η εκδήλωση έφερε πάνω από 4 εκατομμύρια δολάρια για τον προεδρικό υποψήφιο. Ακολουθεί μια επισκόπηση του τρόπου με τον οποίο ο Kravis δημιούργησε μία από τις μεγαλύτερες εταιρείες ιδιωτικών μετοχών στον κόσμο, ενώ παράλληλα δημιούργησε μια περιουσία ύψους δισεκατομμυρίων δολαρίων στη διαδικασία.

Πρόωρη ζωή και σχολική φοίτηση

Γεννημένος το 1944, ο Kravis μεγάλωσε σε ένα πλούσιο εβραϊκό νοικοκυριό στην Tulsa της Οκλαχόμα. Ο πατέρας του, Raymond Kravis, ήταν ένας επιτυχημένος σύμβουλος πετρελαίου και φυσικού αερίου, ο οποίος ήταν σύμβουλος του Joseph P. Kennedy, πατέρα του πρώην προέδρου του U. S. John F. Kennedy, για τις επενδύσεις πετρελαίου του. Στα τέλη της δεκαετίας του '30, έγινε γνωστός για την πρωτοπορία σε μια διαδικασία για την αγορά ιδιοτήτων πετρελαίου και φυσικού αερίου. Τα δάνεια για τις περιουσίες επιστράφηκαν με τα έσοδα από φυσικό αέριο ή πετρέλαιο που παράγεται από τις ίδιες τις ιδιοκτησίες.

Ο Kravis αποφοίτησε από το κολλέγιο Claremont McKenna το 1967. Σπούδασε οικονομικά. Στη συνέχεια εγγράφηκε στο πρόγραμμα Master of Business Administration (MBA) στο Columbia Business School, όπου εργάστηκε ως έμπορος μετοχών στον ελεύθερο χρόνο του. Αποφοίτησε με το δεύτερο πτυχίο του το 1969. Κατά τη διάρκεια μιας ομιλίας εκκίνησης που παρέδωσε στο Claremont McKenna College το 2010, ο Kravis περιέγραψε πως ο ρυθμός εξελίξεώς του στη δεκαετία του 1960 συνέβαλε στη δημιουργία της ζωής του. Είπε ότι «Ήταν μια δεκαετία σοβαρής κοινωνικής, πολιτικής, οικονομικής και πολιτιστικής αλλαγής … Αναγνώρισα την ευελιξία που απαιτούσε η αλλαγή. Κατανοούσα ότι αυτές οι ταχείες και ενοχλητικές αλλαγές θα μπορούσαν να με βοηθήσουν να δούμε ποιος ήμουν και ποιος θα έπρεπε

να γίνει. " Καριέρα Πριν από την KKR Με ένα Ivy League MBA κάτω από τη ζώνη του, ο Kravis κατόρθωσε να προσγειωθεί σε μια δουλειά με τον νεκρό επενδυτικό γίγαντα Bear Stearns. Ο πρώτος ξάδερφος του, ο Τζορτζ Ρόμπερτς, έλαβε επίσης δουλειά στην επιχείρηση την ίδια εποχή. Ο Lewis Eisenberg, ανώτερος σύμβουλος της εταιρείας Kravis, συζήτησε τη σχέση μεταξύ των ξαδέρφων κατά τη διάρκεια ενός Bloomberg Business documentary για τη ζωή και την καριέρα του Henry Kravis. Ο Henry και ο Γιώργος είναι περισσότερο από πολύ κοντά, μπορούν να ολοκληρώσουν ο ένας τον άλλον τις ποινές τους τις περισσότερες φορές, τους ακούω να διαφωνούν, αλλά τελικά καταλήγουν στο ίδιο συμπέρασμα και οι δύο έχουν την ίδια λαμπρότητα για τις επιχειρήσεις. Ο Κράβις και ο Γιώργος κατέληξαν να εργάζονται σε μια ομάδα στο Bear Stearns, επικεφαλής της οποίας ήταν ο επικεφαλής επενδυτής Jerry Kohlberg, ο οποίος επικεντρώνει το μεγαλύτερο μέρος του χρόνου στην αγορά των επιχειρήσεων κυρίως με χρέη, και στη συνέχεια να τα καθορίσουν για να τα πουλήσουν για πολύ περισσότερα από ό, τι αρχικά αγόρασε η επιχείρηση.Η στρατηγική αυτή είναι γνωστή ως μοχλευμένη εξαγορά (LBO), την οποία τότε ονομάζεται "bootstrap" επένδυση. Κατά τη διάρκεια της δεκαετίας του 1960 και της δεκαετίας του 1970, ο Κραβής και ο Γιώργος εργάστηκαν μαζί με τον Kohlberg για να εξαγοράσουν αρκετές εταιρείες. Μία από τις πιο επιτυχημένες εξαγορές τους ήταν η Incom International το 1971. Η εταιρεία κατασκευάζει βιομηχανικά μέρη και είχε μια τιμή αγοράς $ 92 εκατομμυρίων. Η εξαγορά έφερε $ 950.000 σε τέλη για την Bear Stearns, η οποία ήταν τότε το μεγαλύτερο ποσό των τελών που πραγματοποίησαν σε μια ενιαία συναλλαγή. Ο Κραβής και ο Γιώργος έγιναν εταίροι στο Bear Stearns σε ηλικία 30 και 31 ετών αντίστοιχα.

Παρόλο που οι συμφωνίες LBO είχαν καλές επιδόσεις, η διοίκηση της Bear Stearns δεν ήταν ικανοποιημένη με το χρόνο που χρειάστηκε για να πραγματοποιήσουν τυχόν αποδόσεις από τις εξαγορές. Ο Bryan Burrough, ένας συγγραφέας που τεκμηριώνει μία από τις πιο αμφιλεγόμενες συμφωνίες του Kravis, εξήγησε κάποτε: «Το να πει κανείς ότι η Bear Stearns δεν είχε υπομονή με τις διαπραγματεύσεις του Jerry είναι σαν να λέει ότι τείνει να ζεσταθεί στο Τέξας το καλοκαίρι. "Ως αποτέλεσμα αυτού, απέρριψαν την ιδέα του Kohlberg να δημιουργήσει ένα ολόκληρο τμήμα της LBO στην επιχείρηση. Ο Kohlberg, ο Κραβής και ο Γιώργος εγκατέλειψαν την εταιρεία για να ξεκινήσουν μια επιχείρηση μόνοι τους σύντομα μετά.

Το KKR γεννήθηκε

Το 1976, οι Kohlberg, Kravis και Roberts ίδρυσαν μια εταιρεία της ίδιας της LBO που ονομάζεται KKR & Co. Με επιτυχία κέρδισαν $ 400K κεφάλαιο κίνησης για να πάρουν την επιχείρηση σε λειτουργία. Η KKR πραγματοποίησε την πρώτη μεγάλη εξαγορά της το 1979. Η εταιρεία ήταν ένας αγωνιστικός κατασκευαστής εξαρτημάτων αυτοκινήτων που ονομάζεται Houdaille Industries και αποκτήθηκε για 355 εκατομμύρια δολάρια. Με τα χρόνια, η KKR έχει αποκτήσει δεκάδες επιχειρήσεις. Μία από τις πιο αξιοσημείωτες εξαγορές ήταν η RJR Nabisco για 25 δισεκατομμύρια δολάρια.

Η KKR έχει επεκταθεί σε νέους επιχειρηματικούς τομείς από την ίδρυση του πρώτου ταμείου ιδιωτικών συμμετοχών. Η εταιρεία κατέχει επενδύσεις σε ένα ευρύ φάσμα ακινήτων που παράγουν έσοδα σε όλες τις Ηνωμένες Πολιτείες. Αυτό περιλαμβάνει ενοικιάσεις γραφείων, χώρους λιανικής πώλησης και ιδιότητες υγειονομικής περίθαλψης.Το 2013, η KKR συγκέντρωσε $ 1. 2 δισ. Ευρώ για ένα ταμείο επενδύσεων σε ακίνητα. Η KKR επίσης κατασκευάζει και διαχειρίζεται τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου. Η εταιρεία εισήχθη στο χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης το 2010 και κέρδισε $ 1. 25 δισ. Ευρώ από την αρχική δημόσια προσφορά (IPO). (Δείτε επίσης: Οι πιο διάσημες αγορές με μόχλευση)

Η κατώτατη γραμμή

Ο Henry Kravis έκανε την περιουσία του σε δισεκατομμύρια δολάρια χρησιμοποιώντας χρήματα άλλων ανθρώπων για την αγορά επιχειρήσεων. Μετά από επιτυχία με τη διεξαγωγή εξαγορών μόχλευσης σε επενδυτική τράπεζα, ο Kravis μαζί με τον μέντορα Jerry Kohlberg και τον ξάδερφό του George Roberts αποφάσισαν να ξεκινήσουν τη δική τους εταιρεία επενδύσεων με την επωνυμία KKR & Co. Σήμερα η KKR είναι μία από τις πιο επιτυχημένες και μεγαλύτερες ιδιωτικές εταιρείες στον κόσμο . Από τον Ιούνιο του 2015, η εταιρεία είχε $ 101. 6 δισεκατομμύρια περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση, καθώς και 101 εταιρείες χαρτοφυλακίου που μαζί συνειδητοποιούν ετήσια έσοδα ύψους 200 δισ. Δολαρίων. Από το 1976 έως τα μέσα του 2015, η KKR είχε κατά μέσο όρο ένα ακαθάριστο εγχώριο ποσοστό απόδοσης ύψους 25,6% ετησίως. Οι Kravis και Roberts συνεχίζουν να μοιράζονται από κοινού τους ρόλους του Προέδρου και Διευθύνοντος Συμβούλου της εταιρείας.