α:

Οι έμποροι μπορούν να εφαρμόσουν μια στρατηγική διαπραγμάτευσης για το arbitrage συγχώνευσης αγοράζοντας το απόθεμα της εταιρείας-στόχου που συμμετέχει στη συγχώνευση, ενώ παράλληλα πωλούν το απόθεμα της εξαγοράζουσας εταιρείας που συμμετέχει στη συγχώνευση.

Arbitrage Trading

Όλες οι στρατηγικές διαπραγμάτευσης με arbitrage βασίζονται στο κέρδος από προσωρινές αποκλίσεις τιμών ή αναποτελεσματικότητα της αγοράς. Οι στρατηγικές διαπραγμάτευσης διαιτησίας για συγχώνευση επιδιώκουν να επωφεληθούν από τις προσωρινές αποκλίσεις τιμών που συνήθως συμβαίνουν όταν πραγματοποιηθεί μια συγχώνευση ή απόκτηση.

Όταν ένας δυνητικός αγοραστής ξεκινά μια συγχώνευση, συνήθως προσφέρεται για την εταιρεία στόχου σε τιμή υψηλότερη από την τιμή αγοράς της εταιρείας-στόχου πριν από την ανακοινωθείσα συγκέντρωση. Αυτή είναι η τιμή που θα έχουν οι συγχωνευθείσες εταιρείες όταν κλείσει η συγχώνευση.

Η κοινή αντίδραση σε μια ανακοίνωση συγχώνευσης είναι ότι η τιμή της μετοχής της εταιρείας-στόχου αυξάνεται ενώ η τιμή της μετοχής της εξαγοράζουσας εταιρείας πέφτει, και οι δύο προσεγγίζουν την τιμή προσφοράς για τη συγχώνευση. Ωστόσο, λόγω της αβεβαιότητας ότι η συμφωνία θα ολοκληρωθεί, η τιμή της μετοχής της εταιρείας-στόχου παραμένει συνήθως κάπως κάτω από την προτεινόμενη τιμή αγοράς. Η διαφορά μεταξύ της τιμής προσφοράς και της τιμής της μετοχής της εταιρείας-στόχου αντανακλά το επίπεδο αβεβαιότητας της αγοράς όσον αφορά τη διαπραγμάτευση.

Όποια και αν είναι η διαφορά μεταξύ της τιμής προσφοράς και της τιμής της εταιρείας-στόχου κατά το χρόνο που γίνεται το εμπόριο arbitrage είναι το κέρδος που επιδιώκει να κλείσει ο συναλλασσόμενος arbitrage. Για παράδειγμα , η εξαγοραζόμενη εταιρεία, με μετοχές της που διαπραγματεύονται στα 110 δολάρια ανά μετοχή, κάνει μια προσφορά για την εταιρεία στόχου, της οποίας το απόθεμα διαπραγματεύεται στα $ 90 ανά μετοχή, $ 105 ανά μετοχή. Μόλις προταθεί η συγχώνευση, και οι δύο τιμές των μετοχών κινούνται συνήθως προς την τιμή προσφοράς. Ένας διαιτητής αγοράζει το απόθεμα της εταιρείας στόχου και πωλεί σύντομα το απόθεμα της εξαγοράζουσας εταιρείας, επιδιώκοντας να επωφεληθεί από τη συνεχιζόμενη μείωση του περιθωρίου μεταξύ των δύο τιμών. Το εμπόριο μπορεί να ξετυλιχθεί σε κάθε σημείο που ο έμπορος έχει καθαρό κέρδος μεταξύ των αγορών του και των πωλήσεων μικρής διάρκειας. Αν κατέχει το επάγγελμα μέχρις ότου ολοκληρωθεί η συγχώνευση, μπορεί να παραδώσει τις μετοχές της εταιρείας-στόχου, που έχουν πλέον μετατραπεί σε μετοχές αγοραστή, για να ικανοποιήσει τη σύντομη πώληση του.