Ενώ η συνεχιζόμενη ελεύθερη πτώση των τιμών του πετρελαίου συνέβαλε εν μέρει σε ένα ακόμη έτος ανάπτυξης για την οικονομία των Ηνωμένων Πολιτειών, η εικόνα είναι πολύ λιγότερο ρόδινη στη Ρωσία. Με μια οικονομία που εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τις εξαγωγές πετρελαίου και φυσικού αερίου, οι συρρικνούμενες τιμές του πετρελαίου χτυπήθηκαν σκληρά στη Ρωσία. Επιπλέον, το ρωσικό ρούβλι (RUB) εξασθένησε σταθερά το δεύτερο εξάμηνο του 2015, και το Νοέμβριο το ρωσικό ΑΕΠ κατέρρευσε μετά από μερικούς μήνες αύξησης. Όλα αυτά τα κακά νέα προκαλούν μια ερώτηση: είναι η οικονομία της Ρωσίας να καταρρεύσει το 2016;

Το τέλος του έτους, η τιμή του αργού πετρελαίου μειώθηκε στα 37 δολάρια το βαρέλι, από περίπου 60 δολάρια ανά βαρέλι την άνοιξη του 2015. Οι εξαγωγές πετρελαίου και φυσικού αερίου αποτελούν περίπου το 44% του ρωσικού ΑΕΠ και κατά συνέπεια το ρούβλι έχει πέσει όλο το χρόνο. στο τέλος του έτους, είχε πέσει σε 73. 2 ρούβλια στο δολάριο. Επιπλέον, η ρωσική οικονομία συρρικνώθηκε το Νοέμβριο μετά από λίγους μήνες ασήμαντης ανάπτυξης - μέχρι το τέλος του τρίτου τριμήνου, το ΑΕΠ της Ρωσίας υποχώρησε 4,1% από ό, τι πριν από ένα χρόνο. Εν ολίγοις, δεν υπάρχουν σχεδόν ισχυροί δείκτες για να φτάσει η Ρωσία το 2016.

Όλες οι προσπάθειες πρόβλεψης της τροχιάς της ρωσικής οικονομίας το 2016 βασίζονται σε μεγάλο βαθμό στις προβλέψεις για τις τιμές του πετρελαίου και, δυστυχώς, για τη Ρωσία, οι προβολές δεν είναι ισχυρές. Ενώ ορισμένοι πιστεύουν ότι το πετρέλαιο αναμένεται να ανακάμψει κάποια στιγμή το 2016, η κατάρρευση των τιμών κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2015 ήταν κατακόρυφη και υπάρχουν αρκετοί λόγοι να πιστεύουμε ότι δεν θα βελτιωθεί σύντομα. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλέπε:

Το αργό πετρέλαιο θα ανακάμψει το 2016;

)

Η επιβράδυνση του πετρελαίου οφείλεται σε μεγάλο βαθμό σε μια τρέχουσα γούνα στην προσφορά. Από την άποψη αυτή, ένα από τα μεγαλύτερα προβλήματα ήταν η συνεχιζόμενη προφανής άρνηση των χωρών του ΟΠΕΚ να επιβραδύνουν την παραγωγή αργού πετρελαίου. Σε συνάντηση τον Δεκέμβριο στη Βιέννη, εκπρόσωποι από τα 12 έθνη του ΟΠΕΚ δεν κατάφεραν να συμφωνήσουν σε μείωση των επιπέδων παραγωγής παρά την σχεδόν 18μηνη κατάρρευση των τιμών του πετρελαίου. Οποιαδήποτε ανάκαμψη των παγκόσμιων τιμών του πετρελαίου εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τη μείωση της προσφοράς και έως ότου ο ΟΠΕΚ προβάλει τον έλεγχο των επιπέδων παραγωγής, η ανάκαμψη της τιμής είναι μάλλον απίθανη. ( )

Αλλά η κατάρρευση του πετρελαίου έχει επίσης προβλήματα στην πλευρά της ζήτησης, που συνδέονται σε μεγάλο βαθμό με τη σημαντική συρρίκνωση της κινεζικής κατανάλωσης. Αυτό οφείλεται εν μέρει στην επιβράδυνση της ανάπτυξής τους, η οποία αναμένεται να συνεχιστεί στο εγγύς μέλλον. Ωστόσο, η μείωση της ζήτησης πετρελαίου από την κινεζική αγορά δεν σχετίζεται μόνο με την οικονομική επιβράδυνση. Μεταξύ της κοινής συμφωνίας του περασμένου έτους για τις κλιματικές μεταβολές με τις Ηνωμένες Πολιτείες και των διατάξεων των πρόσφατων συμφωνιών του Παρισιού, η Κίνα φαίνεται ότι έχει δεσμευθεί για μια μόνιμη επιβράδυνση της κατανάλωσης πετρελαίου.Ακόμα κι αν η οικονομία της Κίνας ξεκινήσει να αναπτύσσεται ταχύτερα το 2016, το μακροπρόθεσμο σχέδιο μείωσης του αποτυπώματος άνθρακα της Κίνας δείχνει μακροπρόθεσμη κάμψη της ζήτησης πετρελαίου από αυτό που ήταν ένας από τους μεγαλύτερους καταναλωτές της.

Μια Formula for Failure Ενώ η παγκόσμια τιμή του πετρελαίου δεν ανήκει εξ ολοκλήρου στη Ρωσία, δεν κάνουν επίσης το μερίδιό τους για να βοηθήσουν στην επίλυση του προβλήματος. Η Ρωσία συμβάλλει πολύ λιγότερο στην παγκόσμια προσφορά πετρελαίου από ό, τι τα συλλογικά έθνη του ΟΠΕΚ, αλλά η Ρωσία είναι ωστόσο ένα μεγάλο μέρος του προβλήματος εφοδιασμού. Για τους δύο τελευταίους μήνες, οι ρωσικοί παραγωγοί πετρελαίου αντλούν ρευστά ρεκόρ πετρελαίου, επιδεινώνοντας σοβαρά την τρέχουσα προσφορά στην αγορά πετρελαίου. Ακόμη κι αν η Ρωσία υποφέρει από τις επιπτώσεις της πτώσης των τιμών του πετρελαίου, ταυτόχρονα το πρόβλημα χειροτερεύει. Αυτή είναι μια δύσκολη κατάσταση για τους Ρώσους αξιωματούχους στον τομέα της ενέργειας και των οικονομικών. Με τόσο υψηλό ποσοστό εσόδων που προέρχεται από τις πωλήσεις πετρελαίου, οι ρώσοι παραγωγοί δεν έχουν άλλη επιλογή παρά να αυξήσουν την παραγωγή για να αντισταθμίσουν την πτώση των τιμών. Αλλά ταυτόχρονα, κάνουν το πρόβλημα πολύ χειρότερο συνεχίζοντας να πλημμυρίζουν την αγορά με ένα προϊόν για το οποίο δεν υπάρχει απλά αρκετή ζήτηση αυτή τη στιγμή.

Δυστυχώς για τη Ρωσία, η σημερινή επιβράδυνση είναι απλώς το αποτέλεσμα μιας οικονομίας που δεν είναι κατασκευασμένη για επιτυχία. Η εξάρτηση της Ρωσίας από το πετρέλαιο δεν μοιάζει αρκετά με πραγματικά μονομερείς χώρες όπως πολλές χώρες του ΟΠΕΚ, αλλά έχουν πολύ λίγες επιλογές για ανάπτυξη σε άλλους τομείς. Η συνεχιζόμενη ανυπαρξία του Βλαντιμίρ Πούτιν στην παγκόσμια πολιτική σκηνή οδήγησε σε μια σειρά αυστηρών οικονομικών κυρώσεων από τις περισσότερες δυτικές χώρες. Επιπλέον, η Ρωσία έχει περάσει μεγάλο μέρος του έτους διάσωσης τόσο των δανειστικών ιδρυμάτων όσο και των παραγωγών πετρελαίου, αξιοποιώντας το ένα από τα κρατικά επενδυτικά ταμεία, στις αρχές του 2015 για το σκοπό αυτό. Όλα αυτά έχουν στηρίξει τη Ρωσία σε μια γωνιά.

Η κατώτατη γραμμή

Πολλές οικονομίες θα μπορούσαν να προκαλέσουν μερικά από αυτά τα προβλήματα, αλλά το ένα με τα διαρθρωτικά προβλήματα της Ρωσίας δύσκολα μπορεί να αναμένεται να το κάνει. Η κακή συμπεριφορά του Πούτιν στην παγκόσμια σκηνή δεν φαίνεται να πηγαίνει μακριά σύντομα, ούτε και η εξάρτηση της Ρωσίας από τις εξαγωγές πετρελαίου. Ακόμη και αν οι τιμές του πετρελαίου τελικά επιταχυνθούν, η πρόγνωση του 2016 για τη ρωσική οικονομία φαίνεται πολύ ζοφερή.