α:

Η Standard & Poor's και η Moody's δίνουν χαμηλότερες πιστοληπτικές αξιολογήσεις σε σχέση με τα ομόλογα επενδυτικού βαθμού. Η Standard and Poor's δίνει στους ομολόγους τους junk ratings μια βαθμολογία BB + και κάτω, ενώ οι ομολογίες επενδυτικού βαθμού έχουν βαθμολογίες ΑΑΑ, ΑΑ, Α, ΒΒΒ και ΒΒΒ-. Για τους Moody's, τα junk bonds έχουν βαθμολογίες των Ba, B, Caa, Ca και C, με ομόλογα επενδυτικού βαθμού που έχουν βαθμολογίες Aaa, Aa, A και Baa.

Τα ομόλογα δεν καλύπτουν τα χρεόγραφα μεγάλης απόδοσης και μη επενδυτικής ποιότητας. Έχουν μεγαλύτερο κίνδυνο αθέτησης των υποχρεώσεων απ 'ό, τι οι ομολογίες επενδυτικού βαθμού, αλλά συχνά πληρώνουν υψηλότερο επιτόκιο λόγω του αυξημένου κινδύνου. Οι επενδυτές αναμένουν να αποζημιωθούν για την υψηλότερη ποσότητα κινδύνου που αναλαμβάνουν με την κατοχή των junk ομόλογα. Οι επενδυτές που μπορούν να επενδύσουν σε χαρτοσήμονα ομόλογα όταν η εταιρεία αρχίζει να αποδίδει καλά και έχει αναβαθμιστεί η πιστοληπτική της ικανότητα μπορεί συχνά να πραγματοποιήσει μια ουσιαστική εκτίμηση αξίας.

Ένας από τους κύριους πιστωτικούς κινδύνους που συνδέονται με τα ομόλογα είναι η πιθανότητα υποβάθμισης του κινδύνου. Ο κίνδυνος υποβάθμισης είναι όταν ένας οργανισμός αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας μετακινεί την πιστοληπτική ικανότητα του εκδότη του χρέους λόγω μεταβολής της οικονομικής του κατάστασης. Υπάρχουν πολλοί πιθανοί λόγοι υποβάθμισης. Οι τιμές των ομολόγων συχνά μειώνονται σημαντικά όταν συμβαίνει αυτό.

Επιπλέον, η μετάβαση από την πιστοληπτική διαβάθμιση σε επενδυτικό τίτλο σε βαθμολογία αρνητικών ομολόγων μπορεί να μειώσει σημαντικά τη ρευστότητα για το χρεωστικό μέσο. Πολλά ταμεία έχουν εντολή να επενδύουν αποκλειστικά σε ομόλογα επενδυτικού βαθμού. Εάν το χρεωστικό τίτλο κινείται από το βαθμό επένδυσης σε καθεστώς «junk bond», τα κεφάλαια αυτά εξέρχονται από τις θέσεις τους. Αυτό έχει ως αποτέλεσμα πολύ χαμηλότερη ρευστότητα. Ένας επενδυτής ο οποίος πρέπει να πουλήσει το ομολογιακό δάνειο πριν από τη λήξη μπορεί να αναγκαστεί να το πράξει σε μια σημαντικά χαμηλότερη τιμή.