Ο όρος δημοσίων σχέσεων κάνει τους ανθρώπους να σκέφτονται για μια άχρηστη επένδυση. Αν και μπορεί να υπήρχε μια περίοδος πάνω από 30 χρόνια, όταν το όνομα αυτό είχε δικαίως κερδίσει, η σημερινή πραγματικότητα είναι ότι ο όρος απλά αναφέρεται σε ομόλογα που εκδίδονται από επιχειρήσεις μικρότερες από τις επενδύσεις. Αυτά τα ομόλογα ονομάζονται συχνά εταιρικά ομόλογα υψηλών αποδόσεων. Σε αντίθεση με την ονομασία "junk bond", ορισμένα από αυτά τα ομόλογα είναι μια εξαιρετική επιλογή για τους επενδυτές. Ακριβώς επειδή ένας εκδότης ομολόγων αξιολογείται επί του παρόντος σε χαμηλότερη από την επενδυτική βαθμίδα, αυτό δεν σημαίνει ότι ο δεσμός θα αποτύχει. Στην πραγματικότητα, σε πολλές περιπτώσεις, τα εταιρικά ομόλογα υψηλής αποδόσεως δεν αποτυγχάνουν καθόλου και αποδίδουν πολύ υψηλότερες αποδόσεις από ό, τι οι ομολόγους τους σε επενδύσεις.

Ένα άλλο σημαντικό σημείο είναι ότι παρόλο που αυτά τα ομόλογα θεωρούνται πιο ριψοκίνδυνα από άλλα ομόλογα, εξακολουθούν να είναι πιο σταθερά (λιγότερο ευμετάβλητα) από τα χρηματιστήρια, έτσι προσφέρουν ένα είδος μεσαίου εδάφους μεταξύ των παραδοσιακών υψηλότερη απόδοση, υψηλότερου κινδύνου χρηματιστηριακή αγορά και την πιο σταθερή αγορά ομολόγων χαμηλότερων αποδόσεων και χαμηλότερου κινδύνου. Τελικά, κανένα απόθεμα ή ομόλογο δεν είναι εγγυημένο ότι θα καρπωθεί τις αποδόσεις και στο μεγάλο σχέδιο των επενδυτικών ευκαιριών, τα junk bonds δεν είναι καθόλου η πιο επικίνδυνη επιλογή εκεί έξω.

Ωστόσο, δεδομένου ότι είναι πιο ριψοκίνδυνα από τα παραδοσιακά ομόλογα, θα πρέπει να αποφεύγονται πολλά ομόλογα junk βάσει των ειδικών συνθηκών της εταιρείας που τις εκδίδει. Συνεπώς, οι έξυπνοι επενδυτές διερευνούν τα ομόλογα και σταθμίζουν τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματα του εκάστοτε εκδότη ο ένας εναντίον του άλλου για να καθορίσει εάν ένα συγκεκριμένο εταιρικό ομόλογο υψηλών αποδόσεων είναι μια σοφή επένδυση.

Τα πλεονεκτήματα

Υπάρχουν πολλά χαρακτηριστικά των εταιρικών ομολόγων υψηλής απόδοσης που μπορούν να τα κάνουν ελκυστικά για τους επενδυτές:

Προσφέρουν υψηλότερη απόδοση έναντι των παραδοσιακών ομολόγων επενδυτικής ποιότητας:

Αυτή είναι η μεγάλη. Όλα καταλήγουν σε χρήματα. Με απλά λόγια, επειδή οι εταιρείες που εκδίδουν αυτά τα ομόλογα δεν έχουν βαθμολογία επενδυτικού βαθμού, πρέπει να προσφέρουν υψηλότερη απόδοση επένδυσης (ROI). Αυτό σημαίνει ότι εάν ένα ομόλογο χρεοκοπίας πληρώνει έξω, θα πληρώνει πάντα περισσότερο από έναν ομοειδές τίτλο ομοειδούς μεγέθους.

1. Εάν η εταιρεία που εκδίδει το ομόλογο βελτιώνει την πιστοληπτική της ικανότητα, το ομόλογο μπορεί επίσης να εκτιμήσει: Όταν είναι σαφές ότι μια εταιρεία κάνει τα σωστά πράγματα για να βελτιώσει την πιστοληπτική της ικανότητα επενδύοντας σε ομόλογα υψηλής απόδοσης πριν να φτάσετε στην κατηγορία των επενδύσεων μπορεί να είναι ένας εξαιρετικός τρόπος για να αυξήσετε την απόδοση, ενώ εξακολουθείτε να απολαμβάνετε την ασφάλεια ενός ομολόγου επενδυτικής ποιότητας. Οι επενδυτές συχνά διερευνούν διεξοδικά εταιρείες που προσφέρουν δεσμούς υψηλών αποδόσεων για να βρουν τέτοιες "άνοδος αστέρες", όπως συχνά αναφέρονται στην αγορά ομολόγων.
2. Οι ομολογιούχοι πληρώνονται πριν από τους μετόχους όταν αποτύχει μια εταιρεία. Εάν μια επιχείρηση είναι επικίνδυνη, αλλά εξακολουθείτε να θέλετε να επενδύσετε σε αυτήν, οι κάτοχοι ομολογιών θα πληρώνονται πρώτα πριν από τους μετόχους κατά την εκκαθάριση των περιουσιακών στοιχείων.Τελικά η αθέτηση υποχρεώσεων σημαίνει ότι τα ομόλογα και τα αποθέματα που εκδίδει είναι άχρηστα, αλλά δεδομένου ότι οι ομολογιούχοι πληρώνονται πρώτα, έχουν περισσότερες πιθανότητες να πάρουν κάποια χρήματα πίσω στην επένδυσή τους έναντι των μετόχων σε περίπτωση τέτοιας αθέτησης. Για άλλη μια φορά, το όνομα "σκουπίδια" μπορεί να είναι πολύ παραπλανητικό, καθώς τέτοια ομόλογα μπορούν σαφώς να παρέχουν ασφαλέστερη επένδυση σε μετοχές.
3. Προσφέρουν υψηλότερη απόδοση από τα παραδοσιακά ομόλογα
4. , αλλά είναι μια πιο αξιόπιστη απόδοση επένδυσης από τα αποθέματα. Το πρώτο σημείο αυτού του καταλόγου ήταν ότι αυτά τα ομόλογα προσφέρουν υψηλότερη απόδοση επένδυσης από τα παραδοσιακά ομόλογα. Αλλά από την άλλη πλευρά, προσφέρουν επίσης μια πιο αξιόπιστη αποπληρωμή από τα αποθέματα. Ενώ η υψηλή απόδοση των μετοχών μπορεί να ποικίλλει ανάλογα με την απόδοση της εταιρείας, με εταιρικό ομόλογο υψηλών αποδόσεων, η πληρωμή θα είναι συνεπής σε κάθε περίοδο πληρωμής, εκτός αν η εταιρεία προπληρώσει. Εταιρείες ανθεκτικές στην ύφεση ενδέχεται να υποτιμηθούν. Η μεγάλη διαπραγμάτευση με τα εταιρικά ομόλογα υψηλών αποδόσεων είναι ότι όταν χτυπά μια ύφεση, οι εταιρείες που τις εκδίδουν είναι οι πρώτες που πηγαίνουν. Ωστόσο, ορισμένες εταιρείες που δεν έχουν βαθμολογία επενδυτικού βαθμού για τα ομόλογα τους είναι ανθεκτικές στην ύφεση, επειδή αναπτύσσονται σε τέτοιες περιόδους. Αυτό καθιστά τις εταιρείες που εκδίδουν αυτούς τους τύπους ομολόγων ασφαλέστερες και ίσως ακόμη πιο ελκυστικές κατά τη διάρκεια οικονομικών διακοπών. Ένα καλό παράδειγμα αυτών των τύπων εταιρειών είναι οι λιανοπωλητές με έκπτωση και οι ανθρακωρύχοι.
5. Λάβετε υπόψη ότι πολλές από τις εταιρείες εκεί έξω που εκδίδουν αυτές τις ομολογίες είναι καλές, σταθερές, αξιόπιστες εταιρείες που έχουν μόλις πέσει σε δύσκολες στιγμές λόγω μιας κακής εποχής, συνυπολογίζοντας λάθη ή άλλες δυσκολίες. Αυτά τα πράγματα μπορούν να κάνουν τις υποχρεώσεις του χρέους να ανεβαίνουν και να πέφτουν. Η προσεκτική έρευνα της αγοράς, της βιομηχανίας και της εταιρείας μπορεί να σας βοηθήσει να αποκαλύψετε εάν η εταιρεία περνάει δύσκολα, ή εάν οδηγεί σε αθέτηση υποχρεώσεων. Οι έξυπνοι επενδυτές ομολόγων εξετάζουν τακτικά επενδυτικές ευκαιρίες ομολόγων υψηλής απόδοσης για να βοηθήσουν στην αύξηση της απόδοσης του χαρτοφυλακίου σταθερού εισοδήματος με μεγάλη επιτυχία. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι τα εν λόγω ομόλογα υψηλής απόδοσης παρέχουν μεγαλύτερο συνεπές ROI από ό, τι τα κρατικά ομόλογα, τα ομόλογα επενδυτικού βαθμού ή τα CD. Οι επενδυτές των μετοχών συχνά απευθύνονται και σε εταιρικά ομόλογα υψηλής απόδοσης για να συμπληρώσουν και τα χαρτοφυλάκιά τους. Αυτό συμβαίνει επειδή τα ομόλογα αυτά είναι λιγότερο ευάλωτα στις διακυμάνσεις των επιτοκίων, έτσι ώστε να διαφοροποιήσουν, να μειώσουν τον συνολικό κίνδυνο και να αυξήσουν τη σταθερότητα αυτών των επενδυτικών χαρτοφυλακίων υψηλής απόδοσης.

Τα μειονεκτήματα των εταιρικών ομολόγων υψηλών αποδόσεων

Υπάρχουν αρκετά αρνητικά στοιχεία των εταιρικών ομολόγων υψηλής απόδοσης που οι επενδυτές πρέπει να εξετάσουν επίσης για να κάνουν μια έξυπνη επένδυση:

Υψηλότερα ποσοστά αθέτησης.

Δεν υπάρχει κανένας τρόπος γύρω από αυτό, ο μόνος λόγος για τους οποίους τα ομόλογα υψηλής απόδοσης είναι υψηλής απόδοσης είναι επειδή φέρνουν μαζί τους μεγαλύτερη πιθανότητα αθέτησης από τα παραδοσιακά ομόλογα επενδυτικής ποιότητας. Δεδομένου ότι η μη εξόφληση σημαίνει ότι τα ομόλογα της εταιρείας είναι άχρηστα, αυτό καθιστά τις επενδύσεις αυτές πολύ πιο επικίνδυνες για να συμπεριληφθούν σε ένα χαρτοφυλάκιο παραδοσιακών ομολόγων. Ωστόσο, πρέπει να σημειωθεί ότι όταν μια εταιρεία αθετήσει τις υποχρεώσεις της, οι χρεωστικές ομολογίες πριν από τις μετοχές κατά τη διάρκεια της εκκαθάρισης, έτσι οι κάτοχοι ομολόγων εξακολουθούν να έχουν μεγαλύτερη ασφάλεια από τους επενδυτές της χρηματιστηριακής αγοράς.Όταν ο κίνδυνος μετριασμού είναι ο πρωταρχικός παράγοντας ανησυχίας, θα πρέπει να αποφεύγονται τα εταιρικά ομόλογα υψηλής απόδοσης.

1. Δεν είναι τόσο ρευστοί όσο επενδυτικοί τίτλοι. Ως αποτέλεσμα του παραδοσιακού στιγματισμού που συνδέεται με τα "χρεωστικά ομόλογα", πολλοί επενδυτές διστάζουν να επενδύσουν σε τέτοια ομόλογα. Αυτό σημαίνει ότι η μεταπώληση ενός δεσμού υψηλής απόδοσης μπορεί να είναι πιο δύσκολη από μια παραδοσιακή ομολογία επενδυτικής ποιότητας. Για τους επενδυτές που θέλουν να εξασφαλίσουν ότι έχουν την ελευθερία να μεταπωλούν τα ομόλογα τους, τα εταιρικά ομόλογα υψηλής απόδοσης δεν είναι τόσο ελκυστικά.
2. Η αξία / η τιμή ενός εταιρικού ομολόγου υψηλής απόδοσης μπορεί να επηρεαστεί από τη μείωση της πιστοληπτικής ικανότητας του εκδότη. Αυτό ισχύει και για τους παραδοσιακούς δεσμούς, αλλά οι υψηλές αποδόσεις επηρεάζονται πολύ περισσότερο από αυτές τις μεταβολές (κίνδυνος μετανάστευσης). Εάν η πιστοληπτική ικανότητα μειωθεί περαιτέρω, η τιμή του ομολόγου μπορεί να μειωθεί επίσης, γεγονός που μπορεί να μειώσει δραστικά την απόδοση επένδυσης (ROI).
3. Η αξία / τιμή ενός εταιρικού ομολόγου υψηλής απόδοσης επηρεάζεται επίσης από τις μεταβολές του επιτοκίου. Οι μεταβολές των επιτοκίων μπορεί να επηρεάσουν όλα τα ομόλογα, όχι μόνο τα ομόλογα υψηλής απόδοσης. Αν το επιτόκιο αυξηθεί, η αξία του ομολόγου θα μειωθεί. Εάν πέσει, η αξία αντιστρόφως ανεβαίνει, επομένως είναι αμφίδρομη, υπάρχει πολύ μεγαλύτερη πιθανότητα να πάει λάθος με δεσμούς υψηλής απόδοσης έναντι ενός παραδοσιακού ομολόγου επενδυτικής ποιότητας.
4. Τα εταιρικά ομόλογα υψηλών αποδόσεων είναι τα πρώτα που πηγαίνουν κατά τη διάρκεια μιας ύφεσης. Παραδοσιακά, η αγορά ομολόγων απορριμμάτων χτυπήθηκε πολύ σκληρά από τις ύφεσες. Αν και άλλα ομόλογα μπορούν να δουν την αξία τους να ανεβαίνει ως ένας τρόπος προσέλκυσης τέτοιων επενδυτών σε αυτές τις στιγμές, εκείνοι που ήδη εκδίδουν ομόλογα υψηλής απόδοσης δεν μπορούν να το κάνουν αυτό και συχνά αρχίζουν να αποτυγχάνουν καθώς άλλες ευκαιρίες ομολόγων γίνονται πιο ελκυστικές για τους επενδυτές. Αυτό σημαίνει ότι κατά τη διάρκεια μιας ύφεσης σχεδόν όλοι οι όροι υπονόμευσης, εκτός αν βρίσκονται σε βιομηχανίες ανθεκτικές στην ύφεση, διατρέχουν πολύ υψηλότερο κίνδυνο από ό, τι κανονικά να γίνουν άνευ αξίας.
5. Η κατώτατη γραμμή Ναι, τα εταιρικά ομόλογα υψηλής απόδοσης είναι πιο ασταθή και επομένως πιο ριψοκίνδυνα από τα ομόλογα που έχουν εκδοθεί από την επένδυση και από την κυβέρνηση. Ωστόσο, οι τίτλοι αυτοί μπορούν επίσης να παρέχουν σημαντικά πλεονεκτήματα όταν αναλύονται σε βάθος. Όλα καταλήγουν σε χρήματα. Με απλά λόγια, επειδή ορισμένοι εκδότες δεν έχουν βαθμολογία επενδυτικού βαθμού, πρέπει να προσφέρουν υψηλότερες ROI και συνεπώς εξαρτάται σαφώς από τα προφίλ κινδύνων των επενδυτών.