Η έννοια του πεταλούδου έχει γίνει σημαντική στον χρηματοπιστωτικό κόσμο καθώς η παγκοσμιοποίηση συνεχίζει να αυξάνεται και οι κεφαλαιαγορές συνδέονται. Η διακύμανση σε μια μικρή περιοχή των διεθνών αγορών μπορεί να αναπτυχθεί γρήγορα και να αιμορραγεί σε άλλες αγορές και ένας λόφος σε μια γωνιά των διεθνών αγορών μπορεί να έχει παγκόσμιες συνέπειες. Οι βελτιώσεις στην τεχνολογία και η ευρύτερη πρόσβαση στο Διαδίκτυο έχουν αυξήσει τον βαθμό στον οποίο οι διεθνείς αγορές επηρεάζουν ο ένας τον άλλον. Αυτό έχει οδηγήσει σε περισσότερα επεισόδια της ακραίας αστάθειας της αγοράς.

Η επίδραση της πεταλούδας έχει γίνει γνωστή στη λαϊκή κουλτούρα και η ιδέα έχει σαφείς εφαρμογές για χρηματοδότηση. Αυτό και η θεωρία του χάους μπορεί να αποτελέσουν μερική εξήγηση για την απρόβλεπτη κατάσταση των κεφαλαιαγορών.

Η φράση «το φαινόμενο της πεταλούδας» δημιουργήθηκε για πρώτη φορά κατά τη διάρκεια επιστημονικής συνάντησης το 1972. Ο επιστήμονας Edward Lorenz μίλησε για το έργο του σχετικά με τα πρότυπα πρόγνωσης καιρού. Η φράση δείχνει ότι το πτερύγιο των φτερών μιας πεταλούδας στην Ιαπωνία θα μπορούσε να δημιουργήσει μια μικρή αλλαγή στην ατμόσφαιρα που θα μπορούσε ενδεχομένως να οδηγήσει σε ένα ανεμοστρόβιλο στο Τέξας.

Ο Lorenz μελέτησε πόσο μικρές διαφορές στις αρχικές τιμές οδήγησαν σε μεγάλες διαφορές στα μοντέλα καιρού στο Τεχνολογικό Ινστιτούτο της Μασαχουσέτης. Το 1961, είχε εισέλθει σε μια αρχική κατάσταση σε μοντέλο καιρού ως 0.506, αντί για τον ακριβή αριθμό των 0. 506127, που είχε ως αποτέλεσμα ένα εντελώς διαφορετικό και απροσδόκητο πρότυπο καιρού. Το 1963, έγραψε ένα έγγραφο σχετικά με την έννοια αυτή, με τίτλο "Deterministic Nonperiodic Flow." Η έννοια του πεταλούδου δείχνει πόσο δύσκολο είναι να προβλέψουμε δυναμικά συστήματα, όπως ο καιρός και οι χρηματοπιστωτικές αγορές. Η μελέτη του αποτελέσματος της πεταλούδας έχει οδηγήσει σε πρόοδο στη θεωρία του χάους.

Εφαρμογή της Θεωρίας του Χάους στις Αγορές

Οι κεφαλαιαγορές περνούν από εναλλασσόμενες περιόδους ηρεμίας και καταιγίδας. Ωστόσο, δεν είναι πάντα χαοτικοί και η στροφή ανάμεσα στην ηρεμία και το χάος είναι συχνά ξαφνική και απρόβλεπτη. Ορισμένοι πιστεύουν ότι αυτές οι έννοιες της θεωρίας του χάους μπορούν να χρησιμοποιηθούν για να κατανοήσουν πώς λειτουργούν οι χρηματοπιστωτικές αγορές.

Οι αγορές τείνουν να αναπτύσσονται με φυσαλίδες που τελικά εμφανίζονται με δραστικές συνέπειες. Οι χρηματοοικονομικές φυσαλίδες αυξάνονται συχνά λόγω της θετικής ανατροφοδότησης. Όταν οι επενδυτές κερδίζουν χρήματα κατά την άνοδο των χρηματοπιστωτικών αγορών, άλλοι παρατηρητές πιστεύουν ότι οι επενδυτές πρέπει να έχουν πάρει μια έξυπνη απόφαση, η οποία οδηγεί τους παρατηρητές να επενδύσουν τα δικά τους χρήματα στις αγορές. Το αποτέλεσμα είναι η αύξηση των αγορών και η αύξηση των τιμών των μετοχών. Ο κύκλος θετικών ανατροφοδοτήσεων οδηγεί σε τιμές πέρα ​​από οποιοδήποτε λογικό ή δικαιολογημένο επίπεδο. Ο βρόχος τελικά τελειώνει και οι τελευταίοι επενδυτές στα αριστερά κρέμονται με τις χειρότερες θέσεις.

Η ίδια ιδέα μπορεί να εξηγήσει τις αγορές volatile bear.Οι αγορές μπορούν να μετατοπιστούν ξαφνικά εξαιτίας εξωτερικών παραγόντων, γεγονός που αναγκάζει τους επενδυτές να δώσουν προσοχή μόνο στις αρνητικές ειδήσεις. Οι αρχικές πωλήσεις οδηγούν σε μεγαλύτερη πώληση καθώς οι συμμετέχοντες στην αγορά ρευστοποιήσουν τις θέσεις τους. Ο αρνητικός βρόχος ανατροφοδότησης τείνει να επιταχύνεται γρήγορα, οδηγώντας συχνά σε μια αγορά γεμάτη από υποτιμημένα αποθέματα.

Fractals and Markets

Ο διάσημος επιστήμονας Benoit Mandelbrot εφάρμοσε τις εργασίες του σε φράκταλ στη φύση στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Διαπίστωσε ότι τα παραδείγματα του χάους στη φύση, όπως το σχήμα ακτογραμμών ή σύννεφων, συχνά έχουν υψηλό βαθμό τάξης. Αυτά τα σχήματα fractal μπορούν επίσης να εξηγήσουν τα χαοτικά συστήματα, συμπεριλαμβανομένων των χρηματοπιστωτικών αγορών. Ο Mandelbrot σημείωσε ότι οι τιμές των περιουσιακών στοιχείων μπορούν να πηδήξουν ξαφνικά χωρίς προφανή αιτία.

Πολλοί στις αγορές τείνουν να απορρίπτουν τα ακραία γεγονότα που συμβαίνουν λιγότερο από το 5% του χρόνου. Ο Mandelbrot ισχυρίστηκε ότι αυτά τα αποθέματα είναι σημαντικά και διαδραματίζουν σημαντικό ρόλο στις κινήσεις των χρηματοπιστωτικών αγορών. Η θεωρία του παραδοσιακού χαρτοφυλακίου τείνει να υποτιμά το πόσο συχνά συμβαίνουν αυτά τα γεγονότα υψηλής μεταβλητότητας. Ενώ τα fractals του δεν μπορούν να προβλέψουν τις κινήσεις των τιμών, υποστήριξε ότι θα μπορούσαν να δημιουργήσουν μια πιο ρεαλιστική εικόνα των κινδύνων αγοράς.

Παρόλο που η τεχνολογία έχει αυξήσει την επίδραση της επίδρασης πεταλούδας στις παγκόσμιες αγορές, υπάρχει μια μακρά ιστορία οικονομικών φυσαλίδων που πηγαίνουν πίσω στην φούσκα της αγοράς τουλίπα στην Ολλανδία κατά τον 17ο αιώνα. Οι τουλίπες ήταν σύμβολο κατάστασης μεταξύ της ελίτ. Διατέθηκαν σε χρηματιστήρια σε ολλανδικές πόλεις. Οι άνθρωποι πούλησαν τα υπάρχοντά τους για να ξεκινήσουν να σκέπτονται τις τουλίπες. Ωστόσο, οι τιμές άρχισαν να μειώνονται και η πώληση πανικού ακολούθησε.

Υπάρχουν πιο πρόσφατα παραδείγματα φυσαλίδων. Τον Οκτώβριο του 1987, γνωστό ως Μαύρη Δευτέρα, ο δείκτης Dow Jones Industrial Average (DJIA) έχασε περίπου το 22% σε μία ημέρα διαπραγμάτευσης, το μεγαλύτερο ποσοστό πτώσης για την αγορά αυτή. Δεν υπήρχε προφανής αιτία για την πτώση, αν και ο DJIA είχε κάποιες μεγάλες ημέρες την προηγούμενη εβδομάδα και υπήρχαν διεθνή ζητήματα στον Περσικό Κόλπο. Σε εκ των υστέρων, τα προβλήματα με την πώληση πανικού και ίσως το εμπόριο προγραμμάτων μπορεί να είναι εν μέρει φταίξιμα.

Το 2015, το κινεζικό χρηματιστήριο αντιμετώπισε σημαντική αστάθεια, μειώνοντας το 8% σε μία ημέρα. Παρόμοια με τη Μαύρη Δευτέρα, δεν υπήρξε κάποιο γεγονός ή αιτία για την πτώση. Αυτή η μεταβλητότητα εξαπλώθηκε γρήγορα σε άλλες αγορές, με το S & P500 και το Nikkei να χάνονται γύρω στο 4%. Επίσης, όπως η Μαύρη Δευτέρα, υπήρξαν αδυναμίες στις κινεζικές αγορές τους προηγούμενους μήνες.

Κινέζοι αξιωματούχοι είχαν αρχίσει να υποτιμούν το ρενμίνμπι. Ωστόσο, η κύρια αιτία ήταν πιθανώς ο υψηλός βαθμός περιθωρίου που χρησιμοποίησαν οι κινεζικοί επενδυτές λιανικής. Όταν οι τιμές άρχισαν να μειώνονται, οι επενδυτές έλαβαν κλήσεις περιθωρίου από τους μεσίτες τους. Οι ιδιώτες επενδυτές αναγκάστηκαν να ρευστοποιήσουν τις θέσεις τους γρήγορα για να καλύψουν τις κλήσεις περιθωρίου, οδηγώντας σε αρνητικό βρόχο ανατροφοδότησης των πωλήσεων. Σε προηγούμενα χρόνια, η κινεζική κυβέρνηση ενθάρρυνε τους ανθρώπους να βάλουν τα χρήματά τους στην αγορά. Οι αγορές θα διασυνδεθούν περισσότερο καθώς η τεχνολογία συνεχίζει να βελτιώνεται και το φαινόμενο της πεταλούδας θα συνεχίσει να αποτελεί παράγοντα στις παγκόσμιες αγορές.