Τα έξοδα μπορούν να δαπανηθούν ως έξοδα, ή μπορούν να κεφαλαιοποιηθούν. Μια επιχείρηση είναι σε θέση να κεφαλαιοποιήσει το κόστος απόκτησης ενός πόρου μόνο εάν ο πόρος παρέχει στην εταιρεία ένα απτό όφελος για περισσότερους από έναν κύκλο λειτουργίας. Από την άποψη αυτή, τα έξοδα αυτά αντιπροσωπεύουν ένα περιουσιακό στοιχείο για την εταιρεία και καταχωρούνται στον ισολογισμό.

Επίδραση της κεφαλαιοποίησης σε βασικά μεγέθη
Η απόφαση για κεφαλαιοποίηση ή δαπάνη ορισμένων στοιχείων εξαρτάται από τη διαχείριση. Ως εκ τούτου, η επιλογή αυτή θα έχει αντίκτυπο στον ισολογισμό της εταιρείας, στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων και στη δήλωση ταμειακών ροών. Θα έχει επίσης αντίκτυπο στους χρηματοοικονομικούς δείκτες μιας εταιρείας.

- <->

Η απόφαση θα έχει αντίκτυπο στα εξής:

• Καθαρό εισόδημα - Η κεφαλαιοποίηση του κόστους και η υποτίμηση του με την πάροδο του χρόνου θα δείξει ένα ομαλότερο πρότυπο των αναφερόμενων εισοδημάτων. Οι εκκεντρωτικές επιχειρήσεις έχουν μεγαλύτερη διακύμανση στα δηλωθέντα έσοδα. Από την άποψη της κερδοφορίας, τα πρώτα χρόνια, μια εταιρεία που κεφαλαιοποιεί το κόστος θα έχει υψηλότερη κερδοφορία από ό, τι θα είχε αν την δαπάνησε. Σε μεταγενέστερα έτη, η εταιρεία ότι το κόστος των εξόδων θα έχει υψηλότερη κερδοφορία από ό, τι θα είχε αν τα κεφαλαιοποίησε.
• Ίδια Κεφάλαια - Σε μεγάλο χρονικό διάστημα, η επιλογή της εξόφλησης ενός κόστους ή η κεφαλαιοποίησή του θα επηρεάσει ελάχιστα το σύνολο των ιδίων κεφαλαίων των μετόχων. Τούτου λεχθέντος, οι επιχειρήσεις με έξοδα θα έχουν αρχικά χαμηλότερα ίδια κεφάλαια (λιγότερα κέρδη, και επομένως μικρότερα κέρδη εις νέον).
• Ταμειακές ροές από λειτουργίες - Μια εταιρεία που κεφαλαιοποιεί το κόστος της θα εμφανίσει υψηλότερα καθαρά κέρδη κατά τα πρώτα έτη και θα πρέπει να πληρώσει υψηλότερους φόρους από ό, τι θα έπρεπε να πληρώσει εάν δαπάνησε όλο το κόστος της. Τούτου λεχθέντος, για μεγάλο χρονικό διάστημα, οι φορολογικές επιπτώσεις θα ήταν οι ίδιες. Αλλά η επιλογή για την κεφαλαιοποίηση των δαπανών έχει πολύ μεγαλύτερη επίδραση στις αναφερόμενες ταμειακές ροές από τις δραστηριότητες και τις ταμειακές ροές από την επένδυση. Εάν μια επιχείρηση δαπανήσει το κόστος της, θα συμπεριληφθεί στην ταμειακή ροή από τις δραστηριότητες. Εάν κεφαλαιοποιηθεί, τότε θα συμπεριληφθεί στις ταμειακές ροές από την επένδυση (μικρότερη ταμειακή ροή επενδύσεων και υψηλότερες ταμειακές ροές από εργασίες).
• Στοιχεία ενεργητικού που αναφέρθηκαν στον ισολογισμό - Μια εταιρεία που κεφαλαιοποιεί το κόστος της θα εμφανίσει υψηλότερα συνολικά στοιχεία ενεργητικού.
• Χρηματοοικονομικοί δείκτες - Μια εταιρεία που κεφαλαιοποιεί το κόστος της θα παρουσιάσει υψηλότερους δείκτες κερδοφορίας στην αρχή και χαμηλότερους δείκτες στα μεταγενέστερα στάδια. Οι δείκτες ρευστότητας θα έχουν μικρή επίπτωση, εκτός από τον δείκτη CFO, ο οποίος θα είναι υψηλότερος με τη μέθοδο της κεφαλαιοποίησης. Οι δείκτες λειτουργικής αποτελεσματικότητας, όπως ο συνολικός κύκλος εργασιών και ο κύκλος εργασιών με πάγια στοιχεία ενεργητικού, θα είναι χαμηλότεροι με τη μέθοδο της κεφαλαιοποίησης, λόγω υψηλότερων περιουσιακών στοιχείων. Επιπλέον, κατά την έναρξη, ο κύκλος εργασιών θα είναι υψηλότερος με τη μέθοδο της κεφαλαιοποίησης (χαμηλότερα συνολικά ίδια κεφάλαια λόγω χαμηλότερου καθαρού κέρδους).Οι εταιρείες που κεφαλαιοποιούν το κόστος τους θα αναφέρουν αρχικά υψηλότερα καθαρά έσοδα, χαμηλότερα ίδια κεφάλαια και υψηλότερα συνολικά στοιχεία ενεργητικού. Να θυμάστε ότι, κατά μέσο όρο, ένα ισοδύναμο αποτέλεσμα δολαρίου σε έναν αριθμητή και έναν παρονομαστή θα παράγει ένα υψηλότερο καθαρό αποτέλεσμα. Τούτου λεχθέντος, κατά μέσο όρο, η ROE & ROA θα είναι αρχικά υψηλότερη για την κεφαλαιοποίηση επιχειρήσεων. Οι δείκτες φερεγγυότητας είναι καλύτεροι για επιχειρήσεις που αξιοποιούν το κόστος τους επειδή έχουν υψηλότερα περιουσιακά στοιχεία, EBIT και ίδια κεφάλαια.

Εξετάστε το σχήμα 8. 2 παρακάτω για μια επισκόπηση της επίδρασης της κεφαλαιοποίησης και της δαπάνης σε βασικούς χρηματοοικονομικούς δείκτες.

Σχήμα 8. 2 Αντίκτυπος των περιουσιακών στοιχείων, κερδοφορία σε χρηματοοικονομικούς δείκτες