Η καλυμμένη στρατηγική κλήσεων είναι μια εξαιρετική στρατηγική που χρησιμοποιείται συχνά τόσο από τους έμπειρους εμπόρους όσο και από τους εμπόρους που είναι νέοι σε επιλογές. Επειδή πρόκειται για μια στρατηγική περιορισμένου κινδύνου, χρησιμοποιείται συχνά αντί να γράφει κλήσεις "γυμνό" και, ως εκ τούτου, οι μεσιτικές επιχειρήσεις δεν θέτουν τόσους περιορισμούς στη χρήση αυτής της στρατηγικής. Θα χρειαστεί να εγκριθείτε για επιλογές από τον μεσίτη σας πριν από τη χρήση αυτής της στρατηγικής και είναι πιθανό ότι θα χρειαστεί να εγκριθεί ειδικά για καλυπτόμενες κλήσεις. Διαβάστε παρακάτω καθώς καλύπτουμε αυτή τη στρατηγική επιλογής και σας παρουσιάζουμε πώς μπορείτε να το χρησιμοποιήσετε προς όφελός σας.
- <-> ΔΕΙΤΕ: Επιλογές Βασικά στοιχεία
Επιλογές Βασικά
Για όσους είναι νέοι στις επιλογές, ας επανεξετάσουμε ορισμένες ορολογίες βασικών επιλογών. Μια επιλογή κλήσης δίνει στον αγοραστή το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να αγοράσει το υποκείμενο μέσο (στην περίπτωση αυτή ένα απόθεμα) σε προκαθορισμένη τιμή (τιμή προειδοποίησης) την ή πριν από μια προκαθορισμένη ημερομηνία. Για παράδειγμα, εάν αγοράσετε κλήσεις XYZ στις 40 Ιουλίου, έχετε το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να αγοράσετε το XYZ στα 40 δολάρια ανά μετοχή οποιαδήποτε στιγμή από τώρα μέχρι τη λήξη του Ιουλίου. Αυτός ο τύπος επιλογής μπορεί να είναι πολύτιμος σε περίπτωση σημαντικής μετακίνησης άνω των 40 $. Κάθε σύμβαση επιλογής που αγοράζετε είναι για 100 μετοχές. Το ποσό που πληρώνει ο έμπορος για την επιλογή ονομάζεται premium.
Υπάρχουν δύο τιμές για την επιλογή, την εγγενή και εξωγενή αξία ή το premium. Η εγγενής αξία αναφέρεται επίσης ως χρηματική αξία της επιλογής. Χρησιμοποιώντας το παράδειγμα XYZ μας, εάν το απόθεμα διαπραγματεύεται στα $ 45, οι κλήσεις μας στις Ιουλίου του 2012 έχουν εσωτερική αξία $ 5. Αν οι κλήσεις διαπραγματεύονται στα $ 6, αυτό το επιπλέον δολάριο είναι το ασφάλιστρο χρόνου. Εάν η μετοχή διαπραγματεύεται στα $ 38 και η επιλογή μας είναι διαπραγμάτευση με $ 2, η επιλογή έχει μόνο ένα ασφάλιστρο χρόνου και λέγεται ότι είναι έξω από τα χρήματα.
Συχνά λέγεται ότι οι επαγγελματίες πωλούν επιλογές και οι ερασιτέχνες τους αγοράζουν. Αυτό δεν είναι αληθές το 100% του χρόνου, αλλά είναι βεβαίως αλήθεια ότι οι επαγγελματίες έμποροι επιλογής γνωρίζουν πότε είναι σκόπιμο να χρησιμοποιήσει μια δεδομένη στρατηγική. Οι πωλητές επιλογών γράφουν την επιλογή σε αντάλλαγμα για την παραλαβή της πριμοδότησης από τον αγοραστή δικαιωμάτων προαίρεσης. Αναμένουν την επιλογή να λήξουν χωρίς αξία και, ως εκ τούτου, να διατηρήσουν το ασφάλιστρο. Για ορισμένους εμπόρους, το μειονέκτημα της επιλογής εγγράφων γυμνού είναι ο απεριόριστος κίνδυνος. Όταν είστε αγοραστής δικαιωμάτων προτίμησης, ο κίνδυνος σας περιορίζεται στην πριμοδότηση που πληρώσατε για την επιλογή. Αλλά όταν είστε πωλητής, αναλαμβάνετε απεριόριστο κίνδυνο.
Ανατρέξτε στο παράδειγμα XYZ. Ο πωλητής αυτής της επιλογής έδωσε στον αγοραστή το δικαίωμα να αγοράσει το XYZ στους 40. Αν το απόθεμα φτάσει τα 50 και ο αγοραστής ασκήσει το δικαίωμα επιλογής, ο πωλητής δικαιωμάτων προτίμησης θα πουλήσει το XYZ στα $ 40. Εάν ο πωλητής δεν είναι κάτοχος του υποκείμενου μετοχικού κεφαλαίου, αυτός ή αυτή θα πρέπει να το αγοράσει στην ανοικτή αγορά για $ 50 για να το πουλήσει στα 40 δολάρια. Είναι σαφές ότι όσο περισσότερο αυξάνεται η τιμή του αποθέματος, τόσο μεγαλύτερος είναι ο κίνδυνος για τον πωλητή.
Πώς μπορεί να βοηθήσει μια καλυμμένη κλήση;
Στην καλυμμένη στρατηγική κλήσης, θα αναλάβουμε το ρόλο του πωλητή δικαιωμάτων προαίρεσης. Ωστόσο, δεν πρόκειται να αναλάβουμε απεριόριστο κίνδυνο, διότι ήδη θα έχουμε στην κατοχή μας το υποκείμενο αποθεματικό. Αυτό δημιουργεί τον όρο "καλυμμένη" κλήση - καλύπτεστε έναντι απεριόριστων απωλειών σε περίπτωση που η επιλογή μεταβιβαστεί στα χρήματα και ασκηθεί.
Η καλυπτόμενη στρατηγική κλήσης είναι διπλή. Πρώτον, έχετε ήδη το απόθεμα. Δεν χρειάζεται να είναι σε 100 μερίδια μετοχών, αλλά θα πρέπει να είναι τουλάχιστον 100 μετοχές. Στη συνέχεια, θα πωλήσετε ή θα γράψετε μία επιλογή κλήσης για κάθε πολλαπλάσιο των 100 μετοχών (δηλ. 100 μετοχές = 1 κλήση, 200 μετοχές = 2 κλήσεις, 276 μετοχές = 2 κλήσεις).
Όταν χρησιμοποιείτε τη στρατηγική καλυμμένων κλήσεων, έχετε ελαφρώς διαφορετικές εκτιμήσεις κινδύνου από ό, τι κάνετε εάν έχετε στην κατοχή σας το απόθεμα εντελώς. Παίρνετε για να κρατήσετε το ασφάλιστρο που λαμβάνετε όταν πουλάτε την επιλογή, αλλά αν το απόθεμα υπερβεί την τιμή προειδοποίησης, έχετε περιορίσει το ποσό που μπορείτε να κάνετε. Αν το απόθεμα μειωθεί, δεν μπορείτε να πουλήσετε απλά το απόθεμα. θα πρέπει να αγοράσετε και πάλι την επιλογή.
Πότε να χρησιμοποιήσετε μια καλυμμένη κλήση
Υπάρχουν διάφοροι λόγοι που οι έμποροι χρησιμοποιούν καλυμμένες κλήσεις. Το πιο προφανές είναι να παράγετε εισόδημα στο απόθεμα που είναι ήδη στο χαρτοφυλάκιό σας. Άλλοι, όπως η ιδέα να επωφεληθούν από τη χρονική πτώση των δικαιωμάτων προαίρεσης, αλλά δεν τους αρέσει ο απεριόριστος κίνδυνος να αποκαλύψουν τις επιλογές που έχουν αποκαλυφθεί.
Μια καλή χρήση αυτής της στρατηγικής είναι για ένα απόθεμα που μπορείτε να κρατάτε και το οποίο θέλετε να διατηρήσετε ως μακροχρόνια κατοχή, ενδεχομένως για φορολογικούς ή μεριστικούς σκοπούς. Πιστεύετε ότι στο σημερινό περιβάλλον της αγοράς, η αξία του αποθέματος δεν είναι πιθανό να εκτιμήσει, ή μπορεί να μειωθεί κάποια. Ως αποτέλεσμα, μπορεί να αποφασίσετε να γράψετε καλυμμένες κλήσεις σε σχέση με την υπάρχουσα θέση σας.
Εναλλακτικά, πολλοί έμποροι αναζητούν ευκαιρίες για επιλογές που θεωρούν υπερτιμημένες και θα προσφέρουν καλή απόδοση. Για να εισαγάγετε μια καλυμμένη θέση κλήσης σε ένα απόθεμα που δεν έχετε, πρέπει να αγοράσετε ταυτόχρονα το απόθεμα και να πωλήσετε την κλήση. Θυμηθείτε όταν κάνετε αυτό ότι το απόθεμα μπορεί να μειωθεί σε αξία. Για να βγείτε εξ ολοκλήρου από τη θέση, θα χρειαστεί να ξαναγοράσετε την επιλογή και να πουλήσετε το απόθεμα.
Τι να κάνετε κατά την εκπνοή
Τελικά, θα φτάσουμε στην ημέρα λήξης. Τι κάνεις τότε;
Εάν η επιλογή εξακολουθεί να είναι εκτός χρημάτων, είναι πιθανό ότι θα λήξει μόλις αξίζει τον κόπο και δεν θα ασκηθεί. Σε αυτή την περίπτωση, δεν χρειάζεται να κάνετε τίποτα. Εάν εξακολουθείτε να θέλετε να κρατήσετε τη θέση, θα μπορούσατε να "εκτελέσετε" και να γράψετε μια άλλη επιλογή ενάντια στο απόθεμά σας πιο έξω στο χρόνο. Παρόλο που υπάρχει η πιθανότητα να ασκηθεί μια επιλογή από τα χρήματα, αυτό είναι εξαιρετικά σπάνιο.
Αν η επιλογή είναι στα χρήματα, μπορείτε να περιμένετε να ασκηθεί η επιλογή. Ανάλογα με την εταιρεία μεσιτείας, είναι πολύ πιθανό να μην χρειάζεται να ανησυχείτε για αυτό. όλα θα είναι αυτόματα όταν το απόθεμα καλείται μακριά. Αυτό που πρέπει να γνωρίζετε, ωστόσο, είναι τι, αν υπάρχουν, θα χρεώνονται τέλη σε αυτή την κατάσταση. Θα πρέπει να το γνωρίζετε έτσι ώστε να μπορείτε να προγραμματίσετε κατάλληλα όταν καθορίζετε εάν η εγγραφή μιας δεδομένης καλυπτόμενης κλήσης θα είναι κερδοφόρα.
Ας δούμε ένα σύντομο παράδειγμα. Ας υποθέσουμε ότι αγοράζετε 100 μετοχές της XYZ στα $ 38 και πουλήστε τις κλήσεις του Ιουλίου για $ 1. Σε αυτή την περίπτωση, θα εισάγετε 100 δολάρια σε ασφάλιστρα για την επιλογή που πωλήσατε. Αυτό θα έκανε τη βάση κόστους σας στο απόθεμα $ 37 ($ 38 που καταβλήθηκαν ανά μετοχή - $ 1 για την επιλογή). Αν φτάσει η λήξη του Ιουλίου και το χρηματιστήριο διαπραγματεύεται σε ή κάτω από $ 40 ανά μετοχή, είναι πολύ πιθανό ότι η επιλογή θα λήξει απλώς χωρίς αξία και θα διατηρήσετε το ασφάλιστρο (σε μετρητά). Στη συνέχεια, μπορείτε να συνεχίσετε να κρατάτε το απόθεμα και να γράψετε άλλη επιλογή για τον επόμενο μήνα, εάν το επιλέξετε.
Εάν, ωστόσο, το απόθεμα διαπραγματεύεται στα 41 δολάρια, μπορείτε να περιμένετε να αποσταλεί το απόθεμα. Θα το πουλήσετε στα $ 40 - την τιμή άσκησης της επιλογής. Μη ξεχνάτε, όμως, ότι εισάγετε $ 1 σε ασφάλιστρο για την επιλογή, οπότε το κέρδος σας στο εμπόριο θα είναι $ 3 (αγοράσατε το απόθεμα για $ 38, έλαβε $ 1 για την επιλογή, το απόθεμα κάλεσε τα $ 40). Ομοίως, αν είχατε αγοράσει το απόθεμα και δεν πώλησε την επιλογή, το κέρδος σας σε αυτό το παράδειγμα θα ήταν το ίδιο $ 3 (αγοράστηκε στα $ 38, που πωλήθηκε στα $ 41). Εάν το απόθεμα ήταν υψηλότερο από 41 δολάρια, ο έμπορος που κατείχε το απόθεμα και δεν έγραψε την κλήση 40 θα κερδίζονταν περισσότερο, ενώ για τον έμπορο που έγραψε τα 40 καλούμενα κλήση τα κέρδη θα ήταν ανώτατα.
Η κατώτατη γραμμή Η καλυμμένη στρατηγική κλήσεων λειτουργεί καλύτερα για τα αποθέματα για τα οποία δεν αναμένετε πολλά αναπήδηση ή μειονέκτημα. Ουσιαστικά, θέλετε το απόθεμά σας να παραμείνει σταθερό καθώς συλλέγετε τα ασφάλιστρα και μειώνετε το μέσο κόστος κάθε μήνα. Επίσης, μην ξεχνάτε πάντα να υπολογίζετε το κόστος συναλλαγών στους υπολογισμούς σας και τα πιθανά σενάρια.
Όπως και κάθε στρατηγική, η καλυμμένη γραπτή κλήση έχει πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα. Εάν χρησιμοποιηθεί με το σωστό απόθεμα, καλυμμένες κλήσεις μπορεί να είναι ένας πολύ καλός τρόπος για να μειώσετε το μέσο κόστος.