Ακολουθώντας τους ακτιβιστές επενδυτές όταν ανακοινώνουν τις προθέσεις τους να προωθήσουν αλλαγές και οι υψηλότερες αξίες των μετόχων σε μια συγκεκριμένη εταιρεία παραμένει μια πολύ επικερδής στρατηγική για μεμονωμένους επενδυτές. Ενώ ακολουθώντας τους μεγαλύτερους ακτιβιστές που έχουν φτάσει στο status rock-star όπως ο Carl Icahn, ο Bill Ackman και ο Nelson Peltz είναι όλο και πιο δύσκολοι λόγω της κάλυψης των μέσων ενημέρωσης από κάθε κίνηση τους, εξακολουθούν να υπάρχουν αρκετοί μικρότεροι ακτιβιστές που δεν ακολουθούνται ευρέως. Όταν στοχεύουν σε μια εταιρεία και πιέζουν για υψηλότερες αποτιμήσεις, τα άτομα που ανεβαίνουν στη μόδα μπορούν να αποκομίσουν μεγάλα κέρδη.

Η JCP Investment Management είναι μια επενδυτική εταιρεία με βάση την αξία από το Χιούστον που έχει εμπλακεί σε μια μάχη με τα συστήματα αποβλήτων Casella (CWST

CWSTCasella Waste Systems Inc19. 70 + 1. 86% δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 ) από την αρχή του τρέχοντος έτους. Η Casella είναι εταιρεία διαχείρισης απορριμμάτων που λειτουργεί στα βορειοανατολικά. Έχει μια πολύτιμη συλλογή περιουσιακών στοιχείων, συμπεριλαμβανομένων των εργασιών συλλογής, των εγκαταστάσεων ανακύκλωσης, των σταθμών μεταφοράς, των χώρων υγειονομικής ταφής και των εγκαταστάσεων διάθεσης στην περιοχή. Η JCP ισχυρίζεται ότι η Casella κακοδιοίκησε και παροτρύνει την εταιρεία να προσλάβει επενδυτικό τραπεζίτη για να διερευνήσει την πώληση της εταιρείας.

AD:

Η JCP κατέχει το 5.7% της Casella και αναφέρει ότι έχει μιλήσει με αρκετές άλλες εταιρείες στη βιομηχανία αποβλήτων που ενδιαφέρονται να αγοράσουν το Casella. Στην αρχική της επιστολή προς το διοικητικό συμβούλιο της Casella, η JCP δήλωσε ότι "έχει ήδη έλθει σε επαφή με πολλούς δυνητικούς στρατηγικούς αγοραστές της Casella, ο καθένας με αναμφισβήτητες δυνατότητες χρηματοδότησης. Πιστεύουμε ότι άλλοι μπορεί να ενδιαφέρονται για την πραγματοποίηση συναλλαγής και με την Casella. Στο σημερινό κλίμα φθηνής και άμεσα διαθέσιμης χρηματοδότησης και δεδομένης της υποτίμησης των μετοχών της Casella σε σχέση με την υποκείμενη αξία των στοιχείων ενεργητικού της, είμαστε πεπεισμένοι ότι η Casella αποτελεί έναν ελκυστικό στόχο απόκτησης. "

Η επιχείρηση επενδύσεων σημείωσε επίσης ότι η Casella ξεκίνησε το 1997 με κέρδη 18 δολ. Ανά μετοχή και η τιμή έχει μειωθεί σταθερά και διαπραγματεύεται σε λιγότερο από 6 δολάρια τώρα. Η JCP επεσήμανε ότι υπό την τρέχουσα διαχείριση, η Casella έχει δαπανήσει περισσότερα από 770 εκατομμύρια δολάρια σε κεφαλαιουχικές δαπάνες κατά την τελευταία δεκαετία που δεν έχουν οδηγήσει σε αύξηση των κερδών. Ο επενδυτής επεσήμανε επίσης ότι η διάρθρωση της κατηγορίας των δύο μετοχών δίνει στον διευθύνοντα σύμβουλο John Casella και τον αδελφό του έλεγχο ψήφου πάνω από το 20% της εταιρείας και πρέπει να εξαλειφθεί. Η JCP εξέφρασε επίσης ανησυχίες σχετικά με τους υψηλούς μισθούς, την αμφισβητήσιμη συναλλαγή με τα συνδεδεμένα μέρη και την έλλειψη λογοδοσίας στην Casella.

Οι μετοχές της Casella έχουν πέσει περίπου 50% τα τελευταία 10 χρόνια, ενώ οι ανταγωνιστές της έχουν κάνει πολύ καλύτερα.Η διαχείριση αποβλήτων (WMT

WMTWal-Mart Stores Inc88. 70-1. 09%

που δημιουργήθηκαν με την Highstock 4. 2. 6

) κέρδισε πάνω από 150% (RSG) αυξήθηκαν κατά 120%. Η Casella έχει πολύ υψηλότερα επίπεδα δανεισμού από ό, τι οι ανταγωνιστές της, επίσης, σύμφωνα με πρόσφατη παρουσίαση της JCP σε θεσμικούς επενδυτές. Στην πιο πρόσφατη επιστολή της προς το διοικητικό συμβούλιο της Casella στις 10 Σεπτεμβρίου, η JCP δήλωσε ότι σκοπεύει να διορίσει δύο μέλη της εταιρείας της στο διοικητικό συμβούλιο της Casella στην προσεχή ετήσια συνάντηση της εταιρείας τον Νοέμβριο 6. Η JCP σημείωσε ότι αντικατέστησε τους διευθύνοντες συμβούλους στις εταιρείες Morgans Foods και The Pantry και αύξησε σημαντικά τις αξίες των μετόχων. Και οι δύο αυτές εταιρείες πωλήθηκαν με μεγάλα κέρδη για επενδυτές που είχαν αγοράσει μετοχές όταν συμμετείχαν στην JCP. Η Casella πυροβόλησε, στέλνοντας μια δική της επιστολή. Η επιστολή σημείωσε εν μέρει ότι το 2015 ήταν ένα συναρπαστικό έτος για την Casella Waste Systems, Inc. Πιστεύουμε ότι η μετασχηματιστική διαδικασία που ξεκινήσαμε δυόμισι χρόνια πριν για την ανασύσταση και ενίσχυση της ομάδας διαχείρισης, την απλούστευση και τον εξορθολογισμό της επιχείρησής μας, να αυξήσουμε τις ταμειακές μας ροές, να βελτιώσουμε τις οικονομικές μας επιδόσεις και τη θέση της Casella για μακροπρόθεσμη ανάπτυξη και κερδοφορία αρχίζει να αντανακλάται στα οικονομικά μας αποτελέσματα και στην τιμή των μετοχών μας. Πιστεύουμε επίσης ότι η Casella βρίσκεται σε μια καθοριστική στιγμή στην ιστορία της και επιδιώκουμε τη σωστή στρατηγική για την αύξηση της αξίας των μετοχών. "Η Casella αμφισβήτησε επίσης τη σοφία της αντικατάστασης αυτού που ονομάζεται" υψηλά ειδικευμένα, έμπειρα και αξιόλογα μέλη "του διοικητικού συμβουλίου με άτομα που δεν έχουν εμπειρία στη βιομηχανία διαχείρισης αποβλήτων. Εάν η JCP είναι επιτυχημένη σε αυτή την καμπάνια για να αναγκάσει την πώληση της εταιρείας, οι επενδυτές θα μπορούσαν να δουν μεγάλο κέρδος στην τιμή των μετοχών. Οι συναλλαγές εξαγοράς συμβαίνουν με μέσο όρο αξίας επιχείρησης και κερδών, πριν από τους τόκους, τους φόρους, τις αποσβέσεις και τις αποσβέσεις περίπου 10 φέτος, ενώ το σημερινό πολλαπλασιαστικό αποτέλεσμα της Casella είναι μόλις 7. 5. Έτσι, η πιθανή ανοδική τάση είναι 33% τους επόμενους μήνες. Σε περίπτωση που οι μετοχές υποχωρήσουν, θα μπορούσαν να πέσουν πίσω στην τιμή τους γύρω στα 5 δολ. Το Μάιο όταν η πρώτη επιστολή στάλθηκε από την JCP.

Η κατώτατη γραμμή

Η JCP Investment έχει κερδίσει αντιπάλους και έχει συμμετάσχει σε συναλλαγές που ανταμείβουν τους μετόχους στο παρελθόν. Αν η επιχείρηση ακτιβιστών είναι επιτυχής στον τρέχοντα αντιπρόσωπο αγώνα, είναι σαφές ότι θα πιέσει να πουλήσει την εταιρεία το συντομότερο δυνατό.

Ο συγγραφέας δεν είχε συμμετοχές σε καμία από τις προαναφερθείσες αξίες κατά τη στιγμή της σύνταξης.