Ναι, ένα απόθεμα μπορεί να έχει αρνητικό λόγο τιμής προς κέρδη (P / E), αλλά είναι πολύ απίθανο να το δείτε ποτέ. Αν και οι αρνητικοί λόγοι P / E είναι μαθηματικά δυνατοί, γενικά δεν γίνονται αποδεκτοί στην οικονομική κοινότητα και θεωρούνται άκυροι ή απλώς μη εφαρμόσιμοι. Θα εξηγήσουμε γιατί συμβαίνει αυτό.
Ο λόγος τιμής-κέρδους είναι αναμφισβήτητα ο πιο δημοφιλής θεμελιώδης παράγοντας που χρησιμοποιούν οι επενδυτές που προσπαθούν να προσδιορίσουν την ελκυστικότητα της τρέχουσας αξίας ενός περιουσιακού στοιχείου και, το πιο σημαντικό, αν το τρέχον επίπεδο τιμών καθιστά μια καλή ευκαιρία αγοράς. Ο δείκτης υπολογίζεται διαιρώντας την τρέχουσα τιμή μετοχής ενός χρηματοοικονομικού περιουσιακού στοιχείου με τα κέρδη ανά μετοχή. Σε γενικές γραμμές, μια χαμηλή τιμή P / E υποδηλώνει ότι ένας επενδυτής πρέπει να πληρώσει ένα χαμηλό ποσό για κάθε δολάριο των κερδών που πραγματοποίησε η εταιρεία. Αυτό θα μπορούσε να χρησιμοποιηθεί από τους επενδυτές ως ένδειξη ότι το συγκεκριμένο περιουσιακό στοιχείο είναι υποτιμημένο και μια δυνητικά καλή επένδυση σε τρέχοντα επίπεδα. Αντίστροφα, μια σχετικά υψηλή τιμή P / E χρησιμοποιείται για να υποδείξει ότι οι επενδυτές θα πρέπει να πληρώσουν ένα υψηλό ποσό για τα κέρδη της εταιρείας, το οποίο στη συνέχεια μπορεί να χρησιμοποιηθεί για να υποδείξει ότι το περιουσιακό στοιχείο είναι σχετικά ακριβό και ότι μπορεί να είναι καλή ιδέα να περιμένετε για καλύτερη είσοδο.
Μαθηματικά, υπάρχουν μόνο δύο τρόποι για να έχει αρνητική τιμή ένας λόγος αυτής της φόρμας:
- Ο αριθμητής πέφτει κάτω από το μηδέν
- Ο παρονομαστής πέφτει κάτω από το μηδέν.
Στην περίπτωση του λόγου P / E, είναι αδύνατο ο αριθμητής να πέσει κάτω από το μηδέν επειδή αυτό αντιπροσωπεύει την τιμή του περιουσιακού στοιχείου. Ωστόσο, ο παρονομαστής, ο οποίος ισούται με τα κέρδη της εταιρείας, μπορεί να γίνει αρνητικός. Οι τιμές EPS κάτω από το μηδέν σημαίνουν ότι η εταιρεία χάνει χρήματα και είναι ο λόγος για τον οποίο είναι δυνατόν να υπάρξει αρνητικός λόγος P / E.
Οι αρνητικοί αριθμοί EPS αναφέρονται συνήθως ως "μη εφαρμόσιμοι" για τα τρίμηνα στα οποία μια εταιρεία ανέφερε ζημία. Οι επενδυτές που αγοράζουν μια εταιρεία με αρνητικό P / E θα πρέπει να γνωρίζουν ότι αγοράζουν ένα μερίδιο μιας εταιρείας που χάνει χρήματα ανά μετοχή της μετοχής της.
Για περαιτέρω ανάγνωση, δείτε τα σεμινάρια Κατανόηση της αναλογίας P / E Ratio και .
Αν μια εταιρεία έχει χαμηλό δείκτη τιμής προς τιμολόγηση, αυτό σημαίνει ότι το απόθεμά της είναι υποτιμημένο;
Να μάθουν τη χρησιμότητα του δείκτη τιμής προς βιβλίο, ένα κύριο μέτρο αποτίμησης μετοχών και να καθορίσει τον τρόπο με τον οποίο μπορεί να χρησιμοποιηθεί καλύτερα κατά την αξιολόγηση των αποθεμάτων.
Αποθέματα με υψηλές αναλογίες P / E μπορούν να υποτιμηθούν. Είναι ένα απόθεμα με χαμηλότερο P / E πάντα καλύτερη επένδυση από ένα απόθεμα με ένα υψηλότερο;
Η σύντομη απάντηση; Όχι. Η μακρά απάντηση; Εξαρτάται. Ο δείκτης τιμών προς κέρδη (P / E ratio) υπολογίζεται ως τρέχουσα τιμή μετοχής του μετοχικού κεφαλαίου διαιρούμενο με τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) για μια δωδεκάμηνη περίοδο (συνήθως τους τελευταίους 12 μήνες ή τους τελευταίους δώδεκα μήνες (TTM) ).
Γιατί ένα απόθεμα που πληρώνει ένα μεγάλο, σταθερό μέρισμα έχει μικρότερη μεταβλητότητα των τιμών στην αγορά από ένα απόθεμα που δεν πληρώνει μερίσματα;
Για να κατανοήσουμε τις διαφορές στην αστάθεια που παρατηρούνται συνήθως στη χρηματιστηριακή αγορά, πρέπει πρώτα να δούμε ξεκάθαρα τι είναι και τι όχι είναι ένα μέρισμα που πληρώνει μερίσματα. Οι δημόσιες εταιρείες και τα συμβούλια τους συνήθως αρχίζουν να εκδίδουν τακτικές πληρωμές μερισμάτων στους κοινούς μετόχους όταν οι εταιρείες τους έχουν φθάσει σε σημαντικό μέγεθος και επίπεδο σταθερότητας.