Καθώς οι ευρωπαϊκές εταιρείες πετρελαίου και φυσικού αερίου αρχίζουν να αναφέρουν τα αρχικά τους οικονομικά αποτελέσματα του 2015, οι επιχειρήσεις με μεταγενέστερες επιχειρήσεις επωφελούνται τελικά από τη μείωση των τιμών του αργού πετρελαίου μετά από αρκετά χρόνια ανεπαρκών επιδόσεων στην υπερπροσχεδιασμένη αγορά ραφιναρίσματος στην Ευρώπη. Οι εταιρείες πετρελαίου και φυσικού αερίου με πλήρως ολοκληρωμένες ή κατάντη διεργασίες διύλισης ξεπερνούν τους πρωτοεμφανιζόμενους ομίλους τους για πρώτη φορά εδώ και πολλά χρόνια χάρις στην ανάκτηση των ευρωπαϊκών περιθωρίων διύλισης. Αυτό οδήγησε την Credit Suisse (CS CSCS Group16, 16-0, 06% που δημιουργήθηκε με την Highstock 4. 2. 6 ) να αυξήσει τις προβλέψεις της για τα περιθώρια διύλισης σε ολόκληρη την Ευρώπη, σύμφωνα με την Platts Commodity Νέα. (Δείτε: 5 μεγαλύτεροι κίνδυνοι που αντιμετωπίζουν οι εταιρείες πετρελαίου και φυσικού αερίου ).

Η Διεθνής Υπηρεσία Ενέργειας (IEA) δήλωσε στην έκθεσή της για την αγορά πετρελαίου τον Απρίλιο ότι «η ευρωπαϊκή ζήτηση προϊόντων, μακρά σε κοσμική πτώση, επέστρεψε στην ανάπτυξη σε ορισμένες αγορές στις αρχές του 2015 και η διύλιση της περιοχής ο τομέας έχει βρει ανανεωμένη σφριγηλότητα, εν μέσω χαμηλότερων από τις αναμενόμενες πορείες αλλού. "

Αλλά δεν είναι όλοι σίγουροι. Σύμφωνα με το Reuters, η Fitch Ratings ανέφερε στον τελευταίο Ευρωπαϊκό Πίνακα Διευκόλυνσης ότι «τα διυλιστήρια είχαν υγιή περιθώρια το Q1-2015 καθώς οι τιμές αργού πετρελαίου παραμένουν χαμηλές, αν και είναι απίθανο να διατηρηθούν. Οι προκλήσεις για το ευρωπαϊκό περιβάλλον διύλισης - με πλεονάζουσα παραγωγική ικανότητα και έντονο ανταγωνισμό από τα διυλιστήρια που εδρεύουν στις χώρες παραγωγής πετρελαίου - εξακολουθούν να παραμένουν και θέτουν σε κίνδυνο τη μακροβιότητα ενός βελτιωμένου περιβάλλοντος διύλισης μεσοπρόθεσμα. "

Εν τω μεταξύ, η Bloomberg είπε ότι η εταιρεία παροχής συμβουλών Wood Mackenzie προέβλεψε ότι οι αυξανόμενες εξαγωγές από το Ηνωμένο Βασίλειο, ιδίως το ντίζελ και τα καύσιμα αεριωθουμένων, θα μειωθούν στα ευρωπαϊκά περιθώρια από το τρίτο τρίμηνο του 2015. (Για σχετική ανάγνωση, βλέπε:

Προθεσμιακά καύσιμα στην αγορά ενέργειας

). Παρά την ύπαρξη κάποιων πιθανών κεφαλών στην ευρωπαϊκή αγορά ραφιναρίσματος, η Total SA της Γαλλίας (TOT TOTTotal 56. 96 + 1. 12%

Δημιουργήθηκε με την Highstock 4. 2. 6

) αποφάσισε πρόσφατα να εφαρμόσει σχέδια αναδιάρθρωσης για τα διυλιστήρια της στις Lindsey, La Mede και Donges και όχι να τα κλείσει. Η εταιρεία σχεδιάζει να επενδύσει 600 εκατ. Ευρώ για να μετατρέψει και να αναβαθμίσει τα διυλιστήρια για να ανταγωνιστεί στην ευρωπαϊκή αγορά, παράγοντας περισσότερο χαμηλής περιεκτικότητας σε θείο και βιοκαύσιμα. Η Total δηλώνει ότι η ευρωπαϊκή ζήτηση για πετρελαϊκά προϊόντα έχει μειωθεί κατά 15% από το 2008, συρρικνώνοντας τα καταστήματα για τη βιομηχανία διύλισης της ηπείρου. Αυτή η υποκείμενη τάση προέρχεται από την επιδίωξη της ενεργειακής απόδοσης και τη βελτίωση της οικονομίας καυσίμου των οχημάτων, ως μέρος της δέσμευσης της Ευρωπαϊκής Ένωσης να μειώσει το αποτύπωμα άνθρακα της. Η πρόσφατη ώθηση στα ευρωπαϊκά περιθώρια διύλισης φαίνεται ότι έχει καταστήσει την απόφαση αυτή ευκολότερη για να εξηγήσει η διαχείριση στους επενδυτές.

Τα οικονομικά αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου του 2015 Το σύνολο δεν είναι η μοναδική εταιρεία που επωφελείται από την ενίσχυση των ευρωπαϊκών περιθωρίων διύλισης. Το παρακάτω διάγραμμα παρουσιάζει τα ευρωπαϊκά περιθώρια διύλισης για ένα δείγμα ευρωπαϊκών εταιρειών το πρώτο τρίμηνο του 2015 έναντι της ίδιας περιόδου πέρυσι. Τα περιθώρια εξευγενισμού αυξήθηκαν σε γενικές γραμμές, σε ορισμένες περιπτώσεις πολλές φορές σε σχέση με τις τιμές του 2014. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε:

Οι 10 πιο χρεωμένες εταιρείες πετρελαίου παγκοσμίως

).

Μερικοί από τους μεγαλύτερους νικητές είναι οι μεγάλες ευρωπαϊκές μεγάλες εταιρίες πετρελαίου και φυσικού αερίου όπως η Royal Dutch Shell (RDS-A RDS-ARoyal Dutch Shell65, 52 + 2, 22% ). 2. 6

), του οποίου το πολύπλοκο περιθώριο του Ρότερνταμ κατέστη έντονα θετικό αφού ήταν πραγματικά αρνητικό το 2014. Ένας άλλος μεγάλος ευεργέτης είναι η ENI της Ιταλίας (ENI ENIEnel Americas10, 90 + 0, 74% ). 2. 6 ), των οποίων το κανονικό περιθώριο εξευγενισμού αυξήθηκε κατά $ 6. 40 ανά βαρέλι "λόγω της μείωσης της τιμής του αργού πετρελαίου τροφοδοσίας", σύμφωνα με την εταιρεία. Μικρότερες και πιο απομακρυσμένες ευρωπαϊκές εταιρείες επωφελούνται επίσης. Η PKN Orlen της Πολωνίας δήλωσε στην παρουσίαση του πρώτου τριμήνου στους επενδυτές ότι τα περιθώρια στα επόμενα στάδια αυξήθηκαν λόγω των χαμηλότερων τιμών του αργού πετρελαίου και των βελτιώσεων των περιθωρίων κέρδους στα διυλισμένα προϊόντα, ιδιαίτερα το πετρέλαιο ντίζελ. Για το υπόλοιπο του 2015, η εταιρεία αναμένει ελαφρά αύξηση των ετήσιων μέσων περιθωρίων λόγω του ευνοϊκού μακροοικονομικού περιβάλλοντος με σταθερές τιμές αργού πετρελαίου γύρω από τα σημερινά επίπεδα ( . Η Neste Oil της Φινλανδίας δήλωσε σε ένα δελτίο τύπου στους επενδυτές ότι: "το περιθώριο διύλισης αναφοράς για το μέλλον είναι αρκετά ισχυρό για τα επόμενα τρίμηνα, αντικατοπτρίζοντας επίσης την επικείμενη περίοδο οδήγησης, η οποία υποστηρίζει τυπικά την αγορά βενζίνης την άνοιξη. " Bottom Line

Ο ευρωπαϊκός τομέας ραφιναρίσματος φαίνεται να απολαμβάνει την απαραίτητη απόσβεση μετά την μείωση του κόστους παραγόμενου αργού πετρελαίου κατά 50% από τις αρχές του 2014 έως το 1ο τρίμηνο του 2015. Ωστόσο, οι αναλυτές είναι προσεκτικοί σχετικά με τη μεσοπρόθεσμη βιωσιμότητα αυτής της ισχυρής οικονομικής απόδοσης του πρώτου τριμήνου. Αναφέρουν αύξηση της δυναμικότητας διύλισης άνω του 1 εκατομμυρίου βαρελιών ημερησίως στην Ασία και τη Μέση Ανατολή, προσθέτοντας την παγκόσμια προσφορά προϊόντων που θα μπορούσε να επηρεάσει αρνητικά τα ευρωπαϊκά περιθώρια διύλισης. Αν οι τιμές του αργού πετρελαίου αρχίσουν επίσης να αυξάνονται κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2015 όπως άλλοι έχουν προβλέψει, τότε η αναγέννηση στον ευρωπαϊκό κλάδο ραφιναρίσματος θα μπορούσε πράγματι να περιοριστεί. (Δείτε: Τα 10 αποθέματα πετρελαίου για το 2015 ).