Έξι από αυτές τις εταιρείες είχαν υπόλοιπα υπεραξίας που υπερέβησαν τις δηλωθείσες αγοραίες αξίες τους, γεγονός που αποτελεί ενδεχόμενη κόκκινη σημαία ότι δεν έφεραν σημαντική εξαγορά.

Υπεραξία

Η καλή θέληση από μόνη της δεν είναι κακό. Απλώς αντιπροσωπεύει το ασφάλιστρο έναντι της εκτιμώμενης αγοραίας αξίας των περιουσιακών στοιχείων που αποκτήθηκαν κατά την αγορά άλλης εταιρείας. Πολλές επιχειρήσεις με ελάχιστα ή αμελητέα επίπεδα περιουσιακών στοιχείων, όπως εταιρείες παροχής υπηρεσιών, είναι σε θέση να παράγουν άφθονα κέρδη και υψηλές αποδόσεις των περιουσιακών στοιχείων. Σημαντικές ταμειακές ροές θα μπορούσαν να συγκεντρώσουν μια σημαντική πριμοδότηση εξαγοράς. Οι βιομηχανίες παραγωγής και άλλες βιομηχανίες εντάσεως κεφαλαίου ενδέχεται να έχουν σημαντικά στοιχεία ενεργητικού στον ισολογισμό, αλλά δεν μπορούν να παράγουν τόσο από άποψη ταμειακών ροών. Ως εκ τούτου, η υπεραξία σε μια εξαγορά θα ήταν μικρότερη.

Οι μελέτες που αναφέρθηκαν παραπάνω δημοσιεύθηκαν στις 14 Αυγούστου 2012. Από τότε, επτά από τις 10 εταιρείες που αναφέρθηκαν υπερέβησαν το S & P 500. Οι τρεις καθυστερημένοι είναι < Ενδιάμεση επικοινωνία

(FTR

FTRFrontier Communications Corporation8 .7 + 8.91% Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 (RSG RSGRepublic Services Inc63. 55-9%> Δημιουργία με Highstock 4. 2. 6 ) και 0. 55% Δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6 ). Η απόδοση των τιμών των μετοχών για καθένα από αυτά τα χαμηλά επιδόματα ήταν ακόμα θετική, αλλά έχει καθυστερήσει την απόδοση 40% της αγοράς αυτής της περιόδου.

AD:

Μια προβληματική εξαγορά φαίνεται να είναι ο ένοχος για τους αγώνες των τιμών των μετοχών της Frontier Communications. Το 2010, ο πάροχος τηλεπικοινωνιών Frontier Communications απέκτησε περιουσιακά στοιχεία από αγροτικές περιοχές Verizon (VZ VZVerizon Communications Inc45, 53-3, 99% που δημιουργήθηκαν με Highstock 4. 2. 6 φέρεται να έχει παραμεληθεί, γεγονός που επηρέασε αρνητικά την εμπιστοσύνη των πελατών. Αυτό δεν έχει σταματήσει μια μακροπρόθεσμη μείωση της αναφερθείσας κερδοφορίας στο Frontier, αλλά έχει χρησιμεύσει για σχεδόν τριπλή καλή θέληση από $ 2. 6 δισεκατομμύρια το 2009 σε 6 δολάρια. 3 δισ. Ευρώ στο τέλος του 2013.

AD:

Ο παροχέας νερού της Republic Services απέκτησε το αντίπαλο Allied Waste το 2008 και έχει αγωνιστεί από τότε για να ενισχύσει την κερδοφορία. Η υπερπληρωμή πριν από την ύφεση έβλαψε τα αποτελέσματα και αύξησε την υπεραξία στον ισολογισμό, ο οποίος σήμερα ανέρχεται στα 10 δολάρια. 7 δισ. Ευρώ. Η εταιρία εκτύπωσης RRDonnelly έκανε μια μικρότερη εξαγορά της Consolidated Graphics για $ 620 εκατομμύρια, γεγονός που αντιπροσωπεύει ένα υγιές ποσοστό πρόσφατης υπεραξίας ύψους $ 1. 4 δισ. Ευρώ. Αλλά η επιχείρησή της φαίνεται να αγωνίζεται καθώς τα μέσα μετακινούνται σε ψηφιακά μέσα. Περίληψη των νικητών Οι επιχειρήσεις που έχουν ξεπεράσει την απόδοση μετά το δημοσίευμα του άρθρου περιλαμβάνουν Sealed Air (SEE SEESled Air Corp43, 81-0, 75%

Υψηλόκκοτος 4. 2. 6

),

Nasdaq OMX

(NDAQ NDAQNasdaq Inc71.97-0.59% Επικοινωνίες L-3 (LLL LLLL3 Technologies Inc186. 40-0 .6% Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 ) Hewlett-Packard HPQ HPQHP Inc21 44-0 14% Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 ) Xerox XRX XRXXerox Corp29 08 + Δημιουργήθηκε με την Highstock 4. 2. 6 ), Fidelity Εθνικές Υπηρεσίες Πληροφόρησης (FIS FISFidelity National Information Services Inc93. . <699 ), και Gannett (GCI GCIGannett Co Inc.97-3.77 Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 ). Οι ισχυρότεροι εκπρόσωποι του ομίλου είναι η Sealed Air (σχεδόν το 150%) και η Gannett (πάνω από 100%). Ο πάροχος συσκευασιών και εμπορευματοκιβωτίων Η Sealed Air επωφελήθηκε από μια "μετασχηματιστική" συμφωνία για τη διαφοροποίηση της επιχείρησής της και την εξαγορά της εταιρείας καθαρισμού και χημικών Diversey. Η αγορά έγινε το 2011 και φαίνεται να έχει αποδώσει καλά, αν και πήρε επίσης μια βαριά γράψει κάτω το 2011 που μείωσε το υπόλοιπο της υπεραξίας. Το ίδιο ισχύει και για τον Gannett, εκδότη της USA Today και άλλων περιοδικών. Πρόσφατα εξαγόρασε τη Δευτέρα για να διαφοροποιήσει την εκτύπωση και περισσότερο σε τηλεοπτικά και ραδιοτηλεοπτικά μέσα. Οι άλλες εταιρείες επωφελήθηκαν από τις γενικές βελτιώσεις στις επιχειρήσεις τους, χάρη είτε στη βελτίωση της οικονομίας είτε στις εξυπνότερες και μικρότερες εξαγορές. Το κατώτατο όριο Το συμπέρασμα από τα παραπάνω είναι ότι η εξέταση της καλής θέλησης ως ποσοστό της αγοραίας αξίας έχει τα πλεονεκτήματά της, αλλά το σημαντικό είναι να αναλύσουμε τα πλεονεκτήματα μιας εξαγοράς ή τι κάνει η διοίκηση για να βελτιώσει τις δραστηριότητές της . Εκείνοι που ανακάλυψαν την Sealed Air και την Gannett κατά τη διάρκεια των εξαγορών τους, είχαν καλά αποτελέσματα, αλλά οι καθυστερημένοι υποπαιδεύτηκαν εξαιτίας ενός συνδυασμού κακών δεικτών συγκέντρωσης και συγχώνευσης και αντιμετώπισης των υφιστάμενων επιχειρήσεων. Τη στιγμή της συγγραφής, ο Ryan C. Fuhrmann δεν κατείχε μετοχές σε καμία από τις εταιρείες που αναφέρονται στο παρόν άρθρο.