Ακόμη και αν δεν έχετε ακούσει ποτέ την Adobe Solutions Inc. (NASDAQ: ADBE), υπάρχει μεγάλη πιθανότητα να έχετε ακούσει τα προϊόντα της Adobe. Αυτή η εταιρεία που εδρεύει στην Καλιφόρνια είναι υπεύθυνη για πολλά δημοφιλή πακέτα λογισμικού, όπως το Photoshop, το InDesign, το Acrobat και πολλά άλλα. Σε αυτό το άρθρο, ρίχνουμε μια ματιά στις κύριες πηγές εσόδων της Adobe, καθώς και στην τρέχουσα στρατηγική και προκλήσεις της.

Βασική επιχείρηση της Adobe

AD:

Παραδοσιακά, οι προσφορές λογισμικού της Adobe έχουν επικεντρωθεί στις ανάγκες των γραφιστών, των σχεδιαστών παραγωγής βίντεο και άλλων δημιουργικών επαγγελματιών. Τα τελευταία χρόνια, όμως, η Adobe έχει επίσης επιδιώξει να επεκτείνει την εμβέλειά της στον σχετικό τομέα του ψηφιακού μάρκετινγκ. (Μάθετε περισσότερα στο ψηφιακό μάρκετινγκ είναι το μέλλον, αλλά γιατί;)

Μέχρι πρόσφατα, η Adobe απέκτησε το μεγαλύτερο μέρος των εσόδων της από την πώληση αδειών χρήσης λογισμικού. Στο πλαίσιο αυτού του συστήματος, οι πελάτες θα αγοράσουν το δικαίωμα να χρησιμοποιούν ένα και μόνο λογισμικό επ 'αόριστον, χωρίς όμως να δικαιούνται μελλοντικές αναβαθμίσεις στο λογισμικό αυτό.

AD:

Τον Μάιο του 2013, η Adobe σταμάτησε να πωλεί το λογισμικό της σε αυτό το παλιό μοντέλο, αλλά να μεταβαίνει προς ένα μοντέλο με συνδρομή. Σύμφωνα με αυτό το νέο μοντέλο, οι χρήστες καταβάλλουν ένα επαναλαμβανόμενο τέλος συνδρομής σε αντάλλαγμα για την πρόσβαση σε συγκεκριμένες δέσμες προϊόντων της Adobe. Για παράδειγμα, το πακέτο "Creative Cloud" της Adobe περιλαμβάνει λογισμικά όπως Photoshop, Illustrator και Premiere Pro. Τα υπόλοιπα πακέτα της Adobe - "Marketing Cloud" και "Document Cloud" - ψηφιακό μάρκετινγκ και διαχείριση PDF, αντίστοιχα. (Μάθετε περισσότερα σχετικά με το πώς λειτουργούν τα επιχειρηματικά μοντέλα συνδρομής;)

AD:

Στρατηγική

Η στροφή της Adobe προς ένα μοντέλο πωλήσεων βάσει συνδρομής αποτελεί μέρος μιας σκόπιμης στρατηγικής. Κατά τη μετάβαση αυτή, η εταιρεία επιδιώκει να αυξήσει την προβλεψιμότητα της ροής εσόδων της, ενώ παράλληλα θα πραγματοποιήσει πρόσθετα οφέλη όπως η μείωση της απειλής της πειρατείας λογισμικού.

Η εταιρεία ελπίζει επίσης ότι αυτή η μετάβαση θα βοηθήσει τα προϊόντα της να είναι πιο προσιτά σε ένα ευρύτερο φάσμα πελατών. Στο παρελθόν, η αγορά μόνιμης άδειας για λογισμικό όπως το Photoshop θα κοστίσει τους πελάτες εκατοντάδες δολάρια. Σύμφωνα με το νέο μοντέλο συνδρομής, οι πελάτες μπορούν να έχουν πρόσβαση στα προϊόντα της Adobe με πολύ χαμηλότερη μηνιαία χρέωση.

Προκλήσεις

Παρόλο που η Adobe κατέχει μια σαφή ηγετική θέση στην κεντρική αγορά δημιουργικών επαγγελματιών, γνωρίζουν ότι δεν έχουν την οικονομική δυνατότητα να θεωρήσουν αυτό το προβάδισμα δεδομένο. Δεδομένου του φρενήρης ρυθμού της καινοτομίας μεταξύ των εταιρειών λογισμικού, υπάρχει πάντοτε ο κίνδυνος ένας νέος ή καθιερωμένος ανταγωνιστής να διαταράξει το μερίδιο αγοράς τους.

Ενώ η απειλή του ανταγωνισμού δεν είναι καθόλου μοναδική για την Adobe, η επιχείρησή τους αντιμετωπίζει μια σειρά συγκεκριμένων απειλών από τον ανταγωνισμό. Για παράδειγμα, η Adobe θα μπορούσε να υποστεί αλλαγές στις προτιμήσεις των καταναλωτών σχετικά με το ναυαρχικό λογισμικό επεξεργασίας εικόνας.Καθώς οι πλατφόρμες δωρεάν επεξεργασίας εικόνας και κοινής χρήσης, όπως το Instagram και το Google Photos, συνεχίζουν να πολλαπλασιάζονται, οι καταναλωτές ενδέχεται να μην έχουν την τάση να επενδύουν σε πληρωμένο δημιουργικό λογισμικό, όπως το Photoshop ή το Illustrator.

Αυτή η απειλή μεταβολής των προτιμήσεων των καταναλωτών επεκτείνεται και στα προϊόντα που προσανατολίζονται στην επιχείρηση της Adobe. Για παράδειγμα, η υπηρεσία Marketing Cloud της εταιρείας επιδιώκει να διαφοροποιηθεί με την προσφορά υψηλού επιπέδου ολοκλήρωσης, παρουσιάζοντας αποτελεσματικά τους πελάτες με έναν ενιαίο προορισμό για τις περισσότερες, αν όχι όλες, ανάγκες μάρκετινγκ και αναλύσεων. Ενώ αυτό το επίπεδο ολοκλήρωσης μπορεί να θεωρηθεί ως βασικό σημείο πώλησης για πολλούς πελάτες της Adobe, άλλοι μπορεί να είναι επιφυλακτικοί να αναθέτουν υπερβολικά μεγάλο μέρος της ροής εργασιών μάρκετινγκ σε έναν μόνο πάροχο λογισμικού. Για το λόγο αυτό, η Adobe πρέπει να παρακολουθεί συνεχώς και να ανταποκρίνεται στις αλλαγές στις προτιμήσεις της αγοράς.

Αυτό το επίπεδο συνεχούς προσαρμογής και καινοτομίας απαιτεί σημαντικούς ανθρώπινους και οικονομικούς πόρους. Τα τελευταία πέντε χρόνια, η Adobe έχει επενδύσει σε μεγάλο βαθμό στην έρευνα και την ανάπτυξη, πρόθυμη να μεταβεί γρήγορα σε ένα επιχειρηματικό μοντέλο που βασίζεται όλο και περισσότερο στο σύννεφο και συνδρομές. Αυτή η αυξημένη επένδυση αντικατοπτρίζεται στα λειτουργικά έξοδα της Adobe, τα οποία έχουν αυξηθεί σε καθένα από τα τελευταία πέντε χρόνια.

Στοιχεία σε χιλιάδες	2011	2012	2013	2014	2015
Έρευνα και ανάπτυξη	$ 738, 053	$ 742, 823	$ 826, 631	$ 844, 353	$ 862 και 730
$ 1, 652, 308	$ 1, 683, 242	Γενικά και διοικητικά	$ 414, 605	$ 543, 332	$ 531, 919
Αναδιάρθρωση και άλλες επιβαρύνσεις	$ 97,773	- $ 2, 917	$ 26, 497	$ 19.883	Απόσβεση αγορασθέντων άυλων στοιχείων
$ 42, 833	$ 48, 657	$ 52, 254	$ 52, 424	$ 68, 649	> $ 2, 739, 704
$ 3, 045, 960	$ 3, 112, 300	$ 3, 148, 099	Πέραν αυτής της εσωτερικής επένδυσης, Η Adobe έχει χρησιμοποιήσει τις εξαγορές ως μέσο για να κρατήσει ένα βήμα μπροστά από τους ανταγωνιστές. Τον Ιανουάριο του 2015, η Adobe ολοκλήρωσε την εξαγορά της Fotolia, μιας ηλεκτρονικής αγοράς για εικόνες αποθεμάτων. Το 2013, απέκτησε το Neolane (εταιρεία διαχείρισης καμπάνιας μάρκετινγκ) και το Behance (ένα κοινωνικό δίκτυο για δημιουργικούς επαγγελματίες) για $ 616. 7 εκατομμύρια και 111 δολάρια. 1 εκατομμύριο, αντίστοιχα. Σε καθεμία από αυτές τις περιπτώσεις, η Adobe αγόρασε τις εταιρείες για να βελτιώσει την ποιότητα και την ενσωμάτωση των υφιστάμενων υπηρεσιών της.	Αυτές οι εξαγορές συνέβαλαν στην επέκταση των λειτουργικών εξόδων της Adobe. Όπως αντικατοπτρίζεται στον παραπάνω πίνακα, η απόσβεση των αγορασθέντων άυλων στοιχείων της Adobe αυξήθηκε κατά ένα σύνθετο ετήσιο ποσοστό σχεδόν 10% τα τελευταία πέντε χρόνια. (9)> Παρότι αυτές οι εξαγορές θα μπορούσαν να ωφελήσουν την Adobe όπως είχε προγραμματιστεί, εισάγουν επίσης τον κίνδυνο ενδεχόμενων μελλοντικών χρεώσεων απομείωσης της υπεραξίας εάν τα αναμενόμενα οφέλη τους δεν υλοποιηθούν.	Απόδοση
Τελικά, οι πληροφορίες που είναι πιο σημαντικές για τους επενδυτές είναι οι πραγματικές οικονομικές επιδόσεις των επιχειρήσεων που κατέχουν.	Από την θετική πλευρά, υπάρχουν σαφείς ενδείξεις που δείχνουν ότι η μετάβαση της Adobe σε ένα μοντέλο πωλήσεων συνδρομών βρίσκεται σε καλό δρόμο. Από την απόφασή τους να παύσουν να πωλούν τα προϊόντα βάσει του μοντέλου παλαιών αδειών χρήσης το 2013, το ποσοστό των συνολικών εσόδων της Adobe που αποδίδεται στις πωλήσεις συνδρομών αυξήθηκε από 28% το 2013 σε 67% το 2015. Δεν ήταν έκπληξη το γεγονός ότι η μετατόπιση αυτή αντικατοπτρίστηκε από εξίσου ταχεία πτώση στα έσοδα από πωλήσεις προϊόντων με άδεια χρήσης.	Παρ 'όλα αυτά τα ενθαρρυντικά σημάδια, ωστόσο, η οικονομική απόδοση της Adobe ήταν λιγότερο από αστρική. Μεταξύ 2011 και 2015, τα έσοδα της Adobe αυξήθηκαν από 4 δολάρια. 2 δισεκατομμύρια έως 4 δολάρια. 8 δισεκατομμύρια ευρώ - ισοδύναμο με ένα σύνθετο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης σχεδόν 3%. Ωστόσο, τα καθαρά έσοδα της εταιρείας μειώθηκαν κατά το ίδιο χρονικό διάστημα, μειώνοντας από σχεδόν 833 εκατομμύρια δολάρια το 2011 σε μόλις 630 εκατομμύρια δολάρια το 2015.	Η κατώτατη γραμμή	Δεδομένου ότι η κεφαλαιοποίηση της Adobe αυξήθηκε κατά σχεδόν 170% τα τελευταία πέντε χρόνια, οι περισσότεροι επενδυτές φαίνεται να είναι βέβαιοι για τη στρατηγική κατεύθυνση της Adobe. Ωστόσο, όπως είπε κάποτε ο Warren Buffett: "Στον επιχειρηματικό κόσμο, ο καθρέφτης είναι πάντα πιο ξεκάθαρος από το παρμπρίζ. "Το εάν η τρέχουσα εμπιστοσύνη των επενδυτών στην Adobe είναι δικαιολογημένη ή κατακερματισμένη είναι ένα θέμα που αφήνεται καλύτερα να επιλυθεί εκ των υστέρων.	Γνωστοποίηση: Κατά τη δημοσίευση, ο συγγραφέας δεν είχε θέσεις στο απόθεμα που αναφέρεται σε αυτό το άρθρο. Δεν προτίθεται να ανταλλάξει το απόθεμα που αναφέρεται σε αυτό το άρθρο εντός 48 ωρών από τη δημοσίευση.
Συστήματα Adobe: Επενδυτική Ανάλυση Επενδυτών (ADBE) Ανακαλύψτε πώς ο επενδυτής ακτιβιστών και ο CEO της ValueAct Capital Jeffrey Ubben οδήγησαν τον κατασκευαστή του λογισμικού Adobe Systems σε μια νέα εποχή κερδοφορίας. Πώς μια εταιρεία μεταβαίνει από μια αγορά εξωχρηματιστηριακών συναλλαγών σε μια μεγάλη ανταλλαγή; Η αγορά εξωχρηματιστηριακών συναλλαγών δεν είναι μια πραγματική ανταλλαγή όπως η NYSE ή η Nasdaq. Αντ 'αυτού, είναι ένα δίκτυο εταιρειών που χρησιμεύουν ως «διαμορφωτές της αγοράς», ιδίως αποθέματα χαμηλού και χαμηλού επιπέδου. Πρέπει να πληρούνται αρκετοί όροι για να μετακινηθεί μια επιχείρηση από το να διαπραγματεύεται χωρίς διαπραγματεύσεις με την NYSE ή το Nasdaq. Σύμφωνα με τον νόμο περί Εταιρειών Επενδύσεων του 1940, μια εταιρεία επενδύσεων ή μια εταιρεία αμοιβαίων κεφαλαίων πρέπει να έχει ελάχιστο καθαρό ενεργητικό πόσο πριν να εκδώσει μετοχές στο κοινό; Α. $ 25, 000B. $ 50, 000C. $ 100, 000D. $ 500, 000 Σωστή απάντηση: Η CAn εταιρεία επενδύσεων (αμοιβαίο κεφάλαιο) πρέπει να έχει τουλάχιστον $ 100, 000 σε περιουσιακά στοιχεία πριν από την πώληση μετοχών στο κοινό.