Στην επένδυση αμοιβαίων κεφαλαίων, το παλιό ρητό που το υψηλό κόστος υποδεικνύει την ποιότητα δεν θα μπορούσε να απέχει περισσότερο από την αλήθεια. Δεν υπάρχει καμία απόδειξη ότι εάν πληρώσετε υψηλότερη αμοιβή, θα έχετε υψηλότερη απόδοση. Αν μη τι άλλο, ο διευθυντής αμοιβαίου κεφαλαίου ενός ταμείου υψηλού κόστους μπορεί να αναλάβει περισσότερους κινδύνους στην προσπάθεια να επιτύχει υψηλότερη απόδοση - και, φυσικά, αυτή η υψηλότερη απόδοση δεν είναι σίγουρη. Έτσι, εάν οι επικίνδυνες κινήσεις του διαχειριστή δεν απομακρύνονται, δεν έχετε μόνο ξεδιπλώσει περισσότερα χρήματα στο κόστος, αλλά έχετε επίσης δει την αξία του χαρτοφυλακίου σας να συρρικνώνεται από τις απώλειες κεφαλαίου.

AD:

Για να αποφύγετε την πληρωμή υψηλών τελών μόνο για να υποστείτε ζημίες και για να μεγιστοποιήσετε την απόδοση της επένδυσής σας, είναι σημαντικό να εξετάσετε ποια κατηγορία αμοιβαίων κεφαλαίων είναι κατάλληλη για εσάς και να μάθετε τι είδους αμοιβές θα να πληρώνετε όταν επενδύετε σε αμοιβαίο κεφάλαιο. Εδώ δίνουμε μια γενική εικόνα αυτών των διαφορετικών τάξεων.

Τι είναι τα Αμοιβαία Κεφάλαια Αμοιβαίων Κεφαλαίων;

Ενώ οι κατηγορίες μετοχών υποδεικνύουν τον αριθμό των δικαιωμάτων ψήφου ανά μετοχή, τα αμοιβαία κεφάλαια δείχνουν τον τύπο και τον αριθμό των τελών που χρεώνονται για τις μετοχές ενός αμοιβαίου κεφαλαίου.

Αν και οι εταιρείες αμοιβαίων κεφαλαίων μπορούν να έχουν μέχρι και επτά ή περισσότερες κατηγορίες μετοχών για ένα συγκεκριμένο ταμείο, υπάρχουν τρεις κύριοι τύποι κατηγοριών αμοιβαίων κεφαλαίων: Α, Β και Γ (επίσης γνωστά ως A- μετοχές, μετοχές Β και μετοχές Γ). Κάθε μία από αυτές τις κατηγορίες έχει διάφορα οφέλη και συνέπειες. Ας εξετάσουμε το καθένα με τη σειρά του.

Μερίδια κατηγορίας Α

Οι μετοχές κατηγορίας Α χρεώνουν ένα φορτίο front-end το οποίο έχει αφαιρεθεί από την αρχική επένδυσή σας.

-

Πλεονεκτήματα

Κάτω 12β-1 τέλη

• - Οι μετοχές της Κατηγορίας Α τείνουν να έχουν χαμηλότερα τέλη 12b-1, οπότε αν σκοπεύετε να κρατήσετε αυτές τις μετοχές για αρκετά χρόνια, το φορτίο μπορεί να είναι ευεργετικό μακροπρόθεσμα. Σημεία διακοπής
• - Αυτά παρέχουν μια έκπτωση στα κανονικά ποσοστά εμπρόσθιου φορτίου κάθε φορά που η επένδυσή σας φτάνει ένα συγκεκριμένο ποσό σε μια σειρά. Εάν το πρώτο σημείο διακοπής είναι $ 25, 000, θα μπορούσατε να επενδύσετε αρχικά αυτό το ποσό για να λάβετε την πρώτη έκπτωση. (Για να μάθετε περισσότερα, διαβάστε το Break Free Of Fees με τα Αμοιβαία σημεία διακοπής του Αμοιβαίου Κεφαλαίου.) Δικαίωμα Συσσώρευσης
• - Αυτό σας δίνει την ευκαιρία να λάβετε έκπτωση στο εμπρός τερματικό φορτίο αν φτάσετε στο πρώτο σημείο διακοπής με το δεύτερο δόση πληρωμής. Έτσι, πάλι, πείτε ότι το πρώτο σημείο διακοπής είναι $ 25.000 και η αρχική σας επένδυση είναι $ 10.000. Εάν επενδύσετε $ 15.000 για να φτάσετε στο σημείο διακοπής της δεύτερης δόσης, θα λάβετε ένα μειωμένο τέλος μπροστινού φορτίου. Επιστολή προθέσεων
• - Ορισμένες εταιρείες προσφέρουν εκπτώσεις μπροστινού φορτίου μπροστά σε άτομα που αρχικά εκφράζουν την πρόθεσή τους να επενδύσουν ένα ποσό πάνω από ένα συγκεκριμένο σημείο διακοπής από ένα συγκεκριμένο χρονικό σημείο. Μειονεκτήματα

Απαιτείται υψηλή αρχική επένδυση

• - Οι επενδυτές που δεν διαθέτουν τα κονδύλια για να φτάσουν σε σημείο διακοπής πριν από την προθεσμία που ορίζεται από επιστολή προθέσεων θα πρέπει να πληρώσουν τακτικά τέλη front-end. Απαιτούμενος μακροπρόθεσμος ορίζοντας
• - Τα κεφάλαια αυτά δεν είναι βέλτιστα για τους επενδυτές με σύντομο χρονικό ορίζοντα. Για παράδειγμα, πείτε ότι η αρχική επένδυσή σας είναι $ 4,750 μετά από $ 250 σε τέλη εμπλοκής και η επένδυσή σας αυξάνεται κατά 3% κατά τη διάρκεια ενός έτους. Εάν ρευστοποιήσετε στο τέλος του έτους, θα χάνατε (4750 x 1. 03) - 5000 = $ 107. 50 ή 2. 15%. Μερίδια Κατηγορίας Β

Οι μετοχές αυτές ταξινομούνται βάσει του τέλους πώλησης εκ των υστέρων ή ενδεχόμενης πώλησης. Οι μετοχές αυτές είναι συνήθως καλές για τους επενδυτές με λίγα επενδυτικά μετρητά και έναν μακροπρόθεσμο επενδυτικό ορίζοντα.

Πλεονεκτήματα

Χωρίς τέλη front-end

• - Η συνεισφορά σας αρχικής επένδυσης κερδίζει έσοδα από τόκους. Χρεώσεις αναβαλλόμενων πωλήσεων
• - Όσο περισσότερο κρατάτε τα μερίδια, τόσο χαμηλότερο είναι το χρεωστικό σας τέλος πώλησης. Μετατροπή στην κατηγορία Α
• - Οι μετοχές της κατηγορίας Β μετατρέπονται αυτόματα σε μετοχές της Κατηγορίας Α μετά από ορισμένο χρονικό διάστημα. Αυτό είναι επωφελές διότι οι μετοχές της Κατηγορίας Α έχουν χαμηλότερη αναλογία ετήσιων εξόδων από τις μετοχές της κατηγορίας Β (βλ. Παρακάτω). Μειονεκτήματα

Απαιτούμενος μακροπρόθεσμος ορίζοντας

• - Εάν αποσύρετε τα χρήματα εντός συγκεκριμένης χρονικής περιόδου (συνήθως πέντε έως οκτώ έτη), χρεώνεστε μια επιβάρυνση πώλησης. Όχι σημεία διακοπής
• - Οι μετοχές της κατηγορίας Β δεν παρέχουν σημεία διακοπής της αναβαλλόμενης χρέωσης πωλήσεων, οπότε ανεξάρτητα από το πόσα επενδύετε, δεν υπάρχει έκπτωση σε αυτές τις χρεώσεις. Μεγαλύτεροι Δείκτες
• - Οι μετοχές της Κατηγορίας Β χρεώνουν υψηλότερους δείκτες εξόδων από ό, τι και τα δύο μερίδια Κατηγορίας Α και Γ, μέχρι να μετατραπούν οι μετοχές στην Κατηγορία Α. Μερίδια Κατηγορίας Γ

τύπου του ταμείου επιδόσεων. Αυτή η κατηγορία λειτουργεί καλά για τα άτομα που θα εξαγοράσουν μετοχές βραχυπρόθεσμα.

Πλεονεκτήματα

Χωρίς τέλη front-end

• - Η συνεισφορά σας αρχικής επένδυσης κερδίζει έσοδα από τόκους. Μικρό φορτίο back-end
• - Το πίσω φορτίο είναι συνήθως μόνο 1%. Ευκαιρία
• για αποφυγή back-end φόρτωσης - Το φορτίο back-end κανονικά αφαιρείται μετά την κατοχή των μεριδίων για ένα έτος. Μειονεκτήματα

Back-End Load

• - Ένα φορτίο back-end - αν και μικρό - συνήθως χρεώνεται αν αποσύρονται τα funds εντός του πρώτου έτους. Υψηλότερο κόστος Raios
• - Αν και οι λόγοι εξόδων των μετοχών της Κατηγορίας C είναι χαμηλότεροι από αυτούς των μετοχών της Κατηγορίας Β, είναι υψηλότεροι από αυτούς των μετοχών της Κατηγορίας Α. Καμία μετατροπή
• - Σε αντίθεση με τις μετοχές της Κατηγορίας Β, τα μερίδια της Κατηγορίας C δεν μπορούν να μετατραπούν σε μετοχές της Κατηγορίας Α, καταργώντας την ευκαιρία για χαμηλότερους δείκτες δαπανών. Ως εκ τούτου, αν έχετε μεγάλο χρονικό ορίζοντα, τα μερίδια της Κατηγορίας C δεν είναι βέλτιστα για εσάς, καθώς τα υψηλά τέλη διαχείρισης είναι συνεχή. Δηλαδή, οι αποδόσεις των επενδύσεών σας θα μειωθούν όσο περισσότερο παραμένετε επενδύσεις, επειδή τα τέλη θα αυξηθούν σημαντικά με την πάροδο του χρόνου. Δεν υπάρχουν εκπτώσεις
• - Οι μετοχές της κατηγορίας C δεν προσφέρουν εκπτώσεις στα έξοδα όταν ο λογαριασμός φτάσει σε ορισμένα επίπεδα. Η εξαφανισμένη μεσαία τάξη

Παρόλο που εξετάσαμε και τις τρεις κατηγορίες, η μεσαία τάξη αμοιβαίων κεφαλαίων - οι μετοχές της κατηγορίας Β - εξαφανίζονται από τον κλάδο των αμοιβαίων κεφαλαίων.Υπάρχουν αρκετοί λόγοι γι 'αυτό, αλλά οι επικεφαλής μεταξύ τους ήταν περισσότερο κανονιστική εστίαση στα τέλη. Οι αμοιβές 12b-1 συνολικά έχουν υποστεί επίθεση, ενεργώντας ως πηγή αγωγών μετόχων έναντι εταιρειών αμοιβαίων κεφαλαίων για εικαζόμενη κατάχρηση. Πολλά κεφάλαια μειώνουν αυτές τις αμοιβές και συρρικνώνουν τις προσφορές της τάξης για να ανταγωνίζονται τα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο (ETFs). Τα ίδια τα ETF άσκησαν πίεση στις μετοχές της κατηγορίας Β παρέχοντας εναλλακτική λύση χαμηλού τέλους για επενδυτές με περιορισμένο επενδυτικό κεφάλαιο. Εν ολίγοις, οι μετοχές της κατηγορίας Β εξακολουθούν να υπάρχουν, αλλά είναι μια πεθαμένη φυλή.

Εφαρμογή των πλεονεκτημάτων και των μειονεκτημάτων

Ας δούμε πώς τα χαρακτηριστικά και τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματα που περιγράφονται παραπάνω λειτουργούν στις ακόλουθες κατηγορίες μεριδίων του PIMCO Emerging Markets Bond Fund.

Σύμβολο

Μέτωπο
Πίσω τέλος	12b-1 Τέλη	Λεπτομέρειες	Α	PAEMX	3. 75%
1%	0. 25%	2016 συνολική ετήσια απόδοση = 10. 15%	αναλογία δαπανών = 1. 2%	$ 1.000 min επενδύσεων	C PEBCX n / a
%	1. 20%	2016 συνολική ετήσια απόδοση = 12. 6%	λόγος εξόδων = 1. 95%	$ 1.000 min επενδύσεων	Πηγή: www. pimco. com Σε αυτό το παράδειγμα, μπορείτε να δείτε πώς καθεμία από αυτές τις διαφορετικές κατηγορίες μετοχών είναι καλύτερη για διαφορετικούς τύπους επενδυτών και καταστάσεων. Αν σχεδιάζετε να επενδύσετε σε αυτό το ταμείο για συνταξιοδότηση και η αποχώρησή σας είναι 20 χρόνια μακριά, οι μετοχές της Κατηγορίας Α θα λειτουργούσαν καλύτερα επειδή προσφέρουν μείωση του κόστους όσο περισσότερο επενδύεστε. Επίσης, αν σκοπεύετε να επενδύσετε μόνο ένα κατ 'αποκοπή ποσό και αρκεί να πληρούν τις προϋποθέσεις για μια έκπτωση διακοπής, η κατηγορία Α θα είναι η καλύτερη με την πάροδο του χρόνου - θα έχετε μια έκπτωση στο αρχικό φορτίο και τα ετήσια έξοδα αναλογία και 12b-1 τέλη) είναι πολύ χαμηλά, επιτρέποντάς σας να αυξηθεί η επένδυσή σας. Οι μετοχές της κατηγορίας C θα λειτουργούσαν καλύτερα αν σχεδιάζετε να επενδύσετε για περιορισμένο χρονικό διάστημα, κατά προτίμηση όχι λιγότερο από ένα έτος. Με αυτό τον τρόπο, αποφεύγετε τόσο τα εμπρός όσο και τα πίσω φορτία. Παρόλο που ο δείκτης δαπανών σας θα είναι κανονικά υψηλότερος από τα μερίδια Κατηγορίας Α, η πλήρης επένδυσή σας θα κερδίσει τόκο ενώ θα επενδυθεί.
Για να σας δείξουμε πώς οι μετοχές της κατηγορίας C λειτουργούν καλύτερα για μια βραχυπρόθεσμη επένδυση, συγκρίνουμε τις αποδόσεις μιας ετήσιας επένδυσης ύψους $ 10,000 στην κατηγορία Α και του ιδίου είδους επένδυσης σε μετοχές της κατηγορίας C:

Κλάση Α - Επειδή τα $ 375 θα αφαιρεθούν για τέλη front-end, η αξία της αρχικής επένδυσης είναι $ 9.625. Μετά από ένα χρόνο με απόδοση 10% 15% και 1% 2%, τότε η επένδυση θα ανερχόταν σε 10 $ , 486. 00 = $ 9, 625 x 1. 0895.

Κλάση Γ - Δεν υπάρχουν εκπτώσεις για τα εμπρός φορτία. Η αξία μιας επένδυσης $ 10, 000 με απόδοση 12,6% και απόδοση 1,95% θα ήταν $ 11, 065. 00 = $ 10, 000 x 1. 1065.

Σημειώστε τη διαφορά - έχετε κάνει $ 579 περισσότερα με μετοχές της Κατηγορίας Γ. Ωστόσο, για μεγάλο χρονικό διάστημα, οι μετοχές της Κατηγορίας Α θα ήταν πιο βέλτιστες: η υψηλότερη αμοιβή 12b-1 της Κατηγορίας C που καταβλήθηκε για περισσότερο από 10 χρόνια θα έφερνε τις αποδόσεις σας σε σημείο όπου οι μετοχές της Κατηγορίας Α θα σας παρέχουν υψηλότερο ΕΠΙΣΤΡΟΦΗ.

• Bottom Line
• Όταν αποφασίζετε ποια κατηγορία μετοχών αμοιβαίων κεφαλαίων πρέπει να επιλέξετε, θυμηθείτε να διαβάσετε το ενημερωτικό δελτίο. Επιπλέον, πρέπει να λάβετε υπόψη τον επενδυτικό σας ορίζοντα, το ποσό που πρέπει να επενδύσετε αρχικά, τη συχνότητα των επενδύσεών σας και την πιθανότητα που θα χρειαστεί να κάνετε ανάληψη κεφαλαίων πριν αρχίσετε να το κάνετε. Για μια επισκόπηση των αμοιβαίων κεφαλαίων, ανατρέξτε στο Tutorial Βασικών Αμοιβαίων Κεφαλαίων του Αμοιβαίου Κεφαλαίου.