Τα στοιχεία δείχνουν ότι οι σημερινοί διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου μπορεί να είναι οι πλοίαρχοι μιας βιομηχανίας ναυαγίου, που έχει ήδη χτυπήσει ένα παγόβουνο και δεν μπορεί να πάρει πολύ περισσότερο νερό.

Έχουν χάσει όλα τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου;

Δεν είναι εύκολο να ισχυριστεί κανείς ότι τα hedge funds εξαφανίζονται, επειδή τα αμοιβαία κεφάλαια hedge δεν έχουν ορισμένο ορισμό. Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) αναφέρει ότι ο όρος «hedge fund» ξεκίνησε για πρώτη φορά το 1949, αλλά ότι «δεν ορίζεται από το νόμο». Η Αρχή Χρηματοπιστωτικών Υπηρεσιών (FSA) στο Ηνωμένο Βασίλειο παραδέχεται ότι "δεν υπάρχει καθολικά αποδεκτή σημασία."

Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ) υποστηρίζει ότι τα εργαλεία τύπου hedge fund έχουν περίπου 2, 500, 000 χρόνια και προσπαθούν να τα ορίσουν με τέσσερα χαρακτηριστικά: επικεντρώνονται σε απόλυτες (και όχι σχετικές) τις χρήσεις αντιστάθμισης κινδύνου, διαιτησίας και μόχλευσης.

Αυτή η γενική στρατηγική των αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου, όπως ορίζεται, δεν ξεθωριάζει. Πολλά επιτυχημένα επενδυτικά οχήματα χρησιμοποιούν αντιστάθμιση, arbitrage και μόχλευση. Πολλοί επιτυχημένοι διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων αποζημιώνονται με βάση την απόδοση και όχι με τα σταθερά ποσοστά περιουσιακών στοιχείων.

Για λόγους απλούστευσης και σαφήνειας, τα σημερινά αγωνιστικά αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου μπορούν να ομαδοποιηθούν με λίγα χαρακτηριστικά: είναι ιδιωτικά οργανωμένα ως εταιρικές σχέσεις επενδύσεων ή σε υπεράκτιες εταιρείες. υπόκεινται σε λιγότερη ρύθμιση · και χτίζουν τις βάσεις των επενδυτών τους με άτομα υψηλής αξίας (HNWI) και θεσμικούς επενδυτές.

Η ονομασία "hedge fund" μπορεί να μην πάει μακριά, αλλά φαίνεται όλο και πιο πιθανό ότι η διαχείριση των hedge funds της δεκαετίας του 1980 και του 1990 πρέπει να προσαρμοστεί για να επιβιώσει. Μόνο τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου βασισμένα σε βασικά εμπορεύματα κατάφεραν να προσθέσουν κεφάλαια από το καλοκαίρι του 2016.

Παρακολούθηση της πτώσης

Αρκετά υψηλού προφίλ αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου έχουν κλείσει τα τελευταία χρόνια. Τα ονόματα τίτλων όπως η Seneca Capital, η Lucidus Capital Partners και η BlueCrest Capital Management έκλεισαν όλες τις πόρτες τους. Τρία ίσα χρόνια χάθηκαν στην Bain Capital Absolute Return Capital και στο Fortress Investment Group, τα οποία και σήμερα έχουν φύγει. Ο Γιώργος Σόρος, πρόγονος της σύγχρονης τακτικής του hedge fund, έκλεισε το ταμείο του σε ξένους. Τα προβλήματα δύσκολα περιορίζονται στους μεγάλους παίκτες καθώς έχουν κλείσει εκατοντάδες ταμεία όλων των μεγεθών.

Εάν οι σημερινοί επενδυτές μεγάλης κλίμακας συνεχίσουν να εγκαταλείπουν τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου, υπάρχει η πιθανότητα οι επενδυτές του αύριο να μην έχουν αριστερά για να επενδύσουν. Τα σημερινά αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου τείνουν να προσφέρουν χαμηλότερες αποδόσεις από τις συνήθεις επενδύσεις σε δείκτες, εκτός από τις αμοιβές που καταβάλλονται στο ταμείο, είναι πολλές φορές όσες απαιτούν τα υπόλοιπα μέσα. Είναι μια τρομερή συνταγή για επιβίωση.