α:

Ο κανόνας T + 3 διέπει τον διακανονισμό των αγορών μετοχών. Σύμφωνα με τον κανόνα, ο οποίος καθορίζεται από τον Κώδικα Ομοιόμορφης Πρακτικής, οι αγορές μετοχών αποθεματικού διακανονίζονται τρεις εργάσιμες ημέρες μετά την εκτέλεση του εμπορίου. Για παράδειγμα, εάν ένας επενδυτής τοποθετήσει μια παραγγελία για να αγοράσει μετοχές και η παραγγελία πληρωθεί την Παρασκευή, τότε το εμπόριο διακανονίζεται στο κλείσιμο των συναλλαγών την επόμενη Τετάρτη.

Η ημερομηνία κατά την οποία εκτελείται η εντολή αγοράς μετοχών του αποθέματος είναι η ημερομηνία συναλλαγής. Η ημερομηνία διακανονισμού της συναλλαγής, τρεις εργάσιμες ημέρες αργότερα, είναι η ημερομηνία διακανονισμού. Η επίσημη μεταβίβαση της κυριότητας των αγορασθέντων μετοχών είναι νομίμως θεωρείται ότι συμβαίνει κατά τη στιγμή του διακανονισμού. Στην πράξη, ωστόσο, η συναλλαγή πραγματοποιείται μόνο επίσημα κατά τη στιγμή της εκτέλεσης του εμπορίου. Μόλις εκτελεστεί το εμπόριο, τόσο ο αγοραστής όσο και ο πωλητής υποχρεούνται νομικά να εκπληρώσουν τους όρους της πώλησης. Ο αγοραστής είναι υποχρεωμένος να παρέχει επαρκείς πόρους για την κάλυψη της τιμής αγοράς και ο πωλητής υποχρεούται νομικά να παράσχει τον αγορασμένο αριθμό μετοχών.

Αν και ο αγοραστής έχει τρεις εργάσιμες ημέρες για να παράσχει τα απαραίτητα κεφάλαια για την αγορά μετοχών σύμφωνα με τον κανόνα T + 3, οι περισσότεροι μεσίτες απαιτούν από τον έμπορο να διαθέτει το απαραίτητο διαθέσιμο κεφάλαιο διαπραγμάτευσης στο λογαριασμό του πριν από την εκτέλεσης της εντολής αγοράς του. Αυτό αποδεικνύει και πάλι ότι για όλες τις πρακτικές ανάγκες η συναλλαγή θεωρείται ότι πραγματοποιείται και ολοκληρώνεται τη στιγμή της εκτέλεσης του εμπορίου. Ο επίσημος διακανονισμός που διεξάγεται τρεις εργάσιμες ημέρες αργότερα δεν είναι παρά μια διατύπωση.

AD:

Ο κανόνας T + 3 είναι απλώς το αποτέλεσμα της εξελισσόμενης τεχνολογίας που καθιστά δυνατή την ταχύτερη εκκαθάριση και διακανονισμό των συναλλαγών αποθεμάτων από ό, τι ήταν δυνατό στο παρελθόν. Κατά τον 18ο αιώνα, όταν έπρεπε να μεταφερθούν φυσικά τα αποθέματα μετρητών ή μετοχών σε μεγάλες αποστάσεις, ο κανονικός χρόνος διακανονισμού μεταξύ των χρηματιστηρίων του Λονδίνου και του Άμστερνταμ ήταν 14 ημέρες. Καθώς ο χρόνος ταξιδιού και οι επικοινωνίες βελτιώθηκαν, το χρονικό πλαίσιο διακανονισμού μειώθηκε σταδιακά σε Τ + 5 και στη συνέχεια πιο πρόσφατα στο Τ + 3.

AD:

Ο κανόνας T + 3 εφαρμόζεται στις αγορές μετοχών, ομολόγων, κεφαλαίων που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια (ETF) και αμοιβαίων κεφαλαίων, καθώς και σε εταιρείες περιορισμένης ευθύνης που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια. Τα κρατικά ομολογιακά δάνεια, όπως το ομολογιακό δάνειο των Ηνωμένων Πολιτειών 30 ετών, τα δικαιώματα προαιρέσεως αγοράς μετοχών, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, τα εμπορικά χρεόγραφα και τα τραπεζικά πιστοποιητικά καταθέσεων, διακανονίζονται με T + 1. Η αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης εκκαθαρίζεται στο τέλος της ίδιας ημέρας διαπραγμάτευσης, κατά την οποία παραγγέλλεται η παραγγελία. Οι αγορές συναλλάγματος χρησιμοποιούν ημερομηνία διακανονισμού T + 2. Είναι πιθανόν οι χρηματιστηριακές συναλλαγές να προχωρήσουν σε Τ + 2 ή Τ + 1.Από το 2015, ορισμένες χώρες της Ευρωπαϊκής Ένωσης ήδη ασκούν πιέσεις για ταχύτερες ημερομηνίες διακανονισμού.

Μεταξύ της εκτέλεσης και του διακανονισμού είναι η εκκαθάριση, η διαδικασία της ανταλλαγής κεφαλαίου και των αποθεμάτων και η επικαιροποίηση των πληροφοριών λογαριασμού των εμπλεκόμενων μερών συναλλαγών. Στο τέλος κάθε εργάσιμης ημέρας, η επιχείρηση εκκαθάρισης ανταλλάσσει καθαρά χρηματικά ποσά και χρεόγραφα μεταξύ των εταιρειών-μελών, των μεσιτικών γραφείων. Για τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και τα παράγωγα προϊόντα, η εταιρεία εκκαθάρισης ενεργεί επίσης ως αντισυμβαλλόμενος για αγοραστές και πωλητές. Η εκκαθάριση των εγγραφών διευκολύνει την επίβλεψη των συναλλαγών.