α:

Το spread bid-ask είναι η διαφορά μεταξύ της υψηλότερης προσφερόμενης τιμής αγοράς και της χαμηλότερης προσφερόμενης τιμής πώλησης για μια ασφάλεια. Η εξάπλωση παρουσιάζεται συχνά ως ποσοστό, το οποίο υπολογίζεται διαιρώντας τη διαφορά μεταξύ της προσφοράς και της ζήτησης είτε από το μέσο είτε από το ερώτημα. Στην περίπτωση των μετοχών, οι τιμές αυτές αντιπροσωπεύουν τη ζήτηση και την προσφορά μετοχών στη χρηματιστηριακή αγορά. Ο βασικός καθοριστικός παράγοντας του μεγέθους του spread spread bid-ask είναι ο όγκος συναλλαγών. Οι μετοχές που διαπραγματεύονται με χαμηλή τιμή τείνουν να έχουν υψηλότερα spreads. Η μεταβλητότητα της αγοράς είναι ένας άλλος σημαντικός καθοριστικός παράγοντας του μεγέθους διάδοσης. Οι διαφορές συνήθως αυξάνονται σε περιόδους υψηλής μεταβλητότητας.

Ο όγκος συναλλαγών αναφέρεται στον αριθμό μετοχών ενός μετοχικού κεφαλαίου που διαπραγματεύεται σε μια δεδομένη χρονική περίοδο και μετρά τη ρευστότητα ενός αποθέματος. Τα υψηλής αξίας κινητές αξίες, όπως δημοφιλείς χρηματιστηριακές συναλλαγές (ETF) ή πολύ μεγάλες επιχειρήσεις, όπως η Microsoft ή η General Electric, είναι πολύ υγρές και τα spreads είναι συνήθως μόνο λίγα λεπτά. Πολλοί επενδυτές θέλουν να αγοράσουν ή να πουλήσουν μετοχές αυτών των εταιρειών σε οποιαδήποτε δεδομένη στιγμή, οπότε είναι ευκολότερο να εντοπίσετε έναν αντισυμβαλλόμενο για την καλύτερη τιμή προσφοράς ή ζήτησης.

Τα αποθέματα με χαμηλό όγκο έχουν συνήθως ευρύτερες διαφορές. Οι μικρές εταιρείες εμφανίζουν συχνά χαμηλότερο όγκο συναλλαγών, επειδή λιγότεροι επενδυτές ενδιαφέρονται για σχετικά άγνωστες επιχειρήσεις. Τα μεγάλα περιθώρια προσφοράς-ζήτησης για μη ρευστοποιήσιμες μετοχές χρησιμοποιούνται επίσης από τους διαμορφωτές της αγοράς για να αντισταθμίσουν τον εαυτό τους ότι αναλαμβάνουν τον κίνδυνο κατοχής χρεογράφων μικρού όγκου. Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής έχουν καθήκον να προβαίνουν σε διαπραγμάτευση για να εξασφαλίσουν την αποτελεσματική λειτουργία των αγορών κινητών αξιών. Μια μεγάλη διαφορά αντιπροσωπεύει υψηλότερη πριμοδότηση για τους διαμορφωτές της αγοράς.

Η διακύμανση μετρά τη σοβαρότητα των αλλαγών των τιμών για μια ασφάλεια. Όταν η μεταβλητότητα είναι υψηλή, οι μεταβολές των τιμών είναι δραστικές. Τα spreads bid-ask συνήθως διευρύνονται σε ιδιαίτερα ευμετάβλητα περιβάλλοντα, καθώς οι επενδυτές και οι διαμορφωτές της αγοράς προσπαθούν να επωφεληθούν από τις ταραγμένες συνθήκες της αγοράς.