Η eBay, Inc. (EBAY EBAYeBay Inc37, 37-0,35% δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 ). Αφού συμφώνησε να πουλήσει το τμήμα Επιχειρήσεων σε ιδιώτες επενδυτές στις 16 Ιουλίου 2015, αποχώρησε από το τμήμα Πληρωμών - γνωστότερο από το εμπορικό σήμα της, το PayPal - την επόμενη μέρα. Ποια είναι λοιπόν η σύνθεση των υπόλοιπων επιχειρήσεων του eBay μετά από αυτές τις δύο σημαντικές εκχωρήσεις;

Στις 16 Ιουλίου 2015, η eBay επισήμως συμφώνησε να πωλήσει το τμήμα Επιχειρήσεων της για 925 εκατομμύρια δολάρια, με την υλοποίηση αυτής της συναλλαγής να αναμένεται να πραγματοποιηθεί σε λίγους μήνες. Την επόμενη ημέρα, η εταιρεία ολοκλήρωσε την απόσχιση του τμήματος Πληρωμών. Οι εγγεγραμμένοι μέτοχοι της eBay έλαβαν κάθε μία μία μετοχή της νέας εταιρίας PayPal Holdings, Inc. (PYPL

PYPLPayPal Holdings Inc74, 74 + 1, 84%

που δημιουργήθηκε με την Highstock 4. 2. 6 η οποία τώρα διαπραγματεύεται μαζί με το eBay ως ξεχωριστή εισηγμένη εταιρεία στο χρηματιστήριο NASDAQ. Πριν από την απόσχιση, ένα σημαντικό μέρος του καθαρού εισοδήματος του eBay οφείλεται στην επιχείρηση Πληρωμών. Ως εκ τούτου, η κεφαλαιοποίηση της eBay στην αγορά μειώθηκε κατά περίπου 55% την εβδομάδα που ακολούθησε την απόσχιση. (Μάθετε περισσότερα σε: Spinoff - Βίντεο ) Το «νέο» eBay Φυσικά, η πρώτη ερώτηση για το μυαλό πολλών επενδυτών είναι: τι αξίζει το eBay χωρίς τα τμήματα Enterprise και Payments;

Ας ξεκινήσουμε αποσαφηνίζοντας τη φύση των υπόλοιπων επιχειρηματικών δραστηριοτήτων του eBay, τις οποίες η εταιρεία έχει ιστορικά αναφέρει ως το τμήμα "Αγορά". Σε εννοιολογικό επίπεδο, οι δραστηριότητες αυτές συνίστανται στη διευκόλυνση των συνδέσεων μεταξύ ιδιοκτητών αποθεμάτων και υποψήφιων αγοραστών, σε διεθνή κλίμακα. Στην πράξη, αυτό επιτυγχάνεται μέσω ενός δικτύου ηλεκτρονικών αγορών.

Η πιο γνωστή από αυτές τις αγορές είναι το eBay. com και τα εντοπισμένα ισοδύναμά της (όπως το eBay, co uk, eBay, cn και άλλα). Σε αυτούς τους ιστότοπους, οι χρήστες μπορούν να αγοράζουν αντικείμενα είτε μέσω διαδικασίας δημοπρασίας είτε με την καταβολή προμηθείας για την αγορά του στοιχείου απευθείας από τον πωλητή. Πέρα από τους ιστότοπους με επωνυμία "eBay", η εταιρεία εκμεταλλεύεται επίσης μια σειρά από πιο στενά εντοπισμένες αγορές όπως η alaMaula (στην Αργεντινή και την Κολομβία), το Vivanuncios (στο Μεξικό), το Marktplaats (στην Ολλανδία) και το LoQUo (στην Ισπανία).

Παρόλο που οι περισσότερες αγορές της eBay επιδιώκουν να διευκολύνουν τις συναλλαγές σε ένα ευρύ φάσμα κατηγοριών προϊόντων, μερικοί τύποι προϊόντων για συγκεκριμένες υπηρεσίες. Για παράδειγμα, Automobile. fr, Automobile. και Mobile. de διευκολύνει τις πωλήσεις αυτοκινήτων στη Γαλλία, την Ιταλία και τη Γερμανία αντίστοιχα, ενώ η StubHub. com, είναι μια ηλεκτρονική αγορά για πωλήσεις εισιτηρίων. Το eBay αντλεί έσοδα από αυτές τις αγορές μέσω τελών που εφαρμόζονται στις συναλλαγές που επιτρέπουν.

Το eBay ασχολείται επίσης με την επιχείρηση αγγελιοφόρων διαφημίσεων. Το 2004, η eBay αγόρασε το 25% της Craigslist. Το επόμενο έτος, το eBay επέκτεινε τη συμμετοχή του σε αυτήν την επιχείρηση ξεκινώντας την αγορά του Kijiji και αποκτώντας το Gumtree

Μέσω αυτών των ιστότοπων, το eBay δημιουργεί έσοδα προσφέροντας επιλογές πληρωμής για την προώθηση διαβαθμισμένων διαφημίσεων.

Πρόσφατες επιδόσεις Δύο μέτρα που μπορούμε να χρησιμοποιήσουμε για την αξιολόγηση της απόδοσης των αγορών του eBay είναι ο όγκος των ακαθάριστων εμπορευμάτων (GMV) και τα καθαρά έσοδα. Η εταιρεία ορίζει τη GMV ως τη συνολική αξία όλων των συναλλαγών που έχουν κλείσει σε όλες τις αγορές του eBay, εξαιρουμένων των συναλλαγών για οχήματα και ακίνητα. Τα καθαρά έσοδα αποτελούνται από τα συνολικά έσοδα που προέρχονται από τις αμοιβές συναλλαγών των αγορών, μαζί με υπηρεσίες μάρκετινγκ όπως η πώληση διαβαθμισμένων διαφημίσεων. Με βάση τις καταθέσεις 10-K της εταιρείας από το 2012 έως το 2014, τα καθαρά έσοδα από τις αγορές του eBay αυξήθηκαν στα 8 δολάρια. 8 δισεκατομμύρια το 2014 από 7 δολάρια. 4 δισεκατομμύρια το 2012. Την ίδια στιγμή, το GMV του eBay αυξήθηκε στα 83 δισεκατομμύρια δολάρια το 2014 από 67 δολάρια. (999).

Τα καθαρά έσοδα από τις συναλλαγές του eBay από τις συναλλαγές - τα οποία αποκλείουν τα έσοδα από τις υπηρεσίες μάρκετινγκ - αυξήθηκαν σε 7 δισεκατομμύρια δολάρια το 2014 από 5 δολάρια το 2012. (Δείτε περισσότερα στο:

SEC Sections: Forms You Need to Know

. 8 δισεκατομμύρια το 2012. Παρά την αύξηση αυτή, όμως, τα καθαρά έσοδα από τις συναλλαγές μειώθηκαν στην πραγματικότητα κατά το χρονικό αυτό διάστημα όταν θεωρούνται ως ποσοστό της GMV. Το ποσοστό αυτό, το οποίο το eBay αναφέρεται ως το «επιτόκιο ανάληψης» στις συναλλαγές του, μειώθηκε από 8. 62% το 2012 σε 8. 43% το 2014. Ωστόσο, όπως φαίνεται από τα παραπάνω στοιχεία, η μείωση αυτή οφειλόταν κυρίως τη σχετικά ταχεία ανάπτυξη της GMV. Επιστρέφοντας την προσοχή μας σε πιο πρόσφατα στοιχεία, διαπιστώνουμε ότι τα καθαρά έσοδα συναλλαγών του eBay, "Take Rate", και GMV μειώθηκαν όλοι μεταξύ των τριών μηνών που έληξαν στις 30 Ιουνίου 2014 και 2015. Τρεις μήνες που έληξαν στις 30 Ιουνίου 2015

Τρίμηνο που έληξε στις 30 Ιουνίου 2014

"Πάρτε τιμή" στις συναλλαγές των Marketplaces

8. 39%	8. 41%
σε εκατομμύρια (USD)	Τρίμηνο που έληξε στις 30 Ιουνίου 2015	Τρίμηνο που έληξε στις 30 Ιουνίου 2014
Καθαρά έσοδα	4, 379. 00	00
Έσοδα από καθαρές συναλλαγές	$ 1, 684. 00	$ 1, 722.
Αγορές "GMV"	$ 20, 061. 00	$ 20.
Αν και αυτή η πρόσφατη μείωση του όγκου συναλλαγών και των εσόδων μπορεί να προκαλέσει κάποια ανησυχία στους επενδυτές, η διαχείριση του eBay ισχυρίστηκε ότι αυτές οι μειώσεις δεν ήταν λόγω οποιασδήποτε θεμελιώδους επιδείνωσης της επιχείρησής τους. Αντίθετα, ανέφεραν ότι αυτές οι μειώσεις οφείλονταν κυρίως στις δυσμενείς επιδράσεις των κινήσεων συναλλάγματος.	Η κατώτατη γραμμή	Οι επενδυτές έχουν από καιρό θεωρήσει το PayPal ως ένα από τα πιο πολύτιμα περιουσιακά στοιχεία του eBay. Τώρα που το PayPal έχει περιστραφεί ως ξεχωριστή οντότητα, οι επενδυτές πρέπει να λύσουν το ερώτημα του πόσο eBay αξίζει μόνος του. Παρόλο που μια λεπτομερής αποτίμηση του eBay είναι πέρα ​​από το πεδίο εφαρμογής αυτού του άρθρου, η πρόσφατη αύξηση του μεγέθους και της κερδοφορίας των αγορών του eBay δείχνει ότι δεν πρέπει να παραβλέπεται η πιθανή αξία των υπόλοιπων επιχειρήσεων του eBay.

Γνωστοποίηση: Κατά τη στιγμή της δημοσίευσης, ο Jason Fernando δεν είχε θέσεις σε κανέναν από τους τίτλους που αναφέρονται σε αυτό το άρθρο. Δεν σκοπεύει να προβεί σε συναλλαγές σε οποιονδήποτε από τους τίτλους που αναφέρονται στο παρόν άρθρο εντός 48 ωρών από τη δημοσίευση.