α:

Η διαφοροποίηση είναι μια μέθοδος που χρησιμοποιείται από έναν επενδυτή για την απομόνωση του χαρτοφυλακίου του από τον κίνδυνο μιας κακής επένδυσης. Διανέμοντας τα χρήματά του σε ένα ευρύ φάσμα εταιρειών, κλάδων και τύπων επενδύσεων, ένας επενδυτής εμποδίζει αποτελεσματικά την κατάρρευση ή την παρακμή οποιασδήποτε εταιρείας ή τομέα από την εξάλειψη ολόκληρης της αποταμίευσης. Υπάρχουν χιλιάδες τρόποι, αν όχι περισσότεροι, για τη διαφοροποίηση ενός επενδυτικού χαρτοφυλακίου. η οποία μέθοδος είναι καλύτερη εξαρτάται από το άτομο και το επενδυτικό στυλ του, την όρεξη για ανάπτυξη και ανοχή για τον κίνδυνο. Παρόλο που καμία μέθοδος μοναδικής διαφοροποίησης δεν είναι παγκοσμίως αποδεκτή ως καλύτερη, οι περισσότεροι παραδοσιακοί επενδυτές ακολουθούν μια σειρά από γενικές κατευθυντήριες γραμμές για την ελαχιστοποίηση των κινδύνων και τη μεγιστοποίηση των αποδόσεων.

Το πρώτο βήμα για τη διαφοροποίηση ενός χαρτοφυλακίου είναι να προσδιοριστεί ένας κατάλογος τομέων στους οποίους θα επενδύσουν. Οι τομείς που ακολουθούν την ευρύτερη αγορά και επιδεικνύουν μέση μεταβλητότητα αποτελούν την πλειοψηφία ενός χαρτοφυλακίου παραδοσιακού επενδυτή. Ένα μικρότερο ποσοστό περιλαμβάνει πιο ασταθείς κλάδους που προσφέρουν μεγαλύτερη ανάπτυξη κατά τις αγορές ταύρων, αλλά μεγαλύτερο κίνδυνο κατά τη διάρκεια των χρηματιστηριακών αγορών, ενώ ένα ακόμη μικρότερο ποσοστό αποτελείται από κλάδους εξαιρετικά υψηλής ανάπτυξης και υψηλού κινδύνου, όπως οι νέες τεχνολογίες. Ομοίως, οι επενδυτές αφιερώνουν ένα μικρό τμήμα χαρτοφυλακίου σε πιο σταθερούς τομείς, οι κινήσεις των οποίων προς οποιαδήποτε κατεύθυνση είναι μικρές, ανεξάρτητα από την ευμετάβλητη μεταβλητότητα της αγοράς και ένα μικρότερο τμήμα σε αντίθετους κυκλικούς τομείς που διατηρούν αντίστροφη σχέση με την ευρύτερη αγορά - όταν η αγορά καταρρέει, οι τομείς αυτοί αυξάνουν την αξία τους.

Το επόμενο βήμα είναι ο προσδιορισμός του τρόπου με τον οποίο κάθε τομέας του καταλόγου σχετίζεται με την ευρύτερη αγορά και τη χρήση των πληροφοριών αυτών για τη δομή του χαρτοφυλακίου. Η μετρική που χρησιμοποιούν οι περισσότεροι επενδυτές για να συγκρίνουν έναν τομέα με την ευρύτερη αγορά είναι ο συντελεστής βήτα. Μια βήτα του 1 υποδηλώνει μια τέλεια σχέση με την ευρύτερη αγορά, μια υψηλότερη beta σημαίνει μεγαλύτερη μεταβλητότητα και χαμηλότερη beta σημαίνει μεγαλύτερη σταθερότητα. Μια αρνητική βήτα δείχνει έναν αντικυκλικό τομέα που κινείται αντίστροφα με την ευρύτερη αγορά.

Ένα πλήρως διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο που χρησιμοποιεί τα παραπάνω κριτήρια συχνά μοιάζει με καμπύλη καμπάνας, με ένα βήτα 1 που αντιπροσωπεύει την κορυφή του κουδουνιού. Αυτή είναι η τιμή beta γύρω από την οποία συγκεντρώνεται η πλειοψηφία του χαρτοφυλακίου - 50 έως 60%. Τουλάχιστον οι μισές επενδύσεις στο χαρτοφυλάκιο εντοπίζουν κατά προσέγγιση την ευρύτερη αγορά. Σε κάθε ουρά της καμπύλης τοποθετούνται επενδύσεις με υψηλότερους και χαμηλότερους συντελεστές βήτα.

Οι επενδυτές συχνά παίζουν με αυτή τη μεθοδολογία ενώ παραμένουν στο ευρύ πλαίσιο της. Ένας επενδυτής που κυνηγάει μεγάλες αποδόσεις μπορεί να αφιερώσει ένα μεγαλύτερο κομμάτι σε τομείς υψηλής ανάπτυξης και λιγότερο σε σταθερούς τομείς που δεν προσφέρουν μεγάλη ανάπτυξη, παρόλο που εκτίθεται σε υψηλότερους κινδύνους κατά τη διάρκεια μιας ύφεσης ή αγοράς.Ένας πιο συντηρητικός επενδυτής που επιθυμεί να αυξήσει το όχημά του για συνταξιοδότηση με ελάχιστο κίνδυνο μπορεί να κάνει το αντίθετο και να βάλει περισσότερα χρήματα σε τομείς με betas μεταξύ 0 και 1.