Ποιοι είναι οι διαφορετικοί σχηματισμοί των καμπυλών απόδοσης;

FASCIA PE The Axis Syllabus - Greek subs (ελληνικοί υπότιτλοι) (Μάρτιος 2025)

FASCIA PE The Axis Syllabus - Greek subs (ελληνικοί υπότιτλοι) (Μάρτιος 2025)
AD:
Ποιοι είναι οι διαφορετικοί σχηματισμοί των καμπυλών απόδοσης;
Anonim
a:

Υπάρχουν τρεις βασικοί διαφορετικοί σχηματισμοί των καμπυλών αποδόσεων: κανονικές, ανεστραμμένες και επίπεδες καμπύλες αποδόσεων. Η καμπύλη αποδόσεων περιγράφει τα σχήματα των όρων των δομών των επιτοκίων και των αντίστοιχων χρόνων έως τη λήξη τους σε έτη. Ο χρόνος ωρίμανσης βρίσκεται στον άξονα x, ενώ η απόδοση μέχρι τη λήξη βρίσκεται στον άξονα y του γραφήματος.

Μια κανονική καμπύλη αποδόσεων περιγράφει ένα σχήμα αποδόσεων και ωριμάνσεων που είναι κοίλη προς τα κάτω και αυξάνεται. Τα ομόλογα μεγαλύτερης διάρκειας έχουν υψηλότερη απόδοση έως τη λήξη από ό, τι τα βραχυπρόθεσμα ομόλογα.

Για παράδειγμα, υποθέστε ότι ένα διετές ομόλογο προσφέρει απόδοση 1%, πενταετές ομόλογο προσφέρει απόδοση 1,8%, δεκαετές ομόλογο προσφέρει απόδοση 2. 5%, ένα 15ετές ομόλογο προσφέρει απόδοση 3, 0% και ένα 20ετές ομόλογο προσφέρει απόδοση 3,5%. Όταν αυτά τα σημεία συνδέονται σε ένα γράφημα, παρουσιάζουν ένα σχήμα μιας κανονικής καμπύλης απόδοσης.

Μια καμπύλη ανεστραμμένης απόδοσης είναι αυτή στην οποία οι βραχυπρόθεσμες αποδόσεις έως τη λήξη είναι υψηλότερες από τις μακροπρόθεσμες αποδόσεις μέχρι τη λήξη τους. Το σχήμα μιας ανεστραμμένης καμπύλης αποδόσεων είναι κοίλη προς τα πάνω και μειώνεται. Για παράδειγμα, υποθέστε ότι ένα διετές ομόλογο προσφέρει απόδοση 5%, ένα πενταετές ομόλογο προσφέρει απόδοση 4,5%, δεκαετές ομόλογο προσφέρει απόδοση 4% και δεκαετές ομόλογο προσφέρει απόδοση του 3, 5%. Αυτές οι αποδόσεις θα παρουσιάζουν ένα σχήμα ανεστραμμένης καμπύλης απόδοσης.

AD:

Μια επίπεδη καμπύλη αποδόσεων είναι ένα σχήμα στο οποίο οι βραχυπρόθεσμες και οι μακροπρόθεσμες αποδόσεις έως τη λήξη είναι παρόμοιες μεταξύ τους. Για παράδειγμα, υποθέστε ότι ένα διετές ομόλογο προσφέρει απόδοση 6%, ένα πενταετές ομόλογο προσφέρει απόδοση 6,1%, δεκαετές ομόλογο προσφέρει απόδοση 6% και 20ετές ομόλογο προσφέρει απόδοση του 6,05%. Το οικόπεδο θα παρουσιάζει ένα επίπεδο σχηματισμό καμπύλης απόδοσης.