Το οικονομικό κεφάλαιο (EC) είναι το ποσό του επιχειρηματικού κεφαλαίου που εκτιμά μια τράπεζα για να παραμείνει διαλυτή σε ένα δεδομένο επίπεδο εμπιστοσύνης και χρονικό ορίζοντα. Το ρυθμιστικό κεφάλαιο (Κ.Δ.), από την άλλη, αντικατοπτρίζει το ποσό του κεφαλαίου που χρειάζεται μια τράπεζα, δεδομένων των κανονιστικών οδηγιών και κανόνων. Το άρθρο αυτό θα επισημάνει τον τρόπο μέτρησης της ΕΚ, θα εξετάσει τη σημασία της για τις τράπεζες και θα συγκρίνει το οικονομικό και κανονιστικό κεφάλαιο.
Δείτε: Πώς οι διαμαρτυρίες θα μπορούσαν να αλλάξουν τραπεζική
Διαχείριση Κινδύνων
Οι τράπεζες και τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα αντιμετωπίζουν μακροπρόθεσμες αβεβαιότητες που προτίθενται να αντιληφθούν. Στο πλαίσιο αυτό δημιουργήθηκαν οι συμφωνίες της Βασιλείας με στόχο την ενίσχυση των λειτουργιών διαχείρισης κινδύνων των τραπεζών και των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων. Η Βασιλεία ΙΙ παρέχει διεθνείς οδηγίες σχετικά με το ελάχιστο ρυθμιστικό ποσό κεφαλαίου που πρέπει να διαθέτουν οι τράπεζες έναντι των κινδύνων τους, όπως ο πιστωτικός κίνδυνος, ο κίνδυνος αγοράς, ο λειτουργικός κίνδυνος, ο κίνδυνος αντισυμβαλλομένου, ο κίνδυνος συνταξιοδότησης και άλλοι. Η Βασιλεία ΙΙ καθορίζει επίσης κανονιστικές οδηγίες και κανόνες για τη μοντελοποίηση κανονιστικού κεφαλαίου και ενθαρρύνει τις επιχειρήσεις να χρησιμοποιούν μοντέλα της ΕΚ. ΕΚ ως έννοια και ένα μέτρο κινδύνου δεν αποτελεί πρόσφατο φαινόμενο, αλλά γρήγορα έγινε ένα σημαντικό μέτρο μεταξύ των τραπεζών και των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων. (Για την ανάγνωση υπόβαθρου, βλέπε Βασική συμφωνία για τη φρουρά κατά των χρηματοοικονομικών κλυδωνισμών και Πώς επηρεάζονται οι τράπεζες της Βασιλείας
, πρέπει να λάβουν υπόψη κανονιστικούς ορισμούς, κανόνες και καθοδήγηση. Από κανονιστική άποψη, το ελάχιστο ποσό κεφαλαίου αποτελεί μέρος του επιλέξιμου κεφαλαίου μιας τράπεζας. Το συνολικό επιλέξιμο κεφάλαιο σύμφωνα με τις κανονιστικές οδηγίες βάσει της Βασιλείας ΙΙ παρέχεται από τις ακόλουθες τρεις βαθμίδες κεφαλαίου:
-
- : περιλαμβάνει γενικά στοιχεία όπως το κοινό απόθεμα, το προνομιούχο προνομιούχο μετοχικό κεφάλαιο και το πλεόνασμα και τα κέρδη εις νέον. Tier 2
- (συμπληρωματικό) κεφάλαιο: περιλαμβάνει στοιχεία όπως τα γενικά αποθεματικά ζημιών, ορισμένες μορφές προνομιούχων μετοχών, χρέος μειωμένης εξασφάλισης, μακροπρόθεσμα χρέη και άλλα υβριδικά χρεόγραφα και συμμετοχικούς τίτλους. Κεφάλαιο 3
- : περιλαμβάνει βραχυπρόθεσμα χρεόγραφα μειωμένης εξασφάλισης και καθαρά κέρδη χαρτοφυλακίου συναλλαγών που δεν έχουν εξακριβωθεί εξωτερικά.
AD:
Οικονομικό κεφάλαιο
Η ΕΚ είναι μέτρο κινδύνου εκφραζόμενο ως κεφάλαιο. Μια τράπεζα μπορεί, για παράδειγμα, να αναρωτηθεί τι επίπεδο κεφαλαίου είναι απαραίτητο για να παραμείνει διαλυτή σε ένα ορισμένο επίπεδο εμπιστοσύνης και χρονικού ορίζοντα. Με άλλα λόγια, η ΕΚ μπορεί να θεωρηθεί ως το ποσό του επιχειρηματικού κεφαλαίου από την πλευρά των τραπεζών. Ως εκ τούτου, διαφέρει από τα μέτρα απαίτησης RC. Το οικονομικό κεφάλαιο αποσκοπεί πρωτίστως στη στήριξη των επιχειρηματικών αποφάσεων, ενώ το RC επιδιώκει να ορίσει ελάχιστες κεφαλαιακές απαιτήσεις έναντι όλων των κινδύνων σε μια τράπεζα, βάσει σειράς κανονιστικών κανόνων και καθοδήγησης.
Μέχρι στιγμής, δεδομένου ότι το οικονομικό κεφάλαιο είναι μάλλον τραπεζικό ή εσωτερικό μέτρο του διαθέσιμου κεφαλαίου, δεν υπάρχει κοινός εσωτερικός ή παγκόσμιος ορισμός της ΕΚ. Επιπλέον, υπάρχουν ορισμένα στοιχεία τα οποία έχουν πολλές κοινές τράπεζες κατά τον ορισμό της ΕΚ. Οι εκτιμήσεις της ΕΚ μπορούν να καλυφθούν από στοιχεία της κατηγορίας 1, της κατηγορίας 2, της κατηγορίας 3 ή των ορισμών που χρησιμοποιούνται από τους οργανισμούς αξιολόγησης ή / και άλλους τύπους κεφαλαίων, όπως προγραμματισμένο κέρδος, μη πραγματοποιηθέν κέρδος ή έμμεση κρατική εγγύηση.
Η συνάφεια του οικονομικού κεφαλαίου
ΕΚ είναι εξαιρετικά σημαντική επειδή μπορεί να παράσχει βασικές απαντήσεις σε συγκεκριμένες επιχειρηματικές αποφάσεις ή για την αξιολόγηση των διαφορετικών επιχειρηματικών μονάδων μιας τράπεζας. Παρέχει επίσης ένα εργαλείο για τη σύγκριση του RC. Μέτρο απόδοσης
Η διοίκηση μιας τράπεζας μπορεί να χρησιμοποιήσει τις εκτιμήσεις της ΕΚ για την κατανομή κεφαλαίου μεταξύ των επιχειρηματικών ροών, προωθώντας εκείνες τις μονάδες που παρέχουν επιθυμητό κέρδος ανά μονάδα κινδύνου. Ένα παράδειγμα μέτρου απόδοσης που αφορά την ΕΚ είναι η απόδοση κεφαλαίου προσαρμοσμένου σε κίνδυνο (RORAC), η προσαρμοσμένη ως προς τον κίνδυνο επιστροφή κεφαλαίου (RAROC) και η οικονομική προστιθέμενη αξία (EVA). Το σχήμα 1 δείχνει ένα παράδειγμα υπολογισμού RORAC και πώς μπορεί να συγκριθεί μεταξύ των επιχειρηματικών μονάδων μιας τράπεζας ή ενός χρηματοπιστωτικού ιδρύματος.
Επιχειρήσεις
| Επιστροφή ή / και Κέρδος | Εκτιμήσεις ΕΚ | RORAC | Μονάδα 1 |
| $ 100 εκατομμύρια | $ 100 εκατομμύρια | 50% 2 | 30 εκατομμύρια δολάρια |
| 120 εκατομμύρια δολάρια | 25% ($ 30 / $ 120) | Σχήμα 1: RORAC δύο επιχειρηματικών μονάδων κατά τη διάρκεια ενός έτους. | Η Εικόνα 1 δείχνει ότι η επιχειρηματική μονάδα 1 παράγει υψηλότερη απόδοση σε όρους ΕΚ (δηλ. RORAC) σε σύγκριση με την επιχειρηματική Μονάδα 2. Η διαχείριση θα ευνοούσε την επιχειρηματική Μονάδα 1, η οποία καταναλώνει λιγότερη ΕΚ, αλλά ταυτόχρονα παράγει υψηλότερη απόδοση. Αυτή η αξιολόγηση είναι πιο πρακτική σε μια προσέγγιση από τη βάση προς την κορυφή. Η προσέγγιση "από τη βάση προς την κορυφή" σημαίνει ότι οι αξιολογήσεις της ΕΚ γίνονται για κάθε επιχειρηματική μονάδα και στη συνέχεια συγκεντρώνονται σε ένα συνολικό ποσό ΕΚ. Αντίθετα, η προσέγγιση από την κορυφή προς την κατεύθυνση είναι πιο αυθαίρετη, διότι η ΕΚ βαθμολογείται σε επίπεδο ομάδας και στη συνέχεια παραδίδεται σε κάθε επιχειρηματικό ρεύμα, όπου τα κριτήρια για την κατανομή κεφαλαίου μπορεί να είναι ασαφή. |
| Συγκρίνοντας με RC |
Μια άλλη χρήση της EC είναι να τη συγκρίνετε με την απαίτηση RC. Το σχήμα 1 παρέχει ένα παράδειγμα ορισμένων κινδύνων που μπορούν να αξιολογηθούν από ένα κοινοτικό πλαίσιο και τον τρόπο με τον οποίο θα μπορούσε να συγκριθεί με την απαίτηση της RC.
Σχήμα 2: Απαίτηση RC και εκτίμηση ΕΚ
Μέτρηση EC
|
|
| Ενώ ο αριθμός ΕΚ μιας τράπεζας εξαρτάται εν μέρει από την επιθυμία του για ανάληψη κινδύνου, η απαίτηση για ΚΕ καθοδηγείται από τις εποπτικές μετρήσεις που καθορίζονται στο κανονιστικό πλαίσιο βιβλία καθοδήγησης και κανόνων.Επιπλέον, σε αντίθεση με τα ρυθμιστικά μοντέλα κεφαλαιακής επάρκειας βάσει της Βασιλείας ΙΙ, όπως το προηγμένο μοντέλο εσωτερικής διαβάθμισης (AIRB) για τον πιστωτικό κίνδυνο, οι τράπεζες μπορούν να κάνουν τις δικές τους επιλογές για τον τρόπο με τον οποίο θα διαμορφώσουν την ΕΚ. Για παράδειγμα, οι τράπεζες μπορούν να επιλέξουν τη λειτουργική μορφή και τις ρυθμίσεις παραμέτρων του μοντέλου τους. Συνεπώς, η μοντελοποίηση της ΕΚ ενδέχεται να προσαρμόζει ή να αγνοεί τις παραδοχές της AIRB για πιστωτικό κίνδυνο. |
Η AIRB υποθέτει ότι το χαρτοφυλάκιο δανείων είναι μεγάλο και ομοιογενές, ότι τα πιο μακροπρόθεσμα περιουσιακά στοιχεία είναι πιο επικίνδυνα, όπως αντικατοπτρίζεται στην αποκαλούμενη αναπροσαρμογή λήξης με ανώτατο όριο τα πέντε χρόνια, και ότι υψηλότερες αξιολογήσεις έχουν υψηλότερο συσχετισμό για να αντικατοπτρίζουν συστημικό κίνδυνο. Αξιολογεί επίσης τον κίνδυνο από τις κατηγορίες αξιολόγησης και υποθέτει την τέλεια συσχέτιση μεταξύ των κατηγοριών αξιολόγησης και της διαφοροποίησης εντός μιας κατηγορίας αξιολόγησης. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ.
Μέτρηση και διαχείριση επενδυτικού κινδύνου
.) Τα μοντέλα Value-at-Risk (VaR) είναι τυπικά πλαίσια της ΕΚ για τους κινδύνους αγοράς, πιστωτικού κινδύνου και άλλους κινδύνους. Ωστόσο, για τον πιστωτικό κίνδυνο αναφέρεται συνήθως ως πιστωτική αξία σε κίνδυνο (CVaR). Το σχήμα 3 παρέχει ένα παράδειγμα κατανομής ζημιών σε ένα χαρτοφυλάκιο δανείων για σχετικά ασφαλή δάνεια. Το σχήμα 3 δείχνει τις αναμενόμενες απώλειες και τις απροσδόκητες απώλειες. Η αναμενόμενη ζημία αντιπροσωπεύει ζημία που προκύπτει από την καθημερινή δραστηριότητα, ενώ η απροσδόκητη απώλεια είναι ο αριθμός των τυπικών αποκλίσεων μακριά από την αναμενόμενη απώλεια (ουρά της διανομής). Στο τρέχον παράδειγμα, η απροσδόκητη απώλεια βαθμονομείται στο επίπεδο εμπιστοσύνης 99. 95%, που αντιστοιχεί σε βαθμολογία «ΑΑ». Ως εκ τούτου, οι τράπεζες μπορούν να βαθμονομούν τα μοντέλα οικονομικών κεφαλαίων τους σύμφωνα με την ανάληψη κινδύνου διαχείρισης, η οποία είναι συνήθως σύμφωνη με την κατάταξη της τράπεζας. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλέπε Εισαγωγή στην αξία σε κίνδυνο
.) Σχήμα 3: Οικονομικό κεφάλαιο για τον πιστωτικό κίνδυνο Ορισμένες τράπεζες μπορούν να χρησιμοποιούν εσωτερικά αναπτυγμένα μοντέλα για τον υπολογισμό των ECs τους. Ωστόσο, οι τράπεζες μπορούν επίσης να χρησιμοποιούν εμπορικό λογισμικό για να τους βοηθήσουν στους υπολογισμούς της ΕΚ. Ένα τυπικό παράδειγμα τέτοιου λογισμικού για πιστωτικό κίνδυνο είναι ο Διαχειριστής Χαρτοφυλακίου από την KMV της Moody's, το Strategic Analytics, τον Πιστωτικό Κίνδυνο + από την Credit Suisse και την CreditMetrics από την JP Morgan.
|
|
| Η κατώτατη γραμμή |
ΕΚ αποτελεί μέτρο του επιχειρηματικού κεφαλαίου μιας τράπεζας. Δεν είναι μια πρόσφατη ιδέα, αλλά γρήγορα έγινε ένα σημαντικό μέτρο μεταξύ των τραπεζών και των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων. ΕΚ παρέχει ένα χρήσιμο συμπληρωματικό μέσο για το RC για επιχειρηματικές αποφάσεις. Οι τράπεζες χρησιμοποιούν όλο και περισσότερο τα πλαίσια της ΕΚ και κατά πάσα πιθανότητα θα συνεχίσουν να αυξάνονται στο μέλλον. Το σχετικό ερώτημα θα μπορούσε να είναι αν η ΕΚ θα μπορούσε κάποια μέρα να αντικαταστήσει τις απαιτήσεις της ΣΕ.