Η μεσολάβηση της σεζόν ξεκινάει στις 15 Απριλίου και οι επενδυτές είναι ήδη έτοιμοι να συμμετάσχουν στις ετήσιες συνελεύσεις μετόχων των εταιρειών στις οποίες κατέχουν μετοχές.

Ονομάζεται σεζόν εποπτείας επειδή, κάθε χρόνο, ξεκινώντας γύρω από αυτή την περίοδο, οι εταιρείες στέλνουν δηλώσεις πληρεξούσιου πριν από αυτές τις ετήσιες συγκεντρώσεις. Κάθε παράθεση παρέχει κατά παράδοση μια περιγραφή των ζητημάτων που η εταιρεία σχεδιάζει να αντιμετωπίσει κατά τη διάρκεια της συγκέντρωσης των μετόχων της. Επιπλέον, περιλαμβάνει πληροφορίες σχετικά με το ποιοι θα ψηφίσουν οι μέτοχοι, όπως εκλογές του Διοικητικού Συμβουλίου, πληροφορίες σχετικά με μπόνους και μισθούς και εταιρική πολιτική (για περισσότερες πληροφορίες, Εκτελεστική αποζημίωση: Πόσο είναι πολύ; ) >

Αυτές οι καταστάσεις πληρεξουσίου αποστέλλονται συνήθως στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς προτού αποσταλούν σε μεμονωμένους μετόχους.

Όμως, κάθε δήλωση πληρεξουσίου και ετήσια σύνοδος των μετόχων είναι διαφορετική. Είναι δύσκολο να κατανοήσουμε ευρύτερες εταιρικές τάσεις εκτός αν κάποιος υπολογίσει δεδομένα και αναλύσει τα δεδομένα. Αυτό το άρθρο εξετάζει τις κυριότερες τάσεις που συμβαίνουν σε εταιρικό επίπεδο και την ανάλυση της απάντησης των θεσμικών επενδυτών έναντι των μικροεπενδυτών στις δηλώσεις εταιρικού πληρεξουσίου.

-> ->

Θεσμική Συμμετοχή στην Αύξηση

Κάθε χρόνο, η Broadridge Financial Solutions και το Κέντρο Πληροφοριών Διακυβέρνησης της PwC κυκλοφορούν την έκθεση ProxyPulse ™.

Η έκθεση του τρέχοντος έτους υπογραμμίζει τις κυριότερες τάσεις από τις συναντήσεις των μετόχων μεταξύ της 1ης Ιουλίου 2015 και της 31ης Δεκεμβρίου 2015. Η έκθεση δείχνει τέσσερις σημαντικές τάσεις που ξεχώρισαν για την περυσινή σεζόν πέρυσι.

Πρώτον, η θεσμική ιδιοκτησία των εταιρικών αποθεμάτων αυξάνεται. Σύμφωνα με την έκθεση, η κυριότητα αυτή αυξήθηκε από 58% σε 62% όλων των διαθέσιμων μετοχών σε δημόσιους επενδυτές. Οι ιδιώτες επενδυτές - οι οποίοι συνήθως αγοράζουν και πωλούν μικρότερα χρηματικά διαθέσιμα για το προσωπικό τους χαρτοφυλάκιο, έχουν μειωθεί στο 38% του συνόλου των μετόχων.

Αυτό είναι σημαντικό λόγω της επίδρασης των θεσμικών μετόχων στις εταιρικές εκλογές. Τα στοιχεία δείχνουν ότι οι μικροεπενδυτές - οι οποίοι αποτελούν μικρότερο ποσοστό ιδιοκτητών - δεν παίρνουν ήδη σημαντικό ρόλο σε εκδηλώσεις συνάντησης μετόχων. Μόλις το 28% όλων των μικροεπενδυτών ψήφισε στις εταιρικές εκλογές πέρυσι. Αυτό άφησε μια εντυπωσιακή 24 δισεκατομμύρια μετοχές λιανικής ιδιοκτησίας χωρίς φωνή το 2015.

Εν τω μεταξύ, οι θεσμικοί επενδυτές έρχονται να ψηφίσουν. Πέρυσι, το 83% αυτών των μετοχών ψήφισαν κατά την περίοδο που εξετάστηκε στην έκθεση. Δύο πράγματα είναι εμφανή από αυτά τα σχέδια ψηφοφορίας. Πρώτον, οι θεσμικοί επενδυτές είναι σε θέση να επηρεάσουν τις εταιρικές αποφάσεις επειδή είναι σαφώς πιο πιθανό να συμμετάσχουν στη δημοκρατική διαδικασία μιας επιχείρησης. Δεύτερον, οι εταιρείες πρέπει να κάνουν καλύτερη δουλειά με τους μετόχους τους στο λιανικό εμπόριο.

Η ψήφος τους δεν είναι μόνο ευρέως αναξιοποίητη, αλλά οι ψηφοφορίες αυτές θα μπορούσαν να είναι κρίσιμες σε μια στενή εκλογή που αποφασίζει για τη μοίρα ενός διευθυντή συμβουλίου, μιας συγχώνευσης ή εξαγοράς ή οποιουδήποτε άλλου σημαντικού εταιρικού γεγονότος.

Η Υποστήριξη Αποζημιώσεων για την Εκτελεστική Υποστήριξη είναι Στερεά

Σύμφωνα με την έκθεση ProxyPulse, οι επενδυτές υποστηρίζουν πακέτα εκτελεστικών αποζημιώσεων. Το μέσο επίπεδο υποστήριξης για τις προτάσεις "με λέξη-πληρωμή" βρίσκεται στο 80%. Αυτό είναι σημαντικό, διότι ο έλεγχος των μετοχικών δικαιωμάτων από την εκτελεστική αποζημίωση επιλύει ένα πρόβλημα μεγάλης υπηρεσίας που σχετίζεται με τη διαχειριστική εξουσία.

"Το 8% των ψήφων λέξης-επί πληρωμή απέτυχε να επιτύχει την έγκριση των μετόχων της πλειοψηφίας και το 20% απέτυχε να ξεπεράσει το όριο υποστήριξης 70%, ένα σημαντικό σημείο αναφοράς για πολλές εταιρείες και πληρεξουσίους". "Σημειωτέον, μεταξύ των 20% που δεν πέτυχαν το όριο του 70%, οι επενδυτές λιανικής πώλησης ψήφισαν το 66% των μετοχών τους υπέρ.

Η υποστήριξη του διευθυντή είναι σχετικά με την απόρριψη

Είναι δύσκολο να βρείτε την υποστήριξη των μετόχων όταν φτάσετε στην κορυφή μιας επιχείρησης. Πέρυσι, 125 διευθυντές δεν ήταν σε θέση να λάβουν υποστήριξη από την πλειοψηφία των μετόχων. Εν τω μεταξύ, σχεδόν 400 διευθυντές απέτυχαν να πετύχουν το κατώτατο όριο υποστήριξης του 70%. Αυτό δείχνει ότι οι μέτοχοι είναι πολύ επιφυλακτικοί και επιλεκτικοί όσον αφορά τα άτομα που βρίσκονται στην κορυφή ενός οργανισμού.

Ποιο είναι το Επίκεντρο Πατήστε για το 2016;

Η φετινή περίοδος μεσολάβησης αναμένεται να περιλαμβάνει πληθώρα προτάσεων από τους μετόχους. Ενώ το περασμένο έτος χαρακτηρίστηκε από αύξηση του ακτιβιστή των μετόχων και νέους κανόνες από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, φέτος έχει ένα ξεχωριστό αριθμό ιδεών δημοφιλές σε επίπεδο μετόχων.

Πρώτον, πολλοί μέτοχοι επιθυμούν να επανεξετάσουν τον προτεινόμενο κανόνα του 2010 από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, που θα επέτρεπε σε οποιονδήποτε μέτοχο που κατέχει το 3% της επιχείρησης τα τελευταία τρία χρόνια να προσφέρει στους δικούς του υποψηφίους ετήσιες πληρεξούσιες δηλώσεις έως και 25% . Ο κανόνας αυτός εγκαταλείφθηκε από το δικαστήριο το 2011, αλλά ένας αυξανόμενος αριθμός προτάσεων των μετόχων πιέζει την πιο ελευθερωμένη πρόσβαση στο πληρεξούσιο.

Δεύτερον, ο ακτιβισμός των μετόχων δεν πρόκειται να φύγει σύντομα. Από το 2010, η δραστηριότητα των ακτιβιστών μετόχων αυξήθηκε σταθερά. Σύμφωνα με το Research Spotlight, υπήρχαν 355 περιπτώσεις ακτιβισμού μετόχων το 2015, το υψηλότερο ποσοστό από το 2008. Πολλοί επενδυτές συνδέουν τον ακτιβισμό με διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων όπως ο Bill Ackman και ο Carl Icahn, αλλά οι περισσότερες μάχες δεν είναι πολύ δημόσιες. Πολλές καμπάνιες ακτιβιστών επικεντρώνονται στην ικανότητα να αποκτήσουν θέση στο διοικητικό συμβούλιο και να επηρεάσουν την αλλαγή σε επίπεδο διευθυντή. Είναι επίσης μια ξεχωριστή στρατηγική που χρησιμοποιείται από τους κορυφαίους διαχειριστές πτήσης για την αύξηση της αξίας των μετοχών.

Μεξικάνικες μάχες για παρακολούθηση

Το κεφάλαιο της σεζόν 2016 Proxy, οι επενδυτές θα πρέπει να παρακολουθούν προσεκτικά αυτές τις ετήσιες συναντήσεις μετόχων.

Έχει ξεκινήσει μια βίαιη μάχη μεσολάβησης μεταξύ των Taseko Mines Ltd. (TGB

TGBTaseko Mines Ltd2, 20 + 1, 38% και Highsock 4. 2. 6 γνωστή ως Raging River Capital, η οποία κατέχει 5,14% στον όμιλο εξόρυξης και κατέχει το 7,7% του χρέους ομολόγων της επιχείρησης. Taseko, η οποία είναι εισηγμένη τόσο στις χρηματιστηριακές αγορές του Ηνωμένου Βασιλείου όσο και του Καναδά. Ο Taseko ισχυρίζεται ότι ο Raging River παραβίασε τους κανονισμούς της SEC με το να μην αποκαλύψει πληροφορίες σχετικά με το γεγονός ότι κατέχει 16 εκατομμύρια δολάρια σε ανώτερα σημειώματα.Εν τω μεταξύ, ο Raging River κατηγόρησε δύο ανώτατα στελέχη των εμπιστευτικών συναλλαγών και ζήτησε από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (BCSC) να ερευνήσει. Η ομάδα επενδυτών κατηγορεί το σημερινό διοικητικό συμβούλιο για την πρόσφατη πτώση της τιμής του μετοχικού κεφαλαίου της επιχείρησης και αμφισβητεί τον λόγο για τον οποίο ο Taseko ήταν τόσο αργός για να πάρει ένα έργο εξόρυξης από το έδαφος. Αναμείνετε μια αναταραχή από δελτία τύπου και πιθανές αγωγές γύρω από αυτή τη μάχη. Δεν είναι μυστικό ότι η ρομποτική και η αυτοματοποίηση θα έχουν δραματικές επιπτώσεις στο μέλλον της οικονομίας του Ηνωμένου Βασιλείου. Ωστόσο, μια ηγετική εταιρεία στο χώρο iRobot Corp. (IRBT

IRBTiRobot Corp68, 55 + 1, 71% που δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6 ) θα πρέπει να εγκαταστήσει μια αντιπρόσωπη μάχη πριν μπορεί να κάνει το επόμενο βήμα της. Ο διευθυντής ακτιβιστών Red Mountain ξεκίνησε μια αντιπυραυλική μάχη εναντίον της εταιρείας και όρισε τουλάχιστον δύο διευθυντές στο συμβούλιο του iRobot. Η Red Mountain, η οποία κατέχει 1. 78 εκατομμύρια μετοχές, θέλει να ορίσει την πρώην Clorox Co. (CLX CLXClorox Co127. 73-0 .30% Created by Highstock 4. 2. 6 ) COO Lawrence Peirosformer και πρώην τραπεζίτης από τον όμιλο Goldman Sachs Group (GS GSGoldman Sachs Group Inc243, 49-0,37% Δημιουργήθηκε με τον Highstock 4. 2. 6 ), ο τραπεζίτης Willem Mesdag. Η μάχη ξεκινά παρόλο που το iRobot ενίσχυσε την αξία των μετοχών, επεκτείνοντας το πρόγραμμα εξαγοράς και πούλησε την επιχείρηση άμυνας / ασφάλειας, δύο προηγούμενες απαιτήσεις του Red Mountain. Το 2016 δεν υπήρξε μεγαλύτερο τραπέζι στο τραπέζι, παρά το σημερινό σκάνδαλο μεταξύ της Yahoo Inc. (YHOO) και της αρεσκείας του αγωνιστικού κεφαλαίου Starboard Value. Παρόλο που η Yahoo δεν θα φιλοξενήσει την ετήσια σύνοδο των μετόχων της μέχρι τον Δεκέμβριο, οι επιθέσεις της Starboard κατά της ηγεσίας της Yahoo ήταν γρήγορες και αμείλικτες. Η Yahoo μπορεί να μην έχει άλλη επιλογή παρά να παραχωρήσει κάποιο έλεγχο του συμβουλίου της στο hedge fund. Παρόλο που δεν έχει ανακοινωθεί μια επίσημη μάχη με πληρεξούσιο, είναι δίκαιο να περιμένουμε κάποιον αργότερα φέτος. Ο ιδρυτής αξίας Starboard Value, Jeff Smith, ήταν ιδιαίτερα επικριτικός απέναντι στην Marissa Mayer της CEO της Yahoo, υποδεικνύοντας την αντικατάσταση και απαιτώντας από την εταιρία να πωλήσει τις βασικές δραστηριότητές της στον διαδικτυακό πλειοδότη. Με ένα σκάφος που αποτελείται από μόλις επτά θέσεις, το Starboard θέλει τον έλεγχο της πλειοψηφίας, σύμφωνα με το

New York Post . Περιμένετε τα πυροτεχνήματα το 2016. Η κατώτατη γραμμή

Η σεζόν μεσολάβησης έχει οριστεί για να ξεκινήσει σε λίγες εβδομάδες. Είναι μια εποχή που παρέχει στους επενδυτές την ευκαιρία να εκφράσουν τις ανησυχίες τους και την υποστήριξή τους σχετικά με το μέλλον της στρατηγικής ενός οργανισμού, τη σύνθεση ηγεσίας, και τη συνολική αποστολή και αξίες. Ωστόσο, τα τελευταία χρόνια έχει αποδειχθεί ότι οι θεσμικές επιχειρήσεις συμμετέχουν πολύ περισσότερο. Ως αποτέλεσμα, πολλά θέματα πληρεξουσιότητας εστιάζουν περισσότερο στα δικαιώματα των θεσμικών μετόχων και στις προκλήσεις που αντιμετωπίζουν ως επενδυτές.

Για περισσότερες πληροφορίες, διαβάστε το

A Peek in Meetings Meetings.