Έχετε αναρωτηθεί ποτέ τι συμβαίνει όταν αγοράζετε ή πουλάτε ένα απόθεμα μέσω χρηματιστή; Το εμπόριο είναι τόσο απλό όσο το κλικ ενός ποντικιού, αλλά είναι στην πραγματικότητα αρκετά περίπλοκο θέμα πίσω από τις σκηνές. Όταν εισάγετε εντολή μετοχών στον υπολογιστή σας ή μέσω του μεσίτη σας, σε μερικές περιπτώσεις πραγματοποιείτε συναλλαγές με άλλο πρόσωπο μέσω ανταλλαγής, αλλά σε άλλες περιπτώσεις πραγματοποιείτε συναλλαγές μόνο με το μεσίτη σας. Αυτοί είναι οι δύο κύριοι τύποι συναλλαγών που θα συναντήσουν οι επενδυτές: συναλλαγές με κύριους και πράκτορες. Ας δούμε αυτό με περισσότερες λεπτομέρειες.

AD:

Βασική διαπραγμάτευση
Κύριο εμπόριο συμβαίνει όταν μια χρηματιστηριακή αγορά αγοράζει τίτλους στη δευτερογενή αγορά, κατέχει αυτούς τους τίτλους για ένα χρονικό διάστημα και στη συνέχεια τις πουλάει. Ο σκοπός πίσω από το κύριο εμπόριο είναι για τις επιχειρήσεις (που αναφέρονται επίσης ως αντιπρόσωποι) να δημιουργούν κέρδη για τα δικά τους χαρτοφυλάκια μέσω ανατιμήσεων των τιμών. Έτσι, όταν ένας επενδυτής αγοράζει και πωλεί μετοχές μέσω μιας χρηματιστηριακής εταιρίας που ενεργεί ως κύριος υπόχρεος σε μια συναλλαγή, η επιχείρηση θα χρησιμοποιήσει το δικό της απόθεμα για να καλύψει την παραγγελία του πελάτη. Με αυτή τη μέθοδο οι μεσιτικές εταιρείες κερδίζουν επιπλέον έσοδα (πέρα από τις προμήθειες που χρεώνονται) κάνοντας χρήματα από την προσφορά πώλησης-ζήτησης ενός συγκεκριμένου μετοχικού κεφαλαίου.

Για παράδειγμα, εάν αναζητούσατε να αγοράσετε 100 μετοχές της ABC στα 10 δολάρια, η κύρια εταιρεία θα ελέγξει πρώτα το δικό της απόθεμα για να διαπιστώσει αν οι μετοχές είναι διαθέσιμες προς πώληση σε εσάς. Εάν είναι διαθέσιμα, η επιχείρηση θα πουλήσει τις μετοχές σε εσάς και στη συνέχεια θα αναφέρει τη συναλλαγή στην απαραίτητη ανταλλαγή. Αυτή η αναφορά μπορεί να είναι, για τη διασφάλιση των κανονισμών και τη διασφάλιση των πελατών, τη σημαντικότερη δράση ενός κύριου εμπορίου. Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς και οι ανταλλαγές απαιτούν από τις μεσιτικές εταιρείες να ολοκληρώνουν τις συναλλαγές σε τιμές συγκρίσιμες με εκείνες της αγοράς.

AD:

Οργανισμός Εμπορίας

Μια συναλλαγή αντιπροσωπείας είναι η άλλη δημοφιλής μέθοδος για την εκτέλεση παραγγελιών ενός πελάτη. Πιο περίπλοκες από τις κανονικές κύριες συναλλαγές, οι συμφωνίες αυτές αφορούν την αναζήτηση και τη μεταβίβαση τίτλων μεταξύ πελατών διαφορετικών χρηματιστηριακών εταιρειών. Ο αυξανόμενος αριθμός συμμετεχόντων στην αγορά κινητών αξιών και η ανάγκη για άκρως ακριβή λογιστική, εκκαθάριση, διακανονισμό και συμφιλίωση καθιστούν το έργο της διασφάλισης της ομαλής ροής των αγορών κινητών αξιών ένα μεγάλο καθήκον.
Οι συναλλαγές του οργανισμού αποτελούνται από δύο διαφορετικά μέρη. Πρώτον, η μεσιτεία σας πρέπει να φέρει το αίτημά σας στην κατάλληλη αγορά, προκειμένου να βρείτε ένα κόμμα που επιθυμεί να αναλάβει την αντίθετη θέση. Έτσι, αν θέλετε να αγοράσετε σε μια συγκεκριμένη τιμή, ο μεσίτης πρέπει να βρει κάποιον που επιθυμεί να πουλήσει στην ίδια τιμή και αντίστροφα. Μόλις βρεθούν και τα δύο μέρη, το χρηματιστήριο καταγράφει τη συναλλαγή στην κασέτα του και η ανταλλαγή χρημάτων και τίτλων μεταξύ των μερών πραγματοποιείται κατά τον διακανονισμό.

Το δεύτερο μέρος της συναλλαγής αντιπροσωπείας πραγματοποιείται μετά την ολοκλήρωση του εμπορίου και έχει τεκμηριωθεί σωστά στην ανταλλαγή. Αυτό το τμήμα αναφέρεται συνήθως ως εκκαθάριση. Ενώ όλοι οι μεσίτες διατηρούν μεμονωμένα βιβλία που καταγράφουν ολόκληρο το ποσό των εντολών αγοράς και πώλησης που πραγματοποιούνται από πελάτες, η πραγματική πράξη εκκαθάρισης αυτών των συναλλαγών γίνεται από ένα μεγαλύτερο ίδρυμα. Στη Βόρεια Αμερική, το ίδρυμα που διαχειρίζεται τη συντριπτική πλειοψηφία των καθηκόντων εκκαθάρισης και φύλαξης είναι η Depository Trust Clearing Corporation (DTCC).

Η βασική πράξη εκκαθάρισης περιλαμβάνει την αντιστοίχιση αγορών και πωλήσεων. Μόλις εκτελεσθούν οι συναλλαγές στην ανταλλαγή, τα στοιχεία των συναλλαγών αποστέλλονται σε θυγατρική της DTCC (αποκαλούμενη National Securities Clearing Corporation) και στη συνέχεια καταγράφονται και αντιστοιχίζονται για ακρίβεια. Αφού όλες οι συναλλαγές που αποστέλλονται από εταιρείες-μέλη στο DTCC αντιστοιχίζονται για αγορές και πωλήσεις, τότε η DTCC ειδοποιεί όλες τις εταιρείες-μέλη για τις σχετικές υποχρεώσεις τους και οργανώνει τη μεταφορά των κατάλληλων κεφαλαίων και τίτλων. Έτσι, αντί να έχουν μεμονωμένους μεσίτες να συνεργάζονται μεταξύ τους μετά από κάθε συναλλαγή σε χρηματιστήριο αξιών, η DTCC ενεργεί ως μεσάζων που συλλέγει όλες τις συναλλαγές και εξορθολογεί τη μεταφορά μετοχών και μετρητών. Αυτό μειώνει το χρονικό διάστημα που απαιτείται για την παράδοση και την παραλαβή των υποχρεώσεων και παρέχει ευελιξία στους χρηματιστές στην επιλογή των συνεργαζόμενων μερών. Αυτή η όλη διαδικασία εκκαθάρισης διαρκεί συνήθως τρεις μέρες για να ολοκληρωθεί.

Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι ο DTCC όχι μόνο διευκολύνει αλλά και εγγυάται την παράδοση. Εάν ένα μέρος δεν παραδώσει τις αξίες ή τα μετρητά στο άλλο, ο DTCC θα εισέλθει και θα εκπληρώσει τις υποχρεώσεις του αποτυχημένου μέρους.

Οι μεσίτες καλούνται να σας ενημερώσουν για το κατά πόσον ένα γεμάτο εμπόριο ήταν μια υπηρεσία ή μια κύρια συναλλαγή. συνήθως ενημερώνεστε στην επιβεβαίωση του εμπορικού σας ταχυδρομείου (ή ηλεκτρονικά). Αν και δεν μπορείτε να καθορίσετε στον μεσίτη σας πώς θέλετε να πληρωθεί το εμπόριο, ως πελάτης έχετε το δικαίωμα να γνωρίζετε πώς ολοκληρώθηκε η συναλλαγή σας.

Η κατώτατη γραμμή

Αν και αυτές οι πληροφορίες μπορεί να μην σας κάνουν περισσότερα χρήματα στην αγορά, είναι σημαντικό για τους επενδυτές να κατανοήσουν τη διαδικασία της πλήρωσης των παραγγελιών. Αυτοί οι δύο τρόποι διαπραγμάτευσης των παραγγελιών όχι μόνο συμβάλλουν στη μείωση του κινδύνου για τους επενδυτές, αλλά και προσφέρουν στους πελάτες των χρηματιστηρίων έναν σχετικά υγρό και αποτελεσματικό τρόπο τοποθέτησης και εκτέλεσης συναλλαγών.