Όπως ίσως ή μήπως δεν γνωρίζετε, ο ιδρυτής της Pacific Investment Management Co. Bill Gross εγκατέλειψε την εταιρεία διαχείρισης επενδύσεων που ίδρυσε πριν από 40 χρόνια. Εκτός από το ρόλο του ως επικεφαλής του γνωστού καταστήματος ομολόγων, ο Gross διαχειριζόταν αρκετά αμοιβαία κεφάλαια, μεταξύ των οποίων το PIMCO Total Return (PTTRX), το μεγαλύτερο ταμείο ομολόγων στον κόσμο. Η συνολική απόδοση είναι βασική για πολλούς συμβούλους επενδύσεων και προσφέρεται (σε ​​διάφορες κατηγορίες μεριδίων) σε μεγάλο αριθμό σχεδίων 401 (k), ίσως ακόμη και των δικών σας.

Ακολουθούν έξι σκέψεις για τους επενδυτές της Pimco καθώς αποφασίζετε τι πρέπει να κάνετε.

Μην κάνετε μια κίνηση βασισμένη στο Media Hype

Η ακαθάριστη αναχώρηση για την Janus Capital Group, Inc. (JNS) ήταν το αποκορύφωμα του τι ήταν το πιο κοντινό πράγμα που μπορούμε ποτέ να δούμε σε μια τηλεοπτική εκπομπή στην πραγματικότητα επενδυτικό κόσμο. Ίσως να μην είναι ίσο με τους Kardashians, αλλά ακόμα αρκετά αχρείος πράγματα για έναν κακό διαχειριστή επενδύσεων όπως ο Pimco. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε: Επιλέξτε ένα Αμοιβαίο Κεφάλαιο με έναν Winning Manager .)

Η πραγματικότητα είναι ότι το κορυφαίο ταμείο της εταιρείας, Total Return, ήταν σχετικά χαμηλός επιδόσεις κατά τα τελευταία χρόνια και ο διευθυντής του αμοιβαίου κεφαλαίου ήταν ο Gross. Το αμοιβαίο κεφάλαιο κατατάσσεται στο κατώτατο τεταρτημόριο της ομάδας ομολόγων του το 2011 και μέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους μέχρι τις 30 Σεπτεμβρίου. Επιπλέον, το ταμείο τελείωσε στο κατώτατο ήμισυ της ομάδας ομοτίμων του το 2013 επίσης. Οι εκροές από το ταμείο και από το Pimco συνολικά έχουν τεκμηριωθεί καλά τα τελευταία δύο χρόνια.

Οι εκροές, οι χαμηλές επιδόσεις και η αυθαίρετη διαχείριση του Gross ανέφεραν μια τέλεια καταιγίδα για τον γονέα της Pimco, Allianz SE (AZSEY), για να τον αφήσει να πάει, η οποία αναμενόταν να εμφανιστεί την επομένη που ανακοίνωσε ο Gross την αναχώρησή του.

Αυτό που οι επενδυτές δεν πρέπει να ξεχάσουν είναι ότι το Pimco είναι κάτι περισσότερο από Bill Gross. Η επιχείρηση απασχολεί πολλούς πολύ ταλαντούχους διαχειριστές κεφαλαίων και προσωπικό υποστήριξης. ο πάγκος τους είναι πολύ βαθύς. Με τη συνολική απόδοση, και σε γενικές γραμμές με άλλα κεφάλαια της Pimco, ο χρόνος θα δείξει πού θα πάρουν τα πράγματα οι νέοι διαχειριστές κεφαλαίων και οι νέοι επικεφαλής των επενδυτικών εταιρειών (επικεφαλής επενδυτικών γραφείων). Ενώ ορισμένοι επενδυτές και οι σύμβουλοί τους θα αποφασίσουν ότι είναι μια καλή στιγμή για να κάνουν μια αλλαγή, οι επενδυτές που παραμένουν στην πορεία μπορεί να βρίσκονται ευχαριστημένοι που άσκησαν υπομονή. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ.:

Ο Bill Gross, ο Steve Jobs και ο Steve Wynn έχουν κοινό . Τα 401 (k) σας έχουν περιορισμένο αριθμό επιλογών

περιορισμένη δέσμη επενδυτικών επιλογών. Η συνολική απόδοση ή οποιοδήποτε άλλο αμοιβαίο κεφάλαιο Pimco που προσφέρεται μπορεί να είναι η μόνη εναλλακτική λύση στην εν λόγω κατηγορία περιουσιακών στοιχείων. Επιπλέον, θα εξαρτηθεί από τον σύμβουλο επενδύσεων του σχεδίου και ίσως από την επενδυτική επιτροπή του σχεδίου ως προς το εάν η συνολική απόδοση θα παραμείνει στη σειρά ή θα αντικατασταθεί από άλλο ταμείο. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ.:

Επιλογή 401 (k) Στοιχεία ενεργητικού σαν Pro .) Εάν η συνολική απόδοση είναι μια επιλογή στο σχέδιο του εργοδότη σας, θα χρειαστεί να αποφασίσετε αν θα παραμείνετε στο μάθημα ή θα επανεπενδύσετε αυτά τα δολάρια σε μια άλλη επιλογή. Ίσως υπάρχει ένα χρηματιστηριακό ταμείο ή ίσως το σχέδιο περιλαμβάνει έναν διαφορετικό τύπο ομολογιακού ταμείου ή ένα ταμείο σταθερής αξίας. Εάν κάνετε μια αλλαγή, θα θέλετε να είστε βέβαιοι ότι το νέο ταμείο είναι σύμφωνο με την επιθυμητή κατανομή του ενεργητικού σας.

Η κατανόηση του αντίκτυπου των εκροών από τα Αμοιβαία Κεφάλαια

Το αν ένα ομολογιακό ταμείο όπως η συνολική απόδοση ή ένα αποθεματικό ταμείο, ο αντίκτυπος των εκροών από το αμοιβαίο κεφάλαιο που υπερβαίνει τα κανονικά, σημαίνει ότι οι διαχειριστές πρέπει να έχουν επαρκή μετρητά για να καλύψουν τις εκροές. Η κατοχή πρόσθετων μετρητών σε αποθεματικά σημαίνει ότι αυτά τα χρήματα δεν μπορούν να επενδυθούν σε μετοχές ή ομόλογα που αποτελούν την κεντρική στρατηγική του ταμείου. Εκτός αν η αγορά κυλάει προς τα κάτω, τα μετρητά θα χρησιμεύσουν ως ολίσθηση στην απόδοση του αμοιβαίου κεφαλαίου.

Ο φόβος για τα κονδύλια κλειστού τύπου της Pimco μπορεί να υπερδιπλασιαστεί

Εκτός από τη δημοσιότητα γύρω από τη συνολική απόδοση, ο Bill Gross διαχειριζόταν αρκετά κεφάλαια κλειστού τύπου της Pimco. Επιπλέον, είχε κεφάλαια ύψους 240 εκατομμυρίων δολαρίων, τα οποία είχε επενδύσει σε αρκετά κεφάλαια κλειστού τύπου της Pimco από τις 30 Σεπτεμβρίου. Ο φόβος είναι ότι μπορεί να πουλήσει όλες τις μετοχές του και να προκαλέσει μείωση των τιμών των μετοχών του επηρεασθέντος κεφάλαια. Η πραγματικότητα είναι ότι αυτό θα τον προκαλέσει και κακό και αυτό φαίνεται απίθανο. (Για σχετική ανάγνωση, βλ .:

Πώς κάνει πραγματικά το Αμοιβαίο Κεφάλαιο; ) Υπάρχουν καλύτερες εναλλακτικές λύσεις;

Ενώ αυτό μπορεί να φαίνεται προφανές, βεβαιωθείτε ότι αν αποφασίσετε να πουλήσετε το ταμείο Pimco ότι έχετε κάνει την εργασία σας και ότι τα νέα κεφάλαια είναι πραγματικά μια καλύτερη εναλλακτική λύση. Βέβαια, οι αλλαγές στο Pimco ίσως να είναι ένας έγκυρος λόγος για να μετακινηθείτε από την Total Return ή άλλες συμμετοχές της Pimco, αλλά αυτό μόνο λόγω της διαφημιστικής εκστρατείας των μέσων μαζικής ενημέρωσης ή επειδή άλλοι το κάνουν είναι ένας φτωχός λόγος για να αλλάξετε ένα ταμείο. Αναλύστε τις εναλλακτικές λύσεις σας και εάν κάνετε έναν διακόπτη είναι η σωστή απόφαση για εσάς, επειδή αισθάνεστε ότι κινείτε πραγματικά σε μια καλύτερη εναλλακτική λύση.

Ανάλογα με διάφορους παράγοντες, συμπεριλαμβανομένης της τάξης των μετοχών που κατέχετε και ποιος θεματοφύλακας χρησιμοποιείτε, ενδέχεται να υπάρξει κόστος συναλλαγής για την πώληση του αμοιβαίου κεφαλαίου Pimco. Εάν διαθέτετε ένα από τα κεφάλαια κλειστού τύπου, το κόστος συναλλαγής θα είναι το ίδιο όπως εάν πωλήσετε ένα ETF ή ένα μεμονωμένο απόθεμα.

Οι φόροι κεφαλαιουχικών κερδών μπορεί επίσης να είναι ένας παράγοντας, αν οι συμμετοχές σας στο Pimco είναι σε φορολογητέο λογαριασμό. Ελέγξτε με τον οικονομικό ή φορολογικό σας σύμβουλο για το δυνητικό ποσό αυτών των υπεραξιών και για το είδος των κεφαλαιακών κερδών (βραχυπρόθεσμα ή μακροπρόθεσμα). (Για σχετική ανάγνωση, δείτε:

Γιατί ο Καλύτερος Χρηματοοικονομικός Σύμβουλος θα μπορούσε να είναι εσείς

.) Σημειώστε ότι κανένα από τα παραπάνω κόστη δεν ισχύει για τις συμμετοχές στο λογαριασμό σας 401 (k). Η κατώτατη γραμμή

Οποτεδήποτε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο που διαχειρίζεται ενεργά περνάει από μια αλλαγή διαχειριστή, αυτή είναι μια κόκκινη σημαία που πρέπει να αναγκάσει τους επενδυτές να αναθεωρήσουν το ταμείο και αν πρέπει ή όχι να παραμείνουν επενδυμένοι σε αυτό το ταμείο.Στην περίπτωση του Bill Gross και της καλά δημοσιευμένης αναχώρησής του από την Pimco, οι ερωτήσεις για τους επενδυτές ξεπερνούν ακριβώς την αξιολόγηση ενός αμοιβαίου κεφαλαίου ή δύο, αλλά περιλαμβάνουν την εξέταση του τι θα είναι μια εντελώς νέα κουλτούρα στο Pimco. Κατά την άποψή μου, οι επενδυτές πρέπει να αποφεύγουν να κάνουν συναισθηματικές αποφάσεις και μάλλον να εξετάζουν τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματα της απομάκρυνσης των εκμεταλλεύσεων Pimco. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε:

Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο σας: Είναι πιο επικίνδυνο από ό, τι νομίζετε

.